关于国网英大股份有限公司非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表的专项审计报告

证券代码:600517

2025年年度报告

公司代码：600517

公司简称：国网英大

国网英大股份有限公司2025 年年度报告

领导致辞

2025 年，是“十四五”规划收官与“十五五”规划蓄势之年，也是公司自重组上市以来稳步发展、砥砺前行的第五个年头。公司始终以习近平总书记重要讲话和重要指示批示精神为根本遵循，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神以及中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，直面复杂多变的市场环境，稳经营、提质效、控风险，凝心聚力谋发展，坚定不移推改革，高质量发展步伐更加坚实有力，向股东和市场交出一份亮点突出、成效斐然的答卷，实现了“十四五”圆满收官。

——回望五年奋进路，国网英大始终坚守服务主业，深化产融协同，全面提升经营质效。英大信托持续优化业务布局，顺应行业转型趋势，发挥产业金融优势，服务电网业务内涵进一步丰富，服务能源行业质效进一步提升，固有业务“压舱石”作用持续凸显，慈善信托品牌影响力显著提升。截至2025 年末管理资产总规模达到1.25万亿元，行业地位持续巩固，连任信托行业协会监事长单位。英大证券坚持市场导向、产融特色、合规经营，专注提升专业能力，锻造核心竞争力，优化投资策略，持续夯实经纪业务、自营业务、投行业务、资管业务，行业影响力持续增强，信用评级提升至AAA 级。英大碳资产充分发挥金融价值创造作用，“双碳”技术储备持续增厚，业务范围持续突破，业务创新持续深化，技术实力持续增强，品牌形象持续擦亮，碳业务综合实力获得广泛认可。置信电气始终坚持以市场拓展、科技创新、产业升级为驱动，持续巩固电工装备核心竞争优势，构建发展质量效益双重突破的优质业务体系，核心产品中标额保持行业领先，核心产线建设高质量落地实施，发展态势持续向好。

回望五年奋进路，国网英大积极融入国家战略，服务双碳目标，聚势领跑绿色发展。公司立足金融行业资源禀赋，依托专业优势，聚焦能源转型，赋能低碳发展，推出一系列绿色低碳服务方案，形成具有电网特色的绿色金融组织管理体系。英大信托积极对接服务抽水蓄能高质量发展，为链上企业提供“绿色＋金融”服务，精准识别供应链中节能环保项目，为绿色低碳供应商提供更低成本的融资服务，深度赋能产业链实体企业绿色转型发展，提高企业融资效率。英大碳资产充分发挥碳业务专业优势，全力服务支撑国网碳业务体系建设，面向能源产业链创设“碳评+金融”服务模式，发布“绿色订单融资”“电碳惠企贷”“绿电贷”等创新电碳金融产品，赋能电网及产业链金融需求。置信电气强化智能制造，加强创新研发，为电网提供绿色节能产品，助力打造绿色供应链；强化自身办公、生产用能管理，加大绿色电力使用，升级打造绿色工厂、绿色园区，持续做好碳中和有关工作。

回望五年奋进路，国网英大持续深化治理，树立行业标杆，重构升级治理体系。公司紧跟资本市场动态变化，积极响应监管导向，严格落实监管要求，夯实完善法人治理体系，实现治理机制更加科学，治理效能更加系统、协同。推进党的领导与公司治理深度融合，依法依规撤销监事会，动态优化董事会结构，强化董事会专门委员会职能，突出独立董事作用，强化独立董事履职保障，“两会一委一层”权责边界进一步明晰，运作流程更加标准化、规范化。持续健全完善ESG 管理体系，连续入选国资委“央企 ESG 先锋指数”、中央广播电视总台财经节目中心“中国 ESG 上市公司先锋100”榜单，连续获评中国上市公司百强高峰论坛“中国百强企业奖”“中国百强最佳管理运营奖”，入选中国上市公司协会“上市公司可持续发展优秀案例”“上市公司董事会最佳实践案例”，行业影响力持续提升。

——回望五年奋进路，国网英大着力强根塑基，坚持底线思维，健全完善风控体系。始终坚持把防控风险作为永恒主题，稳安全、稳经营、稳发展，守牢不发生重大风险的底线。从严落实国资监管和金融监管关于风险防控的工作要求，健全事前、事中、事后的全过程风险管控体系，建成数字化风控系统，实现对各类风险的全方位、精细化管控。深化法治企业建设，扎实开展基层合规管理与内控体系优化，对子公司管控持续加强，决策界面实现上下贯通、协调一致。强化审计治理，构建高效权威的审计监督体系，全面强化内部审计对董事会的履职支撑。

站在“十四五”的终章，我们思绪澎湃地回望五年来波澜壮阔的奋斗征程。面对复杂多变的外部环境，公司凭借多年来沉淀的深厚底蕴，牢记嘱托，感恩奋进，只争朝夕抓落实，凝心聚力促发展，在多重不确定性中实现了治理改革、经营质效、服务能力、风险管控的同步推进、同步提升、同步跨越，实现了稳健运作、稳中提质、稳中求进，铸就了团结奋进、欣欣向荣的国网英大！

我们的每一项斐然成绩，不仅是对过往努力的肯定，更是我们迈向更高峰的新起点。从“十四五”看新征程，风帆正满，蓄势待发。党的二十届四中全会统筹中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局，对“十五五”经济社会发展作出顶层设计和战略擘画。公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届四中全会精神，坚持和加强党的全面领导，做强做优做专做精金融业务、碳资产业务和电力装备业务，为加快建设能源强国和金融强国积极贡献国网英大力量！

公司董事、总经理：

2026 年 4 月 28 日

重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人乔发栋、主管会计工作负责人车雪梅及会计机构负责人（会计主管人员）丁洪峰声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2025年12月31日，母公司报表中期末未分配利润为人民币713,636,624.58元。经董事会决议，公司2025年度末期拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。本次利润分配预案如下：

公司拟向全体股东每股派发现金红利0.092元（含税），包括中期已分配的现金红利，本年度总计每股派发现金红利0.134元（含税）。截至2025年12月31日，公司总股本5,718,435,744股，以此计算2025年度末期合计拟派发现金红利526,096,088.45元（含税）。本年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额766,270,389.70元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例30.28%。

2025年度不进行资本公积金转增股本。

如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因可转债转股/回购股份/股权激励授予股份回购注销/重大资产重组股份回购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例。如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情况。

本次利润分配预案尚需提交公司2025年年度股东会审议。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响

□适用 √不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用 □不适用

本报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示

公司不存在可预见的重大风险。公司经营中面对的风险主要有经营风险、市场风险、合规风险和信用风险，详见本报告第三节第六部分之（四）“可能面对的风险”。

十一、 其他

□适用 √不适用

目录

第一节 释义....8

第二节 公司简介和主要财务指标....10

第三节 管理层讨论与分析....14

第四节 公司治理、环境和社会....40

第五节 重要事项....58

第六节 股份变动及股东情况....75

第七节 债券相关情况....79

第八节 财务报告....80

第一节 释义

一、 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况简介

四、 信息披露及备置地点

五、 公司股票简况

六、 其他相关资料

七、 近三年主要会计数据和财务指标

(一) 主要会计数据

单位：元币种：人民币

(二) 主要财务指标

报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用

八、 境内外会计准则下会计数据差异

(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用 √不适用

(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用 √不适用

(三) 境内外会计准则差异的说明：

□适用 √不适用

九、 2025 年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用 √不适用

十、 非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位：元币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用 √不适用

十一、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用 √不适用

十二、 采用公允价值计量的项目

√适用 □不适用

单位：万元币种：人民币

注：其他债权投资包含计入“一年内到期的非流动资产”中的一年内到期的其他债权投资。

十三、 其他

□适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

公司通过旗下英大信托、英大证券、英大期货、英大碳资产、置信电气等公司经营信托、证券、期货、碳资产和电力装备制造等业务。

（一）金融业务

1.信托业务

公司控股子公司英大信托主要从事信托业务和固有业务，报告期内持续优化“2+3+N”业务布局（2项基石业务，即电网业务、固有业务；3类转型发展业务，即央国企服务信托、供应链金融、财富管理信托业务；N种处于探索期的信托本源业务），聚焦服务主责主业，发挥产业金融优势，经营发展取得较好成效。报告期末，管理资产总规模达到 1.25 万亿元，同比增长 13.14%。报告期内，英大信托实现营业总收入 28.84 亿元，同比减少 3.56%；实现净利润 29.56 亿元，同比增长 66.45%。

深化主业服务取得突破。高效保障国家电网资金运作，报告期末电网业务规模达 1.07 万亿元，有效助力省级电力公司降低融资利率、优化债务久期结构。电网业务数智化转型成效显著，在试点单位成功实现业务全链条线上化操作与数据同源共享。供应链金融业务全面铺开。报告期内，供应链金融累计业务规模超 365 亿元，持续聚焦电费、物资领域，成功实现国家电网、中国南方电网有限责任公司经营区域内 32 家省级电力公司业务全覆盖，覆盖率较上年提升 60%。投资业绩表现突出。证券投资产品获得市场认可，权益产品收益率达 63%，固收产品平均收益率达 2.47%；固有业务“压舱石”作用持续凸显，报告期内实现投资收益 13.08 亿元，效益贡献大幅提升。慈善信托品牌影响力显著提升。落地北京市首单应急慈善信托，高效响应京北四区洪灾救援与灾后重建，创新推出北京市首单应急救助慈善信托，规模 3,000 万元，为国内单笔最大应急慈善信托。行业地位巩固提升。根据银行间市场及上市信托公司公布的财务数据，英大信托 2025 年营业收入、净利润分别位列行业第 3名、第 2 名；“英大信托—稳健增长 2号证券投资集合资金信托计划”获中国证券报“一年期混合类产品金牛奖”，英大信托荣获中国证券报“慈善信托金牛奖”、证券时报“年度价值成长信托公司”、上海证券报“诚信托·投资回报奖”、中国供应链金融年会“最佳供应链金融行业品牌奖”等业内重要奖项。

（1）固有资产运用与分布表

单位：万元币种：人民币

单位：万元币种：人民币 （2）信托资产运用与分布表 （3）信托资产管理情况

单位：万元币种：人民币

（4）年度新增信托项目情况 单位：万元币种：人民币

（5）证券投资信托情况 单位：万元币种：人民币

2.证券期货业务

2.1证券业务

公司全资子公司英大证券为综合类证券公司，主要从事证券经纪、信用交易、投资银行、自营投资、资产管理、科创板跟投等业务。报告期内，英大证券坚持市场导向、产融特色、合规经营，各业务条线协同攻坚，高质量发展迈出坚实步伐。报告期内，英大证券实现营业总收入 8.59亿元，同比基本持平；实现净利润 2.50 亿元，同比增长 41.93%。

经纪业务基础进一步夯实。全年实现经纪业务收入 4.04 亿元，同比增长 41.75%。推进投顾转型，上线智能投资交易工具，投顾管理资产规模 52.26 亿元，同比增长 4倍。深挖高净值客户，构建资产、创收、利率等信用业务多维模型，“一分支一策略”进行业务开拓。融资融券业务日均余额 31.73 亿元，同比增长 32.10%，整体维持担保比例 273.24%。自营业务核心支柱作用充分彰显。权益投资稳健应对市场波动，形成低波动与高弹性并重的“双轮驱动”投资模式，全年实现财务投资收益率 8.88%；固收投资积极应对利率风险，成功把握转债、REITs、黄金 ETF 等多类资产投资机会，全年实现财务投资收益率 8.52%。投行业务实现多点突破。承办国家电网控股上市公司集体业绩说明会，作为财务顾问，助力国网新源集团有限公司成功引入战略投资 365 亿元，作为分销商，助力英大泰和人寿保险股份有限公司发行 25 亿元资本补充债，作为联席主承销商，助力国家能源投资集团有限责任公司发行近 3 亿元科创债。资管业务深化主动能力建设。丰富零售产品矩阵，发行改造金昇、金晖等资管产品，全年新增主动管理产品规模 1.83 亿元。B 端业务联系对接 48 家商业银行及理财子公司。年金业务打造以“数据支撑+深度分析+策略建议”为一体的决策支持工具体系，为省级电力公司量身定制年金综合咨询服务方案。行业影响力持续增强。根据证监会 2025 年证券公司分类评价，英大证券评级保持 B 类 BBB 级；信用评级首次由 AA+提升至 AAA；荣获第二届财联社财富管理华尊奖“2025 最佳财富管理实践奖”和“2025 最佳客户体验奖”，以及 2025 年度财联社“绿水金山奖-ESG 金融创新奖”。

2.2期货业务

英大证券全资子公司英大期货主要从事期货经纪、自有资金投资和交易咨询业务。报告期内，英大期货突出能源发展特色，扎实推进业务结构优化。

期货经纪业务稳健拓展。聚焦主责主业，积极对接电网和产业链客户需求，为中国电气装备集团有限公司及其下属企业等提供套期保值和培训咨询服务。积极探索拓客展业模式，组织开展“金蛇献瑞，共盈新章”“收官聚力·启航新程”等营销活动，活动期间累计新增客户504 户。全面推进业务转型，严格落实监管要求，完成居间人清退。报告期内，经纪业务日均客户权益 20.7亿元，权益峰值 24.69 亿元。风险管理业务稳慎开展。稳妥开展资金类业务，成功落地并完成西南交投-山西铝业等资金类电厂直达项目 6个，累计实现动力煤代理销售 4.06 万吨。

（二）碳资产业务

公司全资子公司英大碳资产主要从事碳业务咨询、碳资产开发、碳交易、碳金融等业务，“双碳”技术储备持续增厚，经营质效实现跃升。报告期内，实现营业收入 9,713.90 万元，同比增长38.74%；实现净利润 1,235.40 万元，同比增长 18.73%。

业务扩围取得突破。年度项目签约金额首超亿元，营业收入再创新高，一站式碳资产管理服务持续拓展夯实，业务已覆盖国家电网公司系统内 4 家分部、25 家省级电力公司、8家直属单位，以及产业链上下游 48 家市场客户，业务基本盘进一步筑牢，经营发展动能更为充沛。业务创新持续深化。“碳评+”模式初见成效，“碳评+保理”“碳评+租赁”“碳评+财险”等产品相继落地，通过挂钩企业绿电消费、ESG、产品碳足迹等关键要素，有效助力企业降本降碳，报告期内，帮助42 家参与电力保供、能源转型的中小微企业获得政策性融资担保增信支持。有序推进分时分区分压电碳因子开发与应用、输变电工程项目及电工装备等碳足迹核算、CCER 碳资产开发等，业务模式逐渐多元化。技术实力稳步增强。深耕“双碳”核心技术研究，报告期内，申请专利 10 项，牵头联合参编各类标准 9 项，均已正式发布，其中《碳资产管理体系应用指南》为国内首个碳资产管理国家标准；向生态环境部提交 CCER 方法学 8项，其中《电气设备六氟化硫回收和净化》已正式发布。品牌形象持续擦亮。位列上海市经济和信息化委员会《2025 年度绿色低碳服务机构名单》首位，ESG 创新实践案例成功入选《2025 上海 ESG 发展报告》标杆案例及 2025 可持续全球领导者大会优秀实践案例，碳金融、碳管理相关服务成果亮相第三届碳博会，碳业务综合实力获得广泛认可。

（三）电力装备业务

公司全资子公司置信电气主要从事高端电工装备、电网智能运维、电力工程建设与技术咨询服务领域相关的研发、生产、销售和技术服务。报告期内，置信电气以市场拓展、科技创新、产业升级为驱动，持续巩固电工装备核心竞争优势，发展态势持续向好。报告期内，实现营业收入81.23 亿元，同比增长 10.14%；净利润 1.55 亿元，同比增长 3.72%。

市场拓展成效显著。持续巩固电网市场，国家电网区域联合采购非晶配电变压器类产品中标份额保持领先，开关类产品中标总量实现同比翻番，避雷器、复合绝缘子、高电压大容量实验室等同比大幅增长。35kV-220kV 线路避雷器、玻璃绝缘子在南网市场取得突破。加力拓展行业市场，深度参与安徽阜淮城际高铁、西安至十堰高铁等重点铁路项目建设，成功中标多个新能源及储能项目的配套变压器等设备，中标国网冀北电力 35kV 风电用新能源箱式变电站，实现大容量新能源箱变市场突破。全力开拓海外市场，报告期内，国际业务新签合同额 1.73 亿元，同比增长 67.5%，新能源设备在非洲实现首次出口，开关柜、复合绝缘横担、换流站设备监造等业务在巴西、沙特等市场实现突破，避雷器、复合绝缘子产品成功进入德国、希腊、瑞典等欧洲高端市场。非晶闭口立体卷铁心变压器等多款核心产品亮相第 49 届中东迪拜电力能源展。装备制造能级跃升。强化计划、物资与生产协同，变压器类、开关类、避雷器产品产量同比增长超 6%、13%、26%。大容量非晶变产线建设在天津置信落地实施，形成规模化生产能力，实现生产智能控制全覆盖。武汉南瑞电容器产线生产效率提升 20%以上。襄阳绝缘子空心绝缘子产线初步建成。核心技术持续攻关。扎实推动变压器、开关及成套产品迭代升级，完成柔性配电变压器、UPQC（统一电能质量调节器）电能质量治理等核心产品研制，移动式低压转供装置、智能无人机巡检箱式变电站、10kV-20kV电磁式配网柔性互联成套装置等多个首台首套实现挂网运行，成功研制±800kV 玻纤及玄武岩纤维轻质型站用支柱复合绝缘子。科技创新和数绿融合成果丰硕。报告期内，获得重大科技奖励 22项，其中日内瓦国际发明展金奖 1 项，中国产学研合作创新成果二等奖 1 项；累计参与制修订国家标准 5 项、行业标准 1项；新增授权发明专利 72 项；1 项成果成功入选中国电机工程学会电力碳减排案例。武汉南瑞入围工信部 2025 年未来产业创新任务揭榜挂帅项目《大功率 SOEC/SOFC氢储能发电系统成套装备》；武汉南瑞、帕威尔电气、天津置信 3 家单位通过省级零碳工厂认证；武汉南瑞、上海置信日港电气有限公司 2家单位获评省级“绿色工厂”；天津置信入选工信部 2025年度卓越级智能工厂；继置信非晶、上海置信日港电气有限公司后，新增宏源电气、襄阳绝缘子2家国家级专精特新“小巨人”企业。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、报告期内公司所处行业情况

（一）金融行业发展情况

2025 年，金融行业紧扣金融强国建设总目标与金融“五篇大文章”核心部署，持续加大服务实体经济力度，全面推进金融监管从严常态化，不断深化金融改革开放，积极稳妥防范化解重点领域金融风险，行业发展整体趋向稳健合规，金融市场运行总体平稳有序，金融服务经济高质量发展的有效性持续提升。

信托行业持续深入推进转型发展，加力清理压缩传统业务、积极拓展信托本源业务取得显著成效，行业高质量发展基础进一步夯实。政策框架基本成型。核心政策密集落地，1 月，国务院办公厅转发《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》（国办函〔2025〕14 号），强调坚守受托人定位、服务实体经济核心原则，设定未来发展目标；9 月，国家金融监督管理总局修订印发《信托公司管理办法》（国家金融监督管理总局令 2025 年第 8号），构建起更加适应新时代信托业发展方向的监管体系；10 月，接续发布《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》，进一步规范资产管理信托业务边界与运作规范。营收情况企稳回升。根据 51 家已披露未经审计财报的信托公司数据，2025 年合计实现营业收入 706.46 亿元，同口径同比增长 5.21%；合计实现净利润 303.71 亿元，同口径同比增长 6.96%。业务结构持续优化。资产服务信托稳步增长，已发展成为信托业增长的重要引擎，信托独有的财富管理功能和社会服务功能全面彰显、不断强化；资产管理信托呈现良性发展态势，业务结构与时俱进调整，业务功能不断优化，基本形成标准资产主导、非标资产辅助的主流资产配置模式。

证券行业落实推动资本市场高质量发展战略部署，发挥连接资本市场各参与方的关键纽带作用，服务实体经济和新质生产力，服务投资者和居民优化资产配置，加快建设一流投资银行和投资机构，行业韧性和活力明显增强。系列改革举措渐次落地。1 月，中央金融办、证监会等六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，进一步提升中长期资金的权益配置能力，改善资本市场资金供给与结构，为证券行业带来增量资金、业务扩容等利好。5 月，证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》（中国证券监督管理委员会令第 230 号），深化上市公司并购重组市场改革，带动券商投行、财务顾问等业务协同增长。8 月，证监会修订发布《证券公司分类评价规定》（中国证券监督管理委员会公告〔2025〕14 号），首次将“引导证券公司更好发挥功能作用，提升专业能力”写入总则，引导证券公司从追求规模扩张向注重经营效率和专业能力提升转变。券商合并重组进程提速。监管机构鼓励优质券商通过并购重组打造一流投行，国泰君安与海通证券、中金与东兴及信达、国联与民生、国信与万和等多起重磅并购相继落地，行业规模化、集中化进程显著提速，“头部引领、特色深耕”的竞争格局加速形成。经营业绩随市场回暖显著修复。2025 年 A 股市场交投活跃度大幅提升，主要指数企稳回升、市场信心持续修复，A 股全年成交金额约 420 万亿元，同比增长超 30%，带动券商经纪、投行、资管等核心业务全面增长，发展质效稳步提升。严监管态势持续升级。行业合规经营与风险管控要求不断强化，监管部门加大对券商违规行为的查处力度，罚款金额创近五年新高。

（二）碳资产行业发展情况

党的二十届四中全会明确定调“以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长”，碳资产行业在政策推动下快速发展，市场需求进一步扩容，场景逐渐多元化。碳市场建设加速推进。5 月，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，明确 2027 年建成全国统一碳市场目标；钢铁、水泥、铝冶炼三大行业纳入全国碳市场，管控企业从 2,257 家增至 3,378 家，覆盖全国 60%以上碳排放量。碳交易活跃度持续提升。2025 年全国碳市场配额成交量 2.35 亿吨，同比增长 24%，创历史新高，成交额 146.3 亿元，同比增长 28.7%；CCER 市场同步回暖，生态环境部正式发布 12 项 CCER 方法学，推动自愿减排方法学体系大规模、系统性拓展，CCER 累计成交量达 921.94 万吨，成交额达 6.50 亿元。碳金融模式创新高效演进。碳质押融资、碳远期、碳中和债券、碳信托等多元工具加速落地，全年碳金融产品供给持续丰富，有效盘活企业碳资产价值，拓宽了绿色低碳领域融资渠道，为实体经济绿色转型提供了精准有力的金融支撑。

（三）电力装备制造行业发展情况

能源电力是经济社会稳定运行的基础保障，关系国计民生和国家安全战略。当前，能源电力领域正处于新型电力系统建设赋能、行业转型升级提速的关键阶段，电网建设、电力消费需求快速增长。新型能源体系加快建设。8 月，工信部等三部门联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》（工信部联重装〔2025〕178 号），设定传统、新能源电力装备产业集群及龙头企业营收增速目标，强调提升装备供给质量、扩大国内有效需求、积极开拓国际市场等，夯实电力装备行业增长基础。9 月，国家能源局等四部门联合印发《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》（国能发科技〔2025〕78 号），推动能源装备关键核心技术攻关和产业高端化、智能化、绿色化发展，加快形成新质生产力。12 月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》（发改能源〔2025〕1710 号），加快建设主配微协同的新型电网平台，推进配电网柔性化、智能化、数字化转型。2025 年，我国新能源发展实现历史性跨越。风电、太阳能发电累计并网装机达到 18.4 亿千瓦，占总装机比重达 47.3%，首次历史性超过火电，标志着我国电力结构发生根本性转变。全年风电、太阳能发电新增装机超 4.3 亿千瓦（其中太阳能新增 3.18 亿千瓦、风电新增 1.2 亿千瓦），连续三年保持全球新增装机第一。绿色化和智能化转型深化推进。5 月，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027 年）》，提出加快绿色科技创新、推进传统产业深度绿色转型、引领新兴产业高起点绿色发展等任务，健全绿色制造和服务体系。9 月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》（国能发科技〔2025〕73 号），提出在设备管理、配电网控制、灾害应急等方面构建智能化应用。新型储能行业规模化应用前景广阔。8 月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》（发改能源〔2025〕1144 号），提出促进新型储能应用场景拓展、推动新型储能利用水平提升、引领新型储能创新融合、加强新型储能标准体系建设、加快新型储能市场机制完善等，推动新型储能规模化、市场化发展。中国能源新闻网报道显示，截至 2025 年底，全国新型储能累计装机规模达 144.7 吉瓦，同比增长 85%，是“十三五”时期末的 45 倍。装机规模占全球总装机比例超过 40%，已跃居世界第一。海外电力装备需求保持高位。全球能源转型与电网升级需求共振，为中国电力装备出口创造了广阔空间。据海关总署数据，2025 年我国变压器出口额达 646 亿元人民币，同比增长近 36%。欧美电网升级改造、AI 数据中心用电激增、新能源大规模并网等多重因素叠加，推动全球电网投资进入上行周期。我国电力装备企业凭借制造水平高、产业链完整、产能充沛等优势，正加速开展海外业务。

三、经营情况讨论与分析

2025 年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划蓄势之年。公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进、进中有为，着力稳经营、控风险、提质效，经营业绩再创新高，经营质效稳步提升，实现“十四五”圆满收官。

金融业务稳中提质。聚焦服务实体经济发展，做优做强金融“五篇大文章”，提升核心竞争力，旗下英大信托、英大证券业务高质量发展取得良好成效。英大信托高效保障电网建设项目资金需求，落地国内单笔设立规模最大的应急慈善信托，证投产品收益率位于同业前列。英大证券研究推动业务布局优化，持续夯实业务核心竞争力，自营业务、经纪业务超预期增长，信用评级首次提升至 AAA 级。

服务双碳聚势突破。深耕绿色金融创新，落实央行《绿色金融支持项目目录》，规范绿色识别和业务管理，统筹开发电碳贷、抽蓄电站专项服务信托等专属绿色产品；英大信托参编信托业协会《绿色信托标准》，英大碳资产参编《碳资产管理体系应用指南》国家标准，围绕电网企业和产业链上下游提供一揽子双碳解决方案，协助 29 家国家电网分部和省电力公司开展碳管理服务，着力服务新型电力系统建设。高标准参展第三届碳博会，公司“碳评+金融”、非晶变压器碳足迹、数智碳资产管理平台等展项精彩入展，有力支撑国家电网公司成功举办 COP30“中国角”边会活动，充分彰显央企双碳责任担当。

制造业务迭代升级。置信电气聚焦市场拓展、科技创新、产业升级，构建发展质量与效益双重突破的优质业务体系。大容量非晶变产线在天津置信高质量落地，形成规模化生产能力。移动式低压转供装置、10-20kV 电磁式配网柔性互联成套装置等多个首台首套实现挂网运行。武汉南瑞入围工信部 2025 年未来产业创新任务揭榜挂帅项目《大功率 SOEC/SOFC 氢储能发电系统成套装备》。报告期内，获得重大科技奖励 22 项，其中日内瓦国际发明展金奖 1 项，中国产学研合作创新成果二等奖 1 项。继置信非晶、上海置信日港电气有限公司后，新增宏源电气、襄阳绝缘子 2家国家级专精特新“小巨人”企业。

强化治理树立标杆。紧跟资本市场动态变化，积极落实监管要求，夯实完善法人治理体系。推进党的领导与公司治理深度融合，依法依规撤销监事会，动态优化董事会结构，引入职工董事，强化董事会专门委员会职能，突出独立董事作用，强化独立董事履职保障，“两会一委一层”权责边界进一步明晰，运作流程更加标准化、规范化。持续提升 ESG 治理水平，入选中央广播电视总台财经节目中心“中国 ESG 上市公司先锋 100（2025）”榜单及“中国 ESG 上市公司央企先锋100（2025）”榜单。入选中国上市公司协会“2025 上市公司董事会最佳实践案例”及“2025 上市公司可持续发展最佳实践案例”，获评第一财经“可持续卓越治理典范”，树立资本市场规范治理标杆。

合规风控强根塑基。抓牢风控治理，建强全流程大风控体系，构建覆盖信用、市场等 8 个维度共 61 项指标的差异化风险监管指标体系，动态调整风险偏好指标与限额，常态化开展交易对手监测、潜在风险排查与现场检查，完善交易对手黑名单规则，通过风控系统实施刚性管控。抓细合规保障，构筑全领域全级次合规管理体系，健全“1+1+N”合规管理制度（即 1 个公司章程+个合规管理办法+N 项重点领域合规指引或规范文件）。抓实审计监督，精准揭示问题风险，以整改成效优管理、强治理、促提升。

党建引领践行担当。深入实施新时代高质量党建工程，党的领导党的建设全面加强。扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，一体推进学查改，营造干事创业过硬作风。持之以恒强化政治建设，健全“四个以学”长效机制，落实“第一议题”制度，深入开展党的二十届四中全会精神学习，确保党中央决策部署落到实处、一贯到底。深化全面从严治党，压紧压实“两个责任”，建立“四不两直”检查机制。强化干部人才队伍建设，试行揭榜挂帅，深化团青协作，同心圆文化愈加凝实。

2025 年，公司实现营业总收入 119.55 亿元，同比增长 5.91%，归属于上市公司股东的净利润25.31 亿元，同比增长 60.74%。

四、报告期内核心竞争力分析

√适用 □不适用

2025 年，公司聚焦高质量发展首要任务，聚焦产融协同，发挥资源优势，立足专业特色，优化治理机制，强化风险防控，持续做优做强金融业务、碳资产业务和电力装备业务，核心竞争能力持续提升。

（一）产融协同运营优势明显

一是依托股东资源禀赋，服务电网和能源产业链能力强。公司立足能源特色，依托股东资源优势，不断完善业务体系，拓展延伸业务模式，在金融、碳资产、电力装备等方面积累了能源领域特色化竞争优势，积极为新型电力系统建设、能源产业链发展提供全方位综合服务，致力于打造具有能源特色国际一流的数字型绿色金融和智能制造服务商。

二是产业金融相互赋能，资源协同和市场发展能力强。持续深化产融协同，加强金融、碳资产与制造业的优势互补、双向赋能。一方面通过产业实践，强化金融业务、碳资产业务在能源领域的竞争优势，引导金融资源深度服务实体重点领域，提升服务能力和价值创造能力；另一方面通过金融赋能产业发展，推动金融、产业、科技等要素资源协同共享，助力延伸产业链，提高资源配置效率，推动业务优化升级。

三是治理规范运作科学，稳健经营和风险防控能力强。公司严格落实各类监管政策要求，持续完善 ESG 治理，滚动修订治理制度，“两会一委一层”权责边界明晰、运作流程标准化，不断增强市场认同，构建上下贯通的信息披露管理运行机制，公司治理的科学性、有效性、完备性持续提升；遵循市场化导向，优化业务监管模式，坚持数智化转型，建强建优风控体系，持续夯实合规保障，推动各项业务行稳致远。

（二）金融业务在能源领域特色突出

一是信托业务在电力行业具有得天独厚的优势。依托强大的产业背景和雄厚的股东实力，积极服务能源央国企司库体系建设需求，形成了产业金融特色鲜明的差异化发展道路，核心功能与核心竞争力持续增强；依托“电 e 金服”“南网 e链”平台，持续聚焦电费、物资等领域，成功实现国家电网、中国南方电网有限责任公司经营区域内 32 家省级公司业务全覆盖。

二是证券业务在能源领域具有特色竞争优势。英大证券成立 20 年来，业务类型丰富，构建了全牌照业务体系，营业网点广泛覆盖，可为客户提供综合化、全方位的金融服务；深耕电力能源领域，创新融资工具和服务模式，为电网产业链上下游和能源行业企业提供股权融资、债券融资、并购重组、资产管理等综合性金融服务，稳健提升主动投资管理能力，积极构建优质投资策略组合，形成了行业内独特的竞争优势，聚力打造能源电力特色鲜明的券商品牌。

（三）碳资产领域先发优势明显

一是双碳先发优势积厚成势。作为我国成立的首批碳交易机构之一，英大碳资产积极参与行业标准研发和碳减排方法学开发等工作，较早参与地方碳市场的交易、履约以及国内 CCER 市场的建设，在碳管理、碳交易、碳金融等方面取得首发首创的典型实践，行业领先地位逐步夯实。

二是业务模式日渐成熟。英大碳资产聚焦服务实体经济绿色低碳转型，逐步构建起成熟、具有竞争力的业务模式。碳管理服务基本盘筑牢；碳交易业务稳步增长，撮合交易量累计超 400 万吨，碳配额、绿证等交易规模市场领先；碳金融业务持续突破，“碳 e 融”产品累计服务 613 家企业获得近 560 亿元资金，“绿色订单融资”累计服务全国 72 家供应商获得近 10 亿元优惠融资。

（四）电力装备领域技术储备丰富

一是业务布局较为完善。置信电气已成为集高端电工装备、电网智能运维、综合能源服务、电力工程建设、技术咨询服务为一体的综合性高科技企业，产品涵盖 10\~1000 千伏电压等级。近年来，置信电气坚持“智能化、绿色化、融合化、国际化”发展方向，持续巩固电力装备领先优势，在市场拓展、科技创新、产业升级等方面持续发力，牢牢把握电力行业“清洁低碳、绿色发展、智能高效、创新发展”行业趋势。

二是技术水平较为领先。置信电气是国家级企业技术中心、国家火炬计划重点高新技术企业，专注于绿色低碳高科技产品开发、高新技术成果转化、应用和产业化运作，在电工装备领域取得了一批高水平、具有自主知识产权的科技成果。在非晶合金配电变压器、复合线路绝缘子、雷电监测与防护、电网智能运维等行业处于领先地位，部分核心技术达到国际领先水平，拥有国家能源雷电灾害监测预警与安全防护重点实验室，4家单位获评国家级专精特新“小巨人”企业。

五、报告期内主要经营情况

报告期内公司实现营业总收入 119.55 亿元，同比增长 5.91%，归属于上市公司股东的净利润25.31 亿元，同比增长 60.74%。

(一) 主营业务分析

1、 利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

利息支出变动原因说明：利息支出较上年同期减少，主要系本期债券类卖出回购金融资产利息支出规模减少所致。

其他收益变动原因说明：其他收益较上年同期减少，主要系本期进项税额加计抵减减少所致。

投资收益变动原因说明：投资收益较上年同期增加，主要系本期交易性金融资产处置收益较上期增加所致。

汇兑收益变动原因说明：汇兑收益较上年同期减少，主要系本期汇率波动所致。

公允价值变动收益变动原因说明：公允价值变动收益较上年同期增加，主要系本期交易性金融资产公允价值上升所致。

信用减值损失变动原因说明：信用减值损失较上年同期增加，主要系本期计提坏账准备增加所致。资产减值损失变动原因说明：资产减值损失较上年同期增加，主要系本期计提商誉减值准备所致。资产处置收益变动原因说明：资产处置收益较上年同期增加，主要系本期处置固定资产收益增加所致。

营业外收入变动原因说明：营业外收入较上年同期减少，主要系本期违约金收入及已处置资产回款减少所致。

营业外支出变动原因说明：营业外支出较上年同期增加，主要系计提信托业务准备金所致。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少，主要系本期卖出回购金融资产到期回购所致。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加，主要系本期发行短期融资券及收益凭证现金净流入所致。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明□适用 √不适用

2、 收入和成本分析

√适用 □不适用

无

(1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明

信托、证券期货业务营业收入包括主营业务收入、利息收入、手续费及佣金收入，营业成本包括主营业务成本、利息支出、手续费及佣金支出、管理费用、研发费用、销售费用。其他业务营业收入仅为主营业务收入，营业成本仅为主营业务成本。

金融业务分地区以本单位营业机构所属地区为划分标准，电力装备业务分地区以客户所属地区为划分标准。

(2). 产销量情况分析表

√适用 □不适用

产销量情况说明 以上数据仅为电力装备业务数据，不涉及金融业务。

(3). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用 √不适用

(4). 成本分析表

单位：万元币种：人民币

成本分析其他情况说明

无

(5). 报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用 √不适用

(6). 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用 √不适用

(7). 主要销售客户及主要供应商情况

属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。

下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明

客户：国家电网有限公司及其控制的企业（但不包括本公司）统一按照国家电网及所属公司合并列示；除国家电网及所属公司外，其他客户按照单一客户统计。

供应商：国家电网有限公司及其控制的企业（但不包括本公司）统一按照国家电网及所属公司合并列示；除国家电网及所属公司外，其他供应商按照单一供应商统计。

A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用 □不适用

前五名客户销售额1,043,989.50万元，占年度销售总额87.33%；其中前五名客户销售额中关联方销售额1,004,581.89万元，占年度销售总额84.03%。

前五名供应商采购额116,938.89万元，占年度采购总额12.62%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额33,719.38万元，占年度采购总额3.64%。

B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的 50%、前 5 名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

√适用 □不适用

单位：万元币种：人民币

报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的 50%、前 5 名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用 √不适用

C.报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示

前五名销售客户

□适用 √不适用

前五名供应商

□适用 √不适用

D.报告期内公司存在贸易业务收入

□适用 √不适用

贸易业务占营业收入比例超过 10%前五名销售客户

□适用 √不适用

贸易业务收入占营业收入比例超过 10%前五名供应商

□适用 √不适用

其他说明：

无

3、 费用

□适用 √不适用

4、 研发投入

(1).研发投入情况表

√适用 □不适用

单位：元币种：人民币

(2).研发人员情况表

√适用 □不适用

(3).情况说明

□适用 √不适用

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用 √不适用

5、 现金流

√适用 □不适用

详见第三节第五部分之（一）1.“利润表及现金流量表相关科目变动分析表”所述。

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析

√适用 □不适用

1、 资产及负债状况

单位：元币种：人民币

其他说明： （1）报告期末，公司应收款项融资为 2.15 亿元，较期初增长 34.41%，主要系本期银行承兑汇票增加所致。 （2）报告期末，公司其他应收款为 0.34 亿元，较期初下降 47.56%，主要系押金及补充医疗资金结余款项变动所致。 （3）报告期末，公司买入返售金融资产为 7.88亿元，较期初增长 543.16%，主要系本期债券质押式回购业务增加所致。 （4）报告期末，公司债权投资为 3.07亿元，较期初增长 450%，主要系本期一年以上定期存款增加所致。 （5）报告期末，公司其他债权投资为 25.62 亿元，较期初下降 44.64%，主要系本期处置其他债权投资，期末规模下降所致。 （6）报告期末，公司长期应收款为 0.28 亿元，较期初下降 64.85%，主要系本期减值准备增加所致。 （7）报告期末，公司其他权益工具投资为 16.38 亿元，较期初增长 2027.31%，主要系本期持有的股票投资规模增加所致。 （8）报告期末，公司商誉为 0.18 亿元，较期初下降 87.23%，主要系本期计提商誉减值准备所致。 （9）报告期末，公司递延所得税资产为 5.04 亿元，较期初下降 40.44%，主要系本期交易性金融资产公允价值变动转回递延所得税资产所致。 （10）报告期末，公司其他非流动资产为 1.75 亿元，较期初增长 187.29%，主要系本期抵债资产增加所致。 （11）报告期末，公司短期借款为 21.15 亿元，较期初增长 201.47%，主要系本期短期融资券及收益凭证增加所致。 （12）报告期末，公司交易性金融负债为 0.52 亿元，较期初下降 70.72%，主要系与信保基金合作业务已结束所致。 （13）报告期末，公司卖出回购金融资产款为 0.1 亿元，较期初下降 99.79%，主要系本期卖出回购金融

资产到期回购所致。

（14）报告期末，公司应交税费为 4.12 亿元，较期初增长 124.6%，主要系本期末未交增值税增加所致。

（15）报告期末，公司其他流动负债为 1.04 亿元，较期初增长 51.25%，主要系本期计提信托业务准备金所致。

（16）报告期末，公司递延所得税负债为 2.9 亿元，较期初增长 62.56%，主要系本期交易性金融资产公允价值变动计提递延所得税负债所致。

2、 境外资产情况

□适用 √不适用

3、 截至报告期末主要资产受限情况

□适用 √不适用

4、 其他说明

□适用 √不适用

(四) 行业经营性信息分析

√适用 □不适用

1.金融行业

信托行业：截至 2025 年上半年，信托行业资产规模余额为 32.43 万亿元，同比增长 20.11%；行业累计实现营业收入 343.62 亿元，同比增长 3.34%；累计实现利润总额 196.76 亿元，同比增长 0.45%。（数据来源：中国信托业协会）

证券行业：2025 年，上证指数收盘 3,968.84 点，全年上涨 18.41%；深证成指收盘 13,525.02点，上涨 29.87%；创业板指数收盘 3,203.17 点，上涨 49.57%。沪深两市全年总计成交 411.73万亿元，为历史上首次突破 400 万亿元，同比增长超六成。2025 年上半年，150 家证券公司实现营业收入 2,510.36 亿元，同比增长 23.47%；净利润 1,122.80 亿元，同比增长 40.37%；总资产13.46 万亿元，同比增长 14.55%；净资产 3.23 万亿元，同比增长 7.31%。（数据来源：中国证券业协会）

2.碳资产行业

2025年全国碳市场共运行243个交易日，碳排放配额累计成交量8.65亿吨，同比增长37.22%；累计成交额 576.63 亿元，同比增长 34.00%；日均成交量 96.54 万吨；市场成交均价 62.36 元/吨，同比下降 35.05%。（数据来源：上海环境能源交易所）

3.电力装备行业

2025 年，全社会用电量累计 103,682 亿千瓦时，同比增长 5%。全国累计发电装机容量 38.9亿千瓦，同比增长 16.1%。其中，太阳能发电装机容量 12.0 亿千瓦，同比增长 35.4%；风电装机容量 6.4 亿千瓦，同比增长 22.9%（数据来源：国家能源局）。全国电网工程建设完成投资 6,395亿元，同比增长 5.1%。（数据来源：中国电力企业联合会）

2025 年国家电网公司配电变压器共计招标 25.08 万台，较 2024年 23.55 万台增长 6.52%。其中非晶立体卷变压器共计招标 11.19 万台，占比由 2024 年的 41.36%提高到 44.45%。（数据来源：国家电网公司电子商务平台公告）

(五) 投资状况分析

□适用 √不适用

1、 重大的股权投资

□适用 √不适用

2、 重大的非股权投资

□适用 √不适用

3、 以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

单位：万元币种：人民币

证券投资情况 □适用 √不适用 证券投资情况的说明 □适用 √不适用

私募基金投资情况

□适用 √不适用

衍生品投资情况

□适用 √不适用

4、 报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用 √不适用

独立董事意见

无

(六) 重大资产和股权出售

√适用 □不适用

2025 年 12 月 26 日，公司召开第九届董事会第五次会议，审议通过了《关于公司出售英大期货有限公司全部股权的议案》，公司全资子公司英大证券拟将其持有的英大期货 100%股权以人民币 112,928.62 万元的价格出售给中国石油集团资本有限责任公司（以下简称“中油资本有限”）（以下简称“本次交易”），本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易拟采用现金方式，不涉及公司发行股份，也不会导致公司控制权变更。若本次交易顺利完成，英大期货将不再纳入公司合并报表范围。详见公司在上交所网站披露的《国网英大关于出售英大期货有限公司全部股权的公告》（临 2025-039 号）。

2026 年 1 月，公司收到控股股东英大集团的通知，本次交易取得了国资委出具的《国务院国资委关于英大期货有限公司国有股权非公开协议转让有关事项的批复》（国资产权〔2026〕22 号），国资委同意公司本次出售英大期货全部股权事项。中油资本有限作为英大期货控股股东的资格尚需获得中国证监会的核准，本次交易最终能否成功实施尚存在不确定性。详见公司在上交所网站披露的《国网英大关于出售英大期货有限公司全部股权获得国务院国资委批复的公告》（临 2026-004 号）。

(七) 主要控股参股公司分析

√适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况

√适用 □不适用

单位：万元币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况 □适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

无

(八) 公司控制的结构化主体情况

√适用 □不适用

当本公司在结构化主体（如资产管理计划、信托计划、有限合伙企业等）中担任管理人或持有投资时，本公司需要判断是否控制该结构化主体。在评估判断时，本公司综合考虑多方面因素并定期重新评估，例如：管理人决策权的范围、其他方持有的权利、管理人因提供管理服务而获得的报酬水平、任何其他安排（诸如直接投资）所带来的可变回报的最大风险敞口等。若本公司通过投资合同等安排同时对结构化主体拥有权力、通过参与结构化主体的相关活动而享有可变回报以及有能力运用本公司对结构化主体的权力影响可变回报，则本公司认为能够控制结构化主体，并将此类结构化主体纳入合并财务报表范围。

本公司纳入合并的结构化主体净资产为 43.29 亿元。

本公司认为，2025 年度公司在结构化主体中享有较大的实质性权力，为主要责任人，对上述结构化主体构成控制，故将其纳入合并财务报表范围。

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用 □不适用

宏观经济延续回升向好态势。2026 年是“十五五”规划开局起步之年，国际经贸斗争持续演进，地缘政治冲突加剧，国内经济转型结构性矛盾与周期性压力并存，但在宏观政策协同发力、重点改革纵深突破、高水平开放提质扩容、新质生产力加速培育的多重支撑下，国内经济积极向好因素持续累积，发展态势持续回暖。中央经济工作会议定调，2026 年将延续稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

金融行业坚持高质量发展总基调。信托行业“三分类”配套“1+N”政策体系进入全面落地深化期，2026 年将迎来分类改革过渡期收官，差异化监管机制持续完善，推动行业向规范化、专业化、特色化高质量发展纵深推进。信托行业将坚守合规经营底线，锚定受托人核心定位，深度发挥信托制度财产独立、风险隔离的独特功能优势，持续提升服务实体经济能力。证券行业作为资本市场的重要建设者、参与者，将持续健全投资和融资相协调的资本市场功能，深入推动资本市场制度变革，加快推动财富管理转型，推进中介机构与投资者共进共赢，营造“长钱长投”制度环境，进一步提升服务国家战略和实体经济的能力。证券行业并购潮或将延续，监管机构鼓励头部券商通过并购打造一流投行，支持中小券商差异化、特色化发展，推动行业资源优化配置。

碳资产行业步入市场提质扩容的关键阶段。在“双碳”“1+N”政策体系全面深化落地、“十五五”碳达峰收官在即、金融强国建设绿色金融篇章纵深推进的大背景下，“双碳”服务已从前期的理念宣贯全面转向落地见效、价值创造的深度实操阶段。企业从被动合规降碳转向主动控碳增值的趋势愈发显著，以“碳+金融”为核心、“碳+科技”为支撑、“碳+数据”为底座的深度融合创新模式或将成为行业发展的核心增长引擎。

电力装备行业加速转型发展。当前新型能源体系加快建设，国家发展和改革委员会、能源局提出，到 2030 年，初步建成以主干电网、配电网为基础、智能微电网为补充的新型电网平台。国家电网公司“十五五”期间固定资产投资预计达 4 万亿元，较“十四五”时期增长 40%。中国南方电网有限责任公司2026年固定资产投资安排达1,800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%。随着电网高质量发展的不断深入，电工装备将向智能化、绿色化、融合化方向发展，智能电网运维服务需求也将快速增长，电网节能降损、电能质量治理需求将为综合能源服务带来发展机遇。此外，随着全球范围内新能源项目的蓬勃发展、终端电气化和算力需求持续增长，带动了电网升级和扩容需求，“一带一路”等海外电力设备市场也呈现出高景气度，为电力装备业务发展拓展了新的空间。

(二)公司发展战略

√适用 □不适用

公司始终坚持“稳健、崇实、进取、善成”的发展理念，着力推动全领域经营管理深化提升，在“一目标、一保障、双引擎、四驱动”战略布局框架内，做强做优做专做精金融业务、碳资产业务和电力装备业务。

以“打造具有能源特色国际一流的数字型绿色金融和智能制造服务商”为战略目标。努力发展成为深耕电网产业链、服务实业的产融结合型公司，把握新业态、顺应新趋势的数字科技型公司，聚焦绿色金融、深耕高端制造的助力双碳型公司，规范高效运营、市场形象良好的优质公众型公司。以“大风控体系”为保障。把风险防控作为根本性任务，构筑事前、事中、事后全流程大风控体系，加强风险源头管控，发挥业务清单的首道风控屏障作用。加强风险过程管控，有效提升风险识别、评估、监测、预警水平。强化风险审计一体化管理，加强违规责任追究，牢牢守住不发生重大风险的底线。打造“绿色金融+智能制造”双引擎。立足能源领域资源禀赋，强化需求牵引和供给创造，增强发展动能，实现“绿色金融+智能制造”融合发展，巩固金融业务竞争优势，提升服务质效；升级做优电力装备制造业务，大力发展新质生产力，持续提升电力装备制造业务盈利水平和服务保障能力。锻造“四大驱动”。数字化驱动，大力推进数字化转型，运用数字技术赋能赋智，充分挖掘发挥数据要素作用。绿色化驱动，服务绿色发展，实现绿色金融上规模、创效益，提升碳管理专业能力和服务质效，促进能源电力行业绿色低碳转型。集约化驱动，深化集约经营，在组织、人员、成本、风险上做“减法”，在效率、效益、价值贡献上做“加法”，优化资源配置，凝聚发展合力。协同化驱动，强化产融协同、融融协同，充分发挥协同优势，促进业务集群发展、协同发展、创新发展。

(三)经营计划

√适用 □不适用

2026 年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实中央经济工作会议、全国金融系统工作会议部署，坚持稳中求进、提质增效工作总基调，奋力实现“十五五”良好开局，力争实现营业总收入 132.2 亿元、利润总额34.5 亿元，计划固定资产投资 1.71 亿元。

优化规范治理，提升发展质量。落实国资委对央企控股上市公司部署，对标监管最新要求，着力提升现代企业治理水平。建强公司法人治理体系，精细董事、高管人员配置与履职管理，提升履职效能。优化“两会一委一层”权责划分与决策流程，保障重大决策科学合理、上下贯通。引入积极股东，实现优势互补、合作共赢、共同发展。持续加强市值管理，结合发展阶段和经营情况，综合考虑投资者利益和回报，优化分红节奏，稳步提升分红比例。强化信息披露及投资者关系管理，聚焦“真实、准确、完整、及时、公平”，健全披露机制、优化披露内容，创新投资者关系管理新模式。

深耕金融业务，增强发展动能。紧扣“防风险、强监管、促高质量发展”工作主线，深化产融协同，打造金融“五篇大文章”实践样板，巩固提升能源电力竞争优势，更好支撑服务新型电力系统建设。信托业务聚焦主责主业，做好电网资金运作支撑，深度挖掘产业链供应链金融需求，持续深耕央国企信托、慈善信托等特色服务，体现信托本源价值。证券业务发力特色投行建设，创新融资工具和服务模式，增强财富管理、投资研究和产品创设能力，加快构建多元化、低波动、可持续的业务格局。

聚焦服务双碳，实现攻坚突破。持续巩固碳业务先发优势，深化以碳聚融、以碳促产，横向扩围力争实现国家电网省电力公司和分部碳管理服务全覆盖，纵向挖潜推动核心业务下沉地市，推动业务向标准化、数字化转型。优化构建“1+3+3”业务体系，即打造 1个样板，推动发布国网冀北电力中国式现代化碳篇章实践白皮书，培育“碳评+”业务、ESG 与可持续披露业务、输变电工程碳评业务 3 类业务，力争实现分时分区电碳因子业务、碳资产开发与管理业务、绿色供应链一站式服务 3 方面突破。

发力装备业务，推动提质升级。坚持“智能化、绿色化、融合化、国际化”发展方向，做精做强变压器类、电网监测类等核心业务，大力发展开关类、变压器类同源产品等，积极拓展一二次融合技术创新、智能微电网等新业务新模式，构建更具韧性的产业发展格局。持续完善研发体系，加力突破配网、高电压等关键技术，打造市场认可度高、竞争力强的特色产品。深化产业升级，扎实推进重点产线项目验收，提升生产自动化、智能化水平和绿色制造能力。

深化数智转型，提升管理效能。持续拓展金融中台数据类型，丰富信息系统功能体系，提升系统贯通度，推动业务支撑更高效；持续完善安全防护联防联控机制，加快信创适配改造，确保网络和信息安全保障体系夯实筑牢；强化数字化赋能装备制造，深入推进物联网、大数据、人工智能等新一代信息技术与生产经营融合，逐步构建更高层级的智慧工厂体系。

强化党建引领，夯实政治保障。深入实施新时代高质量党建工程，深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和重要指示批示精神，深化党建业务融合，以党的创新理论指导经营发展实践。深度开展树立和践行正确政绩观学习教育，紧紧围绕党中央重大部署和高质量发展重点任务，强化政治监督，细化监督举措。锻造高素质人才队伍，加强党员干部政治历练和政治训练，在“投资于人”上下功夫，盘活内部人才市场，有效激活人力资源价值。

(四)可能面对的风险

√适用 □不适用

1.经营风险

2025 年我国经济整体稳中有进，但国内经济仍面临有效需求不足、新旧动能转换任务艰巨等压力和挑战，部分重点领域仍存在风险隐患，金融业与制造业经营环境均面临较多不确定性。在信托“三分类”深化推进与行业严监管导向背景下，英大信托需要更好应对行业转型压力，加强风险防控，加快构建适应业务发展需要的管理体系。受资本市场波动与券商行业整合趋势影响，英大证券面临更加严峻的市场竞争形势和风险防控压力。面对能源央企及头部民营碳资产公司等主体共同形成的多元化竞争格局，英大碳资产需持续整合优势资源，进一步拓展外部市场。受基础设施投资节奏变化、宏观政策落地传导周期等因素影响，置信电气电力装备业务市场规模扩张可能受到一定制约。

2026 年，公司将继续围绕高质量发展首要任务，着力优化金融供给结构、创新服务模式、深化产融协同、强化风险防控，不断提升核心竞争力。英大信托将更加聚焦服务电网主业、能源行业及产业链上下游，充分发挥能源电力行业竞争优势，持续提升业务拓展、行业研究与资源挖掘能力。英大证券将立足资源禀赋，发挥比较优势，专注在细分领域、特色客群、重点区域等方面深耕细作，提升专业服务能力，打造央企券商品牌。英大碳资产将聚焦抽水蓄能、核电、风电等场景，拓展更多能源行业客户，持续增强综合竞争力与市场适应能力。置信电气将持续强化科技创新，推广电网解决方案，同步攻坚新能源、石化、市政等领域，谋划资质入围；探索建立海外市场营销网络，推动自主核心产品出海实现新突破。

2.市场风险

市场风险是指由于利率、权益价格、原材料价格、汇率等不利变动，导致公司遭受非预期损失的风险。2025 年，利率市场受宏观调控政策影响波动频繁，权益市场整体盈利效应较好，但仍呈现高波动性，对证券及信托投资业务收益稳定性造成一定压力。置信电气上游原材料面临价格波动风险，叠加地缘政治冲突及供应链扰动影响，采购成本上涨，同时电力装备行业竞争加剧，集中招标价格下探，导致盈利空间进一步承压。2026 年，公司将持续深化宏观经济与资本市场研究，加强市场趋势研判和风险特征分析，加强市场风险限额管理，督导各子公司动态调整投资策略，做好择时择券及仓位管理，有效管控市场风险。同时，充分发挥公司积累的信息与资金优势，优化大宗商品采购策略及定价机制，推动采购成本进一步压降，全力缓释原材料价格波动带来的风险。

3.合规风险

合规风险是指公司及其员工在经营管理过程中因违规行为引发法律责任、造成经济或声誉损失以及其他负面影响的风险。2025 年，监管态势呈现趋严趋紧、约束细化的特点，对业务合规性等要求更为严格。2026 年，公司将持续加强国资监管、金融监管及上市监管态势研判，密切关注监管政策更新动态，及时组织各子公司做好外规内化，确保监管要求和导向切实融入公司战略及管理。不断健全合规风险管控体系，常态化开展合规风险监测预警，及时化解合规风险隐患。

4.信用风险

信用风险是指由于债务人或交易对手未能履行或按时履行合同义务，或信用状况不利变动，导致公司遭受非预期损失的风险。公司信用风险主要涉及供应链金融、固定收益类投资、融资融卷等业务，2026年，公司将持续深化信用风险精准管控、通过加强风险偏好管理及金融业务清单管理、严格交易对手准入管理和风险集中度管理，进一步强化风险源头管控。依托数智化风控手段，持续开展交易对手风险监测预警，深化风险信息合规共享，有效化解风险隐患，凝聚合力筑牢守好风控防线。

(五)其他

□适用 √不适用

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明□适用 √不适用

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用 □不适用

报告期内，公司严格遵守《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》和《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规及证监会、上交所的相关要求，依法规范运作。目前，公司已建立了权责明确、各司其职、有效制衡、科学决策的法人治理结构，公司治理实际状况符合上市公司治理规范性文件的要求。

(一)股东与股东会

股东会是公司的最高权力机构，是股东参与公司治理的重要途径。公司严格按照《上海证券交易所股票上市规则》《公司章程》《股东会议事规则》等相关规定召集、召开股东会，确保所有股东尤其是中小股东都享有平等的地位和权利，并承担相应的义务。报告期内，公司共召开了3 次股东会，均由律师现场见证，对股东会合规合法性出具法律意见书。股东会的召集、召开、决议均符合法律、法规等相关规定。

(二)董事与董事会

根据《公司章程》，公司董事会由 10-12 名董事组成。截至报告期末，公司董事会有 10 名董事，其中独立董事 4名，董事会对股东会负责。公司董事忠实、诚信、勤勉地履行职责，出席公司董事会和股东会，严格按照《公司章程》《董事会议事规则》等制度履行职权，积极学习最新监管法律法规；公司独立董事按照《公司章程》《独立董事工作制度》等规定独立履行职权，确保公司规范运作。董事会下设审计与内控合规管理委员会、提名委员会、战略与ESG 委员会、薪酬与考核委员会，前置审议重大事项并提出专业性意见及建议，董事会人数和人员构成均符合法律、法规要求。报告期内，公司完成了第九届董事会换届选举，公司召开董事会会议 6 次、独立董事专门会议 3 次、董事会专门委员会会议 11 次，补选了 1位非独立董事。会议的召集、召开、决议均符合法律、法规等相关规定。

(三)监事与监事会

报告期内，公司监事会召开会议 1 次，会议的召集、召开、决议均符合法律、法规等相关规定。2025 年 4 月 23 日，公司召开第八届董事会第十八次会议、第八届监事会第十二次会议，分别审议通过《关于修订<公司章程>的议案》《关于废止公司<监事会议事规则>的议案》。2025 年5 月 16 日，公司召开 2024 年年度股东会，决定撤销监事会，监事会的职权由董事会审计与内控合规管理委员会行使。

(四)控股股东与上市公司的关系

报告期末，公司控股股东英大集团持有公司 65.53%股权。公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、资产、人员、机构、财务等方面均独立于控股股东，公司董事会和内设机构能够独立运作。公司控股股东通过股东会行使出资人的权利，没有超越股东会直接或间接干预公司的决策和经营活动的行为，不存在侵占公司资产、损害公司和中小股东利益的情形，公司也不存在为控股股东及其子公司提供担保的情形。

(五)信息披露

公司按照《上海证券交易所股票上市规则》依法履行信息披露义务，遵守“公平、公正、公开”的原则，保障股东尤其是中小股东知情权，充分维护投资者利益，认真接待投资者的来访和咨询。报告期内，公司披露了 4 份定期报告和 39 份临时公告，使股东及时、公平获得公司经营管理信息。

(六)公司治理制度

报告期内，公司强化内部制度建设。结合法律法规规定和公司运营实际，全面开展建章立制工作，提升经营管理规范化水平。公司修订《公司章程》《董事会议事规则》《董事会审计与内控合规管理委员会议事规则》等 10 项治理类规章制度，制定《市值管理办法》，健全完善法人治理、内部控制等方面的制度体系，固化管理要求，为公司依法合规运营提供了保障。公司加强公司及子公司全体董事、高级管理人员及相关人员对相关法律法规的学习，强化监督执行，切实维护公司及全体股东利益，推动公司规范、持续、高质量发展。

(七)投资者关系

公司高度重视投资者关系，多渠道、全方位开展投资者关系管理活动。报告期内，公司积极与行业分析师沟通公司主要业务情况，向资本市场传递公司价值；公司积极与投资者特别是中小投资者互动交流，持续推进与投资者的沟通，组织召开 3次业绩说明会，组织各类投资者交流活动 10 次，覆盖调研机构达 160 余家（人），委派专人负责每日接听投资者热线等，充分展示公司内质外形，切实维护投资者权益。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因

□适用 √不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体

措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划

□适用 √不适用

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划□适用 √不适用

三、董事和高级管理人员的情况

(一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用 □不适用

单位：股

其它情况说明

√适用 □不适用

报告期内，董事会换届以及部分董事、高管发生工作调动，以上报酬仅为其在董事、高管任职期间从公司获得的税前报酬总额；从关联方调至公司的，或从公司离任后调至关联方的，其在关联方任职期间从关联方获取报酬。

(二) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、 在股东单位任职情况

√适用 □不适用

2、 在其他单位任职情况

√适用 □不适用

(三) 董事、高级管理人员薪酬情况

√适用 □不适用

(四) 公司董事、高级管理人员变动情况

√适用 □不适用

注：2026 年 4月，杨东伟先生因工作调动离任。

(五) 近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用 √不适用

(六) 其他

√适用 □不适用

2025 年 4月 23 日，公司召开第八届董事会第十八次会议、第八届监事会第十二次会议，分别审议通过《关于修订<公司章程>的议案》《关于废止公司<监事会议事规则>的议案》。2025 年5月 16 日，经公司 2024 年年度股东会审议通过，撤销监事会。监事会主席孙红旗先生，监事张朋先生、李经纬先生、张彤宇先生、邢峻先生不再担任公司监事。

四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况

连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用 √不适用

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用 √不适用

(三) 其他

□适用 √不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用 □不适用

(一) 董事会下设专门委员会成员情况

注：2026 年 4月，杨东伟先生因工作调动离任。

(二)报告期内审计与内控合规管理委员会召开5次会议

(三)报告期内提名委员会召开3次会议

(四)报告期内薪酬与考核委员会召开1次会议

(五)报告期内战略与 ESG委员会召开2次会议

(六)存在异议事项的具体情况

□适用 √不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用 √不适用

审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况

(二)薪酬政策

√适用 □不适用

公司薪酬分配坚持以绩效导向、能力导向和价值导向为原则，不断健全激励与约束机制。经理层成员全面推行任期制和契约化管理，建立与考核评价结果紧密挂钩、与承担风险和责任相匹配的薪酬机制。公司职工薪酬以岗位价值为依据，以提升员工能力素质为导向，将薪酬分配与员工的绩效表现、劳动成果、任职能力、责任风险等多要素挂钩，充分调动员工的工作积极性和主动性。公司按照国家和属地政策，依法为职工缴纳社会保险、公积金，并建立企业年金计划、补充医疗保险计划等多重福利保障，逐步构建了全面的、多层次的福利保障体系，不断增强职工满意度和忠诚度，进一步提升企业凝聚力。

(三) 培训计划

√适用 □不适用

持续加强教育培养，赋能员工成长成才。以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，聚焦党的二十届四中全会精神以及中央经济工作会议精神，紧紧围绕新型电力系统建设、金融“五篇大文章”、企业高质量发展等中心工作，针对专业特长、能力特点及岗位经历，制定企业 2025年度培训计划，进一步完善员工职业发展通道，深化员工能力评价，满足员工不同类型岗位能力提升需求。根据 2025 年培训计划，组织开展并参与培训共计 170 余场次，主要开展学习党的二十届四中全会精神、《习近平经济文选》联学培训、AI 赋能财务经营分析与成本管理、营销一线人员岗位技能提升培训、青年骨干队伍暨青年人才托举工程思想政治示范培训、新员工入职培训等专题培训，覆盖 4,100 余人次。

(四)劳务外包情况

√适用 □不适用

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用 □不适用

按照证监会《上市公司监管指引第 3 号--上市公司现金分红》以及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1号--规范运作》等文件的相关要求，公司在《公司章程》中明确规定了分红标准、分红比例，以及现金分红优先于股票股利的优先分配顺序，重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续性发展，建立了科学、持续、稳定的分红政策，维护了投资者特别是中小投资者的利益，利润分配政策的调整程序合规、透明。

报告期内，公司现金分红政策没有发生调整。

报告期内，公司制订了 2024 年度末期利润分配方案，向全体股东每股派发现金红利 0.051元（含税）。截至 2024 年 12 月 31 日，公司总股本 5,718,435,744 股，以此计算 2024 年度末期合计拟派发现金红利 291,640,222.94 元（含税）。2024 年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额 474,630,166.74 元（含税），占 2024 年度归属于上市公司股东净利润的比例30.15%。2024 年度不进行资本公积金转增股本。2025年 4 月 23 日，公司召开第八届董事会第十八次会议审议通过该方案。2025 年 5 月 16 日，该方案提交公司 2024 年年度股东会审议通过，于2025 年 6月 27 日实施完毕。

报告期内，公司制定了 2025 年度中期利润分配方案，向全体股东每股派发现金红利 0.042元（含税）。截至 2025 年 6 月 30 日，公司总股本 5,718,435,744 股，以此计算合计拟派发现金红利 240,174,301.25 元（含税），占 2025 年半年度归属于上市公司股东净利润的比例 20.94%。2025 年半年度不进行资本公积金转增股本。2025 年 8 月 27 日，公司召开第九届董事会第二次会议审议通过该方案。2025 年 5 月 16 日，2024 年年度股东会授权董事会组织实施中期利润分配，该方案无需提交公司股东会审议。该方案于 2025 年 9 月 25 日实施完毕。

2025 年度末期利润分配预案为：公司拟向全体股东每股派发现金红利 0.092 元（含税）。截至 2025 年 12 月 31 日，公司总股本 5,718,435,744 股，以此计算 2025 年度末期合计拟派发现金红利 526,096,088.45 元（含税）。本年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）766,270,389.70 元（含税），总计每股派发现金红利 0.134 元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例 30.28%。

2025 年度不进行资本公积金转增股本。

如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例。如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情况。

该预案经公司第九届董事会第八次会议审议通过后，尚须提交公司 2025 年年度股东会审议。

公司 2025 年度利润分配预案符合《公司章程》的规定，分红标准和比例清晰明确，相关决策程序和机制完备。

(二) 现金分红政策的专项说明

√适用 □不适用

(三) 报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公

司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用 √不适用

(四) 本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用 □不适用

单位：元币种：人民币

(五) 最近三个会计年度现金分红情况

√适用 □不适用

单位：元币种：人民币

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一) 相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用 √不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况

股权激励情况

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

员工持股计划情况

□适用 √不适用

其他激励措施

□适用 √不适用

(三) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用 √不适用

(四) 报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用 □不适用

报告期内，公司制定《高级管理人员 2024 年度薪酬分配及 2025 年度薪酬考核方案》，高级管理人员从公司取得薪酬中的绩效薪酬与公司年度经营指标完成情况以及个人绩效评价相挂钩。

薪酬与考核委员会具体组织管理对考核对象的年度绩效考核工作，并对薪酬制度执行情况进行监督，公司人力资源部配合具体实施。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用 □不适用

报告期内，公司及各子公司严格遵循《公司法》《证券法》及证监会、上交所等监管机构要求，以深化内控长效机制、提升管控效能为核心，持续推动内部控制体系建设与落地执行。公司及各子公司持续完善权责明确、协调运转、有效制衡、科学决策的法人治理架构，持续健全覆盖公司各项业务和主要管理环节的内控制度体系，结合业务特点明确差异化的内控流程与操作规范。为适应最新法律法规及监管政策要求，公司本部修订《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《董事会审计与内控合规管理委员会议事规则》等制度，进一步提升公司法人治理能力和规范运作水平；修订《信息披露事务管理办法》，持续推进信息披露等工作规范开展，提升信息披露管理水平和信息质量。公司切实发挥内部监督体系作用，定期对公司本部和子公司经营管理全流程进行内控监督检查，抓好问题整改闭环管理，确保各项内控管理要求得到有效落实。

报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用 √不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用 □不适用

报告期内，公司严格按照上交所上市公司自律监管指引和各类内部规章制度要求，从战略决策、规范运作、风险管理、财务管理、重大信息报告、绩效考核等多方面完善子公司管控机制，有效履行出资人职责，提高公司的整体运作效率和抗风险能力。

对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用 √不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用 □不适用

公司聘请中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）作为公司 2025 年度内部控制审计机构。中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2025 年 12 月 31 日财务报告内部控制的有效性进行了审计，认为公司于 2025 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。详见公司于 2026 年 4 月 30 日在上海证券交易所网站披露的《国网英大 2025 年度内部控制审计报告》。

是否披露内部控制审计报告：是

内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见

报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是 √否

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

□适用 √不适用

其他说明

√适用 □不适用

公司全资子公司置信电气遵循《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国水污染防治法》《中华人民共和国大气污染防治法》《排污许可管理条例》等相关法律法规要求，对生产过程中产生的污染物排放进行严格管理，报告期内污染物排放均达标，无环境污染方面的投诉，无重大泄漏情况。

置信电气锚定“智能化、绿色化、融合化、国际化”发展方向，深入推动绿色数智转型，践行低碳发展。健全产业单位绿色制造体系，7家单位获评省级及以上“绿色工厂”，3家单位获评智能车间（数字化车间）称号，4家单位通过省级零碳工厂认证；以数智化增效生产、降低能耗，4家单位获评省市级“智能工厂（车间）”，其中，基于数字孪生的高能效非晶配电变压器智能工厂入选金国首批“卓越级智能工厂”，打造绿色低碳供应链，5家单位获省级及以上“绿色供应链管理企业”称号；聚焦绿色产品，大力研发绿色低碳产品及工艺，新增 14 项产品取得碳足迹认证证书，非晶合金闭口立体卷铁心配电变压器等三款产品入选《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2025 年版）》，各项能效指标均优于国家 1级能效标准；服务“双碳”目标，全面启用绿电，置信电气所属单位置信非晶、帕威尔电气、宏源电气、襄阳绝缘子、福建置信电力技术服务有限公司均通过屋顶光伏电站建设，提升清洁能源使用率，降低碳排放，2025 年，光伏用电达 7,781 兆瓦时，占全年用电量的 20%，减少二氧化碳排放 4,175 吨。

公司其他单位不涉及工业生产排污。

十五、社会责任工作情况

(一)是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或 ESG 报告

√适用 □不适用

以绿色运营践行“双碳”责任担当。公司大力推广绿电绿证应用，优化用能结构，持续降低运营碳排放。2025 年，公司及下属子公司通过采购绿色电力及核销绿色电力证书实现电力消费对应的温室气体排放抵减，核算扣减碳排放约 1.82 万吨，年度总排放（绿电绿证消费扣除后）从2024 年的 9,277.03 吨降至 2,330.71 吨，降幅达 74.88%；通过注销碳信用对剩余排放量予以抵消，公司已连续六年实现公司及下属子公司碳中和。累计投入碳中和费用 6,693,550.00 元。

其他内容请参见随本报告一起刊登于上海证券交易所网站的《国网英大 2025 年度可持续发展报告》。

(二)社会责任工作具体情况

√适用 □不适用

具体说明

√适用 □不适用

国网英大始终牢记“国之大者”，将履行社会责任融入企业发展血脉，充分发挥金融专业优势与产业资源优势，以赤诚之心奉献社会价值、服务社会发展，用实干之举提升民生福祉、书写民生答卷。

以人为本，构筑和谐家园。坚决落实国家“稳就业、保民生”决策部署，发挥多业态协同优势，在高质量推进校园招聘与社会人才引进的同时积极创造多元化、包容性的灵活就业岗位；全面落实员工权益保障体系，为员工足额缴纳“五险一金”与企业年金，并投保补充医疗保险与意外险等商业保险；把人才队伍建设摆在突出重要位置，不断完善人才培养体系、畅通职业发展通道，为员工提供个人成长与事业发展的舞台；健全职工服务体系，聚焦员工关切热点，精准回应职工“急难愁盼”，丰富企业文化活动，助力生活工作平衡，营造尊重、平等、和谐的工作氛围，实现员工与企业共同成长。

以融助产，赋能实体经济。始终坚守金融报国初心，把服务实体经济作为经营发展的出发点和落脚点，深度对接国家能源战略与产业发展需求，构建业内领先、特色鲜明的覆盖能源电力全产业链的绿色金融服务矩阵；助力现代产业链建设，依托“电 e 金服”平台生态，将金融服务延伸至产业链上下游，特别是中小微企业，有效缓解其融资难、融资贵问题，英大碳资产创新“碳评+金融”模式，2025 年，服务上海电气集团股份有限公司、鲁变电工股份有限公司等链上企业创新绿色供应链金融产品，助力融资利率降低 50BP。

以善为怀，点亮公益之光。英大信托创新打造“首善东城”慈善信托品牌矩阵，形成覆盖社区治理、智慧养老、公共服务等领域的特色模式，推动社区公益从“输血式”捐赠向“造血式”可持续发展转型，并在文化遗产保护领域贡献积极力量。英大证券高质量开展投资者教育和金融志愿服务，2025 年以来累计举办活动超 1,000 场，服务人数超过 12 万。置信电气坚持“党建引领志愿服务”的理念，组建多支志愿者队伍，开展电力安全科普、节能减碳宣传、中国国际进口博览会交通引导等公益项目，将专业优势延伸至服务基层的最前沿。

公司履行社会责任的详细信息，请参见随本报告一起刊登于上交所网站的《国网英大 2025年度可持续发展报告》。

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用 □不适用

具体说明

√适用 □不适用

国网英大始终坚守“国之重器”的初心使命，以服务国家战略为根本遵循，全面推进乡村振兴、巩固拓展脱贫攻坚成果，以金融之力赋能乡土、以实干之举践行担当，持续书写责任央企的暖心答卷。

近年来，公司立足产融结合定位，充分发挥金融平台功能，持续放大企业社会影响力与帮扶效能，聚焦乡村振兴重点帮扶县开展对口支援，全方位助力帮扶地区教育、卫生、文化、基础设施建设等民生事业发展，构建起全方位、多维度、可持续的帮扶体系。报告期内，英大信托通过“慈善信托+对口帮扶”相结合的形式，持续提升“造血式”帮扶效果，开展促进内蒙古化德县教育事业优先发展、医疗服务提质升级、基础设施不断完善的多个乡村振兴帮扶项目，直接受益人群超过 1,600 人。英大证券向湖北长阳县、甘肃和政县、青海玛多县、河北平乡县和河南宁陵县等 5 个帮扶县提供教育帮扶、消费帮扶、公益帮扶等立体帮扶，累计投入公益建设资金 84.77 万元，消费帮扶资金 39.94 万元，组织业务骨干深入县区开展各类投资者教育活动服务超 1,500 人次。置信电气连续 8 年参加上海市长宁区临空园区“一粒米的爱心传递，一群人的消费助农”红米认购项目，开展精准扶贫工作，助力脱贫攻坚战，2025 年认购云南省绿春县近 30 亩红米，有效促进农民增收与乡村可持续发展。

公司巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作的详细信息，请参见随本报告一起刊登于上交所网站的《国网英大 2025 年度可持续发展报告》。

十七、其他

□适用 √不适用

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况

(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

1. 实际控制人承诺事项

(1)国家电网关于解决同业竞争的承诺

(2)国家电网关于解决关联交易的承诺

(3)国家电网关于保持上市公司独立性的承诺

2. 控股股东承诺事项

(1)英大集团关于避免同业竞争的承诺

(2)英大集团关于规范关联交易的承诺

(3)英大集团关于保证上市公司的独立性的承诺

(4)英大集团等相关交易对方关于瑕疵资产担保的承诺

注：2025 年 4月 23 日，公司已收到济南市能源投资有限责任公司足额补偿金额 24,049,683.99元，详见《国网英大关于股东补偿入账的公告》（临 2025-004 号）。

3. 持股 5%以上的股东承诺事项

注：国网电科院与南瑞集团于 2025 年 4 月 10 日签署了《国网电力科学研究院有限公司与南瑞集团有限公司之间的股份无偿划转协议书》，国网电科院拟将其持有的公司无限售条件流通股股份428,138,981 股（占公司总股本 7.49%）无偿划转至南瑞集团。2025 年 6 月 16 日，公司收到《中国证券登记结算有限责任公司证券过户登记确认书》，本次无偿划转的股份过户登记手续已办理完毕。南瑞集团直接持有公司 428,138,981 股（占公司总股本 7.49%），国网电科院不再持有公司股份。详见《国网英大关于国有股份无偿划转的提示性公告》（临 2025-003 号）、《国网英大关于国有股份无偿划转完成的公告》（临 2025-020 号）。

国网电科院 100%控股南瑞集团，国网电科院以下承诺持续有效。

(1)国网电科院关于解决同业竞争的承诺

(2)国网电科院关于解决关联交易的承诺

(3)国网电科院关于 2015 年重组所涉知识产权转移及处理的承诺

公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到 □未达到 √不适用

(二) 业绩承诺情况

□适用 √不适用

业绩承诺变更情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用 √不适用

三、违规担保情况

□适用 √不适用

四、司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用 √不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

□适用 √不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用 √不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用 √不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用 √不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：万元币种：人民币

其中：

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用 □不适用

公司自 2021 年起聘用信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为公司提供 2020-2024 年度财务报告及内部控制审计服务，已连续服务 5 年。根据财政部和国资委《关于会计师事务所承担中央企业财务决算审计有关问题的通知》（财会〔2011〕24 号）等相关规定，对会计师事务所有轮换要求，公司拟聘用中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为 2025 年度财务报告及内部控制审计机构。

2025 年 11 月 21 日，经公司 2025 年第二次临时股东会审议通过，公司聘任中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）担任公司 2025 年度财务报告及内部控制审计机构，聘任期限为一年。

审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用 √不适用

审计费用较上一年度下降 20%以上（含 20%）的情况说明

□适用 √不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用 √不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用 √不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用 √不适用

八、破产重整相关事项

□适用 √不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项 √本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

√适用 □不适用

2025 年 1 月 24 日，上交所下发《纪律处分决定书》（〔2025〕28 号），对公司予以通报批评。公司已严格按照文件要求，就上述事项向上交所提交书面整改报告，并积极采取一系列措施强化风险管控、合规管理与审计监督，梳理完善信息披露工作机制，夯实规范管理基础，提升公司规范运作水平，以高质量合规赋能高质量发展，切实维护公司及全体股东利益。

《纪律处分决定书》所列事实与上海证监局于 2024 年 4 月 18 日下发的《关于对国网英大股份有限公司采取责令改正行政监管措施的决定》（沪证监决〔2024〕159 号）认定的事实一致。公司已全面完成相关问题的整改，具体详见公司于 2024 年 4 月 30 日在上交所网站（www.sse.com.cn）披露的《国网英大关于上海证监局行政监管措施决定书相关问题的整改报告》（临 2024-007 号）。

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用 □不适用

报告期内，公司及控股股东、实际控制人诚信状况良好。

十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

√适用 □不适用

单位：元币种：人民币

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用 √不适用

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(四)关联债权债务往来

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

√适用 □不适用

1、 存款业务

√适用 □不适用

单位：万元币种：人民币

2、 贷款业务

□适用 √不适用

3、 授信业务或其他金融业务

√适用 □不适用

单位：万元币种：人民币

4、 其他说明

□适用 √不适用

(六)其他

√适用 □不适用

单位：万元币种：人民币

十三、重大合同及其履行情况

(一) 托管、承包、租赁事项

(三) 委托他人进行现金资产管理的情况

1、 委托理财情况

(1). 委托理财总体情况

√适用 □不适用

单位：万元币种：人民币

其他情况

□适用 √不适用

(2). 单项委托理财情况

□适用 √不适用

其他情况

□适用 √不适用

(3). 委托理财减值准备

√适用 □不适用

单位：万元币种：人民币

2、 委托贷款情况

(1). 委托贷款总体情况

√适用 □不适用

单位：万元币种：人民币

其他情况

□适用 √不适用

(2). 单项委托贷款情况

√适用 □不适用

单位：万元币种：人民币

其他情况

□适用 √不适用

(3). 委托贷款减值准备

□适用 √不适用

3、 其他情况

□适用 √不适用

(四) 其他重大合同

□适用 √不适用

十四、募集资金使用进展说明

□适用 √不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

□适用 √不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一) 股份变动情况表

1、 股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、 股份变动情况说明

□适用 √不适用

3、 股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用 √不适用

4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 √不适用

(二) 限售股份变动情况

□适用 √不适用

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

□适用 √不适用

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：□适用 √不适用

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

□适用 √不适用

(三)现存的内部职工股情况

□适用 √不适用

三、股东和实际控制人情况

(一) 股东总数

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

□适用 √不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 √不适用

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用 √不适用

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前 10 名股东

□适用 √不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一) 控股股东情况

1、 法人

√适用 □不适用

注：截至本报告披露日，国网英大国际控股集团有限公司单位负责人或法定代表人已变更为俞华军。

2、 自然人

□适用 √不适用

3、 公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用 √不适用

4、 报告期内控股股东变更情况的说明

□适用 √不适用

5、 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用 □不适用

(二) 实际控制人情况

1、 法人

2、 自然人

□适用 √不适用

3、 公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用 √不适用

4、 报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用 √不适用

5、 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用 □不适用

6、 实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用 √不适用

(三) 控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用 √不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到 80%以上

□适用 √不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

□适用 √不适用

七、股份限制减持情况说明

□适用 √不适用

八、优先股相关情况

□适用 √不适用

九、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用 √不适用

二、可转换公司债券情况

□适用 √不适用

第八节 财务报告

一、审计报告

√适用 □不适用

众环审字（2026）0205576 号

国网英大股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了国网英大股份有限公司（以下简称“国网英大”）财务报表，包括 2025 年 12 月31 日的合并及公司资产负债表，2025 年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了国网英大2025年12月31日的合并及公司财务状况以及2025年度的合并及公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则（以下简称“审计准则”）的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师独立性准则和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于国网英大，并履行了职业道德方面的其他责任，我们同时遵循了适用于公众利益实体的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。

（一）关联方商品销售

四、其他信息

国网英大管理层对其他信息负责。其他信息包括国网英大 2025 年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

国网英大管理层（以下简称“管理层”）负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估国网英大的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非国网英大计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督国网英大的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（一）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（二）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（三）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（四）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对国网英大持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致国网英大不能持续经营。

（五）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（六）就国网英大中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）

中国注册会计师：王锐

（项目合伙人）

中国注册会计师：孙瑞

中国·武汉

2026 年 4 月 28 日

二、财务报表

合并资产负债表

2025 年 12 月 31 日

编制单位：国网英大股份有限公司

单位：元币种：人民币

公司负责人：乔发栋 主管会计工作负责人：车雪梅 会计机构负责人：丁洪峰

母公司资产负债表

2025 年 12 月 31 日

编制单位：国网英大股份有限公司

单位：元币种：人民币

公司负责人：乔发栋 主管会计工作负责人：车雪梅 会计机构负责人：丁洪峰

合并利润表

2025 年 1—12 月

单位：元币种：人民币

公司负责人：乔发栋 主管会计工作负责人：车雪梅 会计机构负责人：丁洪峰

母公司利润表

2025 年 1—12 月

单位：元币种：人民币

公司负责人：乔发栋 主管会计工作负责人：车雪梅 会计机构负责人：丁洪峰

合并现金流量表

2025 年 1—12 月

单位：元币种：人民币

公司负责人：乔发栋 主管会计工作负责人：车雪梅 会计机构负责人：丁洪峰

母公司现金流量表

2025 年 1—12 月

单位：元币种：人民币

公司负责人：乔发栋 主管会计工作负责人：车雪梅 会计机构负责人：丁洪峰

合并所有者权益变动表

2025 年 1—12 月

单位：元币种：人民币