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资讯 千年《天问》，是屈原对天地万象的穷究不止；时代之下，研究亦是一场求索不息的「问道」之旅。
市场喧嚣，周期轮转，表象纷繁，深究方明。浙商研究团队始终以「研」为径、以「问」为核，追问内核真伪，探寻变局逻辑。每一次躬身发问，都是突破认知边界的探索；每一份潜心研究，都是不负客户信任的作答。
浙
商
浙商研究传播与文化团队覆盖A股传媒、港股互联网及美股科技股等多领域研究，坚持“高频、深度”研究，高频率跟踪更新。报告“缩水”，便于持续跟踪，关键假设清晰，实现“买在分歧时”的目的。
布局深耕
全年覆盖6个细分赛道，输出117篇重磅专题，落地10项前瞻研判。
一线践知
实地调研走访4座城市、累计超40天，上下游走访覆盖19家，草根样本65份积累。
机构服务
全年路演交流536场，定制化服务49次。
年度主线复盘
判断：传媒板块受科技虹吸影响，更加深入AI应用领域。
验证：通过上游数据验证，持续关注AI上下游“跷跷板”效应。
修正：修正算力租赁行业预期和AI应用领域预期，并关注个股表现。
研判方法论
浙商研究传播与文化团队采用“事件-关键假设-我们与市场的观点的差异-股价上涨的催化因素”提炼报告精华、便于实时跟踪。
关键假设采用“产业链上下游数据验证、重要业务估值计算、前沿技术学习研判”实现“买在分歧时”的目的。
风险前瞻预警
预判传媒板块受AI科技股虹吸效用影响下跌、市场AI硬件及算力租赁板块出现显著回调时预判Capex周期拐点尚未出现，持续看好模型、算力租赁与云。
年度研思关键词
标杆研报
最硬核的一篇：《深度|算力租赁：供需两旺下迎来估值重估》
最前瞻的一篇：《深度|NeoCloud:从"紧缺"叙事走向"涨价与回报"兑现》
最预期差一篇：《深度|AI美股软件股：CSP量价齐升，AI Infra持续上行》
知行札记
【持仓分析】《传媒：26Q2重仓股配置比例持续大幅回落，恒科权重股腾讯以及A股龙头配置双降》
【周报】《AI影视驱动“非AI叙事”的传媒板块往“AI叙事”转变》
【点评】《智谱：国产算力承载GLM-5.3-Flash低成本登顶智能成本前沿》
传播与文化
浙商
冯翠婷 S1230525010001
传媒互联网首席
北京大学管理学硕士，香港大学金融学硕士，中山大学管理学学士。11年研究经验，覆盖A股传媒、港股互联网、美股科技股，曾获25年金麒麟菁英分析师第三名，24年Wind金牌分析师第三、Choice最佳分析师、金麒麟菁英分析师，23年Wind金牌分析师第三，21年Choice最佳分析师第一、水晶球第六。
传播与文化
浙商
徐紫薇 S1230524120005
互联网首席
复旦大学，金融学硕士。二级市场从业11年，专注科技领域研究，兼具买卖方思维，研究扎实。
传播与文化
浙商
段联 S1230524030001
传媒及海外首席
伦敦政治经济学院硕士，对外经贸大学学士。拥有十余年一二级市场的教育及消费行业经验，擅长一二级研究及资源联动，并对行业政策有一线的理解。曾获评2024-2025金麒麟菁英分析师、2022-2023年I大陆地区互联网与传媒团队第2至3名。
团队成员
张泓源
传媒互联网团队
李洁
互联网团队
刘梓晔
传媒及海外团队
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