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上一期2026年9月1日的主要观点是，“关键词是底部、右侧”。经历两周的运行，恒生科技指数有“二次探底”迹象，后市又将如何演绎呢？看图：
恒生科技指数日K线，数据来源：Choice，数据截至2026.9.15
对如下几个现象的思考：
1、“右侧”变“二次探底”；
2、4100-4300支撑的意义；
第一，二次探底
两周前的“右侧”判断失效，形势演变为“二次探底”。
这个过程发生的背景是，国内“老登”同样在进行二次探底，科创50在逐级新低，国际科技股反弹停滞，也就是说，恒生科技的二次探底，与国内外股市并无显著不同。
不过，二次探底的“底”，是有显著不同的：6月下旬至7月，国内外科技股暴跌，恒生科技指数逆势上行。即，即使恒生科技指数发生再度的新低，以7月为界，恒生科技仍然显著强于国内外科技股，自身的“底”是显著有别于国内外科技的下跌“无底”的态势。
再来看自身的“底”在哪里？
第二，4100-4300支撑
这个支撑，在6月下旬跌至4200时，我们就提到过，2024年的4100是924后市场自发形成的调整底，2025年的4300是意外突发形成的事件底，这两个低点均发生一波拉升。如今，当行情历大半年的下跌后，再度跌至前期这个启动点时，必然要考察这个重要支撑。事实证明，今年6月下旬，证实了这个支撑是有效的，随后逆着全球股市进行了一波反弹，即是重要检验。
当前，这个4100-4300的支撑，不因二次探底而改变。国内外科技股或许还要经历“无底”式下跌，而恒生科技指数的“有底”是经历过6月、7月检验的“有底”，即使再往下，跌幅也远小于国际科技股。
总结一下：
恒生科技指数的“有底”，是相较于国际科技股的“无底”，是经历过6月、7月的检验的，“二次探底”不可怕，战略性建仓依旧继续实施。
1，形势上，右侧失效了很可惜，但是二次探底并不可怕；
2，细节上，恒生科技的“有底”与国际科技股的“无底”形成鲜明对比，借鉴7月的逆势走向，当国际科技股的再度转大跌时，或成为恒生科技指数再度回升的契机；
3，策略上，依旧是底部战略性建仓。前期仓位不动，当前提供了二次探底的价格，又相较之前更便宜，提供了二次建仓的机会。如果说6月下旬还不敢建仓，是因为“看不到底”的担忧和困惑，当前几乎同样的点位，有了6月、7月的检验，应该更有勇气和信心了；
4，心态上，致中和，这是不变应万变的常胜之道。
连续数期重点提的两个“不要”：不要轻易减仓、不要草率加仓。
试想，如果两周前草率加仓，当前二次探底，心态难免会失衡，很容易在这里割掉，根本原因就是两周前的“草率加仓”，这在上一期9月1日的文末有过详细论述；
再试想，如果当前轻易减仓，恒生科技指数已经跌了即将一年时间，近三个月呈现出筑底、测试、二次探底的典型底部特征，显著有别于此前的下跌趋势，在这样的底部区域正是建仓进行“低买”的好时机，绝不是看着跌就轻易减仓的位置。
上一期文章的末端重点提示大家不要加仓，本期文章末尾重点提示不要减仓，刚巧形成一组行情验证的闭环，拭目以待恒生科技的“有底”吧。
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