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1.本月研究洞察：1H26业绩总结，需求向好，量价回暖
2.行业景气度跟踪及复盘
?需求：全球新能源车、储能终端跟踪复盘
?量&价：9月排产景气维持高位，8月价格呈现"钴镍走弱、铁锂电解液涨"走势
?周期：行业库存水平提升，板块步入补库阶段
?新技术：钠电走向商业化验证，固态步入工程化阶段
3.复盘：指数及个股走势
?板块行情回顾
?重点个股行情回顾
4.投资建议
5.风险提示
摘要
■ 投资逻辑
本月行业重要变化：
1）锂电：8月25日，碳酸锂报价16万元/吨，较上月同比+7%；氢氧化锂报价14万元/吨，较上月同比-5%。
2）整车：7月国内新能源乘用车批发达135万辆，同/环比+21%/-3%；1～7月累计批发763万辆，累计同比+10%。行情回顾：
本月研究专题：26H1业绩总结：需求向好，量价回暖
2026年1～6月全球动储需求向好，国内动力电池销量661GWh，YoY+36%，国内储能及其他电池销量318GWh，YoY+83%；动力电池出口123GWh，YoY+50%，储能电池出口59GWh，YoY+29%，出口及抢装为核心增长动能。锂电板块处于周期上行阶段，行业价格大幅回暖趋势下各环节盈利明显改善，碳酸锂、VC、6F等环节回报周期显著缩短至1年附近，铁锂正极、结构件、铝箔、PVDF、电解液、三元正极等收窄至10年内，电池、隔膜、铜箔、负极、溶剂等环节回报周期仍较长，具备盈利回升潜力。我们选取锂电板块公司测算2026～2028年PE，根据Wind一致预期，板块对应年均PE分别22/15/12倍，锂电板块整体仍处于估值低位，且产业链整体涨价趋势下有望持续向下修正PE估值。
本月行业洞察：
新能源车：7月欧洲高景气延续，中国持续改善，美国需求承压。据乘联会等数据，7月中国/欧洲十国/美国新能源车销量分别达到134.5/33.2/9.4万辆，同比增速分别+21%/+38%/-31%，渗透率达64%/29%/7%。中国7月销量同比增长21%，延续6月趋势，主要受汽车以旧换新政策全面执行、车企新品密集上市及新能源渗透率持续提升推动；欧洲销量增长继续超预期，主要受多国补贴政策延续及政策窗口期需求释放带动；美国7月同比下降31%，受政策不确定性及补贴退坡影响，需求恢复仍相对偏弱。储能：7月国内装机持续增长，美国大储并网节奏波动。2026年7月国内新增储能装机20GWh，同比+161%、环比+83%，在5月回落后明显反弹，单月装机规模接近6月2倍；1～7月累计装机85GWh，累计同比+66%，显著高于全年+29%的预测，国内储能需求韧性及项目落地节奏均优于预期。美国方面，7月大储并网容量达到3GWh，同比-42%、环比-71%，主要受6月大型长时储能项目集中投运的高基数影响，并网项目数量基本相当，但单体项目规模及平均储能时长有所下降；1～7月累计并网21GWh，累计同比-2%，后续修复持续性仍需观察。
锂电排产：9月排产景气维持高位，环增2%～6%，同增41%～69%。2026年1～9月，电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产累计同比分别增长54%/52%/50%/51%/60%，其中电池同比最高达69%，正极、电解液同比均超50%。整体看，9月锂电产业链排产延续增长，短期节奏由前期快速拉升转向高位运行，动力与储能需求支撑仍强，产业链景气度维持高位。
锂电价格：8月锂电产业链价格延续结构性分化，整体表现为“钴镍价格走弱、铁锂电解液涨”。上游资源品方面，碳酸锂受矿端复产预期扰动及月底备库推动上涨，氢氧化锂受进口增量压制偏弱；钴镍链仍受消费淡季及采购偏弱影响，电解钴、硫酸镍明显回落，硫酸锰维持高位。中游正极价格分化，三元前驱体随镍钴盐走弱，铁锂受储能及商用车需求增长、优质产能偏紧和加工费上调支撑上涨。电解液环节整体走强，旺季备货及储能需求高增支撑开工，六氟磷酸锂及VC受供给偏紧推动上涨。整体看，8月价格分化仍为主线，铁锂、电解液景气较强，钴镍链延续弱势。
新技术：钠电迈向规模化竞争，固态加速工程化验证，硅碳负极扩产提速。钠离子电池由技术验证向规模化竞争过渡，8月容百科技规划30万吨钠电正极一体化项目，材料产能由万吨级向十万吨级跃迁。固态电池进入“实车验证+中试放大”关键期，硫化物全固态电池完成国内首次公开实车道路测试，中科院物理所0.2GWh方形全固态电池中试线启动，产业化由单点突破走向系统推进。硅碳负极规模化进程提速，硅宝科技3000吨/年产线已投产、年内计划新增7000吨/年产能，高比能需求推动硅碳负极加速量产导入。
投资建议：
2026年锂电迎接量价主升浪叠加新技术突破等，产业链景气度多元开花。核心关注隔膜、铜铝箔、碳酸锂、VC及负极等环节涨价公司及固态、钠电等新技术公司：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份，及科达利等。
风险提示：
新能源汽车需求不及预期，储能市场需求不及预期，欧美政策制裁风险等。
正文
本月研究洞察：1H26业绩总结，需求向好，量价回暖
总量：动储加速上行，出口贡献增量。（1）新能源车：2026年1-6月，国内/欧洲十国/美国新能源车销量628/208/57万辆，YoY+7%/+38%/-25%。1Q26。欧洲持续超预期，国内边际改善，美国仍承压。（2）储能：2026年1-6月，国内/美国储能装机65/18GWh，YoY+49%/9%；1Q26欧洲/全球储能装机22/100GWh，YoY+421%/97%。国内增速超预期系储能高增核心驱动力。（3）电池：2026年1-6月，国内动力电池销量661GWh，YoY+36%；国内储能及其他电池销量318GWh，YoY+83%。2026年1-6月，动力电池出口123GWh，YoY+50%，储能电池出口59GWh，YoY+29%。出口及抢装为2026年核心增长动能。周期：锂电板块当前处于周期上行，量价齐升位于“繁荣”阶段。4Q25/1Q26/2Q26，锂电板块收入累计同比20%/50%/56%、产成品存货同比为40%/53%/72%，收入及存货同方向上行为板块“主动补库”阶段（繁荣期），延续2024年初起新一轮库存周期上行趋势。
锂电中游环节整体产能利用率周期看，拆分子环节资本开支及有效供给，电池/隔膜/铁锂正极/负极/六氟磷酸锂/三元前驱体/三元正极/电解液稼动率普遍由2025年50%-70%提升至2026年预期70%-90%，部分环节旺季阶段头部公司产能预计出现紧平衡或缺口。锂电材料非标品，与终端客户具备粘性，行业7-8成产能利用率对价格基本形成支撑，2026年锂电中游环节或迎接价格普涨行情。
锂电1H26业绩超预期，关注超低估值细分环节标的。我们选取锂电板块公司测算2026-2028年PE，根据Wind一致预期，板块对应年均PE分别22/15/12倍，锂电板块整体仍处于估值低位，且产业链整体涨价趋势下有望持续向下修正PE估值。
行业景气度跟踪及复盘
2.1 需求：全球新能源车、储能终端跟踪复盘
新能源车：欧洲高景气延续，中国持续改善，美国需求承压2026年7月，全球新能源车市场延续增长态势，区域间表现继续分化。欧洲市场增长势头稳定，中国市场销量持续修复增长，美国市场同比降幅加剧，需求恢复仍偏弱。据乘联会等数据，7月中国/欧洲十国/美国新能源车销量分别达到134.5/33.2/9.4万辆，同比增速分别+21%/+38%/-31%，渗透率达64%/29%/7%。我们在2026年中期策略报告中预测，2026年中国/欧洲/美国/全球新能源车增速预计分别为2%/30%/-20%/6%。2026年1～7月，中国销量累计同比10%，高于预测值，2026年起新能源汽车购置税减半、以旧换新补贴改为按车价比例计算，政策调整初期促使消费者观望，1～2月销量承压；但3月起受国际油价上涨、燃油车成本上升倒逼，叠加车企密集推新及以旧换新政策落地，新能源渗透率攀升，7月同比+21.3%、渗透率64%创阶段性新高，国内市场改善趋势进一步明确。欧洲十国2026年1～7月累计同比增速达38%，增幅较5月略有上升，主要受多国政策补贴窗口期推动：西班牙延续至2026年，将投入4亿欧元直接补贴，针对小型电动车，补贴限额2万欧元；法国2026年将继续调整生态奖励至最高5700欧元，同时对欧洲本土电池汽车提供1000欧元补贴；德国重启新能源汽车补贴，根据政府设定的分级标准，按车辆类型、家庭人口和收入水平，补贴金额为1500欧元至6000欧元之间。美国2025年底停止$7500电动车税收抵免的政策影响持续发酵，叠加监管趋严，需求承压态势延续；7月环比-10%，增幅明显放缓。2026年1～7月美国新能源车累计销量66.5万辆，同比下滑26%；7月单月销量9.4万辆，环比下滑10%，同比下滑31%，行业复苏基础尚不稳固。
动力电池销量&出口：根据ABIA数据，2026年7月我国动力电池销量129GWh，环比-3%，同比+42%；动力电池出口24GWh，环比-6%，同比+62%；1～7月动力电池累计销量为790GWh，累计同比+37%；累计出口147GWh，累计同比+52%。
我们在2026年中期策略报告中预测，中国/欧洲/美国/全球新增容量同比增速分别为29%/56%/33%/48%。2026年1～7月国内累计同比增速达66%，高于预期。欧洲月度装机数据暂未更新，中长期光储平价改善仍有望支撑需求增长。美国方面，2026年7月大储并网容量为2.8GWh，同比-42%、环比-71%；1～7月累计并网21.1GWh，累计同比-2%。7月单月并网较6月明显回落，主要由于6月多个大型长时储能项目集中投运形成较高基数，7月项目数量变化不大，但单体规模及平均储能时长下降，导致并网容量环比回落。整体来看，美国大储月度并网仍受项目投运节奏影响较大，单月波动不宜过度解读，后续仍需关注项目释放节奏及全年新增装机能否向年初+33%的预期收敛。
储能系统招标：根据高工产研数据，2026年6月国内EPC及储能系统中标规模为32.9GWh，同比-23%、环比+27%；1～6月累计中标规模达193GWh，累计同比+13%。6月中标规模连续第二个月环比增长，国内项目需求释放仍在延续；同比下降主要受2025年6月高基数影响。尽管同比增速阶段性回落，但中标绝对规模与环比趋势继续改善，国内项目活跃度仍处较高水平。
储能电池销量&出口：根据ABIA数据，2026年7月我国储能及其他电池销量56GWh，环比-10%、同比+55%；1～7月累计销量374GWh，累计同比+79%。储能及其他电池出口11GWh，环比+5%、同比+33%；1～7月累计出口70GWh，累计同比+29%。销量与出口环比稍稍放缓，但储能电池需求仍延续高景气。
2.2量&价：9月排产景气维持高位，8月价格呈现"钴镍走弱、铁锂电解液涨"走势
9月锂电排产跟踪：景气度维持高位，各环节环比继续增长但增速分化，环比增长2%～6%，同比增长41%～69%。2026年9月，电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产1至9月累计同比增长50%～60%，其中电池累计同比最高达60%，电池、正极、负极、隔膜累计同比均超50%，景气程度仍居产业链前列。整体看，9月锂电产业链排产在前期高位基础上继续抬升，短期节奏由快速拉升转向高位延续、结构分化，反映动力与储能需求支撑仍强、产业链景气度仍处高位。其中，电池和正极环比增速最高均达6%，电池同比最高达69%，主要受传统“金九银十”车销旺季前置备货及储能需求支撑；隔膜环比增速相对偏低为2%，主要系供需维持紧平衡，排产增量相对有限。8月锂电产业链价格运行特征：8月份价格表现为锂盐高位震荡、钴镍链走弱、铁锂及电解液明显走强。上游资源品方面，碳酸锂受矿端复产预期反复及月底备库推动，月内整体上涨；氢氧化锂受进口增量压制，表现弱于碳酸锂；钴镍端则受传统淡季、采购偏弱及成本下移影响明显回落，而硫酸锰受三元需求改善支撑逆势上涨。中游正极价格分化，三元前驱体随镍钴盐成本下行，铁锂则受加工费上调、优质产能偏紧及储能高景气支撑上涨。电解液环节，成品价格普遍上涨，六氟磷酸锂受供给增量有限推动走强，VC则因订单集中交付、供应紧张涨幅最大。整体看，8月并非产业链全面上涨，而是旺季备货下需求回暖与部分环节供给偏紧共同驱动，钴镍链仍受弱需求拖累。
碳酸锂：根据SMM新能源，8月价格月度上涨约7%，主要受矿端供应预期扰动及月底备库推动。8月下旬江西矿山复产进度不及预期，市场对锂矿供应收紧的担忧升温；与此同时，临近月底材料厂为9月生产积极备库，散单采购和现货成交明显增加，推动价格快速上行；25日市场对矿山复产预期转好，叠加宏观情绪走弱，价格明显回调。整体看，本月上涨主要由矿端供应预期反复和阶段性备库驱动，价格波动明显放大。
氢氧化锂：根据SMM新能源，8月价格月度下跌约5%，走势明显弱于同期碳酸锂。7月国内氢氧化锂进口量达8,322吨，环比大增89.1%，并由净出口转为净进口，其中印尼前期累积货物集中到港，占当月进口量超过一半，明显增加了7—8月国内市场流通货源。虽然近月海外需求有所回暖、出口仍维持较高水平，但新增需求不足以完全消化集中进口带来的供应压力，限制了价格表现。
钴镍：根据SMM新能源，8月整体明显走弱，其中电解钴下跌约14%、硫酸镍下跌约7%，电解钴跌幅更大。电解钴方面，8月仍处传统消费淡季，下游企业处于夏休周期，仅维持少量刚需补库；海外钴价及国内钴盐同步走弱又进一步打压市场情绪，部分持货商抛售，加剧价格下行，月底进口增量预期亦一度强化看空情绪。硫酸镍方面，镍价走弱带动生产成本下移，部分厂家库存偏高主动去库；同时下游以长协为主，散单备库意愿较弱，成本与需求支撑减弱共同推动价格下行。
硫酸锰：根据SMM新能源，8月价格月度上涨约23%。前期广西锰盐主产区洪涝导致多家企业停产检修7—15天，现货供应阶段性收缩并消耗行业库存，下游三元前驱体企业在交付压力下催单补货，推动厂家惜售抬价；同时硫酸等原料价格处于高位，对价格形成成本支撑。
正极：根据SMM新能源，8月价格明显分化，三元前驱体下跌约8%，动力及储能铁锂均上涨约7%。 三元前驱体方面，硫酸镍价格偏弱、硫酸钴明显下跌，原料成本支撑持续减弱；虽然头部企业海外订单和排产维持较高水平，但下游对提高订单系数的接受度较弱，成本下降最终传导至前驱体价格。铁锂方面则相反，行业优质产线基本满负荷运行、有效新增供给有限，电芯厂为锁定供应主动接受加工费上调；8月铁锂排产环比约增5%，增量主要来自商用车电动化及储能需求，进一步强化供需偏紧格局。
电解液：根据SMM新能源，8月产业链整体上涨，其中VC涨幅最大，约23%。上游原料涨价持续向电解液传导叠加动力电池企业进入“金九银十”前置备货及储能需求高增，推动电芯及电解液开工提升。原料端进一步强化涨价压力：六氟磷酸锂下游需求改善，而部分厂家检修、行业整体开工已处高位且闲置产能较少，有效供给增量有限；VC则因订单集中交付，供应紧张且短期新增有效供给不足，多数厂家一度暂停报价，价格明显上涨。
负极原料：根据SMM新能源，8月整体波动较小，仅低硫石油焦月度上涨约9%。8月初负极用原料焦整体延续上涨，低硫焦涨幅明显高于其他品种，下游采购跟进顺畅、焦厂出货较好；中下旬炼厂出货依然顺畅，同时上游原料价格偏强形成成本支撑。
2.3 周期：行业库存水平提升，板块步入补库阶段
2Q26动力及储能电池库存水平均抬升。我们通过终端装机及电池产销量、进出口数据测算行业库存水平，2Q26动力电池库存水平较4Q25抬升至4.9，主要系上半年为传统车市淡季，但下半年出口退税、消费税等刺激抢装，且传统旺季，电池厂提前备库，整体动力库存水平符合历史趋势。同期，储能电池库存自4Q25小幅下滑后呈现回升态势，2Q26储能库存系数测算为8.8，主要系产量保持增长，此外装机存在时滞性或品类统计不完全，低价备库，及出口退税、消费税等刺激抢装等。锂电板块当前处于周期上行，量价齐升位于“繁荣”阶段。4Q25/1Q26/2Q26，锂电板块收入累计同比20%/50%/56%、产成品存货同比为40%/53%/72%，收入及存货同方向上行为板块“主动补库”阶段（繁荣期），延续2024年初起新一轮库存周期上行趋势。
2.4 新技术：钠电走向商业化验证，固态步入工程化阶段
钠离子电池：从技术验证加速迈向规模化竞争，材料与电芯产能同步扩张。8月钠电在产能建设、应用场景及技术迭代等环节持续提速，容百科技规划建设年产30万吨钠电正极材料一体化项目，推动正极产能由万吨级向十万吨级跨越；同时四川1.5GWh钠离子电池项目进入设备调试和投产准备阶段，预计9月投产。钠电产业竞争重点正由单一产品验证逐步转向规模交付与成本控制。固态电池：步入“实车验证+中试放大”工程化关键期，材料与电芯端同步突破。8月初国内首次公开报道的硫化物全固态电池完成实车道路测试，验证真实工况下的适配性与稳定性；同期硫化物固态电解质自动化产线落地，量产能力初步形成。8月中旬，先进方形固态电池项目进一步启动0.2GWh电芯中试线，可覆盖400Wh/kg半固态至600Wh/kg全固态产品，表明行业研发重点正从实验室性能突破转向工程制造及车规验证。
硅碳负极：高能量密度需求推动规模化导入，产能建设明显提速。硅基负极可将电池能量密度提升至350Wh/kg以上，较传统体系提升约20%-50%，高端动力及下一代电池应用加快导入；产业端，硅宝科技已有3000吨/年硅碳负极产线投产，并计划年内再投产7000吨/年产能。随着万吨级项目逐步落地，硅碳负极正由小规模技术验证向规模量产过渡。
3.1 板块行情回顾
本期板块涨跌幅：2026年年初至今，锂电板块内部分化显著，仅少数上游材料环节跑赢沪深300和上证50指数。关联板块中，锂电铜箔、负极、磷酸铁锂正极涨幅靠前，相对沪深300的涨跌幅分别为54.76%、12.28%、6.19%；消费电子、固态电池、锂电隔膜、锂矿亦有正相对收益，分别为4.24%、4.04%、3.09%、2.33%。特斯拉概念、人形机器人、电池、低空经济、智能驾驶、锂电电解液、新能源车、汽车零部件、三元正极等动力及锂电关联板块相对收益持续走弱，相对沪深300涨跌幅分别为-7.06%、 -7.69%、 -9.20%、 -11.21%、 -13.71%、 -15.37%、-16.09%、-20.02%、-21.27%。2026年8月以来，锂电板块各细分环节呈现超跌反弹态势，多数细分相对宽基指数具备一定超额收益。其中锂电铜箔月度涨幅达25.2%；锂电隔膜、消费电子、锂矿、磷酸铁锂正极、固态电池、负极等上游材料及消费电子同步反弹，月涨跌幅分别为15.9%、11.9%、9.7%、9.3%、8.2%、7.7%，涨幅领先。宁德时代等龙头公司业绩亮眼，材料环节也开启了涨价周期，下游旺盛的排产提振了整个产业链的景气预期。
本月新能源及科技成长板块交投呈现全面且一致的收缩态势，资金集体从前期热门成长赛道大幅撤离，传统锂电、储能、机器人、消费电子全线走弱。锂电产业链内部全线遇冷，其中电池板块以45%的环比跌幅居首，特斯拉概念紧随其后下滑40%，前期受AI叙事驱动的人形机器人及消费电子同样未能幸免，跌幅分别达38%和37%；全板块中仅锂电铜箔、负极材料及三元正极缩水幅度相对较小，但分别仍有28%、28%和20%的下滑。
3.2 重点个股行情回顾
2026年年初至今，板块内部分化显著，仅科达利（+16.44%）、宁德时代（+6.50%）、湖南裕能（+4.05%）股价上涨且跑赢沪深300（-0.24%）和上证50（-4.87%）；恩捷股份（+0.32%）虽股价微涨但跑赢沪深300和上证50指数；而比亚迪（-7.42%）、璞泰来（-11.56%）、天齐锂业（-12.64%）、中伟股份（-12.65%）、赣锋锂业（-13.94%）、亿纬锂能（-15.16%）、天赐材料（-18.07%）、容百科技（-24.58%）、尚太科技（-26.35%）和贝特瑞（-36.96%）跑输沪深300和上证50指数且股价下跌。投资建议
总量：2026年，我们测算全球锂电池需求为2629GWh(YoY+28%),拆分子环节动力/储能/消费/电动工具需求分别1678/795/119/37GWh（YoY分别+22%/47%/10%/10%）。全球储能需求爆发，及欧洲新能源车需求向好、国内单车带电量提升等系2026年行业维持高景气主要推动力。周期：锂电板块当前处于周期上行，量价齐升位于“繁荣”阶段。4Q25/1Q26/2Q26，锂电板块收入累计同比20%/50%/56%、产成品存货同比为40%/53%/72%，收入及存货同方向上行为板块“主动补库”阶段（繁荣期），延续2024年初起新一轮库存周期上行趋势。
子环节盈利：4Q25～2Q26改善明显，多环节回报周期缩短至10年内，仍具涨价空间。4Q25～2Q26，行业价格大幅回暖趋势下各环节盈利明显改善，碳酸锂、VC、6F等环节回报周期显著缩短至1年附近，铁锂正极、结构件、铝箔、PVDF、电解液、三元正极等收窄至10年内，电池、隔膜、铜箔、负极、溶剂等环节回报周期仍较长，具备盈利回升潜力。2026年行业总量预计增长近30%，我们判断锂电中游板块利润由2024年触底、2025年恢复，2026年多数环节呈现倍增预期。
涨价：本轮锂电上行周期，我们核心推荐，（1）具备赛道级别机会品种：碳酸锂、隔膜、铁锂正极、铜箔、6F、VC等环节；上轮周期整体利润率表现优，且环节具备资源禀赋、高集中度，及高壁垒特征，本轮上行周期环节公司具备丰富利润弹性。（2）加工费稳健修复品种：铝箔、负极等。（3）环节龙头具备超强阿尔法品种：电池、结构件、前驱体环节龙头。
相关标的：宁德时代、亿纬锂能、科达利、天赐材料、恩捷股份、湖南裕能、尚太科技、天际股份、多氟多、石大胜华、华盛锂电、鼎胜新材、及诺德股份等。
新技术：稳步向前，复合铜、钠电逐步逼近产业放量时点。
(一)钠离子电池：我国钠资源储量丰富、自给充足，有效规避锂价波动风险，具有长期战略意义，26Q1钠电池电芯成本已降至0.35～0.40元/Wh，与磷酸铁锂电池的价差缩小至0.10～0.15元/Wh，性价比逐步提升，25年钠电市场以储能和轻型动力为主，2026年有望进步打开车端市场；
(二)复合铜箔：复合铜箔通过将铜箔2/3的铜换成塑料实现降铜降本，是长期降本方案；十五五提出加快复合集流体技术攻关，近期阴极辊方案和全金属极耳方案重大突破，行业内企业获得头部客户技术授权，今年预计实现产业化。
(三)固态电池：半固态电池逐步在低空、3C、电动工具、储能等领域落地应用，产业已处在更为广泛的商业化探索，全固态电池逐步从中试迈向量产能力的形成，部分车企预计在26年开展装车测试，产业沿着技术和工程两方面向前推进；
锂电新技术相关标的：1）钠电池：维科、普利特、鼎胜、万顺、容百、振华、中科等；2）复合集流体：三孚、英联、东威、宝明等； 3）固态电池：宏工、纳科、灵鸽、利通、厦钨、中一等。
风险提示
新能源汽车需求不及预期：若新能源汽车需求不及预期，电池产业链的排产或不及预期。储能市场需求不及预期：若储能需求不及预期，电池产业链的排产或不及预期。
产业链排产提升、稼动率提升不及预期：若下游不及预期，则产业链或排产提升不及预期，稼动率提升不及预期。
欧美政策制裁风险：欧美地区可能出台限制国内电池出口的措施，对电池及材料公司的利润构成影响。
原材料价格上涨风险：若碳酸锂等原材料价格未来上涨，则对部分产业链企业盈利产生影响。
新技术进展不及预期风险：若新技术的量产、应用进展不及预期，部分企业的业绩增长将受影响。
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证券研究报告：《锂电9月洞察：旺季需求向好，中报业绩回暖》
对外发布时间：2026年9月8日
报告发布机构：国金证券股份有限公司
证券分析师：姚遥
SAC执业编号：S1130512080001
邮箱：yaoy＠gjzq.com.cn
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