公司代码：600673

债券代码：242444

公司简称：东阳光

债券简称：25 东科 01

广东东阳光科技控股股份有限公司2026 年半年度报告

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人张红伟、主管会计工作负责人胡来文及会计机构负责人（会计主管人员）钟章保声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案否

六、 前瞻性陈述的风险声明

√适用 □不适用

本报告中所涉及的未来计划、发展战略、经营计划等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

否

九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、 重大风险提示

公司已在本报告中描述可能存在的相关风险，敬请查阅公司本报告“第三节管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”部分的内容。

十一、 其他

□适用 √不适用

目录

第一节 释义....4

第二节 公司简介和主要财务指标....5

第三节 管理层讨论与分析....9

第四节 公司治理、环境和社会....40

第五节 重要事项....43

第六节 股份变动及股东情况....59

第七节 债券相关情况....63

第八节 财务报告....68

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

四、信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》《证券日报》 登载半年度报告的网站地址 http://www.sse.com.cn/ 公司半年度报告备置地点 广东省东莞市长安镇上沙村第五工业区 报告期内变更情况查询索引 无

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料

□适用 √不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标

(一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

2026 年 1-6 月，公司确认股权激励费用减少利润 35,114.27 万元，持有东阳光药及立敦股票因其公允价值变动减少利润 569.80 万元，剔除以上因素影响后，公司实现归属于上市公司股东的净利润为 74,610.28 万元，较上年同期增长 40.20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为71,716.23 万元，较上年同期增长 48.95%。

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明

□适用 √不适用

八、 境内外会计准则下会计数据差异

□适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用 √不适用

十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

十一、 其他

□适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）公司主营业务情况

公司依托长期的工业技术积累以及核心算力枢纽节点的前瞻性布局，以电子元器件及材料、氟氯化工、全链路液冷解决方案等先进制造为基础，以 AIDC+算力运营服务为核心，致力于成为"材料筑基、算力驱动"的一体化科技生态的龙头企业。公司主要产品/服务如下：

注 1：PVDF 相关业务由参股主体运营。该参股主体的生产管理、技术及研发核心源自公司原有团队，合作方主要输出客户渠道资源并承担市场拓展职能等，双方联合开展业务管理运营，未纳入公司合并报表；

注 2：秦淮数据重大资产重组正在推进过程中，重组完成后将纳入公司合并报表，成为公司重要业务板块，公司届时将对其相关经营信息进行披露。

公司秉持纵向全链打通、横向迭代升级的产业布局理念，持续优化产业结构、拓展业务边界，逐步构建起相互协同、层层递进的产业体系，正在形成完整产业闭环。

基石业务：夯实电子元器件及材料与氟氯化工全链条底座

公司以高端铝箔加工为核心产业根基，向下延伸布局电子元器件及材料业务，打通“电子光箔—腐蚀箔—化成箔—铝电解电容器”产业链。

为保障电子元器件上游核心材料自主可控、稳定配套，公司向上游补链布局氟氯化工板块。通过自建氯碱产能，实现酸碱原料自给自足；并依托氯碱产业链迭代升级，进一步延伸发展氟精细化工、第三代制冷剂及 PVDF，构筑起高端精细化工技术与产能壁垒，为新兴产业拓展提供坚实支撑。

AI 业务：逐层延伸构建 AI 全链条闭环生态

依托基石产业基础，公司布局 AI 算力赛道核心硬件，自研积层化成箔及积层箔电容器、超级电容器等 AI 被动元器件，搭建算力供电稳压体系，形成 AI 算力核心硬件配套能力。

针对算力中心高效散热刚需，公司依托高端铝箔核心产品研发生产能力、氟氯化工技术优势延伸布局液冷科技业务，自主研发氟化冷却液，掌握 CDU、冷板等核心部件制造能力，建成一体化算力液冷配套体系。

依托基石产业在乌兰察布、韶关等核心算力枢纽节点的资源和积累，叠加相关工业产品的协同优势，公司通过组建联合体收购秦淮数据，切入算力运营服务领域。目前公司正推进重大资产重组收购秦淮数据 100%股权。公司与秦淮数据正共同开拓 AIDC 算力基建与运维业务，并向算力服务业务延伸。

公司算力服务场景持续为液冷业务及秦淮数据 AIDC 业务输送增量需求，同时成熟的液冷配套体系与秦淮数据 AIDC 业务优势反向赋能算力服务提质扩容，形成双向联动、互促增长的格局，实现 AI 算力硬件、算力基建与运维、算力服务全链条贯通。

公司各板块业务详情如下：

1、基石业务

（1）氟氯化工

公司氟氯化工业务包括氯碱化工与氟化工两大板块。其中氯碱化工板块的核心产品包括烧碱及双氧水等，同步配套生产甲烷氯化物等产品，形成了完善的产品供给体系，相关产品广泛应用于功率半导体、光伏新能源、环保水处理等关键行业，与新宙邦、金发科技、玖龙纸业、蓝月亮等各行业龙头具备长期稳定合作关系。氟化工板块的核心产品为第三代制冷剂、PVDF，制冷剂广泛应用于家电制冷、汽车空调、工业设备等诸多领域，公司配额位居行业第一梯队，具备显著成本与供货规模优势，与格力、美的、日本大金、韩国三星等知名企业建立了稳定合作关系；PVDF 兼具优异耐候、耐腐蚀、抗老化特性，广泛应用于锂电池、光伏、水处理膜等新兴产业，客户群体涵盖主流动力电池、储能电芯企业，目前相关业务由公司参股主体运营。

在氟氯化工领域，公司具备显著的核心竞争优势。公司建有华南地区唯一的氟氯化工循环经济产业园，实现了全产业链的一体化协同发展；同时，园区紧邻珠三角核心市场，能够高效响应下游需求。凭借优异的产品性能与显著的规模效应，公司已深度绑定各行业头部客户，市场地位稳固。

烧碱学名氢氧化钠，属大宗基础化工强碱原料，广泛应用氟化工、冶金、环保水处理等实业生产。

制冷剂

制冷剂是能通过气液相变转移热量、实现制冷效果的氟化工流体介质，用于空调、数据中心液冷设备，目前主流产品为第三代制冷剂（HFCs）。

PVDF

PVDF 学名聚偏氟乙烯，是耐候、耐腐蚀的高性能氟树脂材料，主要用作锂电池正极粘结剂、隔膜涂覆材料、光伏背板原料、水处理膜基材等。

（2）电子元器件及材料

公司电子元器件及材料涵盖从核心原材料（腐蚀箔、化成箔）到终端产品铝电解电容器等全产业链，同时布局磁性材料等电力电子关键材料。化成箔产品线丰富，覆盖低压、中高压全系列，是铝电解电容器的核心原材料，其中，低压化成箔可用于 MLPC 生成，是 MLPC 的关键核心基材。公司中高压化成箔产品性能优质，与日本 NCC（Nippon Chemi-Con）、RUBYCON、NICHICON、TDK等全球头部电容器企业建立了稳定合作关系。铝电解电容器产品种类多样，涵盖液态铝电解电容器、导电高分子固体铝电解电容器等，广泛应用于数据中心、人工智能、通信、工业变频、安防系统、医美器械等多个领域，客户群体涵盖三星、LG、TCL、麦格米特、阿特斯、上能电气等知名企业。磁性材料目前已广泛应用于新能源汽车、光伏逆变器、服务器电源及 5G 通信设备，为高效电力电子系统提供关键材料支撑。

公司是全球唯一一家拥有“电子光箔-腐蚀箔-化成箔-电容器”全产业链的企业，其中，电子光箔、腐蚀箔、化成箔市占率位居全球第一；同时具备高端化的客户结构，深度绑定海内外头部元器件及下游应用企业，依托上游基材的领先地位，形成从关键基材到终端元器件的一体化竞争壁垒。

化成箔

化成箔是以电子光箔加工而成的电子材料，是生产铝电解电容器最核心的原材料。

铝电解电容器

铝电解电容器可储存、释放电能，是起到电路稳压、滤波储能作用的核心电子元器件。

磁性材料广泛应用于新能源汽车、光伏逆变器、服务器电源及 5G 通信设备，是高效电力电子系统的关键材料，其性能可有效降低电能传输转换损耗，提升供电效率。

磁性材料

（3）高端铝箔

公司高端铝箔产品体系涵盖电子光箔、钎焊箔、亲水箔、电池箔、涂碳箔等多个品类，是行业内兼具综合竞争力与细分领域优势的标杆企业。其中钎焊箔广泛用于汽车等配套的热交换器领域，客户涵盖日本电装、德国马勒贝洱等国际顶级汽车零部件厂商；亲水箔主要用于空调热交换器（冷凝器和蒸发器）的制造，产品稳定供货格力、美的等知名厂商；电池箔和涂碳箔主要用于锂电池中的正极集流体和外包材料，主要面向松下、村田、瑞浦等行业高端客户。

电子光箔

电子光箔是高纯铝轧制而成的基材铝箔，是加工化成箔、制造铝电解电容器的上游核心原材料。

亲水箔

亲水箔是表面喷涂亲水防腐涂层的深加工铝箔，为空调、汽车制冷设备换热器翅片专用原料，可快速疏导冷凝水、提升换热效率。

2、AI 业务

（1）AI 算力

当前全球算力需求迎来爆发，公司紧抓 AI 产业高速发展机遇，以收购秦淮数据股权为战略支点，快速切入高景气度 AI 算力核心赛道。在此基础上，公司进一步拓展业务范围，旨在为客户提供算力调度、弹性算力供给、全周期机房运维等一站式智算综合解决方案，搭建起硬件制造与算力服务双向协同的 AI 全产业链体系。打造具备长期发展潜力的全新增长引擎。

AI算力服务

采购高性能算力服务器并完成机房上架部署，配套全周期专业运维服务，以算力服务形式为客户提供计算、云计算等弹性算力资源。

公司成熟完备的液冷全链条解决方案，有效适配高密度智算集群散热需求，持续优化算力中心运行能效与稳定性，有力支撑 AI 算力服务业务高质量落地规模化开展，持续放大业务协同价值。

依托完整产业链协同、行业前瞻布局、稳定供需资源等多重优势，公司 AI 算力服务业务实现快速发展，报告期内，公司已落地多笔五年期算力服务长期订单，订单总规模区间达 390-460亿元，客户按月向公司支付算力服务费，整体形成“设备采购—机房部署—系统调试验收及算力交付—按期回款”的完整业务闭环。

公司正在实施重大资产重组，本次重组涉及秦淮数据相关业务如下：

AIDC 服务

以数据中心模块或数据中心园区为最小出租单位，为客户提供定制化技术方案及设备选择的数据中心业务模式，满足客户大规模的服务器托管需求。

秦淮数据是中国领先的超大规模绿色智算基础设施运营商，是新一代超大规模算力中心的先行者。秦淮数据以“高效地将电力转化为算力”为业务使命，以技术创新为核心驱动，专注于超大规模算力基础设施的规划、投资、设计、建造和运营。在人工智能技术引领下，秦淮数据率先在京津冀等“东数西算”枢纽节点和多个算力核心圈运营超大规模算力基础设施基地集群，为客户提供全栈式、高性能、高稳定性、低碳绿色的业务部署解决方案，帮助客户和各个区域挖掘算力潜能。目前，秦淮数据已形成覆盖环首都、长三角、粤港澳以及庆阳、中卫、乌兰察布等地区的算力基础设施网络，并成为各区域数字经济的发动机。

与此同时，依托公司 AI 算力服务业务的高速发展，持续产生大规模、稳定的算力增量需求，有效赋能秦淮数据 AIDC 业务放量落地。同时，秦淮数据成熟的 AIDC 基建运维配套能力，可实现 AI 服务器快速上架、快速交付，高效承接公司 AI 算力服务业务需求，显著缩短业务落地周期，为公司算力服务业务快速规模化放量筑牢坚实的基础设施底座。

（2）AI 被动元器件

全球 AI 算力需求爆发推动机房向高功率密度迭代，单机柜功耗大幅提升，GPU 运行瞬时负荷波动剧烈，对供电能效、瞬时稳压缓冲能力形成全新考验。公司通过技术革新，研发积层化成箔与积层箔电容器、超级电容器等核心产品，全面适配 AI 服务器与智算中心整套供电链路。

积层化成箔及积层箔电容器

积层箔电容器以公司全球独家专利的积层化成箔作为阳极材料生产，兼具高容量、小体积、高安全、高耐压、耐高温、耐低温多重性能优势，生产制程不含腐蚀工序、绿色环保，同时拥有可观的性能迭代提升潜力，为 AI 服务器电源、机柜配电 SST 设备的核心滤波元器件。

超级电容器

超级电容器是 AI 服务器机柜 UPS、配电SST 设备中瞬时功率缓冲与短时应急备电核心器件。公司研发超级电容器拥有微秒至毫秒级的极速响应能力，能完美对冲GPU 在 0.001 秒内突发的超高幅度高频瞬时过载。

随着 AI 算力中心、智能微电网、工业自动化及新能源汽车等领域对高效电力电子设备需求的持续增长，积层箔电容器将凭借高比容、小体积与绿色环保等显著优势，成为 SST（固态变压器）与服务器电源等高端场景的核心元器件，公司已与台达、麦格米特等客户建立了稳定的合作关系。目前公司联合秦淮数据、美团、台达共同打造的行业首个 SST 智能直流供电商用项目已正式投运，项目供电效率达 98.5%，相较传统方案占地面积减少 50%以上，标志着算力中心供配电体系实现从“工频”到“高频”、从“交流”到“直流”的范式突破。

（3）液冷科技

随着算力设备单机功率持续攀升，传统风冷已难以适配高密度智算散热需求，液冷作为高效散热核心技术迎来快速发展机遇。公司以散热材料、散热部件为业务基础，凭借热管理领域深厚技术积累，构建起“服务器级—机柜级—系统级”全栈式液冷体系，实现液冷全链路垂直闭环布局，产品覆盖 GPU 冷板、微通道水冷板、光模块自适应浮动冷板、CDU、Manifold 等核心组件，可实现专用冷却液、终端散热硬件至整机液冷系统解决方案的自主研发与量产交付。

与此同时，公司算力业务为液冷产品提供落地场景、持续释放增量需求，支撑液冷产品在真实算力应用工况下持续验证与迭代，深度把握绿色智算散热赛道发展机遇

GPU 冷板

GPU 冷板是冷板式液冷散热的核心部件，紧贴服务器 GPU 算力芯片，内部通循环冷却液，可高效快速带走芯片运行产生的热量，是 AI 服务器、智算中心替代传统风冷散热器的主流方案。

微通道水冷板

微通道水冷板是超高热流密度专用精密液冷换热板，属于水冷板的高端细分品类，内部布满微米级密集细小流道，紧贴 CPU、GPU、AI 加速芯片，是当下高端 AI 服务器的核心散热部件。

液液 CDU（机架式）

机架式液液CDU 是液冷系统核心换热供液装置，集成高效液液换热器、变频水泵、高密过滤器、智能控制器及不锈钢管路系统，采用闭式循环散热架构。运行过程中，二次侧冷却液流经发热负载，完成热交换后升温回流，与一次侧冷源高效换热。

Manifold（液冷歧管）

Manifold 是数据中心液冷系统核心流体分配组件，负责将 CDU 输出的冷却液均匀分配至各服务器冷板，并汇总换热后的回流液体，保障整机柜流量、压力均衡稳定。

公司持续推进液冷产业生态布局，携手中际旭创成立合资公司深度智冷，聚焦液冷散热整体解决方案的全球市场推广；通过并购大图热控升级冷板模组技术体系；通过战略投资芯寒科技，进一步强化技术实力；通过推进并购广东合瑞盛，夯实 CDU、Manifold 等核心设备的生产制造与系统集成能力，完善了覆盖技术研发、智能制造、全球市场落地的完整液冷产业链布局。

公司依托全链条产业布局，具备液冷散热整体解决方案一站式交付能力，致力于成长为液冷赛道标杆领军企业，充分卡位市场先机，为液冷行业规模化爆发做好全面储备。

（二）报告期内公司所属行业情况说明

先进制造领域，是新一代信息技术产业、战略性新兴产业发展的重要基础支撑。

1、氟氯化工行业

（1）制冷剂行业

制冷剂是温控、制冷产业不可或缺的核心化工材料。当前行业格局已深度定型，多代产品差异化共存，第三代制冷剂凭借综合性能优势稳居市场主流，长期主导行业供给与需求，我国作为全球第三代制冷剂领域的绝对龙头，拥有全球规模最大的第三代制冷剂产能，并掌控全球绝大多数的生产配额，是全球最主要的第三代制冷剂生产国与出口国。

伴随《基加利修正案》落地实施，国内 HFCs 自 2024 年起实施基线冻结并分阶段削减，行业供给总量受到刚性约束，加速产能出清与格局优化。供给刚性收缩的同时，空调、汽车、冷链等传统下游需求稳步托底，叠加 AI 算力液冷散热等新兴高端场景持续释放增量，驱动制冷剂行业进入长周期涨价通道，价格中枢持续上行，具备充足上涨空间。

在传统温控市场之外，依托成熟的含氟精细化学品合成技术体系延伸，氟化冷却液凭借高绝缘、化学稳定性优异的特性，契合高功率设备散热需求，在 AI 算力集群浸没式液冷等新兴散热场景具备广阔应用空间。叠加下游终端市场需求稳步释放，含氟精细化学品行业具备稳健发展基础。

（2）PVDF 行业

PVDF 作为耐候、耐腐蚀、耐老化的高性能氟树脂材料，具备优异的化学稳定性、机械强度和加工性能，广泛应用于锂电池、光伏、环保水处理、半导体、工业防腐等领域。其中，在锂电池领域，PVDF 可用作隔膜涂覆材料和正极粘结剂，有助于提升电池结构稳定性、循环寿命和安全性能；在光伏领域，PVDF 可用于光伏背板及封装保护膜，增强组件耐候性和长期可靠性；在水处理领域，PVDF 膜材料可应用于超滤、微滤等环保水处理场景，满足工业废水处理、市政供水净化等需求。

当前行业需求结构持续优化，传统锂电、光伏需求稳健托底，储能、数据中心配储赛道爆发式增长，成为拉动 PVDF 需求的核心增量动力，有效带动行业供需格局持续向好，支撑产品价格持续上行。具备氟氯一体化产业链优势、稳定原料供应能力和持续技术迭代能力的企业，将在新能源、环保水处理、半导体及工业防腐等领域具备更强的市场竞争力。整体来看，PVDF 行业受益于新兴产业增长红利，未来发展空间广阔。

2、电子元器件及材料行业

公司构建了“电子光箔—腐蚀箔—化成箔—铝电解电容器”一体化核心产业链，相关产品归属电子元器件制造领域，是新一代信息技术产业、战略性新兴产业发展的重要基础支撑。

当前电子元器件及材料行业整体市场空间广阔、存量基数庞大，经过多年行业整合、产能出清与资源整合，行业竞争格局已基本固化定型，头部企业优势稳固，行业整体告别粗放式增量竞争，进入提质增效的成熟发展阶段。下游智算中心、新能源汽车、工业控制、通信设备、消费电子等多领域需求稳步复苏，传统基础需求筑牢行业稳定基本盘，高端高附加值产品及新兴应用场景持续迭代放量，成为带动行业增长、提升产品价值的核心动力。

依托国家对高端电子信息制造业、战略性新兴产业及绿色制造产业的长期支持，电子元器件行业持续迎来规范化、高质量发展契机，相关产业引导政策不断推动行业技术迭代、绿色生产改造与落后产能出清，助力行业整体产品品质、技术水平及规范化程度持续提升，为产业持续稳健发展筑牢了坚实基础。

3、高端铝箔行业

高端铝箔依托高精度轧制、特种合金调配、精密热处理等工艺制备，品类涵盖电子光箔、钎焊箔、亲水箔、电池箔等。行业对生产精度、制程稳定性要求严苛，工艺积累、专用装备构成核心壁垒，下游准入认证周期较长。

当前行业结构性特征突出，常规铝箔产能充裕、市场竞争充分；高性能高端铝箔受制于技术门槛，供给相对紧张。随着行业供给结构持续调整，落后产能逐步出清，市场资源不断向具备稳定量产能力与持续研发实力的头部主体集中。长期来看，产品性能指标升级、精细化制造将成为行业发展主线，行业整体持续向高端化方向发展。

4、AI 算力行业

伴随生成式 AI、AI 智能体技术快速迭代落地，全网算力调用规模持续指数级增长，行业整体算力需求迎来高速扩张期。当前算力需求呈现多元化、分层化、全维度延伸特征，不仅局限于通用算力、智能算力的基础资源租赁模式，行业需求正向算力智能调度、平台 Token 调用、全周期托管运维等多层次、全链条增值服务延伸升级；同时需求客户持续下沉拓宽，从互联网行业延伸至高端制造、金融科技、生物医药、工业仿真等实体领域，定制化、一体化智算服务需求持续扩容。

供给端层面，行业告别粗放式无序扩张，正式进入规范化、高质量的有序竞争阶段。依托国家“东数西算”战略等顶层政策指引，八大国家级算力枢纽节点成为中大型新增算力项目的核心承载区域，枢纽节点外原则上禁止新建大型、超大型算力中心，所有新增中大型算力项目均实行严格前置审批与指标管控，严控高能耗传统算力产能扩张，优先落地低 PUE 绿色智算项目。政策持续优化行业供给结构，加速落后低效产能出清，推动高密度、液冷低碳算力资产价值持续提升。

行业竞争逻辑与服务模式同步迭代升级，市场逐步向具备自持算力园区、核心技术自研、全链条交付能力的龙头企业集中，轻资产、无核心壁垒的中小服务商生存空间持续收缩。算力服务从单一资源出租，升级为集群部署、性能调优、模型适配、全栈托管的一体化综合解决方案，行业集中度稳步提升，整体迈入提质增效的高质量发展阶段。

5、AI 被动元器件行业

AI 被动元器件是适配 AI 高密度智算集群、新型高压直流及固态供电系统的核心元器件，主要涵盖积层化成箔及积层箔电容器、超级电容器等核心产品，广泛应用于 AI 服务器供电稳压、算力集群瞬时功率平抑、配套储能调节等关键环节，是保障数据中心及各类高端算力设备稳定、高效运行的刚需硬件载体。

随着 AI 智算集群大规模部署，数据中心服务器单机柜功率密度成倍抬升，算力供电体系加速迭代。原有通用元器件性能已无法承载高功率场景下的稳压、储能、瞬时负荷调节要求，性能短板凸显，难以满足新一代算力服务器运行指标。受算力硬件功率大幅提升驱动，AI 专用功率器件赛道被动迎来爆发式增量，作为 AI 算力景气向外延伸的高成长赛道，市场规模显著扩张，行业成长空间全面打开。

与此同时，国内产业政策亦为本行业发展提供支撑，多部委推动超级电容器等电力电子核心材料产业化，各算力枢纽地区出台配套扶持举措，助力行业规模化发展。

中长期来看，AI 算力高景气逻辑明确，单机柜功率持续上行，高压直流、固态变压方案渗透率不断提升，直接拉动积层箔电容器、超级电容器等产品需求释放；叠加能耗管控下数据中心配电节能、储能降本的刚性诉求，低内阻、高能量密度的功率器件渗透率持续提高，行业发展空间广阔。

6、液冷科技行业

随着 AI 芯片功耗与机柜算力密度持续攀升，传统风冷散热效率、能耗管控短板凸显，已无法适配大模型训练、超算集群等高端算力的运行需求。液冷作为新一代高效散热技术，可有效解决高密度算力散热痛点、降低机房 PUE，现已从节能优化备选方案升级为高密度智算中心的刚需配套，与数据中心产业高度捆绑、协同共生，是绿色算力体系建设的核心支撑。

在双碳政策、绿色算力建设及“东数西算”工程持续推进下，行业自上而下政策扶持体系不断完善，叠加存量机房节能改造需求释放，液冷技术应用场景持续拓宽，从传统 IDC 延伸至边缘计算、储能温控、工业仿真等领域，行业需求持续集中释放。

从竞争格局来看，全球液冷市场呈现明显分化态势，海外行业发展成熟，已诞生多家规模庞大、技术领先的行业龙头，市场格局相对稳固；国内液冷行业处于高速成长阶段，行业整合尚未完成，竞争格局未固化，头部企业仍有充足的突围空间，整体成长与份额提升潜力巨大。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析

（一）基石业务

1、氟氯化工业务经营情况

报告期内，公司氟氯化工板块紧抓行业结构性调整机遇，依托“盐矿-氯碱-制冷剂-氟精细化工”一体化全产业链布局，持续深化产能扩张与结构升级，盈利能力显著增强。

氯碱化工：双基地格局成型，产业链协同效应显现

公司氯碱化工板块核心产品涵盖烧碱、双氧水及甲烷氯化物等，形成了完善的产品供给体系。依托广东省最大的氯碱化工生产基地，以及通过参与江西蓝恒达破产重整打造的第二个化工生产基地，公司实现了产能的规模化扩张与区域布局优化。报告期内，蓝恒达产能释放成效显著，盈利水平同比大幅提升，有效扩大了公司烧碱业务的规模优势。

氟化工：供需格局扭转，产能优势锁定高景气红利

在二代制冷剂加速淘汰、四代制冷剂尚未完全成熟的市场环境下，第三代制冷剂已成为市场绝对主力。随着配额方案正式落地，供给端实行严格管控，叠加下游空调、汽车及新能源等领域需求显著增长，行业供需格局发生根本性扭转。据市场数据显示，主流产品 R32 价格从 2024 年初的 1.7 万元/吨上涨至当前约 6.5 万元/吨、R125 价格从 2024 年初的 2.7 万元/吨上涨至当前约5.5 万元/吨、R134A 价格从 2024 年初的 2.7 万元/吨上涨至当前约 6.4 万元/吨，在供需紧平衡的行业背景下，第三代主流制冷剂产品价格仍具备长期上涨潜力。依托配额端突出竞争优势，公司配额竞争优势突出，2026 年通过直接申领、跨品种转换、市场化收购同行配额等方式，累计拥有约 6 万吨第三代制冷剂配额，稳居国内第一梯队，有力支撑制冷剂业务盈利持续增长。在全球供给总量严控的大背景下，市场行情有望进一步抬升。

放眼氟化工全产业链，供需改善带来的高景气具备长期持续性。报告期内，公司参股公司乳源东阳光氟树脂有限公司在锂电级 PVDF 领域的市占率延续国内第一，为满足下游客户持续旺盛的产品需求，其通过自身产能提升及外部协作等多元方式，实现锂电级 PVDF 出货量的快速提升，同比增幅约 90%；同时，东阳光氟持续推进产能技改与规模化扩产布局，通过技术改造、新建产能等方式持续扩充产品供给能力、优化生产体系，稳步提升核心产品市场占有率，进一步巩固在锂电隔膜涂覆、正极粘结剂、光伏背板等高端应用市场的核心供给优势与行业话语权。

作为华南地区唯一拥有完整氟氯化工产业链的企业，公司充分受益于氟化工板块整体高景气周期。依托制冷剂配额优势与一体化成本壁垒，叠加参股平台 PVDF 产能持续扩张，公司氟化工业务成长空间进一步拓宽，相关板块盈利水平持续释放，有力带动公司整体盈利能力提升。

2、电子元器件及材料业务经营情况

电容器产业链：发挥全产业链龙头优势，深耕高端细分市场

当前电子行业持续结构性升级，市场需求向高端化、高性能化集中，行业低端同质化竞争加剧，高附加值高端细分领域迎来结构性发展机遇。公司凭借全球独有“电子光箔-腐蚀箔-化成箔-铝电解电容器”全产业链布局，核心基材龙头优势凸显。公司拥有低压至中高压全系列化成箔规模化产能，产品体系完备，其中低压化成箔为 MLPC 固态叠层电容核心基材，中高压化成箔性能对标国际顶尖水平，整体产品竞争力行业领先。

依托全产业链配套与高端产品品质，公司搭建了稳固的全球头部客户体系。公司出口优势显著，近 50%产品供应日本 NCC、RUBYCON、NICHICON、TDK 等国际顶级电容厂商，借助客户全球化渠道，深度覆盖通信、工控、新能源、消费电子等下游领域。同时，公司与台湾立敦科技合资布局了低压腐蚀箔、化成箔，精准匹配 MLPC 固态叠层电容需求，批量供货立隆、国巨等全球头部元器件企业，筑牢高端细分市场壁垒。公司液态、导电高分子固体铝电解电容器广泛应用于通信、工控、光伏储能、医美器械等领域，深度绑定三星、LG、TCL、阿特斯等海内外龙头，客户结构优质、合作粘性稳固。

公司将持续发挥全产业链自主可控、高端产品矩阵完备、全球优质客户壁垒突出的核心优势，深化产业链协同创新，紧贴高端市场需求迭代生产工艺、升级产品性能，持续提升规模化生产与交付效率，实现全链条降本增效，坚持高端差异化发展路径，规避低端同质化竞争，稳步拓展市场份额、巩固行业核心竞争力，推动电子元器件及材料业务实现稳健高质量发展。

磁性材料：深耕高端软磁材料，场景协同拓展下游市场

公司重点布局高端软磁材料，通过优化磁导率等关键指标，公司将电源转换效率从传统的94%-95%提升至 98%以上，目前公司已与麦格米特、台达、顺络、TDK、胜美达、德立达等行业龙头建立稳定合作，产品覆盖服务器、新能源汽车、光伏储能、5G 通信等多元应用领域。

公司磁性材料 2026 年计划实施产线技改扩能，持续匹配新能源等赛道的增量需求。后续公司将依托终端场景验证积累与内部产业协同优势，同步加快产品市场导入与成本优化；持续聚焦高景气赛道，扩充送样产品规格、精进定制化适配方案，拓展优质下游客户。

3、高端铝箔业务经营情况

报告期内，公司坚定不移地实施差异化发展战略，依托集研发、生产、销售于一体的全流程铝箔产业生态链，聚焦高附加值高端铝箔赛道，依托持续的技术升级与产线优化，产品综合性能持续提升，公司进一步巩固了细分赛道竞争优势，业务规模稳步扩容。

公司氟氯化工、电子元器件材料及高端铝箔等基石业务持续稳健运营，巩固了整体经营基本盘，为公司持续贡献稳定利润与充裕现金流；与此同时，依托基石产业长期布局，公司在乌兰察布、韶关等绿电富集的算力枢纽区域积淀了深厚产业资源与区位优势，为公司 AI 业务领域的延伸布局及发展奠定了坚实基础。

公司基石业务持续稳健运营，筑牢公司经营基本盘，持续输出稳定的利润贡献与现金流支撑；同时，经过多年产业深耕，公司在算力硬件配套、能源保障、产业落地等方面形成综合能力，为公司布局 AI 业务提供充足资金保障、产业实践基础与资源禀赋，是公司拓展 AI 新业务的重要依托与坚实后盾。

（二）AI 业务

报告期内，公司紧抓数字经济发展与 AI 算力爆发的历史性机遇，以拓展业务边界、培育第二增长曲线为核心目标，稳步推进数据中心并购整合与算力服务业务落地，加速构建“绿色能源—先进制造—算力运营—AI 应用”四位一体的数字基础设施生态闭环。

1、AI 算力业务经营情况

AI算力服务：大额长单落地筑牢长期增长动能

为加速算力业务商业化布局与落地，公司于 2026 年 4 月设立控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司（简称“东阳光云智算”），专项布局并全面开展算力租赁相关业务。报告期内，公司算力运营业务完成从 0 到 1 的战略性突破，市场拓展成效显著，先后落地两笔五年期长期订单，合同总规模约 260-310 亿元。公司严格按照合同约定及时交付并获得客户验收认可，报告期内，上述算力服务订单已实现营业收入 6,034.18 万元；截至报告期末，算力服务订单项下已到货的高性能服务器等设备对应投入金额约 41.14 亿元（按是否达到预定可使用状态分别列报于固定资产和在建工程）。

2026 年 7月，公司再新增一笔五年期订单，合同金额约 130-150 亿元，大额订单持续落地充分验证公司算力服务的市场竞争力与客户认可度。

未来，公司将充分发挥与秦淮数据 AIDC 业务的协同效应，依托秦淮数据的平台打造算力运营、算力调度、算力分发核心能力，形成综合服务能力输出，推动业务由算力资源供应向高价值计算能力输出升级，致力于成长为国内兼具算力运营与价值输出能力的领先科技企业。

数据中心并购整合：从战略参股到全面控股进阶

基于对算力运营及服务行业长期价值的战略研判，公司稳步推进对国内领先的第三方超大规模算力基础设施运营商秦淮数据的收购整合工作。2025 年，公司联合控股股东及其他投资人组成买方团，以现金方式共同收购秦淮数据 100%股权；2026 年 1 月，公司完成 34.50 亿元出资，间接持有秦淮数据 30%股权。

完成战略参股后，2026 年上半年公司与秦淮数据快速落地多项产业布局与协同成果，持续释放并购整合价值。一方面加速全国算力网点布局，夯实规模化发展优势。秦淮数据依托公司乌兰察布、韶关、宜昌等核心生产基地及优质绿电资源优势，深度布局绿色算力产业，搭建多点联动的全国一体化算力网络体系，实现实体产业与算力业务的深度联动，抢占行业发展高地；另一方面推动前沿技术方案落地迭代，构筑绿色高效算力底座。公司联合秦淮数据等共同发布了基于固态变压器（SST）的智能直流供电系统方案，以适配 SST 工作场景的积层箔电容器为核心，依托其高容量、小体积、高稳定等性能优势，保障 SST 设备高效稳定运行，并联动公司超级电容器等产品形成完整协同配套体系，助力数据中心节能降本、高效运维，持续筑牢并强化公司在绿色智能算力领域的核心技术壁垒。同时公司与秦淮数据双向产业深度协同赋能，完善业务生态布局。双方充分发挥各自产业、技术与资源优势，实现液冷技术、AI 算力服务与算力基建运营的深度融合，打通产业上下游壁垒，持续放大全产业链协同效应，进一步完善业务生态布局。

为进一步深化产业整合、释放协同价值，公司拟通过发行股份方式直接及间接取得东数一号剩余 70%股权，推进对秦淮数据的全面控股。截至目前，公司本次发行股份购买资产并募集配套资金的申请已获交易所正式受理，各项重组相关工作正有序稳步推进。

本次交易是公司完善 AI 全产业链的关键布局。未来通过全资控股秦淮数据，公司将深度切入数据中心核心赛道，补强算力运营核心能力，与现有算力服务业务高效协同，形成从算力基建运营、资源调配到产业赋能的完整智算服务体系。

2、AI 被动元器件业务经营情况

报告期内，公司紧抓 AI 大模型及算力基础设施爆发的历史性机遇，依托在电子元器件及材料领域的全产业链布局，深度聚焦 AI 被动元器件赛道。公司精准发力积层化成箔、积层箔电容器、超级电容器等核心产品，凭借全系列覆盖能力与规模化产能优势，稳居行业前列，正加速向“高端制造+AI 算力配套”转型。

积层箔及积层箔电容器：技术迭代、性能升级，充分受益行业高景气

公司积层箔掌握全球独家自主专利技术，在结构设计、性能参数上具备显著代际优势，可有效突破传统电容器容量有限、体积偏大、耐压不足、稳定性偏弱等痛点，主要用于制备适配 AI 服务器、算力基础设施的高端积层箔电容器，是 SST 固态变压器、服务器电源系统的关键核心材料。依托领先技术与规模化制造能力，公司积层化成箔产品已实现批量供货，获得全球被动元件龙头高度认可，国际产业合作加速落地。上半年，NCC（Nippon Chemi‑Con）、RUBYCON、NICHICON及 TDK 等国际一线元器件厂商相继到访公司乌兰察布基地，均提出希望提前锁定并扩大 2027年度积层化成箔产品供应的诉求，公司与上述客户围绕积层化成箔全系列产品开展深度磋商并达成多项合作，相关产品现已实现稳定批量供货。与此同时，国巨（YAGEO）亦到访乌兰察布基地，并表达了在积层化成箔领域开展业务合作的意愿；同月，全球电子元器件龙头 TDK 与公司签署合作谅解备忘录，围绕积层箔、积层箔电容器深化产业链协同，联合开发适配 AI 服务器的高端元器件。

与此同时，公司积层箔产能布局持续落地扩容，2026 年 7 月湖北宜都基地年产 3000 万㎡高性能积层箔项目正式开工建设，项目依托公司 58 项国内外核心专利，技术壁垒突出、行业开创性显著，进一步夯实公司的行业龙头地位。在 AI 算力设备需求持续增长与产能扩张加持下，公司积层箔业务将迎来高速增长周期。

2026 年上半年，公司积层化成箔及积层箔电容器实现营业收入 21,322.04 万元，经营态势持续向好，市场订单供不应求。目前公司乌兰察布一期 2000 万㎡积层箔产线已实现稳定批量出货，产能利用率与生产运营效率不断优化，支撑公司 AI 被动元器件业务持续拓展，充分承接旺盛市场需求，夯实供货保障能力。

超级电容器：绑定头部电源企业，多期产能规划匹配市场需求

AI 服务器单卡功耗激增，GPU 运行时产生的微秒级阶跃功率突变，极易引发供电不稳等问题；超级电容器作为算力系统重要能量缓冲单元，可高效平抑瞬时功率波动，成为破解该项难题的核心底层硬件。报告期内，公司超级电容器业务拓展顺利，已斩获电力储能领域头部企业订单。2026 年 6月，公司与电源行业龙头台达达成全面战略合作，双方约定台达旗下 SST 固态变压器、服务器电源、UPS 等产品将优先搭载公司超级电容器，实现上下游深度绑定、长期协同供货。

2026 年上半年，公司超级电容器经营态势持续向好，为承接持续走高的市场需求，公司加快浙江东阳超级电容器生产基地建设，分多期规划布局产能，当前一期产线进入批量试产阶段，后续各阶段厂房、产能项目有序推进，长期产能储备充足，可充分匹配 AI 算力、新型储能等赛道持续扩张的供货需求。现阶段公司超级电容器业务已实现规模化营收落地，随着产能逐步释放，预计下半年业务营收将迎来较大幅度增长。

3、液冷科技业务经营情况

报告期内，公司紧抓 AI 算力爆发带来的散热需求机遇，依托“冷板式+浸没式”双技术路线的前瞻布局，全面构建涵盖“服务器级—机柜级—系统级”的全链条液冷解决方案。报告期内，公司持续深化与中际旭创合资设立的深度智冷公司供应链协同，目前已形成以 2MW CDU、冷板为核心的成熟产品矩阵，同时更高散热功率 CDU、光模块及交换机散热等重点项目稳步推进；与此同时，凭借液冷科技技术优势，公司成功对接国内外多个标杆项目，市场拓展成效初显，高适配液冷解决方案正加速推向市场。

公司通过“自建+并购”模式，全面提升数据中心液冷产品制造及工程交付实力。目前公司已完成对广东合瑞盛的并购，进一步增强 CDU、Manifold 等核心产品的生产制造与系统集成能力；东阳液冷工厂完成冷板模组全工序试生产，规划年产冷板模组 30 万套/年。公司正加速打造一站式整体解决方案，全面强化在高端数据中心液冷领域的核心竞争优势，为迎接液冷行业的规模化发展浪潮夯实产能、技术与交付能力基础。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

□适用 √不适用

三、报告期内核心竞争力分析

√适用 □不适用

（一）基石业务

公司基石业务覆盖氟氯化工、电子元器件及材料、高端铝箔等成熟板块，各业务板块形成完整上下游产业配套，具备显著规模与成本优势，经营现金流稳健，持续为 AI 新兴业务的研发投入、产能扩张提供强力支撑。

1、氟氯化工：一体化产业链稳定盈利，自研氟化工技术构筑长期优势

公司搭建起成熟完备的“盐矿—氯碱—甲烷氯化物—三代制冷剂、PVDF”循环化工产业链，是广东省内独家具备新型环保制冷剂规模化量产能力的企业。当前第三代制冷剂实行全国总量配额管控，供给收紧支撑产品价格长期走强，公司手握近 6 万吨第三代制冷剂配额，能够持续收获行业发展红利，经营收益稳步提升。同时，依托完整产业链配套优势，公司以参股形式布局PVDF 赛道，参股公司乳源东阳光氟树脂有限公司锂电级 PVDF 市场占有率位列国内第一，伴随产能持续释放、客户持续拓展，市场份额有望进一步提升。依托一体化循环产业链优势，公司生产过程中同步产出烧碱、双氧水、盐酸等各类基础化工原料，既可直接配套内部高端铝箔生产工序，实现核心原料自给自足，有效降低外部采购成本、提升生产运营效率，富余化工品还可对外稳定供货光伏、造纸等行业头部企业，拓宽营收渠道，持续巩固一体化产业链核心竞争壁垒。

公司坚持创新驱动，持续加大研发投入，累计拥有制冷剂相关专利 60 余项，自研 R125 催化剂及全氟聚醚项目斩获国家级、省级、石化及氟硅行业多项重要科技奖项，核心技术打造鲜明行业差异化优势。公司 R125 产品具备运行周期长、催化剂耐用、品质稳定、成本可控等优势，市场竞争力强劲。同时，公司坚持前瞻技术布局，积极储备第四代制冷剂核心技术，形成“一代主导、一代储备”的成熟技术梯队，为公司制冷剂业务长期迭代升级、持续拓展市场空间筑牢技术根基。

2、电子元器件及材料：铝箔基材自主配套，化成箔及电容器产能位居全球前列

公司构建起“电子光箔—腐蚀箔—化成箔—铝电解电容器”一体化全产业链，上游电子光箔由自有高端铝箔板块稳定直供，有效降低外部采购依赖，从源头夯实原材料成本优势；同时，依托长年深耕形成的腐蚀、化成核心工艺积淀，叠加自主可控的基材保障能力，公司建成全球规模领先的中高压化成箔产线，基于完整的箔材产业链配套，公司进一步开发出低压、中高压全系列铝电解电容器，产品可适配通信、工业变频、传统储能等多元成熟应用场景。经过持续的工艺迭代优化，公司铝电解电容器产品一致性与全流程成本管控能力稳居全球行业前列，与NICHICON、江海等海内外电容龙头建立深度绑定合作关系，依靠丰富完备的产品矩阵承接市场订单，持续提升公司整体盈利水平。

在磁性材料领域，公司磁性材料覆盖新能源汽车电控、光伏逆变器、等高端应用场景。传统服务器电源转换效率仅 94%-95%，电能转换损耗达 5%-6%；公司自研磁性材料通过优化磁导率、损耗等关键性能指标，可将电源转换效率提升至 98%-98.5%，大幅减少电力损耗。随着国内智算基础设施与新能源产业持续扩张，市场需求稳步增长，公司凭借完备的产品矩阵与稳定交付实力，持续强化自身的竞争优势。

3、高端铝箔：多品类铝箔实现技术领先，规模化基地巩固竞争优势

公司打造集研发、生产、销售一体化铝箔产业体系，产品覆盖电子光箔、钎焊箔、亲水箔、电池箔、涂碳箔等多类高附加值产品，各品类核心工艺指标具备行业领先优势。电子光箔采用高纯铝精密轧制技术，对基材纯度、内部晶粒结构实现精细化可控，依托自产供给实现内部电子元器件产业链原料自给，显著降低外购成本；钎焊箔完成海外先进工艺本土化优化，旗下 MB 翅片等核心产品综合性能突出；亲水箔表面亲水涂层附着力强、耐腐蚀性能优异，适配家用及商用空调换热器使用场景；电池箔搭载高精度轧制设备，稳定量产 9μm 超薄规格产品，在抗拉强度、涂层均匀度、成材良率、断带控制等关键性能上优势明显，可满足动力电池、储能电池轻量化、高能量密度发展要求；自研涂碳铝箔剥离强度优于行业通用标准，适配高端磷酸铁锂电池应用。

为承接下游各赛道持续扩张的市场需求，公司布局乳源、宜都两大专业化生产基地并稳步推进产能释放，依托完整自研生产工艺与数字化产线管理，兼顾交付效率与全链条成本控制，持续夯实各细分品类市场竞争力。

（二）AI 业务

公司深度布局 AI 算力、AI 被动元器件、液冷科技、物理 AI 四大赛道，构建上下游深度联动、协同赋能的完整产业闭环，形成单一硬件厂商、纯算力服务商难以复刻的一体化差异化竞争壁垒。

依托自身成熟的氟氯化工、电子元器件等全产业链积淀，公司自主研发积层箔电容器、超级电容器等核心元器件，可精准适配 AI 算力中心高压滤波、短时储能稳压场景，保障算力设备长期高效、稳定运行；同时凭借深厚的氟化工技术储备，自研算力液冷专用氟化冷却液，并配套打造全套液冷设备，完美匹配高密度、高负载智算机房的高效散热刚需。

基于完备的自研硬件与化工配套能力，公司各 AI 业务板块深度协同，算力机房高负载应用场景可直接落地应用公司自研的功率元器件与液冷配套产品，发挥产业链配套优势、降本增效；同时，公司规模化算力资源可反向赋能物理 AI 业务，为人形机器人研发、多模态大模型训练、复杂场景仿真测试提供稳定充足的算力支撑，实现“AI 被动元器件—液冷科技—AI 算力服务—物理 mathrm A I prime prime 全链条贯通赋能。

1、AI 算力：智算资源协同，绿色算力与自研部件打造竞争优势

AI算力运营与服务全生命周期闭环

清洁能源、算力运营、算力服务、资产循环一体化

公司自主布局 AI 算力服务业务，面向客户输出算力调度、弹性算力供给、全周期机房运维在内的一站式智算综合解决方案，全面覆盖算力服务与机房配套运营需求。区别于行业内其他仅做资源转售的算力租赁企业，公司为技术驱动型算力运营服务商，实现了从单纯算力资源供给向高价值算力能力输出的战略升级，AI 算力业务具备多层次、立体化的核心竞争壁垒。

资源端，公司依托秦淮数据优质平台，深度整合优质算力机柜、成熟机房运营体系及高端客户资源，筑牢算力业务核心根基。硬件端，依托自研 AI 被动元器件、全套液冷散热核心部件自产配套能力，形成硬件自研与算力运营双向协同的独特优势。技术端，公司搭建三位一体核心技术体系，具备集群运维、智能调度、系统级算力优化三大核心能力。公司可实现大规模服务器集群 7×24 小时不间断运维监控，降低宕机风险与运维成本，保障算力服务稳定可靠；通过动态负载均衡、任务优先级智能调度算法，将算力资源利用率提升至行业领先水平，有效降低客户综合用算成本；凭借成熟的系统调优与资源适配技术，在同等硬件条件下最大化提升计算效率与算力吞吐能力。

现阶段公司正在稳步推进秦淮数据重大资产重组，本次重组落地后，公司将进一步补强大型智算载体环节，持续提升绿色算力供给规模，完善资源储备、硬件配套、技术赋能的全链条能力，健全 AI 算力上下游一体化产业布局，构筑行业内难以复制的差异化核心竞争力。

2、AI 被动元器件：多品类算力供电元件自研量产，技术性能行业领先

公司聚焦 AI 算力高压供电、瞬时稳压、高效滤波场景，布局积层化成箔及积层箔电容器、超级电容器等核心电力元件，是业内少见的可提供算力端多品类电力配套元器件的企业。各产品配套互补，覆盖算力设备整套供电环节需求，叠加独家自研工艺、领先产品指标与规模化产能，构筑多层次差异化竞争优势。

积层箔及积层箔电容器

积层化成箔及积层箔电容器是公司标志性核心产品，依托全球独家专利建立了显著技术壁垒。不同于行业通用腐蚀箔路线，公司自研铝粉增材成型工艺将积层箔容值偏差控制在 3%，远优于行业传统产品 5%的偏差水平，产品一致性、运行稳定性大幅领先。产品综合性能优势突出，具备高容量、小体积、高安全、高耐压、耐高温、耐低温等多重优异特性，可在狭小体积下承载更高功率密度，完美适配 AI 服务器电源、800V 高压直流设备严苛工况；同时产品生产制程无需经过腐蚀工序，全程绿色环保、无污染物排放，且技术迭代空间充足，具备持续性能升级潜力。目前公司已完成 280 余款规格产品验证并批量供货，同时落地行业首个算力 SST 固态变压器商用项目，打通 10kV 市电直供 800V 直流供电场景，抢先完成高端算力商业化落地。

超级电容器

超级电容器聚焦 AI 服务器 GPU 瞬时过载、电压大幅波动的行业痛点，完成全方位技术迭代升级。公司同步革新产品结构与电极材料，创新全焊接圆柱结构解决传统产品漏液、接触不良等安全隐患；自研纤维化电极将剥离强度提升 50%以上，有效缓解高频冲击下的性能衰减，产品能量密度、循环寿命指标稳居行业顶尖水平。

3、液冷科技：全栈布局液冷全产业链，打造智算一体化散热解决方案

依托多年氟精细化工技术积累，公司自研适配 AI 算力的氟化冷却液，实现液冷核心介质自主可控，在品质、供货及成本层面建立底层优势。与此同时，公司通过合资、投资、收购多维布局完善液冷产业版图：与中际旭创合资成立深度智冷，联合开拓数据中心液冷市场，深耕液冷部件研发与全层级散热方案输出；战略投资芯寒智能储备浸没式液冷技术；收购大图热控增强冷板、微通道设计能力；推进广东合瑞盛并购整合，强化液冷系统设计、设备制造与工程交付实力，形成冷板式、浸没式双技术路线协同发展格局。

依托自研冷却介质、核心散热部件、成套系统集成的全链条配套能力，公司面向智算中心、车载算力平台等提供一站式液冷散热方案，并与秦淮数据联合定制算力散热系统，完成从材料零部件供应商向综合散热服务商的升级。依托自有大规模算力场景，公司全系液冷产品可在高负载真实工况下完成实景测试迭代，持续优化适配性与稳定性，构筑差异化技术壁垒。

当前液冷行业竞争重心正向一体化方案转移，全产业链整合是核心竞争力。公司抓住国产替代与算力升级机遇，覆盖行业两大主流液冷路线，搭建介质、硬件、软件完整技术体系，具备全流程研发制造交付能力，在高密度绿色算力散热赛道形成难以复制的综合优势。

四、报告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

1、财务报表相关科目变动分析表

单位：元 币种：人民币

营业收入变动原因说明：营业收入较上年同期增加 31.61%，主要系本报告期得益于核心产品线的全面发力：磷酸铁锂与高端铝箔受益于市场景气度提升，呈现量价齐升态势；制冷剂产品价格持续高位运行，贡献稳定利润增量；同时，积层箔系列新产品加速放量，为整体营收注入了强劲增长动能；

营业成本变动原因说明：营业成本较上年同期增加 32.55%，主要系本报告期产品销量增加，成本增加所致；

销售费用变动原因说明：销售费用较上年同期增加 52.51%，主要系本报告期市场推广费用增加及确认股份支付费用所致；

管理费用变动原因说明：管理费用较上年同期增加 192.47%，主要系本报告期确认股份支付费用所致；

财务费用变动原因说明：财务费用较上年同期增加 33.08%，主要系本报告期利息支出、汇兑损失增加所致；

公允价值变动收益变动原因说明：公允价值变动收益较上年同期减少 99.35%，主要系本报告期持有东阳光药及立敦股票公允价值变动所致；

投资收益变动原因说明：投资收益较上年同期增加 357.12%，主要系本报告期参股联合营企业经营业务发展态势良好，营业性利润大幅提升，按持股比例确认投资收益增加所致；

所得税费用变动原因说明：所得税较上年同期增加 26.27%，主要系本报告期子公司利润增加且可弥补亏损抵扣完毕所致；

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加843.66%，主要系本报告期预收 AI 算力客户服务款所致；

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资活动产生的现金流量净额较上年同期变动，主要系本报告期购买服务器开拓 AI 算力业务及投资宜昌东数一号投资有限责任公司综合所致；

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加203.20%，主要系本报告期为购买服务器开拓 AI 算力业务而取得的融资租赁款增加、子公司吸收外部股权投资款综合所致。

2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用 √不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用 □不适用

1、资产及负债状况

单位：元 币种：人民币

其他说明 无

2、境外资产情况

□适用 √不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用 □不适用

单位:元 币种：人民币

4、其他说明

□适用 √不适用

(四)投资状况分析

1、对外股权投资总体分析

√适用 □不适用

报告期内，公司新增子公司 7家、处置子公司 2家，详见本报告“第八节财务报告”中“九、合并范围的变更”之“5、其他原因的合并范围变动”；新增参股公司 2 家，详见本报告“第八节财务报告”中“七、合并财务报表项目注释”之“17、长期股权投资”。

(1)重大的股权投资

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

(2)重大的非股权投资

□适用 √不适用

(3)以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

注：以公允价值计量的金融资产包括应收款项融资，详见本报告“第八节财务报告”中“七、合并财务报表项目注释”之“7、应收款项融资”。证券投资情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

证券投资情况的说明

□适用 √不适用

私募基金投资情况

√适用 □不适用

2024 年 12 月，公司与关联方深圳东阳光科技创业投资有限公司、非关联方宁波城投赋甬股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波勇诚资产管理有限公司、禤慧宁、王滨、梁相炳共同出资设立宁波勇诚东阳光创业投资基金合伙企业（有限合伙），基金聚焦投资新材料、新能源、高端制造领域优质企业，重点布局与公司产业链上下游相关产业项目。2025 年 5 月 30 日，该基金已依据相关法律法规在中国证券投资基金业协会完成基金备案并取得《私募投资基金备案证明》。

2026 年 6 月，为满足基金项目投资资金需求，把握产业投资机遇，公司经董事会审议通过，以自有现金对宁波勇诚东阳光创业投资基金合伙企业（有限合伙）实施同比例增资 4,900 万元。本次增资完成后，基金整体认缴出资总额由 10,000 万元增至 20,000 万元，公司认缴出资额提升至 9,800 万元，认缴出资占比仍维持 49%不变，其余各合伙人均同步按原持股比例完成增资。本次增资有利于公司持续深耕新材料、新能源、高端制造中长期战略赛道，整合产业链上下游资源，强化产业协同布局。基金后续投资将受宏观经济、产业政策、项目经营管理等多重不确定因素影响，存在投资收益不及预期或产生亏损的风险。截至 2026 年 6 月 30 日，公司尚未支付上述增资款。

衍生品投资情况

□适用 √不适用

(五)重大资产和股权出售

□适用 √不适用

(六)主要控股参股公司分析

√适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况

√适用 □不适用

其他说明

□适用 √不适用

(七)公司控制的结构化主体情况

□适用 √不适用

五、其他披露事项

(一) 可能面对的风险

√适用 □不适用

1、市场风险：当前国际局势紧张，外部环境复杂严峻，全球经济充满不确定性与不稳定性，可能对公司部分出口业务造成影响。为应对挑战，公司采取多维度策略，一方面，持续跟踪国际经济动态，定期剖析其对公司业务的潜在影响，强化对大宗原材料的套期保值操作，以此降低成本、分散风险；另一方面，加大研发创新投入，加速产品结构调整，向高技术壁垒行业迈进，提升产品技术含量与质量，从而全方位增强公司的核心竞争力，稳固市场地位。

2、政策性风险：公司所处的电极箔及铝电解电容器行业和新能源相关产业，作为新一代功能材料领域，目前正受到国家政策的积极鼓励和支持。然而，若相关政策出现不利变动，或支持力度不及预期，可能对公司主要产品的生产和销售造成负面影响。特别是，为落实碳中和目标和能耗双控政策，国内若推行限制高电耗产业等政策，将直接影响公司生产过程中耗电量较高的化成箔产品。此外，制冷剂行业也面临着环保政策的严格监管，如对含氢氯氟烃（HCFCs）制冷剂的逐步淘汰，以及对新型环保制冷剂的推广要求，这可能改变制冷剂市场的供需格局和产品结构。液冷行业虽处于发展初期，但也受到节能减排政策的推动，政策的支持力度和方向将影响液冷技术的推广和应用速度。为此，公司将密切关注行业政策动态，积极采取措施主动适应行业发展趋势。同时，公司将加大研发投入，开发更高节电效率的节能工艺，降低能耗管控对公司经营的影响，确保在政策变化的背景下保持竞争力和可持续发展。

3、研发投入风险：公司秉持研发创新驱动企业发展的理念，但研发过程固有的不确定性，以及所需大量的人力、物力、财力投入，可能导致研发成果不及预期，进而对公司产生一定负面影响。为有效降低此类风险，公司采取了双重策略：一方面，致力于打造高素质研发人才队伍，通过外部引进专业人才和内部强化培训相结合的方式，提升团队整体实力；另一方面，积极与国内外知名企业开展技术合作，汲取外部先进经验，优化研发流程，提高研发效率，力求将风险降至最低，确保研发创新活动能够为公司带来持续的竞争力提升。

4、项目投资风险：为推动产业发展、把握市场机遇，公司加大了核心产品的项目建设投资。然而，项目建设面临影响因素多、周期长等挑战，导致实施进度和成本控制存在不确定性；或是下游需求不及预期或市场重大变化，可能使项目经济效益未达预期。为此，公司将优化项目管理，紧密跟踪建设进度与质量，加速项目落地、投产及效益产出。同时，提前开展市场培育与客户开发，构建稳定客户群，保障市场份额，缩短投资回收期，以降低项目投资风险。

5、行业周期性风险：公司所处行业竞争格局较为明确，受国家政策、上下游行业联动以及经济环境等多重因素影响，部分产品需求与价格呈现周期性波动，导致公司部分产业经营存在周期性风险。为应对这一挑战，公司将持续密切关注国家经济形势与行业市场发展趋势，及时调整生产经营计划。同时，积极推进产业升级转型，提升企业核心竞争力与抗风险能力，以降低周期性风险对公司经营的影响。

(二) 其他披露事项

□适用 √不适用

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

√适用 □不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明

√适用 □不适用

报告期内，董事李义涛先生、邓新华先生因工作调动于 2026 年 4月 9日向董事会提出辞去所担任的董事职务，邓新华先生同时辞去董事会专门委员会委员职务。覃继伟先生、付海亮先生自 2020 年 4 月起担任公司第十二届董事会独立董事，至 2026 年 4 月连任届满 6 年，根据《上市公司独立董事管理办法》及《公司章程》等有关规定，两位独立董事因任期届满向公司董事会申请辞去公司第十二届董事会独立董事一职，同时辞去董事会各专门委员会委员职务。因独立董事人数未达到董事会人数的 1/3，同时将导致独立董事及董事会审计委员会成员中欠缺会计专业人士，为保证公司董事会的正常运作，根据《中华人民共和国公司法》《公司章程》的规定，经公司 2025 年年度股东会审议通过，补选赵鹏飞先生、陈友春先生任公司独立董事，任期自公司股东会审议通过之日起至第十二届董事会任期届满之日止。

二、利润分配或资本公积金转增预案

半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

/

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

√适用 □不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况

股权激励情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

员工持股计划情况

□适用 √不适用

其他激励措施

□适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用 □不适用

其他说明 □适用 √不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

□适用 √不适用

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况

(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用 □不适用

[注 1]：与 2021 年重大资产出售相关的承诺，详情请见公司于 2021 年 12 月 11 日在上交所网站 www.sse.com.cn 上发布的《广东东阳光科技控股股份有限公司重大资产出售暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》中重大事项提示部分内容。 [注 2]：与 2026 年发行股份购买资产并募集配套资金事项相关的部分承诺，详情请见公司于 2026 年 7 月 21 日在上交所网站 www.sse.com.cn 上发布的《广东东阳光科技控股股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（申报稿）》中“第一章 本次交易概况”之“七、交易各方重要承诺”部分内容。

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用 √不适用

三、违规担保情况

□适用 √不适用

四、半年报审计情况

□适用 √不适用

(一) 聘任、解聘会计师事务所情况

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用 □不适用

报告期内，经公司第十二届董事会第二十三次会议及公司 2025 年年度股东会审议通过，同意续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司 2026 年年度财务审计及内控审计机构。

审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用 √不适用

(二) 公司对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

□适用 √不适用

六、破产重整相关事项

□适用 √不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

□本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用 √不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用 □不适用

报告期内，公司及其控股股东、实际控制人不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十、重大关联交易

(一) 与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用 □不适用

（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易

1)采购商品和接受劳务的关联交易

单位：元 币种：人民币

2）出售商品和提供劳务的关联交易

单位：元 币种：人民币

[注]乳源县立东电子科技有限公司、乳源东阳光氟树脂有限公司、乳源东阳光药业有限公司、

乳源瑶族自治县东阳光后勤管理有限公司、乳源南岭好山好水冬虫夏草有限公司、乳源南岭好山好水化妆品有限公司、乳源东阳光智能科技有限公司、乳源瑶族自治县东阳光生物科技有限公司代收代付电费按净额法确认收入。

(2)关联租赁情况

1)本公司作为出租方： √适用 □不适用 单位： 元 币种： 人民币

2)本公司作为承租方：

√适用 □不适用

单位： 元 币种： 人民币

关联租赁情况说明

□适用 √不适用

无

（2）关联资产转让、债务重组情况

单位：元 币种：人民币

3、临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用 □不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项□适用 √不适用

3、临时公告未披露的事项□适用 √不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况□适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项□适用 √不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项□适用 √不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项□适用 √不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用 √不适用

(六) 其他重大关联交易

□适用 √不适用

(七) 其他

□适用 √不适用

十一、重大合同及其履行情况

(一) 托管、承包、租赁事项

√适用 □不适用

1、托管情况

□适用 √不适用

2、承包情况

□适用 √不适用

3、租赁情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

租赁情况说明

无

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

[注]上述担保总额未包含公司为东阳光云智算分别于 2026 年 5 月、6月与客户签署的算力服务采购合同项下的全部合同义务提供的履约担保，该担保金额上限为对应合同总金额的 50%。

(三) 其他重大合同

□适用 √不适用

十二、募集资金使用进展说明

□适用 √不适用

十三、其他重大事项的说明

√适用 □不适用

无

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

□适用 √不适用

3、报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）□适用 √不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 √不适用

(二)限售股份变动情况

□适用 √不适用

二、股东情况

(一)股东总数：

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 √不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 √不适用

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

√适用 □不适用

单位：股

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

□适用 √不适用

三、董事和高级管理人员情况

(一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

□适用 √不适用

其它情况说明

□适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用 √不适用

(三) 其他说明

□适用 √不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

五、优先股相关情况

□适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用 □不适用

(一) 公司债券（含企业债券）

√适用 □不适用

1、 公司债券基本情况

单位：亿元 币种：人民币

公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施

□适用 √不适用

2、 公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用 √不适用

3、 信用评级结果调整情况

□适用 √不适用

其他说明

无

4、 担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的变更、变化和执行情况及其影响

√适用 □不适用

(二) 公司债券募集资金情况

□公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改 √本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

(1)募集资金用于特定项目

□适用 √不适用

(三) 专项品种债券应当披露的其他事项

□适用 √不适用

(四) 报告期内公司债券相关重要事项

√适用 □不适用

1、非经营性往来占款和资金拆借

(1)非经营性往来占款和资金拆借余额

报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0.00亿元；

报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0.00亿元，收回：0.00亿元；

非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况

□是 √否

无

报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0.00亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计：0.00亿元。

(2)非经营性往来占款和资金拆借明细

报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0.00%

是否超过合并口径净资产的 10%：□是 √否

(3)以前报告期内披露的回款安排的执行情况

□完全执行 □未完全执行 √不适用

2、负债情况

(1)有息债务及其变动情况

1.1公司债务结构情况

报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为 16.37 亿元和20.95 亿元，报告期内有息债务余额同比变动 27.98%。

单位：亿元 币种：人民币

报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额4.85亿元，企业债券余额0.00亿元，非金融企业债务融资工具余额0.00亿元。

1.2公司合并口径有息债务结构情况

报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为155.14亿元和222.86亿元，报告期内有息债务余额同比变动43.65%。

单位：亿元 币种：人民币

报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额4.85亿元，企业债券余额0.00亿元，非金融企业债务融资工具余额0.00亿元。

1.3境外债券情况

截至报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额0.00亿元人民币。

(2)报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过1000万元或者占公司合并报表范围上年末净资产5%以上的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用 √不适用

(3)可对抗第三人的优先偿付负债情况

截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

□适用 √不适用

3、报告期内信息披露事务管理制度变更情况

□发生变更 √未发生变更

(五) 银行间债券市场非金融企业债务融资工具

□适用 √不适用

(六) 公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产 10%

□适用 √不适用

(七) 违反规定及约定情况

报告期内违反法律法规、自律规则、公司章程、信息披露事务管理制度等规定以及债券募集说明书约定或承诺的情况，以及相关情况对债券投资者权益的影响

□适用 √不适用

(八) 主要会计数据和财务指标

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

二、可转换公司债券情况

□适用 √不适用

第八节 财务报告

一、审计报告

□适用 √不适用

二、财务报表

合并资产负债表

2026 年 6 月 30 日

编制单位： 广东东阳光科技控股股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：张红伟 主管会计工作负责人：胡来文 会计机构负责人：钟章保

母公司资产负债表

2026 年 6 月 30 日

编制单位：广东东阳光科技控股股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：张红伟 主管会计工作负责人：胡来文 会计机构负责人：钟章保

合并利润表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0.00元, 上期被合并方实现的净利润为：0.00元。

公司负责人：张红伟

主管会计工作负责人：胡来文

会计机构负责人：钟章保

主管会计工作负责人：胡来文

母公司利润表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

会计机构负责人：钟章保

合并现金流量表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

会计机构负责人：钟章保

母公司现金流量表

单位：元 币种：人民币

2026 年 1—6 月

公司负责人：张红伟 主管会计工作负责人：胡来文 会计机构负责人：钟章保

合并所有者权益变动表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：张红伟 主管会计工作负责人：胡来文 会计机构负责人：钟章保

母公司所有者权益变动表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：张红伟

主管会计工作负责人：胡来文 会计机构负责人：钟章保

三、公司基本情况

1、公司概况

√适用 □不适用

广东东阳光科技控股股份有限公司（以下简称公司或本公司）前身系成都量具刃具股份有限公司，系经成都市经济体制改革委员会批准，由原成都量具刃具总厂改组而成，于 1988 年 5 月 12日在四川省成都市工商行政管理局登记注册，后经历次变更，公司总部现位于广东省韶关市。公司现持有统一社会信用代码为 91440200673131734N 的营业执照，注册资本 3,009,555,059.00 元，股份总数 3,009,555,059 股（每股面值 1 元）。其中，有限售条件的流通股份 A 股 7,997,132 股，无限售条件的流通股份 A 股 3,001,557,927 股。公司股票于 1993 年 9 月 17 日在上海证券交易所挂牌交易。

本公司属制造业。主要经营活动为高端铝箔、氟氯化工、电子元器件及材料、AI 业务等产品的研发、生产和销售。

本财务报表业经公司 2026 年 8 月 17 日第十二届董事会第三十一次会议批准对外报出。

2、合并财务报表范围

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本公司财务报表以持续经营为编制基础。

2、持续经营

√适用 □不适用

本公司不存在导致对报告期末起 12 个月内的持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用 □不适用

重要提示：本公司根据实际生产经营特点针对金融工具减值、存货、固定资产折旧、在建工程、无形资产、收入确认等交易或事项制定了具体会计政策和会计估计。

1、遵循企业会计准则的声明

本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。

2、会计期间

本公司会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。

3、营业周期

√适用 □不适用

公司经营业务的营业周期较短，以 12 个月作为资产和负债的流动性划分标准。

4、记账本位币

本公司及境内子公司采用人民币为记账本位币，GUANGDONG HEC TECHNOLOGY HOLDING KOREACO.,LTD、日本光科株式会社、日本光阳株式会社等境外子公司从事境外经营，选择人民币为记账本位币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

√适用 □不适用

重要的或有事项

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用 □不适用

1.同一控制下企业合并的会计处理方法

公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。公司按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额与支付的合并对价账面价值或发行股份面值总额的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。

2.非同一控制下企业合并的会计处理方法

公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；如果合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法 √适用□不适用

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用 □不适用

1.控制的判断

拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其可变回报金额的，认定为控制。

2.合并财务报表的编制方法

母公司将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表以母公司及其子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由母公司按照《企业会计准则第 33 号——合并财务报表》编制。

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法 √适用□不适用

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法 √适用□不适用

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

√适用 □不适用

1.合营安排分为共同经营和合营企业。

2.当公司为共同经营的合营方时，确认与共同经营中利益份额相关的下列项目：

(1)确认单独所持有的资产，以及按持有份额确认共同持有的资产；

(2)确认单独所承担的负债，以及按持有份额确认共同承担的负债；

(3)确认出售公司享有的共同经营产出份额所产生的收入；

(4)按公司持有份额确认共同经营因出售资产所产生的收入；

(5)确认单独所发生的费用，以及按公司持有份额确认共同经营发生的费用。

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法 √适用□不适用

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法 √适用□不适用

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法 √适用□不适用

9、现金及现金等价物的确定标准

现金等价物是指企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

√适用 □不适用

外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率折算为人民币金额。资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算，因汇率不同而产生的汇兑差额，除与购建符合资本化条件资产有关的外币专门借款本金及利息的汇兑差额外，计入当期损益；以历史成本计量的外币非货币性项目仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其人民币金额；以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，差额计入当期损益或其他综合收益。

11、金融工具

√适用 □不适用

1.金融资产和金融负债的分类

金融资产在初始确认时划分为以下三类：(1)以摊余成本计量的金融资产；(2)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；(3)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融负债在初始确认时划分为以下四类：(1)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债；(2)金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债；(3)不属于上述(1)或(2)的财务担保合同，以及不属于上述(1)并以低于市场利率贷款的贷款承诺；(4)以摊余成本计量的金融负债。

2.金融资产和金融负债的确认依据、计量方法和终止确认条件

(1)金融资产和金融负债的确认依据和初始计量方法

公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。初始确认金融资产或金融负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。但是，公司初始确认的应收账款未包含重大融资成分或公司不考虑未超过一年的合同中的融资成分的，按照《企业会计准则第 14 号——收入》所定义的交易价格进行初始计量。

(2)金融资产的后续计量方法

1)以摊余成本计量的金融资产

采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。

2)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资

采用公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

3)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资

采用公允价值进行后续计量。获得的股利（属于投资成本收回部分的除外）计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

4)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

采用公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。

(3)金融负债的后续计量方法

1)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

此类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。对于此类金融负债以公允价值进行后续计量。因公司自身信用风险变动引起的指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动金额计入其他综合收益，除非该处理会造成或扩大损益中的会计错配。此类金融负债产生的其他利得或损失（包括利息费用、除因公司自身信用风险变动引起的公允价值变动）计入当期损益，除非该金融负债属于套期关系的一部分。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

2)金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债

按照《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》相关规定进行计量。

3)不属于上述 1)或 2)的财务担保合同，以及不属于上述 1)并以低于市场利率贷款的贷款承诺

在初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进行后续计量：①按照金融工具的减值规定确定的损失准备金额；②初始确认金额扣除按照《企业会计准则第 14 号——收入》相关规定所确定的累计摊销额后的余额。

4)以摊余成本计量的金融负债

采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融负债所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销时计入当期损益。

(4)金融资产和金融负债的终止确认

1)当满足下列条件之一时，终止确认金融资产：

①收取金融资产现金流量的合同权利已终止；

②金融资产已转移，且该转移满足《企业会计准则第23号——金融资产转移》关于金融资产终止确认的规定。

2)当金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除时，相应终止确认该金融负债（或该部分金融负债）。

3.金融资产转移的确认依据和计量方法

公司转移了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，继续确认所转移的金融资产。公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：(1)未保留对该金融资产控制的，终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；(2)保留了对该金融资产控制的，按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：(1)所转移金融资产在终止确认日的账面价值；(2)因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资）之和。转移了金融资产的一部分，且该被转移部分整体满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和继续确认部分之间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：(1)终止确认部分的账面价值；(2)终止确认部分的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资）之和。

4.金融资产和金融负债的公允价值确定方法

公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定相关金融资产和金融负债的公允价值。公司将估值技术使用的输入值分以下层级，并依次使用：

(1)第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；

(2)第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值，包括：活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；除报价以外的其他可观察输入值，如在正常报价间隔期间可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输入值等；

(3)第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观察或无法由可观察市场数据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义务的未来现金流量、使用自身数据作出的财务预测等。

5.金融工具减值

(1)公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、合同资产、租赁应收款、分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以外的贷款承诺、不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或不属于金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合同进行减值处理并确认损失准备。

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。

对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。

对于租赁应收款、由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成的应收款项及合同资产，公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

除上述计量方法以外的金融资产，公司在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加。如果信用风险自初始确认后已显著增加，公司按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后未显著增加，公司按照该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备。

公司利用可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

于资产负债表日，若公司判断金融工具只具有较低的信用风险，则假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估预期信用风险和计量预期信用损失。当以金融工具组合为基础时，公司以共同风险特征为依据，将金融工具划分为不同组合。

公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。

(2)按信用风险特征组合计提预期信用损失的应收款项

(3)账龄组合的账龄与预期信用损失率对照表