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? 价格：本周钢材价格上涨。截至8月28日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3210元/吨，较上周升70元/吨。高线8.0mm价格为3450元/吨，较上周升70元/吨。热轧3.0mm价格为3430元/吨，较上周升50元/吨。冷轧1.0mm价格为3740元/吨，较上周升40元/吨。普中板20mm价格为3560元/吨，较上周升110元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳定，进口矿市场价格稳中有升，废钢价格上涨。
?利润：本周钢材利润下降。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧周均毛利分别环比前一周变化-49，-45和-49元/吨。短流程方面，本周电炉钢周均毛利环比前一周变化-6元/吨。
?产量与库存：截至8月28日，五大钢材产量下降，总库存环比下降。产量方面，本周五大钢材品种产量792万吨，环比降10.07万吨，其中建筑钢材产量周环比减6万吨，板材产量周环比降4.07万吨，螺纹钢本周减产7.3万吨至173.08万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为152.45万吨、20.63万吨，环比分别-9.3万吨、+2万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比增3.06万吨至1183.43万吨，钢厂总库存406.61万吨，环比降21.29万吨，其中，螺纹钢社库增6.62万吨，厂库降14.82万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量181.28万吨，环比降14.88万吨，本周建筑钢材成交日均值9.51万吨，环比增长2.52%。
?投资建议：双焦价格大幅抬升，钢材表现分化。在安监趋严与原煤减产扰动下，焦煤供给收缩预期强化，焦煤价格持续上涨，同时钢厂因焦炭库存偏低积极提涨，成本上行推动黑色系价格整体上涨。钢材端，五大材供需双降，品种表现分化，中厚板、冷轧表需较强，螺纹、线材、热轧表需较弱。短期来看，钢厂低利润下，生产积极性偏弱，供需弱平衡，原料供给扰动加剧，成本支撑下价格或偏强运行。长期来看，降碳要求下钢铁供给侧有约束预期，钢企利润有望回升，分级差异化调控下，引领型龙头企业将进一步受益。推荐：1）普钢龙头标的：南钢股份、宝钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：翔楼新材、中信特钢、方大特钢；3）管材标的：久立特材、友发集团、常宝股份；4）原料标的：大中矿业。
?风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动；测算结果存在局限性。
报告正文
主要数据和事件
? 越南钢铁行业换挡升级
2026年前7个月，越南粗钢产量1792万吨，同比增长28%，增速显著高于全球平均水平。行业正从“扩规模”转向“优链条”，热轧卷板成为新增长引擎，建筑钢材支撑基本需求。成品钢销量同比增长15.6%，出口增速快于进口。但面临全球保护主义、碳边境调节机制及原材料依赖等挑战。未来增长将依赖效率提升、高附加值产品扩张及降低碳排放强度。(西本新干线，2026年8月29日)
? 南钢股份：安徽金安矿业2026年8月26日取得采矿许可证
南钢股份公告，公司全资子公司安徽金安矿业有限公司此前竞得安徽省霍邱县范桥铁矿探矿权。近日，金安矿业已办理完毕探矿权转采矿权相关手续，并于2026年7月16日、2026年8月26日取得《不动产权证书（采矿权）》《采矿许可证》，标志着范桥铁矿探矿权正式实现探转采并完成采矿权确权登记手续。(西本新干线，2026年8月28日)
? 中钢协：2026年7月份重点统计企业板带材产销情况分析
7月重点统计企业中厚板、热连轧及冷连轧机产量同比小幅上升。品种方面，风电钢板和锅炉容器板产量降幅较大，造船板增幅较大。价格上，特厚板和中厚板环比上涨，其余产品价格下降。1～7月累计数据显示，中厚板和冷连轧机产量同比上升，热连轧机同比下降；造船板和集装箱板产量增幅较大，锅炉容器板和工程机械用钢板降幅较大。(西本新干线，2026年8月27日)
?中信特钢：子公司收购富景特100%股权完成交割
中信特钢公告称，公司全资子公司泰富科创特钢(上海)有限公司以15.10亿元自有资金收购广州空港产业投资集团有限公司持有的富景特有限公司100%股权，目前已完成全部交割工作，交易对价已支付完毕，富景特已更新股东名册。富景特系斯坦科全球控股有限公司的全资控股股东，通过斯坦科控股持有其下属33家子公司及多个分支机构或代表处。本次交易完成后，富景特成为公司间接持股的全资子公司，将被纳入公司合并财务报表范围。(西本新干线，2026年8月26日)
?中钢协：继续推动钢铁剩余产能全面完成超低排放改造
据中钢协消息，截至6月底，299家企业完成或部分完成超低排放改造和评估监测。其中，272家企业全过程完成改造，涉及粗钢产能约9.24亿吨，吨钢投资约466元，吨钢运行成本约197元。与2019年相比，今年上半年，重点统计企业外排废水中化学需氧量、氨氮、悬浮物吨钢排放量同比分别下降51.4%、47.7%、73.7%，外排废气中二氧化硫、颗粒物、氮氧化物吨钢排放量同比分别下降66.5%、55.9%、60.2%。接下来，要继续推动钢铁剩余产能全面完成超低排放改造，继续推广应用减污降碳先进技术，持续推进钢铁环境绩效分级差异化政策支持。(西本新干线，2026年8月25日)
1. 国内钢材市场
国内钢材市场价格上涨。截至8月28日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3210元/吨，较上周升70元/吨。高线8.0mm价格为3450元/吨，较上周升70元/吨。热轧3.0mm价格为3430元/吨，较上周升50元/吨。冷轧1.0mm价格为3740元/吨，较上周升40元/吨。普中板20mm价格为3560元/吨，较上周升110元/吨。
2. 国际钢材市场
美国钢材市场价格稳中有降。截至8月28日，中西部钢厂的热卷出厂价为1300美元/吨，较上周持平。冷卷出厂价为1530美元/吨，较上周持平。热镀锌价格为1600美元/吨，较上周持平。中厚板价格为1460美元/吨，较上周降5美元/吨；长材方面，螺纹钢出厂价为1030美元/吨，较上周持平。
欧洲钢材市场价格稳中有升。截至8月28日，热卷方面，欧盟钢厂报价为825美元/吨，较上周持平。冷卷方面，欧盟钢厂报价955美元/吨，较上周持平。热镀锌板方面，欧盟钢厂报价为965美元/吨，较上周升20美元/吨；中厚板方面，欧盟钢厂报价为890美元/吨，较上周持平。长材方面，欧盟钢厂螺纹钢报价775美元/吨，较上周升5美元/吨；欧盟钢厂线材报价为790美元/吨，较上周持平。
3. 原材料和海运市场
国产矿市场价格稳定，进口矿市场价格稳中有升，废钢价格上涨。截至8月28日，本周鞍山铁精粉价格750元/吨，较上周持平；本溪铁精粉价格858元/吨，较上周持平；唐山铁精粉价格853元/吨，较上周持平；国产矿市场价格稳定。本周青岛港巴西粉矿845元/吨，较上周升8元/吨；青岛港印度粉矿682元/吨，较上周升11元/吨；连云港澳大利亚块矿697元/吨，较上周持平；日照港澳大利亚粉矿699元/吨，较上周升14元/吨；日照港澳大利亚块矿903元/吨，较上周升13元/吨；进口矿市场价格稳中有升。本周海运市场上涨。本周末废钢报价2030元/吨，较上周升10元/吨；铸造生铁3090元/吨，较上周升20元/吨。
焦炭市场价格上涨，华北主焦煤价格上涨，华东主焦煤价格持平。本周焦炭市场价格上涨，周末报价1820元/吨，较上周升150元/吨；华北主焦煤周末报价2191元/吨，较上周升143元/吨；华东主焦煤周末报价1950元/吨，较上周持平。
4. 国内钢厂生产情况
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.32%，环比减少0.48个百分点，同比减少0.88个百分点；高炉炼铁产能利用率88.84%，环比减少0.41个百分点，同比减少1.18个百分点；钢厂盈利率32.47%，环比持平，同比减少31.17个百分点；日均铁水产量236.6万吨，环比减少1.08万吨，同比减少3.53万吨。
5. 库存
6. 利润情况测算
利润测算假设如下：1、铁矿石采用全现货；2、50%焦炭外购，50%自炼焦。
注：本毛利测算是基于即期原材料价格的含增值税毛利润估算，未包含其他运营成本及所得税等其他税费，主要用于观察行业利润变动趋势。
7. 钢铁下游行业
8. 主要钢铁公司估值及股价表现
9. 风险提示
1）下游需求不及预期。地产是钢材重要的消费领域，目前国内地产投资存在下滑风险，如果地产出现超预期下滑，届时钢材消费将面临较大挑战。
2）钢价大幅下跌。目前钢材生产受到国家政策影响，产量受限，一旦国家相关政策放松，钢材供应增速可能出现较大抬升，钢材基本面失衡，钢价下跌拖累钢厂盈利。
3）原材料价格大幅波动。钢材原料铁矿石进口依存度较高，且受海外四大矿企产出影响较大，一旦出现矿山意外等事件，铁矿石价格可能出现非理性上涨，侵蚀钢企利润。
4）测算结果存在局限性。钢材利润基于即期原料市场价格测算，钢厂原料选择可能存在结构性变化、市场价格与实际采购价格存在差异等局限性。
重要声明
自媒体信息披露与重要声明
注：文中报告依据国联民生证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：钢铁周报20260830：双焦价格大幅抬升，钢材表现分化
对外发布时间：2026年8月30日
报告发布机构：国联民生证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：
邱09
分析师承诺：
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
投资评级说明
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