8月10日：刚刚！茅台一个月内第三次调价！

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刚刚！茅台一个月内第三次调价！

?8月8日，市场消息称茅台自营店针对飞天、五星、经典版马年生肖、精品茅台酒四款产品调价。调价后，飞天茅台售价1753元/瓶，五星茅台售价1743元/瓶，经典版马年生肖茅台酒售价1951元/瓶，精品茅台酒售价2410元/瓶。

据悉，这是茅台一个月内第三次调价，也是今年第四次价格调整。3月底，贵州茅台将飞天茅台的建议零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶，单瓶涨价40元，是近8年来首次调整。7月18日开始，飞天茅台在i茅台平台上的零售价上涨至1639元/瓶、经销商销售合同价上调100元。公告落地不到两周，7月28日，茅台在线下自营门店启动首次涨价，26年普茅报价为1719元/瓶，比i茅台报价贵80元，线上线下“双价格体系”落地。

最新提价完成后，飞天茅台在线下直营店的报价（1753元/瓶）已经比i茅台（1639元/瓶）贵114元。

投顾点评：

我们认为，高端白酒的价格底已经探明，但整个板块全面回暖还需要更多证据。

当前板块估值已经跌到了近十年的底部区域，PE大概在20倍左右，处于近十年18%的分位。公募基金持有白酒的比例已经降到0.97%，是2016年以来的冰点，筹码相当干净。渠道库存去化接近尾声，五粮液普五的渠道库存从年初的两三个月降到了现在的25到45天，核心市场甚至不到一个月。高盛在6月份的研报里明确判断，白酒行业最困难的阶段已经过去，目前处于复苏的极早期阶段。

从股东回报的角度看，当前白酒板块的高股息特征已经具备了相当的安全边际，多家头部酒企股息率超过了6%，且部分龙头还有实质性的增持和回购托底，这在白酒板块历史上是非常罕见的。

当然茅台和五粮液的涨价，是强者在寒冬里自己生火取暖，而不是行业春天全面到来的信号。行业整体的全面回暖，还需要宏观经济和消费信心的慢慢修复。

所以，在投资策略上需要分情景来看。对于稳健型的投资者，建议优先布局控货挺价的效果正在显现的高端龙头，随着千元价格带的定价权在回流，估值修复的空间也比较大。对于积极型的投资者，可以关注受益于大众需求韧性和乡镇消费提质升级的区域龙头，价格周期弹性更大。

数据复盘

数据来源：Choice，数据时间：2026年08月10日

盘面解读

周末消息面利好偏多，美国非农就业数据转负，加息阴云消散，16家公募上报创业板算力、金融科技ETF。受此影响，周一全A指数飘红。

今日早盘市场小幅高开，其后一路震荡走低。午后在逢低买盘介入下，全线反攻，最终沪指红盘报收上涨0.67%。风格指数中，蓝筹、成长、主题和中小市值普涨；分类指数涨跌各异，北证50表现垫底。

个股上涨3878家、下跌1253家、涨跌比3.1:1，涨停103家、跌停5家。沪深两市成交2.52万亿元，缩量1413亿元，全天主力资金净流出414.67亿元。申万二级行业中，地面兵装、酒店餐饮和养殖业涨幅居前，通信设备、自动化设备和元件跌幅领先。

市场热点：

（一）养殖业（申万二级）：日涨幅+4.19%，益生股份涨停，民和股份、晓鸣股份和天域生物等涨幅居前。

Choice数据显示，21省生猪出栏均价8月7日报10.44元/公斤，较7月末的10.33元/公斤上涨1.06%。和6月末的10.27元/公斤相比，上涨1.66%。和4月14日的年内低点8.67元/公斤相比，不到4个月，上涨20.42%。

（二）CRO（东财概念）：日涨+3.81%，毕得医药和百花医药涨停，药康生物、美迪西和鸿博医药等涨幅居前。

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后市展望

沪指自5月中旬触顶以来，震荡回调已逾两月，近期探至3741后有所反弹。盘面上以光通信与国产半导体为代表的科技方向和以消费与金融为代表的高股息板块交替上涨，呈现出明显的轮动特征。

近期A股企稳反弹的核心原因在于，AI产业链经过一轮快速调整后，主动抛压有所减缓，叠加海外就业数据不佳，导致联储加息动力骤减，有利于成长股的估值修复。在抄底资金的涌入下，科技线迎来一波普反。

我们认为，短期看，AI产业链本轮调整的核心矛盾不在产业端，而在筹码与杠杆端，前期交易过度拥挤，叠加韩国股市去杠杆、两融及活跃资金退潮，形成跨市场负反馈并放大了A股科技资产波动。由于急跌过程中大量资金被套于高位，本轮去杠杆与筹码消化难以一蹴而就，科技方向在超跌反弹后，大概率仍有二次探底或震荡磨底过程。不过，在银行、红利等低位权重逐步企稳托底的背景下，指数层面进一步下行空间相对有限。

中期看，科技产业的景气逻辑并未被破坏。科技制造相对传统行业的盈利改善与业绩增速“剪刀差”仍在走阔，AI产业趋势远未终结。当前更可能是一次阶段性风格再平衡，而不是从科技主线向传统价值板块的彻底切换；具备真实业绩兑现能力、景气确定性更强的科技细分龙头，仍将持续获得资金聚焦。整体而言，短期风险释放过后，市场正进入年内难得的黄金配置窗口，建议按业绩确定性和筹码出清充分两个维度做分批布局。

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