【国金晨讯】金刚石散热行业深度：开启AI芯片散热新纪元；高频因子跟踪：上周斜率凸性因子表现稳定

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重点推荐

1. 金刚石散热行业深度：开启AI芯片散热新纪元

2. 高频因子跟踪：上周斜率凸性因子表现稳定

3. 凯莱英公司深度研究：技术壁垒高筑行业护城河，新兴业务加速爆发

今日关注

1. 布鲁可中期点评：积木车&成人向放量，结构优化明显，出海高增超预期

2. 希迪智驾港股公司点评：业绩超预期，加速向重载具身智能企业迈进

重点推荐

金刚石散热行业深度：开启AI芯片散热新纪元

满在朋

机械组

机械首席分析师

核心观点：AI算力功耗指数增长，传统散热方案面临物理极限，金刚石散热有望成终极解决方案，未来潜在成长空间巨大.目前产业化进展加速，应用端开始验证切入，供应端积极扩产布局，建议关注积极布局金刚石散热领域的沃尔德、黄河旋风、国机精工、四方达、中兵红箭、力量钻石等。

风险提示：大规模商用进展不及预期风险、下游需求不及预期风险。

高频因子跟踪：上周斜率凸性因子表现稳定

高智威

金工组

金工首席分析师

核心观点：我们对前期挖掘的高频选股因子进行跟踪测试，发现因子在样本外整体表现出色。就上周表现来看，因子表现有所波动，价格区间因子多头超额收益率-4.46%，价量背离因子-3.31%，遗憾规避因子-2.88%，斜率凸性因子-0.85%。今年以来高频因子表现整体中性，价格区间因子多头超额收益率7.61%，价量背离因子3.01%，斜率凸性因子多头超额收益率-0.48%。遗憾规避因子表现欠佳，多头超额收益率-4.54%。

风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。策略依据一定的假设通过历史数据回测得到，当交易成本提高或其他条件改变时，可能导致策略收益下降甚至出现亏损。

凯莱英公司深度研究：技术壁垒高筑行业护城河，新兴业务加速爆发

甘坛焕

医药组

医药首席分析师

核心观点：技术壁垒高筑行业护城河，龙头CDMO公司领跑景气赛道。新兴业务加速爆发，构筑第二增长曲线。多肽业务Amylin临床数据优异，GLP-1口服新剂型驱动产业链扩容。ADC及小核酸业务商业化进程稳步推进，有望持续拉动上游供应链需求。

风险提示：地缘政治风险；汇兑损失风险；产品上市审评进展不及预期风险；大客户集中风险。

今日关注

布鲁可中期点评：积木车&成人向放量，结构优化明显，出海高增超预期

赵中平

可选消费组

国金证券大消费牵头人、可选首席

核心观点：2026年8月12日，公司披露半年报，26H1营收17.76亿元，同比+32.7%；归母净利润3.87亿元，同比增长+30.5%；经调整净利润4.01亿元，同比+25.1%，业绩超预期。从品类与IP角度，新品类积木车与成人向产品成为增长新引擎，IP矩阵更趋多元。海外市场增长靓丽超预期，线上渠道增速领先。毛利率因新品投入阶段性承压，费用端优化。

风险提示：IP授权到期；收入过于集中在外部IP；人群破圈效果低于预期；出海业务低于预期；行业竞争加剧。

希迪智驾港股公司点评：业绩超预期，加速向重载具身智能企业迈进

徐慧雄

汽车组

汽车首席分析师

核心观点：8月10日，希迪发布2026年半年报。26H1公司营收8.04亿元，同比+96.98%；GAAP口径净亏损1.13亿元，同比亏损大幅缩窄；Non GAAP口径亏损1900万，同比亏损大幅缩窄。无人矿卡产业高景气度驱动营收高速增长。智能机器人业务实现从0-1的突破，加速向重载具身智能企业升级。

风险提示：行业竞争加剧、出海进展不及预期、限售股解禁的风险。