硅料龙头签署反内卷倡议书，《新型电力系统建设“十五五”规划》发布【电新周报20260809】

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行业观点概要

■ 本周（20260803-20260807）板块行情

■本周关注：宁德时代，科达利，大金重工，四方股份，德业股份，思源电气，法拉电子，厦钨新能，恩捷股份，湖南裕能。

■风险提示：政策力度不达预期、行业竞争加剧致市场价格超预期下降。

■重点公司盈利预测、估值与评级

新能源汽车

新能源车：7月新势力行业竞争格局持续重塑，零跑破10万交付量

行业观点概要

8月1日，新势力车企陆续发布2026年7月交付数据。 比亚迪稳居销量榜首，单月交付419,211辆，同比增长21.8%；零跑、蔚来销量增速领先，其中零跑以101,267辆的交付量继续领跑，7月同比增长102.0%，成为新势力销量增长主要驱动力，连续四个月刷新纪录；蔚来7月交付35,934辆，同比增长71.0%，同比改善明显。新能源车市场竞争进一步加剧，部分新势力品牌凭借产品周期和规模优势持续扩大市场份额。7月新势力销量环比表现有所分化，部分品牌延续增长态势，零跑、比亚迪等品牌实现环比提升，而小鹏、理想、蔚来、问界等品牌受市场节奏影响出现不同程度回落。整体来看，新势力品牌竞争进入分化阶段，头部品牌凭借产品周期和规模优势持续扩大市场影响力，行业竞争格局仍在加速重塑。

比亚迪：7月交付419,211辆，同/环比分别为+21.8%/+3.9%。

零跑：7月交付101,267辆，同/环比分别为+102.0%/+8.5%，首次突破10万辆，创历史新高。

理想：7月交付30,468辆，同/环比分别为-0.9%/-1.4%。

蔚来：7月交付35,934辆，同/环比分别为+71.0%/-11.5%。

小鹏：7月交付38,027辆，同/环比分别为+3.6%/-5.2%。

极氪：7月交付35,837辆，同/环比分别为-18.9%/+1.9%。

埃安：7月交付34,987辆，同/环比分别为+31.7%/+3.9%。

问界：7月交付27,027辆，环比-10.5%。

小米：7月交付超30,000辆。

投资建议：

受海外需求旺盛及储能高增长带动，锂电环节的整体排产呈现高景气，同时迭加上游碳酸锂短期冲击后快速回落，成本端压力边际缓解，电池环节盈利修复确定性增强，我们认为：

主线1：长期竞争格局向好的各环节龙头。重点关注：电池环节的【宁德时代】、结构件环节的【科达利】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，熔断器【中熔电气】等。

主线2：短期呈现明显边际变化的负极和隔膜环节，负极环节正在顺价传导上游原材料涨价，26Q2盈利能力有望边际改善，重点推荐【尚太科技】【中科电气】等。隔膜环节尽管有扩产公告，但由于产能投放周期较久，预计到2027年中，隔膜供需依然偏紧，重点推荐【星源材质】【恩捷股份】，建议关注【佛塑科技】等

主线3：新技术带来高弹性。重点关注：固态电池【厦钨新能】、【中一科技】、【宏工科技】、【先惠技术】、【纳科诺尔】等及钠电池环节的【容百科技】、【鼎胜新材】、【万顺新材】、【中科电气】、【元力股份】等。

新能源发电

新能源发电：硅料龙头签署反内卷倡议书

行业观点概要

8月6日晚，在7月31日国家市场监管总局盐城价格合规会闭幕后，国内八大多晶硅龙头企业，包括四家上市公司通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源，经四轮磋商，共同签署《反内卷倡议书》，联署企业共同承诺：所有产品售价不得低于完全成本，企业互相监督举报；同时严格执行能耗新标准，主动出清高耗能落后产能。倡议提出：

1）严守价格底线：所有光伏产品销售价格均不得低于依据《光伏行业成本核算模型通则》核算的完全成本。低于成本销售的必须立即纠正，企业之间互相监督，发现违法行为直接向市场监管总局举报。

2）能耗硬约束出清落后产能，控制总量，优秀产能先行，让技术先进、能耗低、环保达标的优质产能获得合理回报，让落后产能加速退出市场。

受反内卷倡议书影响，多晶硅后续价格预期也将回到合理、健康的位置，配合最近出台的相关能耗政策，引导光伏企业健康发展。

产业链：

硅料：七月硅料整体销售成交重心曾持续下移，价格滑落至31元/公斤水平后，受政策面影响开始止跌企稳。部分下游企业因担忧政策波动，于七月中进行了少量补库，但整体仍以刚需采购为主，以规避风险。本周由于政策变动性未定，市场观望情绪较重，多数企业选择封盘暂不对外报价，静待最新消息支撑，并酝酿回抬整体价格的可能性。因此，本周价格暂时维持上周水平：致密复投料主流价格落在30-32元/公斤，混包料约30-31元/公斤，颗粒料约30.5-31元/公斤。

硅片：本周硅片价格暂时止稳，整体呈现低档横盘走势。主流成交均价维持在：183N每片0.80元、210RN每片0.90元、210N每片1.10元。随着行业会议陆续召开，市场对上游价格支撑的预期有所增强，叠加八月硅片厂减产计划逐步推进，市场挺价情绪较前期回升。尽管价格是否具备反弹条件仍待观察，但在主流产品已普遍跌破现金成本线的情况下，进一步下探的空间已相对收窄。

电池片：本周N型电池片价格整体持平，183N、210RN与210N的均价分别为每瓦0.27元、0.26元与0.265元；价格区间分别为0.265-0.27元、0.255-0.265元与0.26-0.265元。受行业会议召开影响，电池片厂家本周大规模暂停报价，低价单交付减少，同时银价走升也为行情提供了支撑，推动整体成交价格重心上移。目前厂家仍在静待会议结果，一线专业厂规划各尺寸电池片有每瓦五厘至一分钱不等的涨价幅度，但下游组件与终端的接受度仍不明朗。

组件：本周中国组件市场价格暂时维持稳定。在TOPCon组件实际交付价格方面，集中式项目约落在每瓦0.65-0.73元，分布式项目则约在每瓦0.70-0.76元。

投资建议：

光伏

海内外需求预期旺盛；产业链技术迭代加速，强调差异化优势，各厂家有望通过持续研发打造差异化优势，在提升效率的同时持续扩张下游应用场景。伴随着“反内卷”治理持续深入，光伏行业供给侧改革加速推进，建议关注五条主线：

1）硅料环节为供给侧改革抓手，收产能相关举措持续推进后，产能出清有望加速，关注成本曲线左侧的硅料龙头企业协鑫科技、通威股份、大全能源等。

2）行业出清除了政策端变化外，还要关注产能出海和新技术。铜浆导入提速，关注与龙头深度绑定的粉体与浆料企业博迁新材、聚和材料、帝科股份等；主链环节BC产业化进展持续加速，有望通过高效率和差异化竞争率先穿越周期，关注爱旭股份、隆基绿能，TOPCon技术进步持续推进，关注TOPCon领先企业晶科能源、晶澳科技、天合光能等。

3）关注深度受益光储需求高景气的逆变器环节的阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、禾迈股份、昱能科技；关注有望受益于大电站相关的阳光电源，中信博，上能电气等。

4）北美市场需求复苏，关注有望受益于北美市场高盈利的钧达股份、横店东磁、阿特斯、博威合金、阳光电源、上能电气等。

5）关注盈利率先反转，业务延展性强的金刚线环节，推荐具有平台型技术的材料企业金博股份。

风电

当前的交易核心仍旧是需求；中期看，目前或已进入行业趋势验证期，行情演绎逐步从事件驱动回归需求景气度驱动，内外有望共振；近期项目推进节奏有所加快，基本面及市场面呈现积极变化，具备核心竞争力的企业或相对受益。

1）关注海风，管桩（海力风电、天顺风能、泰胜风能等），海缆（东方电缆、中天科技、亨通光电等）；关注深远海/漂浮式相关（亚星锚链等）；

2）关注具备全球竞争力的零部件和主机厂等：振江股份、大金重工、明阳电气、日月股份、金风科技、明阳智能、三一重能等。

3）关注适应降本增效需要、渗透率有望提升的大兆瓦关键零部件等，关注崇德科技、盘古智能等。

储能

储能需求向上，关注储能三大场景下的投资机会。

场景一：大储的核心在于商业模式，推荐【科陆电子】【南网科技】，重点关注【阳光电源】【金盘科技】【华自科技】等，建议关注【科华数据】【上能电气】【永福股份】【英维克】【青鸟消防】；

场景二：户储的核心在于产品，推荐【派能科技】，重点关注【德业股份】【科士达】【鹏辉能源】，建议关注【华宝新能】等；

场景三：工商业侧储能，推荐【金冠电气】，重点关注【苏文电能】【金冠股份】【泽宇智能】【龙净环保】等。

工控及电力设备

电力设备及工控：两部门印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，多个特高压工程有序推进

行业观点概要

电力设备：

8月3日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《新型电力系统建设“十五五”规划》。《规划》提出，到2030年初步建成安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电力系统，实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳，并建成可支撑超1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络。在主要发展指标方面，《规划》明确到2030年，西电东送规模将超过4.2亿千瓦，省间电力互济能力达到1.2亿千瓦，配电网承载分布式新能源的能力将达到9亿千瓦。

着力构建主配微协同的新型电网：1）优化全国电力流向布局。 推动存量直流输电通道改造升级，加快“十四五”已纳规通道投运。逐步形成“沙戈荒”基地群和西南水风光一体化基地群向东中部、川渝及南方负荷中心送电，以及海上风电、沿海核电就近消纳的电力流向格局，并开展100%新能源外送输电工程试点。2）完善区域主网架结构。 坚持区域电网异步互联的全国电网格局，分层分区优化各级主网架，推动交直流、送受端及各层级电网协调发展。3）规划建设海上输电网络。 统筹资源与海洋经济发展，集约化布局海缆廊道和登陆点，促进海上风电基地的高效汇集送出与消纳。4）打造坚强韧性配电系统。 强化配电网规划引领与智慧升级，力争实现单一通道县域全停风险清零。全面提升配电网综合承载与调节能力，支撑9亿千瓦分布式新能源安全稳定接入，同时通过差异化提高设计标准，全面提升防雷、防风、防洪等综合防灾抗灾能力。

山东电网建设迎来重大进展。国内首个省域特高压“双环网”即将建成，烟威1000千伏特高压工程已全线贯通。该工程线路总长1197公里，途经烟台、青岛、日照、潍坊、临沂5地市；1000千伏海阳辛安核电送出特高压工程也即将进入收尾阶段，这两项重点工程均计划于2026年10月前建成投运。届时，山东将建成国内首个省域特高压“双环网”结构，为胶东半岛核电及海上新能源基地的电力送出提供坚实保障。

华中 “十五五”期间首个获批的特高压交流工程。近日，1000千伏赣江—赣南交流输变电工程正式获得江西省发展和改革委员会核准批复，这也是华中区域在“十五五”期间首个获批的特高压交流工程。该工程总投资约72.18亿元，计划于2028年建成。项目将新建一座1000千伏赣南变电站，变电容量达600万千伏安；同时新建赣江至赣南双回1000千伏交流线路，单回线路长298.9公里，途经南昌、抚州、吉安、赣州4市。

投资建议：

电力设备

主线一：电力设备出海趋势明确。电力设备出海有望打开设备企业新成长空间，我国拥有完整的电力设备制造供应链体系，竞争优势明显（总承包经验丰富+报价具有竞争力+项目执行效率高），推荐变压器等一次设备【金盘科技】【明阳电气】【思源电气】【伊戈尔】；变压器分接开关【华明装备】；取向硅钢【望变电气】；建议关注变压器电磁线【金杯电工】；建议关注电表&AMI解决方案【海兴电力】【三星医疗】【威胜控股】；推荐电力通信芯片与模组【威胜信息】；建议关注：线缆【华通线缆】；复合绝缘子材料【神马电力】。

主线二：配网侧投资占比有望提升。配网智能化、数字化为新型电力系统发展的必由之路，是“十四五”电网重点投资环节，推荐【国电南瑞】【四方股份】，电力数字化建议关注【国网信通】；分布式能源实现用户侧就地消纳，推荐EPCO模式服务商【泽宇智能】，分布式能源运营商【芯能科技】，新能源微电网【金智科技】；建议关注：功率及负荷预测【国能日新】；虚拟电厂运营商【安科瑞】【东方电子】【恒实科技】。

主线三：特高压“十五五”线路规划明确，进度确定性高。相关公司未来有望受益于特高压建设带来的业绩弹性，推荐【平高电气】【许继电气】，建议关注【中国西电】。

工控及机器人

人形机器人大时代来临，站在当前产业化初期，优先关注确定性&价值量。

思路一：确定性高的Tesla主线，参与Tesla机器人产品前期设计研发，定位一级供应商，大概率确定供货。关注Tier1【鸣志电器】【三花智控】【拓普集团】，以及供应Tier1的间接供应商【绿的谐波】【五洲新春】【斯菱股份】；

思路二：考虑人形机器人后续降本需求，国产供应链厂商具备量产性价比，且多数企业正在陆续与国内机器人本体厂接触，有望受益后续大规模量产。建议关注（减速器）【中大力德】【精锻科技】；（丝杠）【鼎智科技】【恒立液压】【贝斯特】；（电机）【伟创电气】【儒竞科技】；（传感器）【柯力传感】等；

思路三：国内领先的内资工控企业有望受益，推荐【汇川技术】，建议关注【禾川科技】【雷赛智能】【麦格米特】等。

商业航天

商业航天：长八甲升级首飞实现“直达快车”，一箭23星入轨

行业观点

8月4日，海南商业航天发射场的长征八号甲遥十运载火箭成功点火升空，将卫星互联网低轨23组卫星精准送入预定轨道。作为长征系列运载火箭的第661次飞行，长八甲性能全面升级后完成首次全系统验证飞行，标志着中国商业航天迈出了关键一步，并成功实现“直达快车”功能：在传统的发射模式中，火箭通常只将卫星送入较低的停泊轨道，随后卫星需要依靠自身的电推系统，耗费两三个月甚至半年的时间慢慢爬升至最终工作轨道。这一漫长的过程不仅导致卫星无法及时投入使用，还会大量消耗自身燃料，缩短其在轨寿命。而全面升级后的长八甲火箭，凭借氢氧末级实现小时级在轨滑行的强大能力，能够将卫星直接送入1100公里的目标轨道，不仅为卫星省下了宝贵的燃料，更节约了时间成本，为后续高密度、批量化组网提供了强有力的支撑。

投资建议：

关注航空航天紧固件及发动机3D打印核心供应商【飞沃科技】；电源方面关注光伏电池组件及电源系统制造商【钧达股份】、【东方日升】、【上海港湾】等，钙钛矿/晶硅光伏设备供应商【迈为股份】、【捷佳伟创】、【京山轻机】等；关注射频微系统陶瓷管道供应商【国瓷材料】，轻量化壳体供应商【旭升集团】；关注主业有业绩支撑，与商业航天有股权关系的【金风科技】，积极布局火箭贮箱业务的【泰胜风能】。

行业数据跟踪

新能源汽车

新能源发电

板块行情

电力设备与新能源板块：本周上涨4.24%，涨跌幅排名第12，强于上证指数。沪指收于3940.04点，上涨107.77点，涨幅2.81%，成交55457.25亿元；深成指收于14311.01点，上涨732.08点，涨幅5.39%，成交65180.89亿元；创业板收于3563.12点，上涨219.15点，涨幅6.55%，成交32173.93亿元；电气设备收于9511.92点，上涨386.72点，涨幅4.24%，强于上证指数。

板块子行业：本周新能源汽车指数涨幅最大，风力发电指数跌幅最大。新能源汽车指数上涨8.24%，储能指数上涨6.80%，工控自动化指数上涨6.38%，太阳能指数上涨5.65%，核电指数上涨2.08%，锂电池指数下跌0.99%，风力发电指数下跌1.08%。

行业股票涨跌幅：本周涨幅居前五个股票分别为风范股份 31.70%、中材科技 31.11%、诺德股份 28.19%、嘉元科技 24.95%、星云股份 24.57%；跌幅居前五个股票分别为江苏国泰 -4.15%、中电鑫龙 -4.61%、东方电缆 -5.95%、海兴电力 -7.67%、华光股份 -8.69%。                   

行业公告跟踪

新能源汽车

新能源发电

工控及电力设备

风险提示

政策不达预期：各主要国家对新能源行业的支持力度若不及预期，则新兴产业增长将放缓；

行业竞争加剧致价格超预期下降：若行业参与者数量增多，竞争加剧下，价格可能超预期下降。

研究报告信息

证券研究报告：

对外发布时间：2026年8月9日

报告撰写：

邓永康 SAC编号S0590525120002

王一如 SAC编号S0590525110041

李佳    SAC编号S0590525110042

朱碧野 SAC编号S0590525110045

李孝鹏 SAC编号S0590525110040

林誉韬 SAC编号S0590525110044

席子屹 SAC编号S0590525110043

许浚哲 SAC编号S0590525110047

郝元斌 SAC编号S0590525110048

梁丰铄 SAC编号S0590523040002

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