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1、工业气体呈现“高端材料成长”属性，有望打开估值提升空间

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据财联社消息，日前，中船特气接受机构调研指出，六氟化钨作为存储芯片制造工艺中的关键耗材，在AI驱动的存储需求持续增长、HBM等先进技术快速发展背景下，下游客户资本性支出持续扩大，市场需求预计保持较快增长。

电子特气是半导体工业“隐形血液”，晶圆制造超一半工序要用到。高端市场曾长期被海外巨头垄断，近年在“自主可控”政策推动下央国企加速突围：目前我国大宗高纯氮氧氩国产化率60%，三氟化氮、六氟化钨等中端沉积、清洗气体达30%至40%替代最快，而光刻混合气、稀有氪氙等不足5%，空间巨大。“十五五”规划与工信部专项计划明确政策目标，涵盖技术突破、公共验证、标准完善及成熟先进制程自给率要求。叠加国内晶圆产能扩张、AI算力与先进存储带动单位消耗提升，全球市场稳健增长，高端含氟特气增速略高，A股相关赛道有望打开估值空间，可关注有技术储备、绑定核心下游的标的。

相关上市公司：广钢气体（688548）、昊华科技（600378）

2、AI算力、车规电子双重驱动，“电子工业大米”向“周期+成长”切换

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据财联社消息，日前，村田、三星电机、太阳诱电等日韩头部厂商先后针对AI服务器及车规高端高容MLCC上调价格，涨幅区间达15%-30%，多家企业坦言高端产品订单交付周期持续拉长，产能已无法充分满足客户的增量需求。

MLCC素有“电子工业大米”之称，当前在AI服务器物料清单成本构成中已上升为第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片，重要性正在凸显。统计显示，一台传统服务器的MLCC用量大约2000-5000颗，而一台8卡GB200 AI服务器搭载2-3万颗，用量提升7-15倍，英伟达Rubin整机柜MLCC总用量更是达到44万颗，较上代提升182%。高盛测算，AI服务器MLCC市场正以80%的年复合增速高速扩容。近期日韩厂加速将消费级X5R产能转向AI用X6S/X7R高端规格，消费级中高容产能受挤压，库存普遍低于30天，渠道等急单涌现，订单外溢效应扩大，其他制造商报价同步走扬。A股市场相关行业正从传统周期属性向“周期+成长”属性切换，有望景气周期业绩兑现、估值修复，可关注高端储备标的。

相关上市公司：商络电子（300975）、博杰股份（002975）

3、美国对这一战略性大宗品的囤积规模创纪录！强化中长期涨价预期

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据财联社消息，精炼铜正以12年来最快速度涌入美国，7月美国单月到港精炼铜超20万吨，创有海运记录以来新高。而美国囤铜总量已超100万吨，非美地区供应边际却显著收紧，并导致伦敦市场现货升水扩大至65美元/吨的年内新高。

分析指出，当前美国囤铜主因是关税政策预期与跨市套利双重驱动的贸易流向扭曲，叠加铜战略价值持续抬升所致。美方已对铜半成品征收最高50%关税，拟再加征精炼铜15%，叠加Comex较LME铜价维持超350美元/吨价差，贸易商抢运规避成本、套取利润的动机强烈，推动美国库存走高。同时，AI算力、新能源车、电网升级、军工均大幅拉动铜需求，美国将铜列为关键战略物资借政策窗口期加速储备，长期维度加剧全球铜资源争夺。全球供需区域性错配加剧，非美地区显性库存快速下降，中国作为最大消费国铜精矿对外依存超80%，也将受波及。机构测算2026年全球精炼铜供需缺口约42万吨，A股相关龙头及高端加工企业将长期受益。

相关上市公司：紫金矿业（601899）、江西铜业（600362）

4、25年首次！集成电路布图设计条例大修订，三类方向创新激励强化

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据新华社，决策层日前签署国务院令，公布修订后的《集成电路布图设计保护条例》（简称《条例》），自2026年10月15日起施行。《条例》旨在保护集成电路布图设计专有权，鼓励集成电路技术创新，促进科学技术发展。

这是该条例自2001年公布施行25年来的首次全面修订，明确将集成光子、量子等功能的布图设计纳入保护范围，并增设独创性声明制度，是我国集成电路知识产权保护制度的系统性升级。核心要点包括：一是保护范围前瞻性扩展，删除“半导体集成电路”字样，呼应前沿技术演进趋势；二是独创性声明填补空白，将抽象判断转化为书面文件，登记阶段明确边界，降维权确权成本，平衡利益；三是保护强度显著加码，明确权利界定、侵权可参照许可费倍数、情节严重用惩罚性赔偿，叠加规制虚假申请、完善程序形成闭环。产业上，布图设计是核心无形资产，利好自主芯片设计商，促行业规范，外部封锁下是自主可控、引国际要素的基础，后续配套出台后，设计、EDA、IP服务环节有望持续受益。

相关上市公司：中芯国际（688981）、兆易创新（603986）

交易提示

1、今日上市：森合高科；

2、今日停牌：无；

3、今日复牌：*ST大立、ST任子行；

4、今日解禁：北芯生命。

1、恒瑞医药（600276）：截至7月31日 累计回购股份金额达8.53亿元

2、金卡智能（300349）：子公司签订约8.90亿元智能燃气表销售合同

3、大金重工（002487）：与挪威船东签署约10亿元船舶建造合同

4、蜂助手（301382）：全资子公司签署30.62亿元算力服务器采购协议和46.08亿元算力服务合同

5、智动力（300686）：拟投资3亿元建设光通信、算力热控及ITO用电子专用材料产业化项目等

主力数据

1、热点数据：8月4日，市场全天震荡反弹，创业板指强势领涨。个股涨多跌少，沪深京三市超3600股飘红，当日成交2.23万亿，较上个交易日放量约2200亿。截止收盘沪指涨0.33%，深成指涨3.25%，创业板指涨5.64%。

2、趋势展望：鉴于地缘预期仍存变数、海外流动性预期也存在波动，叠加中报业绩仍处最后披露窗口，市场全面做多情绪难以快速凝聚，短线或仍以结构性震荡修复、板块快速轮动为主。尤其不宜盲目追高高位题材。方向：随着地缘因素缓和、避险逻辑阶段性消退，CPO/光通信、半导体设备、AI算力、液冷等有较好业绩支持、而前期已深度调整的科技成长题材迎来强势修复。消息层面，英伟达新一代CPO交换机出货、北美四大云厂商上调全年资本开支指引等，叠加《集成电路布图设计保护条例》政策修订，都强化了国产半导体的景气预期与超跌修复逻辑。不过，目前科技赛道套牢盘仍未充分消化，还需注意反弹持续性。

3、热点回顾：CPO、PCB等算力硬件方向爆发，光库科技等多股涨停；半导体芯片股拉升，和林微纳涨停；算力租赁概念拉升，行云科技20cm涨停；创新药概念股拉升，药明康德等涨停。下跌方面，银行板块逆势下挫，工农中建四大行均跌超3%；保险、汽车整车、白酒等板块跌幅居前。

内容撰稿

潘贵钦

证书编号：S1070619120003

审核编辑

潘贵钦

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