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资讯 8月27日晚间，潍柴动力披露2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入1231.6亿元，同比增长8.8%；归母净利润77亿元，同比大幅增长36.5%，创下上市以来同期最高盈利水平。经营质量同步提升，经营活动现金流净额达113.5亿元，同比大增66%。
基于强劲的现金基础，潍柴动力拟每10股派发中期现金红利5.17元（含税），分红总额约45亿元，分红比例达58%。自上市以来，潍柴动力累计分红已升至464亿元，持续以“真金白银”回馈股东。
潍柴动力这份业绩的含金量，不仅体现在增速上，更体现在结构上。净利润增速远超收入增速，意味着其增长并非依赖规模堆砌，而是来自产品结构升级与运营效率提升的内生性改善。在商用车行业深度调整、全球供应链波动加剧的背景下，潍柴动力凭借传统基本盘的韧性、新兴业务的爆发以及全球化布局的纵深推进，正在完成从周期性制造龙头向多引擎驱动的成长型装备企业的身份切换。
新能源从储备走向放量
双轮驱动效应持续强化
传统动力总成板块依然是潍柴动力最稳固的压舱石。今年上半年，发动机销量41.5万台，同比增长13.2%；变速器销量48.1万台，同比增长约4%；车桥销量56.7万根，同比增长17.7%，三大核心零部件销量全线增长，全产业链配套优势持续释放。
不仅于此，传统业务更大的看点在于盈利能力的跃升。潍柴动力控股子公司陕重汽上半年重卡销量7.6万辆，同比增长5.1%，而净利润达到10亿元，同比增长178%。销量微增、利润倍增的背后，是高附加值产品占比提升、出口车型结构优化以及内部降本增效的共同结果，整车板块正从“以量取胜”迈向“以质取胜”的新阶段。农业装备板块则延续高端化路线，大马力拖拉机、GM系列小麦机等主力产品市占率稳步攀升，收入和净利润均保持稳健增长。
传统板块稳中提质的同时，潍柴动力新能源业务正在从战略储备期全面切换到规模化放量期。上半年，新能源动力业务实现营收25.8亿元，同比大增113%；动力电池销量达4.7GWh，同比增长103%。纯电、混动、燃料电池三条技术路线协同推进，商用车新能源化转型已不再是远景叙事，而是正在发生的现实增量。
传统动力与新能源双轮驱动、动力系统与整车整机双向赋能的协同效应，使得潍柴动力在面对行业周期波动时展现出强大的经营韧性。报告期内，公司整体净利润增速为36.5%，远超8.8%的收入增速，说明利润释放并非单纯依赖规模扩张，更多来自于产品结构优化、高毛利业务占比提升以及内部运营效率的持续改善。
可以说，传统动力贡献的是当下利润厚度，新能源贡献的则是未来成长斜率，二者共同构成了潍柴动力动力系统业务“守正出奇”的完整拼图。
新增长曲线成型
海外、电力能源发力
如果说传统与新能源的双轮驱动是潍柴动力的内生引擎，那么全球化和电力能源则是打开估值空间的两把钥匙。
今年上半年，潍柴动力海外业务收入占比超过50%，真正实现了“半壁江山在海外”。出口数据全线飘红：发动机出口4.4万台，同比增长19%；重卡出口3.1万辆，创历史同期新高；车桥出口2.6万根，同比增长30%。
与此同时，潍柴动力的出口产品结构也在持续升级，高附加值的大马力发动机、自动挡变速器及高端重卡占比不断提高，海外市场从传统的价格敏感型市场，逐步向欧洲、拉美等对品质和排放标准要求更高的中高端市场延伸。
更值得关注的是潍柴动力海外子公司的盈利修复。报告期内，凯傲集团实现营收56.9亿欧元，同比增长3.5%，其中智能自动化解决方案收入16.3亿欧元，同比跃升17.6%；净利润达2.1亿欧元，同比飙升333%。
在潍柴动力所有业务板块中，最引人注目的无疑是电力能源业务的爆发。得益于全球AI算力基础设施投资热潮，数据中心对备用电源及大功率发电机组的需求呈现井喷式增长。潍柴动力凭借大缸径柴油发动机、燃气发动机及SOFC等多元化产品矩阵，迅速卡位这一高景气赛道。
数据显示，今年上半年，潍柴动力发电用发动机销量达6.5万台，同比增长约31%；以发电为核心应用场景的M系列高端发动机销量6700台，同比增长31.5%。最核心的亮点在于，数据中心发电产品上半年销量突破1400台，已超过2025年全年总量，仅用半年时间便超越了去年一整年的成绩。
目前，潍柴动力产品已成功进入全球头部云服务商供应链，并发布微电网综合能源解决方案，从单一设备供应商向“绿色能源系统方案+全域服务”的高端业态进阶。这条新增长曲线的快速成型，正在为潍柴动力打开一个全新的百亿级市场空间。
纵观上半年，潍柴动力的业绩增长呈现出清晰的“三驾马车”驱动格局：传统基本盘贡献稳定的利润厚度，新能源业务贡献倍增的营收弹性，而电力能源则贡献了超预期的爆发力。三条曲线相互叠加、彼此协同，使得潍柴动力在行业周期波动中依然保持了强劲且高质量的增长态势。
面向未来，潍柴动力已明确将电力能源、新能源、后市场三大赛道作为重点培育方向，持续积蓄长期发展动能。对于投资者而言，潍柴动力已不再仅仅是一家穿越周期的商用车动力龙头，更是一家正在以绿色科技和全球化服务重新定义自身边界的硬核装备企业。在全球能源转型与AI基础设施建设两大时代浪潮交汇之际，这家深耕动力领域七十余年的制造业龙头，正以更清晰的战略航向驶向更广阔的蓝海。
（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）
文/江楠
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