史上最严重短缺！三星、海力士仅剩10天供应量！

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9月8日消息，据报道，韩国券商KB Securities最新警告，三星电子与SK海力士当前存储芯片库存已降至不足10天！

明年DRAM与NAND的比特需求将超出供应10个百分点以上，届时可供实际销售的存储芯片物量存在耗尽的可能性。

KB证券研究本部长Kim Dong-won将上述局面定性为"历史性短缺"。

KB证券指出，超大规模云服务商明年AI基础设施投资规模正被大幅上调，较今年增长约60%，预计达1.3万亿美元。

Kim Dong-won表示，这一趋势的根本驱动力在于AI已开始作为云端AI服务、Token计费、Agentic AI及模型托管等直接新增收入来源加速落地，AI盈利模式正进入具体化阶段。

在AI基础设施投资中，存储芯片所占比重正快速攀升。KB证券预计，该比重将从2024年的14%升至2025年的40%，并进一步跃升至2026年的57%，两年间扩大约4倍。

全球半导体研究机构集邦科技的预测更为激进，预计2026年这一比重将达68%，两年内增长近5倍。Kim Dong-won将这一趋势归因于HBM4内存容量提升、CPU服务器DRAM需求增长以及推理用企业级SSD需求同步扩张三重因素叠加。

尽管内存市场供不应求，但三星电子和SK海力士两家公司的股价在过去一段时间内大幅回调，三星电子较高点跌去近28%，SK海力士跌去近40%。两家公司的股价下跌与内存股票的广泛回调以及韩国股市杠杆率过高有关。

虽然股价下跌反映了市场的担忧，但分析师表示，相对于其基本面而言，这两家公司的股票被严重低估，预计其盈利将连续三年创下历史新高。

KB Securities表示，鉴于市场预期大规模股东回报政策将持续，当前时期可能标志着半导体行业估值大幅提升的开始。

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