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01
重磅资讯
1.中国证监会就《私募投资基金募集监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见
《募集办法》共七章四十五条，主要内容包括：一是明确“卖者尽责、买者自负”的基本原则，明确募集方式，细化禁止性行为规范。二是完善合格投资者资产规模、收入水平和投资经历等认定标准，强化穿透监管要求。三是明确资金募集过程、募集文件和监管要求，压实私募投资基金管理人、私募投资基金销售机构适当性管理义务与风险揭示义务。四是完善保障募集资金安全机制，明确对募集结算专用账户、募集结算资金监督机构等的要求，加强对私募投资基金管理人内控制度建设要求。五是明确监督管理和法律责任。
2.持股市值超100亿 腾讯成燧原科技IPO最大赢家
随着国产云端AI芯片龙头燧原科技正式开启科创板新股申购，作为公司第一大外部股东的腾讯成为此次IPO最引人注目的赢家。腾讯不仅通过旗下平台在战略配售中拿出2.48亿元获配174.71万股，更在IPO前通过腾讯科技（上海）有限公司直接持有燧原科技7726.70万股、占比19.9493%，是燧原科技第一大外部股东；加之其一致行动人苏州湃益持股0.3087%，腾讯系发行前合计持股20.2580%，发行后约20.26%。按发行价计算，腾讯系持有燧原科技的市值约126亿元。从Pre-A轮到IPO，腾讯连投6轮，叠加本次战配增持，让它成为获利路径最多元的参与者。
3.我国北斗基准站服务数据首次向社会共享开放
从自然资源部了解到，我国卫星导航定位基准站网服务数据正式启动授权运营，这也意味着全国北斗基准站一张网服务数据首次向社会共享开放。自然资源部表示，这次授权运营，按照安全可控、优质高效的原则，面向重点行业和市场主体开放，让基准站公共数据合规流通起来，充分释放时空数据要素的经济社会价值。（央视新闻）
02
盘面解读
9月4日，市场全天冲高回落，三大指数午后集体翻绿。沪深两市成交额2.03万亿，较上一个交易日放量2718亿。截至收盘，沪指跌0.3%，深成指跌0.79%，创业板指跌0.78%。
来源：Choice数据，截至9月4日
板块上，鸡肉概念、船舶制造、猪肉概念等板块领涨。
来源：Choice数据，截至9月4日
盘面上，猪肉概念逆势走强，新五丰、天邦食品、邦基科技涨停。农业板块回暖，敦煌种业6天3板，亚盛集团2连板。AI应用概念表现活跃，新炬网络2连板，龙版传媒5连板，中国出版涨停。数字货币概念活跃，翠微股份、楚天龙涨停。福建本地股盘中异动拉升，福建水泥、海通发展、安记食品涨停。
来源：Choice数据，截至9月4日
连板方面，龙版传媒开盘迅速封死涨停，缩量拿下5连扳。6股晋级2连板。
来源：Choice数据，截至9月4日
本周以上证50为代表的大盘蓝筹股表现相对坚挺（微涨0.02%），更为亮眼的是北证50指数，周涨幅达2.24%，成为全场唯一的明显上涨板块。相比之下，前期涨幅较大或偏向高估值成长风格的板块则普遍深幅调整。其中，科创50指数本周领跌全场（-5.10%），创业板指（-4.03%）、深证成指（-3.13%）以及中证500、中证1000等中盘指数均有较大跌幅。
来源：Choice数据，截至9月4日
本周市场成交量仍不活跃，频频创下近3个月新低，周五小幅放量，重回2万亿上方，资金观望情绪浓厚。
资金对科技与新能源赛道的情绪明显降温，短线上杀估值和获利回吐的抛压较为沉重。目前市场仍然以避险为主，今年来涨幅较大的板块在缺乏持续增量资金的情况下选择落袋，而低估值、高股息的蓝筹权重及局部高弹性标的则成为了防御性资金的避风港。
来源：Choice数据，截至9月4日
沪指周五冲高回落，受到上方5日、60日均线的压制，报收3930.12点，自7月下探 3741.11点阶段性底部以来，底部正逐级抬升，多头防线逐步巩固。
宏观层面，今晚即将公布的美国8月“非农就业数据”是全球金融市场关注的重头戏，此前ADP及初请失业金等前瞻数据已显示劳动力市场边际放缓，美联储理事沃勒等官员随之释放鸽派信号， 9月降息25个基点的概率维持在较高区间，美元指数及美债收益率应声回落，直接推动 COMEX 黄金冲破 4520美元关口（截至发文），避险与流动性改善预期双重发酵。
展望下周，A股市场或迎来关键的变盘窗口，预计下周在下探30日均线（3907点）确认支撑后迎来震荡反弹行情。今晚非农“靴子”落地后，若数据证实经济温和降温并明确宽松路径，下周一市场情绪有望被直接提振。即便短线因数据扰动出现震荡，沪指在3900点附近的底部逻辑依然扎实，回调空间相当有限。需要注意的是，下周一美股休市。
我们认为下周可以重点关注四大方向。一是受益于美联储降息与全球央行购金的贵金属与资源股（黄金、白银、铜铝等）；二是承接海外 AI 映射、高弹性的 AI 软件及应用端（AI Agent、数据要素、机器人等）；三是具备低估值、高股息防守属性的大盘蓝筹与红利资产（银行、电力、央国企）；四是活跃资金青睐的北交所及专精特新高弹性标的。
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03
行业与题材
影视：
根据拓普数据显示，2026年暑期档（6.1-8.31）共收获票房124.98亿元，同比增长4.4%，保持稳定增长；从分月票房来看，6月缺乏头部影片激活观众观影需求，票房仅16.5亿元，7月、8月单月票房分别达50.2亿元、58.3亿元，合计贡献近九成票房，票房连月攀升，后半程爆发力为档期实现增长的关键。
暑期档供给端提质减量，需求端人次回暖。2026年暑期档在映影院数1.31万，放映总场次达3872万场，创影史档期新高，与此同时，档期内上映新片仅103部，同比减少17部，影片供给明显收缩，但在票房增长的背景下，单片质量提升，头部影片对票房的贡献突出；观影人次3.4亿，同比增长5.9%，平均票价降至36.7元，同比下降1.6%，在平均票价下降的背景下，需求端观影人次回暖。
2026年暑期档实现了票房与人次的双增长，市场呈现温和复苏态势，头部影片仍是票房的核心撬动点。建议关注优质影片核心制作公司、受益于场次创新高与特效厅渗透率提升的院线头部企业以及引进片发行与分账片运营能力较强的影视制作公司。
参考研报
万联证券夏清莹,李中港《20260903-万联证券-传媒行业快评报告：2026年暑期档票房人次双增长，头部影片呈现“多强并立”格局》
【投顾姓名及其登记编号】
万李斌 S1160621090004
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