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资讯 本文系节目嘉宾 刘欣
本周沪深两地市场整体出现了“先抑后扬”的走势。特别是在周一盘中，期间科创50指数又创出这轮调整以来的新低。但是在当天有看投的点金文章中，我却明确地指出：不仅各大指数出现了“加速赶底”的迹象；而且短期内整个市场出现“绝地反击”，甚至出现阶段底部的可能性也在大幅提升（见下文）；
图片来源：8月3日有看投APP
周三沪深两地市场终于迎来了期盼中的“放量中阳线”，在当天有看投点金文章中，我又明确地指出：阶段低点并不等于行情的反转（见下文）。换而言之，虽然短期修复还会继续；但接下来针对操作策略要及时地调整。而得出这个预判的根本原因，基于要客观认清当前A股市场的“现实”情况：
图片来源：8月5日有看投APP
现实一，各大指数上方存在重要均线的压制
客观地来看，虽然整个市场的“阶段修复”已经出现，但是不能无视各大指数上方存在的重要压力。从两地主板指数角度来看，沪指和深成指上方分别面临年线和半年线的压制；而对于双创指数来说，接下来还将进一步面对20日均线的压制。突破这些压力线的前提是市场持续地放量。而一旦市场量能出现不济，指数层面的震荡又会随之到来。
现实二，硬核科技的估值风险并未有效化解
这个“现实”不仅是当前市场真正企稳的核心关键；更是引发这轮科技股调整的最主要原因。但是截至到8月5日收盘为止，创业板指的PE百分位为89.32%，而科创50指的PE百分位也高达94.17%。此外半导体行业指数的PE百分位同样高达92.98%。综合这些情况来看，硬核科技虽然经历了7月份的大幅调整，但是其估值风险已经没有化解，未来硬核科技还将面临进一步的“风险释放”过程。
现实三，两融余额仍未出现持续回升
本周连续两个交易日，两融余额数据出现了止跌回升的迹象。但是针对过去一个月，两融余额从约3万亿的高点大幅缩水而言。仅仅几天的止跌回升，还不足以确认杠杆资金的全面回归。此外，当前市场两融余额仍处在今年4月初的低点位置附近。接下来融资余额能否持续回升，仍是判断阶段修复能否演变为趋势反转的关键变量。
正是因为这些“现实”的存在，即使周三A股市场出现放量中阳，且阶段修复已经初步确认，也不意味着新的行情会重新启动。从历史的情况来看，每一次A股“震荡筑底”的过程，注定都是坎坷的、纠结的、反复的。因此面对当前市场的“现实”，操作策略和节奏的重要性不言而喻。
注意一，硬核科技股风险并未充分释放
上文中已经指出：即使经历7月份的大幅调整，到目前为止硬核科技的估值风险仍未有效化解。针对目前仍重仓持有该类个股的投资者而言，当前的首要任务仍然是控制风险、降低仓位。反弹不是加仓的理由，而是审视持仓结构的机会。
注意二，仓位配置上坚持“均衡”原则
接下来整个市场热点始终会保持“轮动”的节奏。因此在仓位配置上不应该“押一头”，而是应该做到“均衡配置”。在市场情况相对较好的时候，硬核科技和其他科技的弹性机会会增多；反之可以把握红利、医药甚至部分“老登股”的机会。“闲时吃稀，忙时吃干”——这句俗语在当下的市场环境中格外适用。
注意三，操作策略上采取“滚动”方式
简单来说：在均衡配置的前提下，一旦某个方向出现活跃拉升，操作上应该是及时兑现，而不是追涨介入。同时兑现后还可以继续把握再次低吸机会的到来。毕竟在目前的市场环境中，追涨的风险远大于踏空的风险。
回顾A股历史上任何一次重要底部的确立，无论是2020年的2646点、2022年的2863点，还是2024年的2689点；哪一次不是经历了反复的震荡的确认；哪一次不是经历了从绝望再到希望的过程。当前的市场，虽然阶段低点确认了，但是接下来大概率还会经历几次“修复→回落→再修复”的过程。在底部区域，保持理性的判断、控制好仓位节奏、不要因为短期的涨跌而冲动，这才是穿越磨底期最可靠的方式。
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