今天炒什么：国产超节点 半导体 煤炭 银行/保险

板块一：国产超节点——OpenAI正式发布旗舰模型GPT-6 Astra，十万卡预训练验证算力与集群扩容确定性

【核心观点】

9月3日至4日，OpenAI于得州Stargate以超10万GPU完成史上最大预训练并发布旗舰GPT-6 Astra，Computer Use/长程Agent/科研编码全面SOTA，API定价为上代2.5倍。过去24小时深度测评确认单Token更贵但一次成功率与效率提升使高价值任务经济性成立，模型从答题切向可直接操控GUI与工业软件的端到端生产力，十万卡训练与更长推理链路共同强化算力与集群扩容确定性。

板块二：半导体——华为更新韬定律麒麟2026功耗数据，混合键合验证高密度≠高功耗，代工与封装设备弹性优先兑现

【核心观点】

9月4日，华为何庭波在ChinaXiv更新韬定律第二篇论文，麒麟2026实测晶体管密度较上代提升55%，等性能下NPU/GPU/CPU性能核功耗分别降66%/58%/41%，用逻辑折叠将长距水平走线改为微米级垂直互连、并行降压，直接验证更高密度≠更高功耗，散热质疑阶段性落地。混合键合已至1.5μm约5000万互连，2027年硅片推进1μm/亿级并向720nm演进，晶圆消耗倍增与键合/测试/低功耗EDA价值量抬升成为可交易主线，代工与先进封装设备弹性优先兑现。

板块三：煤炭——港口动力煤价周涨至962元/吨，短期止盈扰动不改中期煤价中枢上移趋势

【核心观点】

截至9月4日，秦皇岛港Q5500动力煤平仓价周内跳涨至962元/吨、周环比+81元，产地坑口涨幅更大并加深发运倒挂，叠加安监压制下铁路调入降至年内低位、环渤海港口库存加速去化，供给刚性与贸易商惜售推陡涨价斜率逼近破千。当前价位距电厂现金流盈亏线仍有约百元缓冲，政策急转弯前提并不具备，股价与煤价背离主因短期止盈与调控担忧，中期供给难放量叠加冬储补库窗口下煤价中枢仍有上移空间，安全边际修复后板块有望重新兑现弹性。

板块四：银行/保险——财政部向工行农行注资2600亿元，六大行资本补充收官，红利配置逻辑不改

【核心观点】

9月6日，工行、农行定增预案同步落地，合计募资上限2600亿元（财政部认购2000亿、烟草等600亿），分别静态增厚核心一级资本充足率约0.34pct、0.61pct，叠加当日险企合计约700亿注资，六大行本轮核心一级资本补充正式收官，且财政注资首次扩至保险央企。金额低于此前3000亿预期、定价大概率溢价、落地卡在中期分红之后，EPS与股息摊薄显著小于去年四行。资本夯实直接打开信贷扩表与抗风险空间，红利配置逻辑下大行配置吸引力不减，险企偿付能力与权益配置能力同步抬升。

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