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证券研究报告：8月非农：加息悬念是否揭晓？
对外发布时间：2026年9月4日
报告撰写：
林彦 SAC编号 S0590525110007；
周至臻 SAC编号 S0590126040034
沃什的“深谋远虑”（国联民生宏观林彦）
美联储主席“修炼”手册（国联民生宏观林彦）
沃什首秀的市场信号（国联民生宏观林彦）
二、中东乱局后的资产配置思考伊朗“硝烟”再起：悬念与影响？(国联民生宏观林彦、陶川)
中东局势下资产配置的三层叙事（国联民生宏观林彦）
寻找配置的锚点——可持续的涨价（国联民生宏观林彦）美伊中期：产能替代 VS 衰退博弈（国联民生宏观林彦）三、泡沫是怎样炼成的？“亲历”一次科网泡沫，我们能学到什么？（国联民生宏观邵翔、林彦）利率是科技牛市的终极杀手？（国联民生宏观林彦）
科网泡沫时期的美债如何演绎？（国联民生宏观林彦）
四、AI与宏观新范式“K型经济”不单单是个叙事（国联民生宏观林彦）
美国就业：碳基和硅基的两重天（国联民生宏观林彦）
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如何刻画AI的可持续性？（国联民生宏观林彦）
日韩股汇为何“分叉”？（国联民生宏观林彦）
美债在定价什么？（国联民生宏观林彦）
美元有基本面支撑吗？（国联民生宏观林彦）
杰克逊霍尔会议：悬念与影响？（国联民生宏观林彦、武朔）
美债利率拐点何时到来？（国联民生宏观林彦、武朔）
林彦
国联民生证券研究所
宏观首席分析师
武汉大学金融工程硕士，发表有 SCI、EI 收录论文，五年宏观研究经验，三年买方投资经验。曾任职于天风证券研究所和弘尚资产（红杉资本在中国的证券资产管理平台）量化投研部。2022/2023年Wind金牌分析师、上证报最佳分析师，2023年新浪金麒麟分析师，2022年入围新财富最佳分析师（团队核心成员），2023年新财富最佳分析师（第5）。
周至臻 宏观助理研究员
特许金融分析师，圣路易斯华盛顿大学金融数学硕士，曾就职于StepStone Group、德勤咨询，覆盖海外宏观研究。
分析师承诺
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