公司代码：601878

公司简称：浙商证券

浙商证券股份有限公司2026 年半年度报告

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人钱文海、主管会计工作负责人楼敏及会计机构负责人（会计主管人员）楼敏声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无

六、 前瞻性陈述的风险声明

√适用 □不适用

本报告中所涉及的未来规划、发展战略、经营计划等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实际承诺，敬请投资者注意风险。

七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、 重大风险提示

公司各项业务与宏观经济环境、资本市场走势高度相关，如资本市场的较大波动及证券行业的监管政策调整，都将对公司经营业绩产生重大影响。

公司已在本报告中详细描述在经营活动中面临的风险，公司在经营活动中面临的风险主要包括政策性风险、合规风险、流动性风险、市场风险、信用风险、信息技术风险、操作风险、声誉风险、法律风险、洗钱风险等。具体内容详见本报告第三节 管理层讨论与分析之“五、（一）可能面对的风险”。

十一、 其他

√适用 □不适用

本报告中若出现总数与各分项数值之和尾数有不符的情况，均系四舍五入原因造成。

目录

第一节 释义....4

第二节 公司简介和主要财务指标....5

第三节 管理层讨论与分析....21

第四节 公司治理、环境和社会....46

第五节 重要事项....49

第六节 股份变动及股东情况....58

第七节 债券相关情况....62

第八节 财务报告....81

第九节 证券公司信息披露....228

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

注册资本和净资本

公司的各单项业务资格情况

√适用 □不适用

公司所处的证券行业实行严格的市场准入制度，公司及下属子公司所从事的相关业务均已获得相关有权部门颁发的许可证书或资格证书以及批复文件。

（一）经营证券业务许可证

1、公司持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》；

2、截至报告期末，公司30家分公司均持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》；

3、截至报告期末，公司100家证券营业部均持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》。

（二）其他主要业务资格

1、浙商证券

2、国都证券

（1）国都证券持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》；

（2）国都证券 4 家分公司和 56 家分支机构持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》；

（3）国都证券持有中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、北京证券业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所、中国银行间交易商协会、中国期货业协会颁发的会员证书或批复；

（4）2002 年 3 月 25 日，国家外汇管理局核发汇复[2002]62 号文，同意国都证券获得经营外汇业务资格；

（5）2002 年 6 月 7 日，中国证监会核发证监机构字[2002]167 号文，同意国都证券获得经营外资股业务资格；

（6）2002 年 6 月 28 日，中国证监会核发证监机构字[2002]185 号文，同意国都证券获得受托投资管理业务资格；

（7）2002 年 7 月 2 日，中国证监会核发证监机构字[2002]195 号文，同意国都证券获得证券投资咨询业务资格；

（8）2002 年 10 月 25 日，中国人民银行核发银复[2002]303 号文，同意国都证券获得全国银行间同业拆借市场成员资格；

（9）2002 年 12 月 5 日，中国证监会核发证监机构字[2002]368 号文，同意国都证券获得经营股票承销及主承销业务资格；

（10）2003 年 2 月 8 日，中国证监会核发证监信息字[2003]1 号文，同意国都证券获得网上证券委托业务资格；

（11）2004 年 11 月 1 日，中国证监会核发证监基金字[2004]172 号文，同意国都证券获得开放式证券投资基金代销业务资格；

（12）2005 年 8 月 18 日，上海证券交易所同意国都证券开通权证交易和创设业务资格；

（13）2005 年 8 月 30 日，中国证监会通过官网发布确认国都证券注册登记获得保荐机构资格；

（14）2005 年 12 月 22 日，中国证券业协会核发中证协函[2005]248 号文，核准国都证券获得创新试点证券公司资格；

（15）2008 年 2 月 1 日，中国证券登记结算公司核发中国结算函字[2008]16 号文，同意国都证券获得中国证券登记结算公司甲类结算参与人资格；

（16）2008 年 5 月 22 日，中国证监会核发证监许可[2008]725 号文，同意国都证券获得为期货公司提供中间介绍业务资格；

（17）2008 年 6 月 6 日，上海证券交易所核发 A0030 号证书，同意国都证券获得大宗交易系统合格投资者资格；

（18）2009 年 7 月 17 日，中国证券业协会同意公司获得股票发行询价对象资格；

（19）2009 年 7 月 17 日中国银行间市场交易商协会网站公布非金融企业债务融资工具承销机构名单（51 家），国都证券获得非金融企业债务融资工具承销机构资格；

（20）2009 年 12 月 14 日，北京证监局核发京证机构发［2009］182 号文，同意国都证券获得实施证券经纪人制度资格；

（21）2010 年 11 月 23 日，中国证监会核发证监许可[2010]1678 号文，同意国都证券获得融资融券业务资格；

（22）2011 年 1 月 20 日，中国证监会核发机构部函[2011]26 号文，同意国都证券获得直接投资业务资格；

（23）2012 年 8 月 27 日，中国证券业协会核发中证协函[2012]563 号文，同意国都证券获得中小企业私募债承销业务资格；

（24）2012 年 10 月 22 日，中国证监会北京证监局核发京证监许可[2012]29 号文，同意国都证券获得另类投资业务资格；

（25）2012 年 11 月 8 日，中国证券金融公司核发中证金函[2012]156 号文，同意国都证券获得转融通业务（转融资/转融券）试点资格；

（26）2013 年 2 月 4 日，中国证监会北京证监局核发京证监许可[2013]26 号文，同意国都证券获得代销金融产品业务资格；

（27）2013 年 3 月 21 日，全国中小企业股份转让系统核发股转系统函[2013]53 号文，同意国都证券获得全国中小企业股份转让系统主办券商业务资格；

（28）2013 年 7 月 25 日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别核发上证会字[2013]112 号文及深证会[2013]64 号文，同意国都证券获得股票质押式回购交易资格；

（28）2013年 8月 2日，中国保险监督管理委员会同意国都证券获得受托投资管理保险资金业务资格；

（30）2013 年 10 月 8 日，上海证券交易所核发上证函[2013]103 号文，同意国都证券获得转融通证券出借交易试点资格；

（31）2013 年 12 月 4 日，中国人民银行核发银发[2013]292 号文，同意国都证券获得发行短期融资券资格；

（32）2014 年 7 月 11 日，全国中小企业股份转让系统核发股转系统函[2014]848 号文，同意国都证券获得全国中小企业股份转让系统做市业务资格；

（33）2014 年 8 月 19 日，中国证监会核发证监许可[2014]854 号文，同意国都证券获得公开募集证券投资基金管理业务资格；

（34）2014 年 10 月 14 日，上海证券交易所核发上证函[2014]652 号文，同意国都证券获得港股通业务资格；

（35）2015 年 1 月 23 日，上海证券交易所核发上证函[2015]136 号文，同意国都证券获得上海证券交易所股票期权交易及结算业务资格；

（36）2016 年 5 月 23 日，上海证券交易所核发上证函[2016]1019 号文，同意国都证券获得上海证券交易所股票期权自营交易资格；

（37）2016 年 11 月 4 日，深圳证券交易所核发深证会 2016-330 号文，同意国都证券获得深港通下港股通业务交易权限资格；

（38）2017 年 5 月 31 日，中国证监会核发证监许可[2017]816 号文，同意国都证券获得向合格投资者公开发行公司债券资格；

（39）2019 年 12 月 6 日，深圳证券交易所核发深证会 2019-470 号文，同意国都证券获得深圳证券交易所股票期权交易及结算业务资格；

（40）2022 年 7月 19 日，深圳证券交易所核发深证会 2022-245 号文，同意国都证券获得深圳证券交易所质押式报价回购交易资格；

（41）2023 年 2月 9日，北京证监交易所发布北交所融资融券业务首批开展券商名单、初始两融标的股票名单核准国都证券获得北交所融资融券交易与结算资格。

3、浙商期货

（1）浙商期货持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》；

（2）浙商期货 30 家分支机构均持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》；

（3）浙商期货持有中国期货业协会、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、广州期货交易所、中国金融期货交易所股份有限公司、中国银行间市场交易商协会、上海国际能源交易中心股份有限公司颁发的会员证书或批复；

（4）2007 年 11 月 27 日，中国证监会核发证监期货字[2007]308 号文，核准浙商期货金融期货经纪业务资格；

（5）2007 年 12 月 18 日，中国证监会核发的证监期货字[2007]342 号文，核准浙商期货金融期货全面结算业务资格；

（6）2011 年 8 月 12 日，中国证监会核发证监许可[2011]1287 号文，核准浙商期货投资咨询业务资格；

（7）2012 年 11 月 15 日，中国证监会核发证监许可[2012]1502 号文，核准浙商期货资产管理业务资格；

（8）2017 年 2 月 20 日，中国证券登记结算公司核发中国结算函字[2017]32 号文，核准浙商期货股票期权结算资格；

（9）2017 年 3 月 31 日，上交所核发上证函[2017]305 号文，核准浙商期货开展上交所股票期权交易资格；

（10）浙商期货持有中华人民共和国杭州海关于 2018 年 4 月 13 日颁发的《中华人民共和国海关报关单位注册登记证书》（海关注册编码：3301910737）；

（11）浙商期货持有编号为 02795461 的《对外贸易经营者备案登记表》；

（12）2019 年 12 月 6 日，深交所核发深证函[2019]735 号文，同意浙商期货成为深圳证券交易所交易参与人；

（13）2019 年 2 月 13 日，郑州商品交易所核发郑商函〔2019〕68 号文，确认浙商期货与浙商国际委托代理业务备案；

（14）2020 年 9 月 30 日，大连商品交易所核发大商所函〔2020〕247 号文，确认浙商期货与浙商国际委托代理业务备案；

（15）2020 年 10 月 21 日，上海国际能源交易中心核发上能函〔2020〕21 号文，确认浙商期货与浙商国际委托代理业务备案；

（16）2023 年 1 月 29 日，中国证监会浙江监管局核发浙证监许可〔2023〕1 号文，核准浙商期货公开募集证券投资基金销售业务资格。

4、浙商资管

（1）浙商资管持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》；

（2）浙商资管 3 家分公司均持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》；

（3）2014 年 8 月 19 日，中国证监会核发证监许可[2014]857 号文，核准浙商资管公开募集证券投资基金管理业务资格；

（4）2018年8月，中国银行保险监督管理委员会同意浙商资管提交的投资管理人受托管理保险资金业务备案申请，同意浙商资管开展受托管理保险资金业务。

5、浙商投资

2020 年 7月 1日，中国证券业协会向浙商投资核发了另类投资子公司会员资格。

6、浙商资本

2018 年 5月 2日，浙商资本在中国证券投资基金业协会办理了证券公司私募基金子公司管理人资格登记（编号 GC2600011675）。

7、浙期实业

（1）2013 年 3 月 19 日，中国期货业协会出具《关于浙商期货有限公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点备案申请的复函》（中期协函字[2013]51 号），对浙商期货提出的关于设立风险管理服务子公司开展以风险管理服务为主的业务试点予以备案，备案试点业务为仓单服务、合作套保和第三方风险管理；

（2）2014 年 10 月 21 日，中国期货业协会出具《关于浙江浙期实业有限公司新增试点业务备案申请的复函》（中期协函字[2014]382 号），对浙期实业提出的新增业务予以备案，新增备案试点业务为定价服务、基差交易。根据中国期货业协会 2019 年 2 月 15 日发布的《关于发布实施<期货公司风险管理公司业务试点指引>及配套文件的通知》（中期协字[2019]10 号），浙期实业已备案的风险管理业务类型“定价服务”、“基差交易”按照上述指引分别调整为“场外衍生品业务”、“基差贸易”；

（3）2016 年 5 月 27 日，中国期货业协会出具《关于浙江浙期实业有限公司试点业务予以备案的通知》（中期协备字[2016]19 号），对浙期实业提出的新增业务予以备案，备案试点业务为做市业务；

（4）2018 年 6 月 25 日，中华人民共和国杭州海关向浙期实业颁发了《中华人民共和国海关进出口货物收发货人报关单位注册登记证书》（海关注册编码：3301910665）；

（5）浙期实业持有编号为 02789022 号的《对外贸易经营者备案登记表》；

（6）浙期实业持有中华人民共和国浙江出入境检验检疫局于 2018 年 6 月 26 日备案的《出入境检验检疫报备企业备案表》（备案编号 3333611993 号）；

（7）2020 年 1 月 8 日，淳安县应急管理局向浙期实业首次颁发了《危险化学品经营许可证》（浙杭（淳）安经字[2020]13003366）；

（8）因注册地变动，舟山市普陀区应急管理局 2021 年 1月 22 日向浙期实业颁发了《危险化学品经营许可证》（舟普应急危经字[2021]012 号）。期间经过几次更新，目前有效许可证为舟山市普陀区应急管理局颁发的《危险化学品经营许可证》（证书编号 33090313202600022），有效期至 2027 年 1 月 23 日。许可范围为：乙醇[无水]、煤焦沥青、甲醇、苯、苯乙烯[稳定的]、液化石油气（仅限工业原料等非燃料用途）、石油原油、天然气[富含甲烷的]（仅限工业原料等非燃料用途）、邻二甲苯、间二甲苯、对二甲苯、汽油、柴油、氢氧化钠、氢氧化锂、丙烯；

（9）2021 年 10 月 9 日，中国证监会核发证监许可[2021]3218 号文，批复同意浙期实业从事股票期权做市业务；

（10）浙期实业持有中国期货业协会、浙江期货行业协会、海南国际清算所颁发的会员证书；

（11）2023 年 1 月 16 日，浙期实业做市交易系统[简称：ZQMMTS]V1.0.0，获得国家版权局颁发《计算机软件著作权登记证书》（软著登字第 10679827 号）；

（12）2025 年 6 月 26 日，浙期实业大宗管理平台 V1.0，获得国家版权局颁发《计算机软件著作权登记证书》（软著登字第 15753412 号）；

（13）2025 年 6月 27 日，浙期实业保险+期货管理平台 V1.0，获得国家版权局颁发《计算机软件著作权登记证书》（软著登字第 15763192 号）；

（14）2025 年 6 月 27 日，浙期实业场外业务平台 V1.0，获得国家版权局颁发《计算机软件著作权登记证书》（软著登字第 15763184 号）；

（15）2025 年 7 月 1 日，浙期实业套期保值管理平台 V1.0，获得国家版权局颁发《计算机软件著作权登记证书》（软著登字第 15784821 号）；

（16）2025 年 7 月 4 日，浙期实业投研管理平台 V1.0，获得国家版权局颁发《计算机软件著作权登记证书》（软著登字第 15830104 号）。

8、浙商国际

（1）2016 年 3 月 9 日，香港证券及期货事务监察委员会向浙商国际颁发了经营期货合约交易及就期货合约提供意见的业务牌照，中央编号为 BGD825；

（2）2018 年 1 月 18 日，香港交易及结算所有限公司向浙商国际颁发了《香港期货交易所有限公司交易所参与者证明书》（证明书编号 EP0406）；

（3）2018 年 1 月 18 日，香港交易及结算所有限公司向浙商国际颁发了《香港期货结算有限公司期货结算公司参与者证明书》（证明书编号 CP0367）；

（4）2019 年 3 月 5 日，香港证券及期货事务监察委员会向浙商国际颁发了经营证券交易及就证券提供意见的业务牌照，中央编号为 BGD825；

（5）2020 年 1 月 3 日，香港交易及结算所有限公司向浙商国际颁发了《香港联合交易所有限公司参与者证明书》（证明书编号 P2000）；

（6）2022 年 2 月 22 日，获得中国人民银行签发的全国银行间债券市场准入备案通知书（编号：B202204561W）；

（7）2023 年 4 月 13 日，香港证券及期货事务监察委员会向浙商国际颁发了提供资产管理的业务牌照，中央编号为 BGD825；

（8）2023 年 12 月 12 日，中国证监会出具《关于核准浙商国际金融控股有限公司合格境外投资者资格的批复》（证监许可[2023]2805 号），核准浙商国际为合格境外投资者；

（9）2024 年 1 月 3 日，获得中国证监会核发的流水号为 000000059906 的《经营证券期货业务许可证》，许可证核准的业务范围为“境内证券投资”；

（10）2025年 10 月 30 日，香港证券及期货事务监察委员会向浙商国际颁发了就机构融资提供意见的业务牌照，中央编号为 BGD825；

（11）2026 年 5 月 27 日，香港证券及期货事务监察委员会为浙商国际升级了就机构融资提供意见的业务牌照从事上市保荐人工作，中央编号为 BGD825。

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料

□适用 √不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标

(一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明

√适用 □不适用

净资产收益率和每股收益按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》的规定计算。

上年同期数据与已披露定期报告数据存在差异，原因系会计政策变更后对上年同期的营业收入进行追溯调整，详情请参阅 2025 年 10 月 31 日披露的《浙商证券股份有限公司关于会计政策变更的公告》。

(三) 母公司的净资本及风险控制指标

单位：元 币种：人民币

注：母公司净资本等风险控制指标符合监管要求。

八、 境内外会计准则下会计数据差异

□适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用 √不适用

十一、 其他

√适用 □不适用

按《证券公司年度报告内容与格式准则》(中国证监会公告【2013】41 号)要求，披露合并财务报表和母公司财务报表主要项目的会计数据，具体内容如下：

1、合并财务报表主要项目数据：

单位：元 币种：人民币

2、母公司财务报表主要项目数据：

单位：元 币种：人民币

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）报告期内公司所属行业的情况说明

2026 年以来，全球秩序在动荡中深入调整，国内经济在压力下分化转型，资本市场在波动中承压前行。2026 年上半年，发行市场结构分化。A 股市场股权融资规模 4,556 亿元，同比下降40.3%。其中 IPO 有所复苏，71 家企业实现 IPO 上市，同比上升 39.2%，合计募资 706 亿元，同比上升 88.9%。债券市场方面，信用债发行总额 10.7 万亿元，同比增长 3.5%。投资市场有所回暖。A股上半年波动上行，上证指数上涨 3.2%，深证成指上涨 19.8%，创业板指上涨 35.6%。债券市场收益率波动下行，三十年期国债收益率下降至 2.24%，较年初下行约 3BP，十年期国债收益率下降至 1.73%，较年初下行约 11BP，两年期国债收益率下降至 1.25%，较年初下行约 11BP，收益率曲线牛陡。交易市场活跃度大幅提升。上半年 A 股累计成交额 318 万亿元，同比上升 95.2%；日均成交额 27,373 亿元，同比上升 96.9%；两融日均余额 27,467 亿元，同比上升 48.8%。

公司所处行业与资本市场运行高度相关，上半年，在资本市场波动上行、交投活跃度有所提升的背景下，公司坚持“稳底盘、求增量、优布局”，实现较快增长，业绩创下历史同期新高。

（二）报告期内公司从事的主要业务

公司从事的主要业务为证券经纪业务、投资银行业务、证券自营业务、信用业务、财富管理业务、资产管理业务、期货业务、私募基金管理及投资业务、证券研究业务、另类投资业务、资产托管业务、上市证券做市业务。

1、经纪业务：主要从事证券代理买卖业务，即证券公司接受客户委托代客户买卖有价证券，还包括代理还本付息、分红派息、证券代保管、鉴证以及代理登记开户等服务。

2、投资银行业务：主要从事证券承销与保荐业务、财务顾问业务及场外市场业务。

3、证券自营业务：主要从事权益投资、固定收益投资和金融衍生品投资。

4、信用业务：主要从事融资融券、股票质押式回购和约定式购回业务。

5、财富管理业务：主要从事基金服务、代销金融产品等业务。

6、资产管理业务：主要从事集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理和公开募集证券投资基金管理等业务。

7、期货业务：主要从事期货经纪、期货投资咨询和资产管理服务。

8、私募基金管理及投资业务：主要从事私募股权基金业务。

9、证券研究业务：公司研究所开展发布证券研究报告业务。

10、另类投资业务：主要开展另类投资业务，业务范围包括《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等。

11、资产托管业务：主要从事证券投资基金托管业务，即认真履行基金托管人职责，采取有效措施，确保基金资产的完整性和独立性，切实维护基金份额持有人的合法权益。

12、上市证券做市业务：主要从事科创板股票做市交易业务、基金做市交易业务、北交所股票做市业务等。

详见本报告第三节 管理层讨论与分析之“二、经营情况讨论与分析”。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析

2026 年以来，国际局势复杂多变、风险挑战交织叠加，国内资本市场结构性行情凸显，证券行业头部集中、集约发展、数智转型趋势持续提速。面对复杂多变的内外经营环境，公司精准把握资本市场结构性发展机遇，多措并举对冲外部不确定性、缓释经营风险，各项重点经营工作稳步推进、取得阶段性成效，实现“十五五”开局之年良好起步。

2026 年上半年，公司各业务板块协同发力、稳健提质：大经纪业务稳盘拓量，发展韧性持续增强；财富管理加速转型，增长动能持续释放；机构业务生态扩容，科创特色逐步彰显；投行业务提质进位，服务实体成效显著；投资业务效益翻倍，多元配置更加均衡；资管业务稳健发展，特色产品初见成效；期货业务深耕产业，转型步伐持续加快；研究业务深耕投研，品牌影响力稳步提升。

（一）经纪业务

1、市场环境

报告期内，资本市场投融资改革持续深化，宏观流动性平稳充裕，市场成交显著放量、结构性分化加剧，科创主线行情亮眼，同时监管持续细化交易、跨境展业、投资者保护相关规则，行业合规经营要求进一步收紧。作为衔接资本市场与专业机构的核心载体，经纪业务发展机遇与竞争挑战并存。行业层面，AI 大模型嵌入交易、投顾、客户运营全流程，数智化、财富化、机构综合服务成为行业转型主线。客户需求端，零售投资者对智能交易工具、线上智能投顾需求提升，机构及高净值投资者对定制化交易、全链条配套服务要求不断升级。行业加速推动经纪业务向智能交易、买方财富管理、机构综合服务转型，通过分层精细化客户服务、数字化能力建设、全流程合规管控，持续打造核心竞争力。

2、经营情况及业绩

2026 年公司持续通过营销活动提质、智能服务增效、线上产品服务优化等举措，全力优化客户交易体验、做大客户资产规模。截至报告期末，公司服务客户资产规模突破 1.2 万亿（不含子公司），同比增长 46%。上半年股基交易额 6.95 万亿，同比增长 75%。

报告期内，公司加速推动企业客户与机构经纪综合服务，进一步深化机构品牌建设。围绕企业客户综合服务，紧紧围绕“双百三千四提升”行动部署，锚定股权、债券、股份管理核心业务赛道，依托“浙商蓝”科技金融服务中心夯实生态载体，纵深推进机构生态圈建设，持续深化跨条线协同联动，有效提升企业类客户覆盖。围绕机构经纪综合服务，通过种子基金、私募沙龙、“股道行”机构走进上市公司等活动有效提升私募机构覆盖，金融科技赋能打造升级“鑫管家”综合服务品牌。

（二）财富管理

1、市场环境

2026 年上半年权益市场延续 2025 年的上行趋势，但市场分化明显，科技主题与传统板块呈现“K 型”走势；债券市场，利率进一步下行，尤其是短期利率下行明显；在中东美伊冲突背景下，上半年原油价格波动剧烈且反复，商品市场定价逻辑相对混乱。总体而言，权益、债券市场环境对各金融产品策略相对较好，权益多头策略产品上半年表现亮眼，但商品策略表现一般。受宏观环境、市场特征影响，下半年不确定性有所加大，提升投资者多元化配置意识，加强资产配置能力是财富管理业务未来的重要方向。

2、经营情况及业绩

2026 年上半年，公司新增各类金融产品销量 341 亿元，同比增长 145.32%；同期，上半年金融产品保有量为 680 亿元，同比增长 79.42%。销量与保有量的大幅增长，核心源于公司秉承“以客户为尊，以市场为重”理念，全力巩固私募业务的领先优势，优化保有结构；同时不断搭建浙商财富自有品牌，拓宽浙商财富 FOF 的策略广度，深化浙商财富 FOF 的覆盖力度；再是在公募业务上聚焦“券结+生态”与专户新模式，积极探索构建具有浙商特色的财富管理新范式。

上半年，公司依托财富管理领域的优越成绩和创新实践，在业界权威评选中斩获多项殊荣，包括财联社第三届“财富管理华尊奖”中的“最佳成长财富奖”、“最佳数字财富管理奖”、“财富管理杰出人才奖”，充分印证了市场及业界对公司专业服务能力与品牌价值塑造的高度认可。报告期内，公司财富管理业务经营数据如下：

注：金融产品销量、金融产品保有量均不包含现金类理财产品。

（三）信用业务

1、市场环境

2026 年上半年，稳增长调控政策持续显效，宏观经济修复动能稳步夯实，市场活力持续释放，带动场内杠杆参与意愿持续提升，融资融券市场保持增长态势。全市场融资融券规模由25,406.77 亿元增加至 30,203.65 亿元，市场规模增幅达 18.88%，期末全市场融资融券客户平均维持担保比例为 296.44%，较 2025 年期末平均维持担保比例有所提升（数据来源：中证数据）。

2、经营情况及业绩

2026 年上半年，公司同步推进业务提质与风险守牢。一是坚持引才与育才并举，扩充专业化两融服务团队；二是做深做好科技赋能，持续迭代信用业务数字化系统，依托智能工具简化客户操作、强化数据化运营支撑；三是秉持审慎经营原则，持续保持对市场风险的警惕性和风险管理的审慎性，多措并举筑牢业务安全防线。截至 6 月末，公司融资融券余额为 405.44 亿元，较 2025年末增加 77.17 亿元，增幅为 23.51%，高于市场平均水平，公司融资融券业务规模市场份额提升至 1.342%。报告期末公司有负债的融资融券客户平均维持担保比例 330.09%，融资融券业务整体风险可控。

截至 2026 年中，公司股票质押业务立足服务实体经济本源，依托专业金融服务能力，赋能分支机构深耕上市企业客群。期末以本公司作为融出方股票质押结存规模 33.56 亿元，较 2025 年末减少 0.09 亿元，平均履约保障比例为 270.51%，无以集合资产管理计划或定向资产管理客户作为融出方的股票质押结存规模。

报告期内，公司融资融券等信用交易业务情况如下表所示：

注：融资余额不包括融出资金利息；证券经纪资金账户不含新增休眠账户。

（四）投资银行业务

1、市场环境

2026 年上半年，A股一级市场 IPO 节奏稳中有升，共有 71 家企业上市，融资总规模达 705.74亿元。与 2025 年同期的 51 家和 373.55 亿元相比，IPO 企业数量同比增长 39%，融资总规模增长89%。再融资市场表现反差明显，发行家数较 2025 年同期增加 47%，但融资总规模同比减少 47%。

2026 年上半年，债券一级市场融资规模同比稳步增长，全市场共发行信用债 1.18 万只，融资总额达 10.64 万亿元，较 2025 年同期的 1.14 万只和 10.50 万亿元分别增长 4%和 1%。其中，公司债及企业债合计发行 0.31 万只，融资规模 2.37 万亿元，相比 2025 年同期的 0.29万只和 2.17万亿元，发行数量增长 10%，融资规模提升 9 个百分点。（数据来源：Wind 资讯）

2、经营情况及业绩

报告期内，浙商投行锚定“打造与浙江经济地位相匹配的本土一流投资银行”战略定位，紧盯全年经营发展目标，坚守服务实体经济主业，以改革创新抢抓市场机遇，稳步做大业务规模，2026 年上半年，完成股权、债券主承销项目共 239 单，融资总规模达到 947.2 亿元，实现投行收入 4.41 亿元。

股权方面，完成 3 单股权主承销项目，合计承销金额达 14.9 亿元。债券方面，完成 236 单债券的主承销发行，承销金额 932.3 亿元。Wind 数据显示，2026 年上半年公司债承销规模位居行业第 8 位；浙江省内，公司债承销金额及单数均位列第 1。（排名来源：Wind 资讯）

报告期内，公司股票承销与保荐业务开展情况如下：

报告期内，公司债券主承销业务开展情况如下：

（五）资产管理业务

1、市场环境

2026 年上半年，国内经济运行延续稳中有进的态势，上证综指、深证成指、创业板指上半年分别录得 3.16%、19.82%、35.58%涨幅，两市日均成交额连续 3 个月稳定在万亿规模以上，资本市场内生动力持续释放。随着年初“十五五”规划相关配套细则陆续落地，“新质生产力培育三年行动方案”“消费提振 20 条”等政策组合拳持续向实体经济倾斜，权益资产的配置性价比进一步凸显，社保基金、保险资金等长期权益持仓占比稳步上行，持续为市场输送稳定增量资金。在大财富管理行业加速迭代的浪潮中，公募基金围绕新质生产力赛道布局的主题产品持续热销，截至 6 月 30 日，全市场新成立基金 883 只，同比增长 31.4%，创近五年同期新高；发行总规模达6,598.30 亿元，同比增长 22.0%。理财子公司通过含权创新理财品类抢占居民资产配置的核心赛道，券商资管则依托母公司投研与渠道优势深耕定制化服务，行业整体呈现差异化突围、生态化协同的全新格局，快步迈向竞争力更强、服务质效更高的高质量发展新阶段。

2、经营情况及业绩

公司通过全资子公司浙商资管开展资产管理业务。报告期内，浙商资管在复杂多变的市场环境中，目标任务为核心导向，紧密跟踪宏观环境和市场变化，灵活把握市场配置与业务拓展机会；持续打磨投研团队实力，依靠扎实的投研能力增厚产品收益、确保投资组合在波动市场中保持相对韧性，打造核心竞争力，以满足投资者当前对稳定收益的追求。截至 2026 年 6月 30 日，存量资产管理规模 954.6 亿元，较年初增长 5.71%。其中，权益类产品规模达 109.75 亿，较年初增长48.54%。2026 年上半年，公司公募基金及各类集合产品销售总量 771.42 亿元。其中，首发营销产品 137 只，规模 52.44 亿；持营产品 330 只，规模 718.98 亿元，全面覆盖固定收益、权益及资产配置等各类业务。

公司以投研建设为核心，以提升产品业绩为要务，报告期内,公司多只产品业绩位居行业同类产品前 30%。其中，公募固收类产品浙商汇金双月鑫 60 天滚动持有中短债排名行业前 7%，汇金月享 30 天滚动持有排名行业前 14%，汇金锦利增强 30 天持有、汇金聚盈中短债、汇金兴利增强、汇金聚悦排名行业前 30%；公募权益类产品中，汇金先进制造、汇金鼎盈事件驱动报告期内跻身行业前 10%，汇金转型成长、汇金上证科创板综合指数 A、汇金卓越稳健 3 个月持有、汇金中证凤凰 50ETF 排名行业前 30%。资产配置类产品细分策略线持续扩大，私募 FOF 上半年新增红利指增FOF、量化 CTA 优选 FOF 等新品类，合计业务规模超 72.84 亿，较年初增长 51%；相对收益、复合策略集合 FOF 多只产品收益率超 15%，业绩表现良好。

报告期内，公司主动管理业务情况如下表所示：

单位：万元

报告期末，公司境内资产管理业务经营净值规模情况如下： 单位：万元

（六）投资业务

1、市场环境

回顾 2026 年上半年走势，A 股上证指数累计上涨 3.16%，深证成指累计上涨 19.82%，创业板指累计上涨 35.58%，科创 50 指数累计上涨 64.25%。债券市场方面，2026 年上半年 10 年期国债收益率在 1.7%至 1.9%区间内波动。

2、经营情况及业绩

公司通过上海证券自营分公司及浙商投资、浙商资本两家子公司开展投资业务。上海证券自营分公司持续多资产多策略投资，严控风险，2026 年上半年自营营业收入及利润均同比增长，权益资产收入贡献占比提升，销售交易业务交易量稳步增长。同时，持续加强研发投入，进行策略开发和系统建设，系统化管理和风控水平进一步提升。

浙商投资紧扣金融“五篇大文章”部署，紧跟国家硬科技投资导向，依托直投+基金并举，切实履行赋能科技创新、扎根实体经济的使命。报告期内，公司直投体量稳步扩容，持续加大对半导体、人工智能、绿色能源等新质生产力领域的支持力度。针对已投项目，强化投后赋能，陪伴成长，并实现有序退出。此外以基金合作为桥梁，联动产业 CVC 与头部市场化机构搭建优质合作生态圈，牵引多条业务线协同联动，放大综合经营效益。

浙商资本着力打造具有浙商特色、专业化、市场化的产业投资平台。报告期内私募股权基金业务保持进一步增长，新增管理规模超过 7 亿元，在管基金类型涵盖母基金及直投基金，包括产业基金及专项基金等。浙商资本重点聚焦科创领域产业投资，立足浙江、深耕长三角和拓展全国，围绕转型提升传统产业、培育壮大新兴产业、布局建设未来产业进行发力，为构建以先进制造业和未来产业为核心的科技创新产业体系贡献资本力量。

（七）期货业务

1、市场环境

2026 年上半年，期货市场整体呈现高波动、强分化格局，行情核心驱动为地缘冲突、美联储政策变动、产业供需分化三大因素。中东地缘冲突推升大宗商品避险溢价，美国通胀反弹、美联储降息预期反复，预期频繁切换引发商品宽幅震荡。商品板块走势分化明显，新能源、AI 产业链提振碳酸锂、铜等工业金属需求，原油受地缘航运扰动波动剧烈；黑色板块、传统化工品受终端需求疲软、新增产能释放拖累走势偏弱，农产品则依托自身供需走出结构性行情。

上半年期货市场在交易规模、品种建设、对外开放、监管制度等维度实现突破性发展。一是市场交易活力显著提升，1—5 月全国期货市场累计成交 41.66 亿手、402.08 万亿元，同比分别增长 24.84%、40.13%。二是品种体系持续完善，对外开放持续提速，年内新增 14 个境内特定品种，碳酸锂、镍、PX、20 号胶等重点品种完成国际化制度配套，进一步畅通境外交易者参与渠道；各交易所优化多元交割体系，提升实体企业交割便利性，全市场期货期权品种达 164 个，实现全产业链覆盖。三是程序化交易监管常态化，全面落实事前报备、事中动态监控、事后违规处置的全闭环监管模式，规范高频交易行为，稳定市场运行秩序。四是衍生品制度体系持续优化，监管层推进人民币外汇期货试点，放开 QFII 参与国债期货套保，加快 LNG、电力等战略性新品种研发，落地期货公司监管及资本约束新规，持续丰富实体企业风险管理工具。

2、经营情况及业绩

公司通过控股子公司浙商期货开展期货业务。报告期内，浙商期货平稳运营，以打造研究型衍生品综合服务商为核心目标，积极发挥服务实体经济基本定位，大力推进数字化战略，实现金融企业的定位从盈利性向功能性转变。依托期货经纪业务，结合风险管理子公司的基差贸易、场外衍生品交易和做市业务，创新能力不断提升，相关指标优于行业水平，至 2026 年 6 月 30 日，累计完成期货代理交易额 7.47 万亿元，同比增长 62.53%；期末资产管理业务存续规模 37.53 亿元。

报告期内，浙商期货经纪业务指标情况如下：

（八）研究业务

1、经营情况及业绩

2026 年上半年，公司研究业务持续深耕投研主业、拓展创新业务、筑牢风控人才根基，经营业绩与品牌影响力稳步提升。

公司研究业务进一步升级“深耕长三角、拥抱大金融、聚焦新产业”的特色战略，聚焦“六大+四新”（即大资产、大金融、大消费、大健康、大制造、大周期以及新科技、新能源、新材料和专精特新）十大领域，在主要公募、保险资管等投资机构的研究排名继续保持头部梯队地位。研究实力持续精进，深度覆盖50 余个行业/产业领域和 1,000 余家上市公司，并在大资产、大金融、大消费、大制造、大周期和新科技等领域形成业内领先优势。机构服务提质增效，聚焦高质量研究服务，上半年共产出各类研究报告 1,464 篇，向各类客户提供调研、路演、委托课题等服务 23,513 次；机构客户数量稳步扩容，公募、私募、保险等机构客户数量已达 347 家。协同赋能不断强化，对内全面赋能公司投行、投资、经纪等业务板块，对外积极服务地方政府、各类机构，提供政策研究与产业研判等智库支撑。创新业务有序拓展，持续加大对港股、美股的研究覆盖，拓展境外客户；深化政企合作，探索“产业+资本+研究”服务闭环。

同时，公司锚定国家战略方向，聚焦做好“五篇大文章”，重点深化对战略性新兴产业和未来产业的深度研究，目前已覆盖超 400 家科技型企业，上半年共发布科技领域相关研究报告 100余篇，围绕人工智能、人形机器人、商业航天等前沿领域持续分享研究成果；积极搭建高水平的科技、产业、资本交流平台，成功协办 2026 中国人形机器人生态大会。持续加强对绿色金融、绿色产业的相关研究，为助力资本向可持续发展领域倾斜积极发声。

（九）国都证券

1、经营情况及业绩

2026 年上半年国都证券完成预算目标。在当前部分业务牌照暂未恢复的条件下，国都证券通过资源合理调配，有效保障利润来源。分业务条线看，具体情况如下:

（1）经纪业务条线

2026 年 1-6 月，经纪业务板块紧扣“稳底盘、拓增量、优布局”主线，营收利润显著增长。经纪客户与托管资产扩容，机构业务向好；智能交易、信用两融、代销均有提升，其中两融新开户与息差收入增加。同时，国都证券积极推动线上引流项目落地，战略客户与衍生品业务有序推进。

（2）销售交易业务条线

2026 年 1-6 月，销售交易业务在业务重点方向取得明显突破。利率债、存单分销业务增长迅速，国债及同业存单中标规模显著扩大，相关收入实现大幅增长。境外债方面，年化收益率保持较高水平，交易规模与交易笔数均实现稳步提升。

（3）证券自营业务条线

2026 年 1-6 月，国都证券自营业务在复杂多变的市场环境中取得了较好的经营业绩，为国都证券稳住了业务优势基本盘。

权益类自营投资稳住 OCI 账户基本盘，通过精选中期分红标的维持高股息率，收益率显著跑赢基准；TPL 账户虽短期承压，但已在 AI 算力、自主可控方向形成布局与研究储备，为后续实现绝对收益奠定基础。

2026 年 1-6 月，固收类自营业务收入良好，年化投资收益率超越可比行业指数及基金。面对复杂市场，部门灵活调整多资产配置，在传统信用债与利率债基础上，拓展多种创新资产；地方债做市保持较高市占率并实现稳定年化收益。同时，依托投研能力持续跟踪票据、商品等新业务，丰富盈利模式，夯实增长基础。

2026 年 1-6 月，股转做市业务收益表现稳健，做市业务坚持“调结构、降风险”策略，系统梳理存量股票，强化投后管理与风险把控。

（4）投资银行业务条线

2026 年 1-6 月，国都证券投行业务条线以恢复投行业务资格为首要任务，系统推进制度修订、组织架构调整及整改验收。

（5）资产管理业务条线

2026 年 1-6 月，国都证券资产管理业务围绕存量整改、风险化解与转型升级扎实推进各项工作。后续将聚焦私募资管产品落地，持续推动存量整改，力争在服务实体经济中实现高质量发展。

2026 年 1-6 月，国都证券公募基金团队围绕投资能力提升、客户关系修复和团队建设推进改革并取得阶段性成效。后续将聚焦持续提升投资能力、维护投资者利益，并研究存量产品的未来规划。

2026 年 1-6 月，投顾业务实现稳步发展，客户类型进一步丰富，报价回购业务及产品类业务均有新增。同时，团队确立以企业定制理财服务为核心的发展方向，已成功落地上市国都证券定制产品，为业务持续增长奠定坚实基础。

（6）国际业务条线

国都证券国际业务增长明显，国都香港子公司香港 1 号牌照投行承销业务、资管、固收业务均有显著提升，有效开辟新增长极；同时国都证券进一步布局国际业务，正全力推进增资及香港6号牌照申请工作，并同步优化调整组织结构，为后续发展奠定良好基础。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项□适用 √不适用

三、报告期内核心竞争力分析

√适用 □不适用

二十多年来，公司取得了长足的发展和进步，走出了一条中型券商突破发展之路，发展基础扎实、势头强劲，核心竞争力进一步彰显，具体体现在六方面：

（一）前瞻的战略引领

公司坚守战略的前瞻和引领作用，以五年规划为总纲，以行动计划为牵引，以年度企划为路径，以统一考核为抓手，确保“一张蓝图绘到底”，以战略的确定性来应对环境的不确定性，以规划的前瞻性来应对竞争，以可持续、可预见的发展平台，汇聚各方力量，共创未来。公司坚持“国之大者”，始终跟随国家战略，深度贯彻二十届四中全会、中央经济工作会议精神，以强国建设和民族复兴为己任，将自身发展战略与国家和省域重大战略紧密结合，真正做到与国家同呼吸、共命运，积极引导社会资源流向国家和省域重大战略、重点领域和薄弱环节，为金融强国、金融强省建设贡献浙商力量。

（二）高效的服务能力

公司始终把发展扎根于实体经济中，助力更多的实体经济组织，更好地与资本市场连接，为实体经济发展注入证券金融力量。2026 年上半年，公司服务实体经济能力不断增强，全年通过股权、债券和资产证券化等方式，服务实体经济融资近 1,000 亿元；通过自营、资管和财富等各种方式，投资服务实体经济达 700 亿元；此外，公司持续强化政府基金合作，通过发挥母基金双重杠杆放大作用，为转型提升传统产业、培育壮大新兴产业、布局建设未来产业带来更多社会资金。产业研究持续深耕，公司研究所持续深化“深耕长三角、拥抱大金融、聚焦新产业”战略，持续完善“四维一体”核心服务体系，在能力建设上筑牢头部根基，在研究布局上抢占新质高地，在产业纵深上赋能实体发展。风险管理服务不断加强，期货子公司不断创新为实体经济提供风险管理服务的模式，风险管理业务规模不断扩大，2026 年上半年共开展 35 个“保险+期货”项目，承保生猪、油菜、橡胶等农产品现货 4.52 万吨，项目保障金额共 5.3 亿元。

（三）扎实的业务布局

面向“十五五”，公司将围绕投资银行、财富管理、机构服务、交易金融四大业务集群，整合各个业务条线和各项业务资质，形成综合服务能力和集团作战模式。其中，投资银行业务定位“五篇大文章”特色明显的精品大投行，通过推动平台化、特色化的股权业务转型，有序拓展高质量客户，实现整体排名稳步上升。财富管理业务定位陪伴式一流券商财富增值服务商，通过构建分层次的客户覆盖模式，围绕客户全量 AUM 开展经营，全面实现客户的增量提质。机构服务业务定位生态型一流券商机构综合服务平台，围绕机构客户的核心需求，构建“1+N”的客户综合服务能力，实现整体对机构客户有效覆盖。交易金融业务定位千亿级一流券商交易金融大本营，围绕做强“自有资金投资”压舱石，构建多资产、多策略投资平台，打造稳健收益平台；同时，做大“客需业务”新动能，兼顾功能性与盈利性，打造一流交易服务商。子公司作为公司业务布局的重要组成部分，在不断加深与公司整体协同的基础上，有序实现业务突破。

（四）有效的内控体系

公司始终坚持以构建与发展战略和经营目标相匹配的合规风控管理体系为目标，在合法经营、诚实守信的基础上，筑牢底线思维，守住不发生重大风险的底线，并进一步完善风险防控机制，构建“全覆盖、全时段、全环节”的合规管控和风险防范体系，强化重要环节的风险管控能力，确保总体风险的可测、可控和可承受。在风控合规的基础上，公司持续强化审计独立监督的功能，实现全流程、全业务、全覆盖审计，及时识别、预警和应对公司运行过程中的潜在风险，助力内部管理水平提升。公司不断加强廉政建设，扎实开展廉洁从业相关主题教育，重视理想、道德和情操培育，宣传守正、合规的廉洁文化，营造风清气正的工作环境，为全体同事提供公平、公开、公正的干事创业平台。

（五）显著的区位优势

长三角地区是中国第一大经济区，是中央确立的定位于面向全球、辐射亚太、引领全国的世界级城市群。近年来，国家对长三角一体化进一步重视，2025 年中央经济工作会议提出建设上海（长三角）国际科技创新中心；国家“十五五”规划纲要明确优化区域经济布局，巩固提升长三角等高质量发展动力源作用，深入推进长三角一体化发展。公司总部地处长三角地区，在区域经济发展和国际经济金融交流的背景下，拥有优越的区位优势。长三角地区是公司的核心市场，也是公司新一轮战略扩张的重要支点，长三角一体化将进一步激发区域经济活力，有望成为世界性的区域板块增长极，公司也将在长三角经济发展中获得更多机会，发挥更大作用。

（六）持续的协同发展

公司坚持把协同发展作为差异化竞争战略，打造核心竞争力。持续完善协同顶层设计，通过协同立法明确底层逻辑，制定业务清单并分类管理，协同业务数量不断增加，各个条线协同深度不断扩大。同时，公司积极做好协同的各项保障，围绕公司发展目标，优化考核和激励机制，引导并激励更多的组织和个人进行协同，让协同在各类组织中生根，有序推进协同文化进一步深入人心。通过不断做大做强业务协同，持续挖掘资源协同，统筹推进战略协同，为公司可持续发展提供更大势能。

四、报告期内主要经营情况

(一) 主营业务分析

1、 财务报表相关科目变动分析表

单位：元 币种：人民币

营业收入变动原因说明：主要系利息净收入较上年同期增长 42.40%，手续费及佣金净收入较上年同期增长 49.19%，投资收益较上年同期增长 67.45%，公允价值变动收益较上年同期减少 8.70%。营业成本变动原因说明：主要系业务及管理费较上年同期增长 43.34%，其他资产减值损失较上年同期增长 397.92%。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期收取利息、手续费及佣金的现金、代理买卖证券收到的现金净额增加。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系上年同期合并国都证券自有资金影响。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期发行债券收到的现金增加。

2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用 √不适用

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析

√适用 □不适用

1、 资产及负债状况

单位：元

其他说明 无

2、 境外资产情况

√适用 □不适用

(1) 资产规模

其中：境外资产6,164,533,885.35（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为2.27%。

(2) 境外资产占比较高的相关说明

□适用 √不适用

其他说明无

3、 截至报告期末主要资产受限情况

√适用 □不适用

单位：元

4、 其他说明

□适用 √不适用

(四) 投资状况分析

1、 对外股权投资总体分析

√适用 □不适用

报告期末，公司合并报表口径长期股权投资 318,718.77 万元，比期初增加 12,077.97 万元，明细如下：

单位：元

(1) 重大的股权投资

□适用 √不适用

(2) 重大的非股权投资

□适用 √不适用

(3) 以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

具体内容详见本报告第八节 财务报告之十四、公允价值的披露的相关内容。

证券投资情况

□适用 √不适用

证券投资情况的说明

□适用 √不适用

私募基金投资情况

□适用 √不适用

衍生品投资情况

□适用 √不适用

(五) 重大资产和股权出售

□适用 √不适用

(六) 主要控股参股公司分析

√适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

(七) 公司控制的结构化主体情况

√适用 □不适用

截至 2026 年 6 月 30 日，本公司将下列结构化主体纳入合并范围：浙商期货精选 2 号集合资产管理计划、证券行业支持民企发展系列之浙商证券 1号 FOF 单一资产管理计划、证券行业支持民企发展系列之浙商证券 3号 FOF 单一资产管理计划、浙商聚金瑞鑫 1 号定向资产管理计划、浙商期货融畅 1号单一资产管理计划、浙商期货融畅 5 号单一资产管理计划、浙商期货融畅 13 号单一资产管理计划、浙商聚银 1 号银江股份股票收益权 1号专项资产管理计划、浙商聚银 1号银江股份股票收益权 2 号专项资产管理计划、浙商聚银 1 号银江股份股票收益权 3 号专项资产管理计划、浙商聚金睿达宏利 1 号单一资产管理计划、浙商汇金卓越稳健 3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、浙商精选 FOF1 号资产管理计划、浙商期货量化优选 FOF5 号集合资产管理计划、浙商君凤(桐庐)股权投资基金合伙企业（有限合伙）、浙商聚金嘉融高投基金（合肥）合伙企业（有限合伙）、浙江浙商八婺专精股权投资基金合伙企业（有限合伙）、浙商期货九紫 3 号集合资产管理计划、浙商琇水（杭州）股权投资基金合伙企业(有限合伙)、浙商期货泰丰 1 号单一资产管理计划、浙商汇金红利精选混合型发起式证券投资基金、浙商聚金致远全景 2 号单一资产管理计划、浙商期货精选 FOF5 号集合资产管理计划、Greater China Multi-strategy Fund - Zheshang Long Term Global Growth Fund OFC、浙商期货九紫 6 号集合资产管理计划、浙商期货九紫 8 号集合资产管理计划和浙商期货九紫 7 号集合资产管理计划。

五、其他披露事项

(一) 可能面对的风险

√适用 □不适用

1、可能面对的风险

报告期内，公司业务经营活动中面临的主要风险包括政策性风险、合规风险、流动性风险、市场风险、信用风险、信息技术风险、操作风险、声誉风险、法律风险、洗钱风险等。

（1）政策性风险

政策性风险指国家宏观调控措施、与证券行业相关的法律法规、监管政策及交易规则等的变动，对公司经营产生的不利影响。一方面，国家宏观调控措施对证券市场影响较大，宏观政策、利率、汇率的变动及调整力度与金融市场的走势密切相关，直接影响了公司的经营状况；此外，证券行业是受高度监管的行业，监管部门出台的监管政策直接关系到公司的经营活动，若公司在日常经营中未能及时适应政策法规的变化而违规，可能会受到监管机构罚款、暂停或取消业务资格等行政处罚，导致公司遭受经济损失或声誉损失。

（2）合规风险

合规风险是指因公司或公司工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。另一方面，证券行业是受高度监管的行业，监管部门出台的监管政策直接关系到公司的经营活动，若公司在日常经营中未能及时适应政策法规的变化而违规，可能会受到监管机构罚款、暂停或取消业务资格等行政处罚，导致公司遭受经济损失或声誉损失。

（3）流动性风险

流动性风险，指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。流动性风险因素及事件包括但不限于：资产负债结构不匹配、承销业务大额包销、交易对手延期支付或违约，投资业务期限过长、资管业务资产负债期限不匹配以及市场风险、信用风险、声誉风险、操作风险等类别风险向流动性风险的传导等。

（4）市场风险

市场风险是指由于持仓金融资产头寸的市场价格变化或波动而引起未来损失的风险。市场风险主要可以分为利率风险、汇率风险、权益价格风险、商品价格风险等。权益价格风险是由于持有的股票、股票组合、股指期货等权益品种价格或波动率的变化而导致的；利率风险主要由固定收益类投资收益率曲线结构、利率波动性和信用利差等变动引起；商品价格风险由各类商品价格发生不利变动引起；汇率风险由非本国货币汇率波动引起。

（5）信用风险

信用风险指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司目前面临的信用风险主要集中在：一是信用融资业务违约风险，即融资融券业务、约定购回式业务、股票质押式回购客户出现违约、拒绝支付到期本息，导致公司资产损失和收益变化的风险。二是债券投资交易的违约风险，即所投资债券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致资产损失和收益变化的风险。三是交易对手的违约风险，即互换、场外期权、远期、信用衍生品等业务交易的对手方违约风险，即交易对手方到期未能按照合同约定履行相应支付义务的风险。四是非标准化债权资产投资或其他涉及信用风险的自有资金出资业务，即所投资产无法按时偿付本金及利息，或自有资金不能按时安全退出，导致公司资产损失和收益变化的风险。

（6）信息技术风险

公司各项业务及中后台管理系统可能会面临信息技术系统软硬件故障、信息技术系统操作失误、病毒和黑客攻击、数据丢失与泄露等不可预料事件带来的信息系统风险隐患，影响公司的声誉和服务质量，甚至会带来经济损失和法律纠纷。

（7）操作风险

操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。主要表现在：一是公司内部制度体系和控制机制未严格落实、操作流程存在设计缺陷以及操作执行过程发生疏漏；二是员工的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则，同时由于对关键岗位缺乏严密的有效制约机制，直接或间接导致公司被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。

（8）声誉风险

声誉风险是指由于证券公司行为或外部事件，以及工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对证券公司形成负面评价，从而损害其品牌价值，不利于正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。

（9）法律风险

法律风险是指证券公司因经营管理行为违反法律法规、违反合约、侵犯他人合法权利或证券业务所涉合约或业务活动引致的法律责任风险。

（10）洗钱风险

洗钱风险是指公司提供的产品、服务，以及公司参与的交易，被不法分子利用从事洗钱、恐怖融资等活动，进而在经营、声誉、合规等方面对公司造成不利影响的风险。

2、风险管理措施

公司高度重视持续建设、完善与自身业务发展相适应的全面风险管理体系，坚持稳健经营的发展理念，落实有效风险管控措施，确保在风险可测、可控、可承受范围内，保障公司业务发展的长期可持续性。

（1）建立全面风控体系

公司聘任首席风险官负责推动公司全面风险管理体系建设，各类风险管理职能部门推动全面风险管理工作，监测、评估、报告公司整体风险水平，并为业务决策提供风险管理建议，协助、指导和检查各部门、分支机构的风险管理工作。

一是公司建立了完善的风险管理组织架构体系。该架构体系由六个层次构成，分别为：董事会（以及下设合规与风控委员会）、董事会下设的审计委员会—首席风险官、公司经营管理层（以及下设风险控制委员会和业务管理/决策委员会）—分管领导—业务风险审核委员会、风险管理部门—业务执行委员会、业务立项评审委员会、各业务部门—风控岗。业务部门、风险管理部门、审计部门共同构成了风险管理三道防线，实施事前、事中与事后的风险防范、监控与评价工作。

二是公司建立了完善的风险管理制度体系。明确各层级风险管理职责，落实责任体系分工，制定了风险大类全覆盖、业务条线全覆盖以及重要配套风险管理工具的风险管理制度，并结合外部政策和内部业务发展等不定期优化完善。

三是建立了多维度、多层级的限额指标体系。公司自上而下贯彻公司风险偏好，基于风险偏好为各业务（包括创新业务）制定风险容忍度和风险限额。每年结合公司的发展情况、上一年的经营情况及各业务部门的业务规划，通过压力测试评估风险指标承受能力，制定科学合理的董事会风险限额指标和风险控制委员会限额指标，并将上述相关限额指标分解到业务部门，业务部门按照其业务特点制定各自业务风险限额并进行日常业务风险监控。

四是建立了适当的风险管理信息系统。公司持续不断完善建设全面风险管理系统，支持风控指标、市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险等各类风险管理功能和业务监测；公司专门建立了舆情监控系统，发现风险指标异常和负面舆情等信息及时进行提醒和预警。

五是深入践行“防微杜渐、未雨绸缪”、“人人都是风控官”的风险文化和理念，把底线思维、风险管理融入风控工作日常，通过工作细节进行理念引导，形成前中后台一致的风险敬畏之心。通过新人培训、专题风险培训以及内部风险期刊等持续提升公司员工的风险意识。

六是持续完善风险人才队伍建设。公司在首席风险官的带领下，强化了公司风控人才队伍建设，业务部门配备了风控岗，不断强化人才队伍和专业化能力建设。

（2）各类风险应对措施

①政策性风险管理

公司持续密切关注各类政策变化，根据最新政策及时做出反应并进行相应调整，确保合理管控政策性风险对公司各项业务经营活动带来的影响。公司政策性风险应对措施包括：1）公司不定期获取外部政策文件或通知，通过内部流程要求相关部门学习、落实。2）对重大政策性法律法规或监管通知进行跟踪或关注，联合多部门讨论并形成相应的风险分析报告，并拟定风险应对策略，为公司各级管理人员进行经营决策提供依据。

②合规风险管理

公司根据《证券公司内部控制指引》、《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》等规定建立合规管理内控体系，在《章程》《浙商证券股份有限公司合规管理制度》中明确董事会、经营管理层及各级管理人员、所有工作人员的合规管理责任，并通过签订目标责任书、合规考核等方式予以压实。公司聘任合规总监，对公司及工作人员的经营管理和执业行为的合规性进行审查、监督和检查。公司设置了配备有符合监管要求人员的合规管理部门，在各分支机构，以及合规管理难度较高的业务部门、职能部门，按中国证券业协会规定的标准，配备专职或兼职合规管理人员。合规总监、合规管理部门及所有合规管理人员通过合规宣传、合规咨询、合规审核、合规监测、合规检查等方式履行合规管理职责，对发现的合规风险隐患，及时开展调查，对发现的问题，督促相关部门整改。公司每年开展合规管理有效性评估，对发现的不足，制定措施进行完善。

③流动性风险管理

为控制和防范流动性风险，公司拟定了如下几方面应对措施。一是根据公司资本实力和净资本、流动性等风险控制指标情况，优化设定风险限额和风险偏好，合理配置各业务规模，做到业务规模与公司资本实力相匹配。二是加强融资负债管理，科学合理匹配资金用途。三是丰富融资渠道，提升公司融资能力。四是做好资本补足规划和安排。根据自身发展战略，评估测算未来可能的业务发展规模，对不同压力情景下所需的资本补充规模和补充途径事先做好规划和安排，以满足业务发展需求。五是夯实流动性储备强化现金流管理。建立充足的流动性储备，形成防范流动性风险的安全垫。六是加强银行合作，扩大公司授信。持续加强与主要银行的合作，保持授信规模稳定。七是强化流动性监控。做好定期资金流入、流出监控以及现金流敞口预测分析和报告。

④市场风险管理

市场风险主要集中在公司自有资金投资相关具有市场风险暴露业务以及融资类业务标的证券市场风险。公司主要通过如下几个方面来进行管控。一是定限额。风险限额管理是市场风险最常用也是最重要的管理手段。适时调整交易限额、规模限额、集中度限额、止损限额等各类限额。二是重分析。定期对国内外宏观和市场情况进行分析回顾，公司通过久期分析、敞口分析、风险价值分析、敏感性分析等各类计量模型和分析方法，做好事前业务风险分析、事中价格监控，事后风险指标量化评估。三是强执行。公司要求严格按照投资纪律执行相关操作规程，克服人为主观情绪，严格按照指定各类风险限额，事先制定的各类投资策略，调整相关限额和投资策略须严格按照制度启动调整流程，公司合规风控等相关部门对投资主办和投资部门制衡监督。四是防传导。为避免融资类业务标的证券的市场风险传导公司信用、流动性等其它风险。公司通过控制融资类业务总规模、逆周期调整机制，对标的证券设置折算率、保证金比例、集中度、可充抵保证金证券及标的证券范畴等风控指标，持续做好折算率管理，标的证券五级分类管理，降低标的证券市场风险传导到公司的风险。

⑤信用风险管理

信用风险主要集中在公司融资类业务和投资类业务。公司主要通过以下几个方面来进行管控。一是事前准入管理，公司根据内外部要求，根据风险偏好及业务特性，建立了严格的业务准入管理机制，对发行人、交易对手或项目分条线进行准入管理。二是合理运用各类信用风险管理工具，包括但不限于黑名单、内评、舆情等，及时识别、预警、应对信用风险。三是公司持续做好投后信用风险管理，按照业务类别差异化做好投后管理工作。

⑥信息技术风险管理

公司不断完善信息技术风险管理手段，加强网络安全建设，防范信息安全风险。一是利用自动化运维监控系统，以及合理的值班安排，做好信息系统的日常运行维护工作。二是强化系统安全保障。持续完善各类信息系统应急预案，开展各类应急演练，加强系统运行监控预警，定期做好信息系统运行评估和分类管理工作，提高信息系统运行和服务质量，全面支撑公司生产运行和经营管理工作。三是强化网络安全保障。定期做好网络安全全面风险排查工作，加强网络安全日常监控，及时做好防病毒软件更新，完善网络信息安全漏洞预警处置流程，定期做好网络信息系统漏洞扫描修复工作，切实保障网络安全。

⑦操作风险管理

公司所有业务均存有潜在操作风险。公司主要通过如下几方面来进行管理：一是建制度。公司各项业务开展前均须制定业务管理制度，明确业务环节的各项规程。对公司已发生的操作风险，总结反思，对于制度疏漏的，及时建章立制，以防重复发生。二是理流程。公司对于新业务、重点业务及发生频率较高的工作事项，要求必须梳理明晰业务操作流程。各部门根据自身的操作风险状况采用合理的方式，确定主要业务关键流程节点中的风险点，制定风险防范和缓释措施，并要求定期进行更新。三是重制衡。公司实行业务部门、公司风险管理部门、审计部多级风险防控体系。对投行、自营、信用等重点业务线专门设置了专业部门进行风险管理。投行业务方面，公司设立了投资银行内核办公室，在自营分公司内设了内控部，在信用业务部内设了信用风控部等。在业务部门内部还设立了操作风控岗。四是管执行。为有效评估公司制度、流程执行情况，公司定期开展操作风险自评估工作，评估范围涵盖公司所有部门，并及时跟进问题整改情况。五是建系统。为应对业务规模不断发展所带来的非主观因素造成的操作风险，公司加大了信息系统的建设力度，强化易错流程系统化控制、重要流程前端控制、复杂流程节点控制。

⑧声誉风险管理

针对近年来，移动媒体日益发达，舆论环境复杂多变，公司加强了媒体关系维护，强化了声誉风险的管控与应对，持续维护合作媒体关系。一是建立公司舆情监控体系。充分利用公司舆情监控系统和第三方服务机构，建立了一套内外兼备的舆情监控机制。针对重大负面舆情，建立了 7\*24 小时密集舆情监测机制。二是强化品牌与声誉维护工作机制。通过公司内部培训，提升员工品牌宣传和声誉形象维护的工作意识与技能，深化完善了公司分支机构和总部品牌专员工作机制，强化源头抓起，发现负面舆情信息及时上报。三是举办各类活动提升公司品牌形象，促进正面舆论传播。

⑨法律风险管理

是审查法律文件，加强合同协议法律风险防范。法律文件审核是法律风险防范的重要环节，严把合同等法律文件审核关，及时研究新法中有关证券日常经营业务的各项规定和要求，并将其应用到日常合同审核过程中，为事先防范法律风险做出积极应对。二是完善法律纠纷案件处置工作机制，推动案件处置工作常态化。公司建立了法律纠纷案件处置专班工作机制，专班工作小组人员主要由案件发生部门、法律事务部、合规管理部等相关部门人员组成，人员明确、责任到人，各部门在推进案件处置过程中形成合力，各司其职，运用法律手段进行债务追讨和风险化解，根据既定目标逐步处置化解在手案件。三是借助外部律师力量，促进内外部资源形成合力。案件处置进程中，强化与外聘律师的沟通联系，持续监督案件处置的进程，促进内外部形成合力，共克难关。四是加强学习研究，组织法律宣传，贯彻落实新法新规要求。深入向投资者揭示市场骗局和违法风险，努力提升全体员工法律责任意识。

⑩洗钱风险管理

公司不断加强洗钱风险管理措施，一是建立并持续完善反洗钱内控机制和内控制度，细化各个业务条线的客户身份识别、可疑交易报告、产品/业务洗钱风险评估、培训宣传等方面内容，明晰各部门、岗位的具体职责和操作规范。二是持续优化反洗钱系统，提高客户身份信息监测、大额交易和可疑交易监测、高风险客户跟踪、黑名单监测和回溯的有效性。三是不断开展受众广泛的宣传与培训，提升公司各个层级的员工的反洗钱工作意识。四是积极组织开展客户身份重新识别工作，对不同洗钱风险等级和不同身份信息完善程度的客户分别设置不同的管控措施。五是努力提升大额交易和可疑交易监测质量，定期和不定期优化监测指标，强化大额交易和可疑交易分析工作要求。六是持续加强自主检查、审计和风险评估，对发现的问题指定专人负责联系相关部门进行整改落实。

(二) 其他披露事项

□适用 √不适用

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

√适用 □不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明 √适用 □不适用

公司董事会于 2026 年 2 月 26 日收到总裁钱文海先生的《辞职报告》，钱文海先生因工作调整辞去公司总裁职务。

2026 年 4月 16 日，钱文海先生因工作调整不再代行财务负责人职务。

2026 年 2月 26 日，程景东先生因职务调整不再担任公司副总裁职务。

公司于 2026 年 2 月 26 日召开第四届董事会第四十二次会议，会议审议通过了《关于聘任公司总裁的议案》，同意聘任程景东先生为公司总裁。

公司于 2026 年 2 月 26 日召开第四届董事会第四十二次会议，会议审议通过了《关于推选公司第四届董事会非独立董事候选人的议案》，同意推选程景东先生为公司第四届董事会非独立董事候选人。2026 年 3 月 16 日，公司召开 2026 年第二次临时股东会，会议审议通过《关于选举公司第四届董事会非独立董事的议案》，选举程景东先生为公司第四届董事会非独立董事。

公司于 2026 年 4 月 16 日召开第四届董事会第四十四次会议，会议审议通过了《关于指定总裁代行财务负责人职务的议案》，同意公司董事、总裁、党委副书记程景东先生代行财务负责人职务，至新任财务负责人到岗之日止。

2026 年 6月 30日，程景东先生因工作调整不再代行财务负责人职务。

公司董事会于 2026 年 2 月 26日收到董事陈溪俊先生的《辞职报告》，陈溪俊先生因个人原因辞去公司董事职务。

公司董事会于 2026 年 6 月 29 日收到职工董事楼敏女士的《辞职报告》，楼敏女士因工作调整辞去公司职工代表董事职务。

公司于 2026 年 6 月 29日召开第四届职工代表大会八次会议，选举郑谷新先生为公司第四届董事会职工董事，任期与第四届董事会保持一致。

公司于 2026 年 6 月 30日召开第四届董事会第四十九次会议，会议审议通过了《关于聘任公司财务总监的议案》，同意聘任楼敏女士为公司财务总监。

公司董事会于 2026 年 4月 3日收到合规总监许向军先生的《辞职报告》，许向军先生因工作调整辞去公司合规总监职务。

公司于 2026 年 4 月 3 日召开第四届董事会第四十三次会议，会议审议通过了《关于聘任公司高级管理人员的议案》，同意聘任吕小萍女士为公司合规总监。

二、利润分配或资本公积金转增预案

半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用 √不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况

股权激励情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

员工持股计划情况

□适用 √不适用

其他激励措施

□适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用 □不适用

2026年上半年，浙商证券持续巩固拓展脱贫攻坚成果、扎实推进乡村振兴，赴安徽岳西、江西上饶两个“一司一县”结对帮扶地区，开展 2025 年度捐赠落实情况检查和 2026 年度计划帮扶项目可行性考察工作。

此外，浙商证券立足浙江，主动推进浙江山区海岛县及革命老区的帮扶，深入了解帮扶需求，精准制定帮扶举措，在丽水遂昌、衢州开化开展现场考察工作，创新以“金融+公益”赋能乡村振兴，以实际行动将金融专业之力与公益温暖之情深度融合。

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况

(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用 □不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用 √不适用

三、违规担保情况

□适用 √不适用

四、半年报审计情况

□适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

□适用 √不适用

六、破产重整相关事项

□适用 √不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

□本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

报告期内，公司未发生《上市规则》中要求披露的涉案金额超过人民币 1,000 万元并且占公司最近一期经审计净资产绝对值 10%以上的重大诉讼、仲裁事项。

报告期内，公司涉案金额超过人民币 1,000 万元的未决诉讼、仲裁具体进展情况如下：

1.洛娃公司债产生的未决诉讼、仲裁

因洛娃科技涉嫌信息披露等违法违规事项，中国证监会对洛娃科技及相关责任人作出行政处罚并采取市场禁入措施。“15 洛娃 01”“16 洛娃 01”公司债持有人创金合信公司、北京佑瑞持公司、北京万亨隆公司、外贸信托公司等分别代表其管理的产品相继提起诉讼/仲裁，洛娃科技、洛娃科技实控人、相关责任人及会计师事务所、律师事务所、评级公司等中介机构为被告/被申请人，浙商证券为被诉中介机构之一。原告/仲裁申请人要求各被告/被申请人承担连带赔偿责任，其中诉讼请求超过 1,000 万元的未决案件合计金额为 93,025.6 万元，案件尚在审理中。一审法院对原告为上海亚豪公司案件作出驳回起诉裁定后，原告上诉，二审法院裁定驳回上诉，维持原裁定，后原告申请再审，目前在再审审查中。

2.朱保义质押式证券回购纠纷案

公司与朱保义开展股票质押业务。因融资人朱保义违约，公司向法院提起诉讼。法院已于 2026年 7 月出具调解书，确认融资人偿还本息 3,265.99 万元且公司就质押股票享有优先受偿权。公司于 8 月收到法院发放的执行款，调解书已全额执行完毕。

3.国都证券涉及的未决诉讼、仲裁

（1）国都创投合同纠纷相关诉讼、仲裁

2024 年 6月国都创投与山东晨鸣纸业集团股份有限公司（以下简称“晨鸣纸业”）签署《基金份额转让协议》将所持私募基金份额转让给晨鸣纸业。国都创投提起仲裁，2025 年 7 月仲裁委裁决晨鸣纸业向国都创投支付基金份额转让款 6,255 万元、违约金和仲裁费用。国都创投根据与晨鸣控股有限公司（以下简称“晨鸣控股”）签署的协议向法院提起诉讼，2025 年 8 月法院一审判决晨鸣控股对基金份额转让款和相应违约金承担连带保证责任。晨鸣控股未上诉，一审判决已生效。国都创投已申请执行。

（2）与国都证券承销“19 成龙 01”债券相关诉讼

发行人成龙建设集团有限公司（以下简称“成龙建设”）因信息披露等违法违规事项被中国证监会行政处罚。“19 成龙 01”债券持有人北京福升投资管理有限公司代表其管理的产品相继向法院提起证券虚假陈述责任纠纷之诉，发行人成龙建设和会计师事务所、评估公司等各中介机构为被告，国都证券为被诉中介机构之一。原告要求各被告承担连带赔偿责任，其中诉讼请求超过1,000 万元的未决案件合计金额为 5,088.26 万元。2026 年 5 月法院一审判决国都证券对原告的投资损失在 20％范围内承担连带赔偿责任（合计 897.07 万元）。2026 年 6 月国都证券提起上诉，案件尚在审理中。

（3）与国都证券承销“20 福晟 01”债券相关诉讼

发行人福建福晟集团有限公司（以下简称“福晟集团”）发行“20 福晟 01”债，国都证券为该债券的承销机构。债券持有人五矿国际信托有限公司向法院提起证券虚假陈述责任纠纷之诉，国都证券为被告之一，福晟集团为第三人。原告要求各被告承担连带责任，诉讼标的 47,534 万元。2026 年 4月法院作出一审判决，驳回原告全部诉讼请求；2026 年 5月原告提起上诉，案件尚在审理中。

（4）与渤海 9号定向资产管理计划相关诉讼

国都证券为国都证券渤海 9 号定向资产管理计划管理人。国都证券于 2025 年 11 月收到法院送达的民事起诉状，原告吉林德惠农商行要求国都证券、长安信托以及渤海银行上海分行三被告承担共同侵权责任，赔偿原告本金及利息损失合计 56,203.13 万元。案件尚在审理中。

（5）与稳利 2号集合资产管理计划相关诉讼

国都证券为国都安心稳利 2 号分级集合资产管理计划管理人。国都证券于 2026 年 6 月收到法院送达的诉讼材料，原告为广发银行股份有限公司，被告为国都证券，案由为合同纠纷，涉诉金额 9,365.04 万元。案件尚在审理中。

4.浙商资管管理的资产管理计划参与的未决诉讼、仲裁

（1）诉东旭光电科技股份有限公司债券违约纠纷

浙商资管管理的资管产品持有“16 东旭光电 MTN001A”中期票据合计面额 1亿元。东旭光电科技股份有限公司未能如期兑付本息，构成实质违约。浙商资管于 2019 年 11 月 19 日提起了诉讼，杭州中院于同日受理了案件。杭州中院已依据浙商资管申请对东旭光电科技股份有限公司价值 104,448,000 元财产实施了诉讼保全。2020 年 4 月，杭州中院裁定案件移送石家庄中级人民法院审理。

（2）与杭州润辰置业有限公司公司债券交易纠纷事项

前期浙商资管代资管产品就债权转让事宜与杭州润辰置业有限公司（以下简称“杭州润辰”）、宁波益方德胜投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“益方德胜”）和杭州千岛湖晨露清荷旅游发展有限公司（以下简称“千岛湖晨露”）分别签署了相关协议。因杭州润辰未履行协议约定支付购买款，浙商资管代资管产品向法院对其提起了诉讼。2022 年 9 月 28 日，杭州市淳安县人民法院裁定杭州润辰破产。目前杭州润辰破产财产已完成最后分配。因益方德胜和千岛湖晨露未履行债权转让协议约定，浙商资管代资管产品向法院对其提起诉讼。2024 年 6 月 26 日，淳安法院作出一审判决支持浙商资管主要诉求。2024 年 7 月 29 日，千岛湖晨露提起上诉，杭州市中院进行二审立案。2024 年 8 月 23 日，杭州市中院驳回千岛湖晨露上诉，维持原判，该判决为终审判决。2024 年 9 月 3 日，浙商资管向淳安县人民法院申请强制执行。目前银行共管账户内的债权转让款已成功执行到位，已保全土地资产的执行拍卖正在持续进行中。

上述事项仅涉及浙商资管已清算资管产品，不会对现有资管产品和财务报表产生重大不利影响。

5.浙商资管自有资金涉及的未决诉讼、仲裁

浙商资管与银江技术有关股票解禁纠纷一案

2015 年 5 月，浙商资管发行浙商聚银 1 号银江股份股票收益权 1 号、2 号、3 号专项资产管理计划，募集资金用于向融资人提供股票质押融资，融资人以名下银江技术股票为该笔业务向浙商资管提供质押担保。2016 年 5 月，3 只专项资管计划到期，融资人未能履行还款义务，最终违约。随后浙商资管通过司法强制执行并经司法拍卖程序执行质押银江技术股票。2018 年 9 月，中登深圳分公司根据杭州中院《执行裁定书》等法律文件将 27,813,840 股银江技术股票过户至浙商资管名下。因银江技术不配合办理股票解禁手续，该等银江技术股票至今无法解禁流通。2024 年4月 12 日，浙商资管向拱墅区人民法院对银江技术提起诉讼，要求解禁并赔偿相关损失。2024 年7月 4日及 7 月 24 日，该案已经在拱墅区人民法院二次开庭审理。2025 年 12 月 16 日，浙商资管收到一审判决书，法院判决银江技术为浙商资管持有的银江技术共计 3,645,677 股股票申请办理解除限售手续并赔偿浙商资管损失 350 万元。经研究，浙商资管已于 2025 年 12 月 29 日提起上诉。2026 年 6月 29 日，浙商资管收到二审判决书，判决驳回上诉，维持原判。

6.浙期实业涉及的未决诉讼、仲裁

莫帆、沈靖诉浙期实业等五被告财产损害赔偿纠纷案

因投资私募基金发生亏损，2025 年 2 月，原告莫帆、沈靖向法院提起诉讼，私募基金管理人、托管人以及私募基金的三家交易对手方为被告，浙期实业为被诉私募基金交易对手方之一。原告要求五被告共同承担其损失 9,510.61 万元及相应资金占用损失。法院于 2025 年 7月 31 日开庭审理，于 2026 年 1月作出一审判决，驳回原告沈靖、莫帆的全部诉讼请求。后原告沈靖、莫帆提起上诉，二审法院于 2026 年 3月裁定准许原告沈靖、莫帆撤回上诉。一审判决已发生法律效力。

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

√适用 □不适用

2026 年 1月 8日，浙江证监局出具《关于对浙商证券股份有限公司杭州分公司、林长富、应文敏采取出具警示函措施的决定》，指出分公司存在对投资者以往交易合规审核把关不严、账户实名制管理不到位的问题。林长富、应文敏作为时任管理人员，对上述问题负有责任。分公司已按要求进行整改并提交整改报告。截至目前，证监局未就该事项采取进一步措施。

2026 年 2 月 28 日，浙江证监局出具《关于对浙商证券股份有限公司采取责令改正措施的决定》，指出公司存在以下问题：一、个别核心业务岗位人员不具备 2年托管业务从业经验，托管业务办公场所未独立，基金投资监督标准与监督流程不完善，对托管部门从业人员执业行为及投资基金管理不健全。二、对资产管理子公司、私募投资基金子公司和另类投资子公司的合规管理不到位。公司已按要求对存在问题进行整改并提交整改报告。截至目前，证监局未就该事项采取进一步措施。

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用 □不适用

报告期内，公司及控股股东、实际控制人诚信状况良好，不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十、重大关联交易

(一) 与日常经营相关的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用 □不适用

公司日常关联交易事项详见本报告第八节 财务报告之“十五、关联方及关联交易”。

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用 √不适用

(六) 其他重大关联交易

□适用 √不适用

(七) 其他

□适用 √不适用

十一、 重大合同及其履行情况

(一) 托管、承包、租赁事项

□适用 √不适用

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况□适用 √不适用

(三) 其他重大合同

□适用 √不适用

十二、 募集资金使用进展说明

□适用 √不适用

十三、 其他重大事项的说明

□适用 √不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一) 股份变动情况表

1、 股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、 股份变动情况说明

□适用 √不适用

3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用 √不适用

4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 √不适用

(二) 限售股份变动情况

□适用 √不适用

二、股东情况

(一) 股东总数：

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 √不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 √不适用

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用 √不适用

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前 10 名股东

□适用 √不适用

三、董事和高级管理人员情况

(一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

□适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用 √不适用

(三) 其他说明

□适用 √不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

五、优先股相关情况

□适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用 □不适用

(一) 公司债券（含企业债券）

√适用 □不适用

1、 公司债券基本情况

单位：亿元 币种：人民币

公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施

□适用 √不适用

2、 公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用 √不适用

3、 信用评级结果调整情况

√适用 □不适用

其他说明

无

4、 担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行和变化情况及其影响

□适用 √不适用

其他说明无

(二) 公司债券募集资金情况

√公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改

□本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

1、基本情况

单位：亿元 币种：人民币

2、募集资金用途变更调整情况

□适用 √不适用

3、募集资金的使用情况

(1) 实际使用情况（此处不含临时补流）

单位：亿元 币种：人民币

(2) 募集资金用于偿还公司债券及其他有息债务

√适用 □不适用

(3) 募集资金用于补充流动资金（此处不含临时补流）

√适用 □不适用

(4) 募集资金用于特定项目

□适用 √不适用

(5) 募集资金用于其他用途

□适用 √不适用

(6) 临时补流

□适用 √不适用

4、募集资金使用的合规性

募集资金使用和募集资金账户管理存在违规情况

√不涉及违规或者整改情形 □涉及违规或者整改情形

(三) 专项品种债券应当披露的其他事项

□适用 √不适用

(四) 报告期内公司债券相关重要事项

√适用 □不适用

1、 非经营性往来占款和资金拆借

(1) 非经营性往来占款和资金拆借余额

报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0亿元；

报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0亿元，收回：0亿元；

非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况

□是 √否

报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计：0亿元。

(2) 非经营性往来占款和资金拆借明细

报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0%是否超过合并口径净资产的 10%：□是 √否

(3) 以前报告期内披露的回款安排的执行情况

□完全执行 □未完全执行 √不适用

2、 负债情况

(1) 有息债务及其变动情况

1.1 公司债务结构情况

报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为727.43亿元和782.29亿元，报告期内有息债务余额同比变动7.54%。

报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额353.72亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额0亿元。

1.2 公司合并口径有息债务结构情况

报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为918.55亿元和998.36亿元，报告期内有息债务余额同比变动8.69%。

单位：亿元 币种：人民币

报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额397.97亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额0亿元。

1.3 境外债券情况

截止报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额0亿元人民币。

(2) 报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过 1000 万元或者占公司合并报表范围上年末净资产 5%以上的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用 √不适用

(3) 可对抗第三人的优先偿付负债情况

截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

□适用 √不适用

3、 报告期内信息披露事务管理制度变更情况

□发生变更 √未发生变更(五) 银行间债券市场非金融企业债务融资工具□适用 √不适用

(六) 公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产 10%

□适用 √不适用

(七) 违反规定及约定情况

报告期内违反法律法规、自律规则、公司章程、信息披露事务管理制度等规定以及债券募集说明书约定或承诺的情况，以及相关情况对债券投资者权益的影响

□适用 √不适用

(八) 主要会计数据和财务指标

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

二、可转换公司债券情况

□适用 √不适用

第八节 财务报告

一、审计报告

□适用 √不适用

二、财务报表

合并资产负债表

2026 年 6 月 30 日

编制单位： 浙商证券股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：钱文海 主管会计工作负责人：楼敏 会计机构负责人：楼敏

母公司资产负债表

2026 年 6 月 30 日

编制单位：浙商证券股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：钱文海 主管会计工作负责人：楼敏 会计机构负责人：楼敏

合并利润表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0.00元,上期被合并方实现的净利润为： 0.00 元。

公司负责人：钱文海

主管会计工作负责人：楼敏

会计机构负责人：楼敏

母公司利润表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：钱文海 主管会计工作负责人：楼敏 会计机构负责人：楼敏 合并现金流量表 2026 年 1—6 月 单位：元 币种：人民币

公司负责人：钱文海 主管会计工作负责人：楼敏 会计机构负责人：楼敏

母公司现金流量表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：钱文海 主管会计工作负责人：楼敏 会计机构负责人：楼敏

合并所有者权益变动表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：钱文海 主管会计工作负责人：楼敏 会计机构负责人：楼敏

母公司所有者权益变动表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：钱文海

主管会计工作负责人：楼敏 会计机构负责人：楼敏

三、公司基本情况

1、 公司概况

√适用 □不适用

浙商证券股份有限公司（以下简称公司或本公司）系经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准，由浙商证券有限责任公司改制设立，于 2012 年 9 月 12 日在浙江省工商行政管理局登记注册，总部位于浙江省杭州市。公司现持有统一社会信用代码 91330000738442972K 的营业执照，注册资本 4,573,796,639.00 元，股份总数 4,573,796,639 股（每股面值 1 元）。其中，无限售条件的流通股份 A 股 4,573,796,639 股。公司股票于 2017 年 6 月 26 日在上海证券交易所挂牌交易。

本公司属证券行业。主要经营活动：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品；证券投资基金托管；中国证监会批准的其他业务。

本财务报表及财务报表附注已于 2026 年 8月 25 日经公司第四届董事会第五十一次会议批准对外报出。

四、财务报表的编制基础

1、 编制基础

本公司财务报表以持续经营为编制基础。

2、 持续经营

√适用 □不适用

本公司不存在导致对报告期末起 12 个月内的持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用 □不适用

本公司根据实际生产经营特点针对金融工具减值、固定资产折旧、无形资产摊销、收入确认等交易或事项制定了具体会计政策和会计估计。

1、 遵循企业会计准则的声明

本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。

2、 会计期间

本公司会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。

3、 营业周期

□适用 √不适用

4、 记账本位币

本公司的记账本位币为人民币。

5、 重要性标准确定方法和选择依据

√适用 □不适用

重要性，是指在合理预期下，财务报表某项目的省略或错报会影响使用者据此作出经济决策的，该项目具有重要性。本公司根据本集团所处的具体环境，从项目的性质和金额两方面判断财务信息的重要性。判断项目性质的重要性时，本公司主要考虑该项目在性质上是否属于企业日常活动、是否显著影响本集团的财务状况、经营成果和现金流量等因素；判断项目金额大小的重要性，本公司考虑该项目金额占资产总额、负债总额、股东权益、营业收入、营业成本、净利润、综合收益总额等直接相关项目金额的比重或所属报表单列项目金额的比重。

6、 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用 □不适用

1. 同一控制下企业合并的会计处理方法

公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。公司按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额与支付的合并对价账面价值或发行股份面值总额的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。

2. 非同一控制下企业合并的会计处理方法

公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；如果合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。

4、记账本位币 本公司的记账本位币为人民币。

5、重要性标准确定方法和选择依据 √适用□不适用 重要性，是指在合理预期下，财务报表某项目的省略或错报会影响使用者据此作出经济决策 的，该项目具有重要性。本公司根据本集团所处的具体环境，从项目的性质和金额两方面判断财 务信息的重要性。判断项目性质的重要性时，本公司主要考虑该项目在性质上是否属于企业日常 活动、是否显著影响本集团的财务状况、经营成果和现金流量等因素；判断项目金额大小的重要 性，本公司考虑该项目金额占资产总额、负债总额、股东权益、营业收入、营业成本、净利润、 综合收益总额等直接相关项目金额的比重或所属报表单列项目金额的比重。

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法 √适用□不适用

7、 控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用 □不适用

1. 控制的判断

拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其可变回报金额的，认定为控制。

2. 合并财务报表的编制方法

母公司将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表以母公司及其子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由母公司按照《企业会计准则第 33 号 —— 合并财务报表》编制。

4、记账本位币 本公司的记账本位币为人民币。

5、重要性标准确定方法和选择依据 √适用□不适用 重要性，是指在合理预期下，财务报表某项目的省略或错报会影响使用者据此作出经济决策 的，该项目具有重要性。本公司根据本集团所处的具体环境，从项目的性质和金额两方面判断财 务信息的重要性。判断项目性质的重要性时，本公司主要考虑该项目在性质上是否属于企业日常 活动、是否显著影响本集团的财务状况、经营成果和现金流量等因素；判断项目金额大小的重要 性，本公司考虑该项目金额占资产总额、负债总额、股东权益、营业收入、营业成本、净利润、 综合收益总额等直接相关项目金额的比重或所属报表单列项目金额的比重。

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法 √适用□不适用

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法 √适用□不适用

8、 合营安排分类及共同经营会计处理方法

√适用 □不适用

1.合营安排分为共同经营和合营企业。

2.当公司为共同经营的合营方时，确认与共同经营中利益份额相关的下列项目：

（1）确认单独所持有的资产，以及按持有份额确认共同持有的资产；

（2）确认单独所承担的负债，以及按持有份额确认共同承担的负债；

（3）确认出售公司享有的共同经营产出份额所产生的收入；

（4）按公司持有份额确认共同经营因出售资产所产生的收入；

（5）确认单独所发生的费用，以及按公司持有份额确认共同经营发生的费用。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法 √适用□不适用

9、 现金及现金等价物的确定标准

现金等价物是指企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

√适用 □不适用

1. 外币业务折算

外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率折算为人民币金额。资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算，因汇率不同而产生的汇兑差额，除与购建符合资本化条件资产有关的外币专门借款本金及利息的汇兑差额外，计入当期损益；以历史成本计量的外币非货币性项目仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其人民币金额；以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，差额计入当期损益或其他综合收益。

2. 外币财务报表折算

资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用交易发生日的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的当期平均汇率折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，计入其他综合收益。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法 √适用□不适用

9、现金及现金等价物的确定标准 现金等价物是指企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转 换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算 √适用□不适用

11、金融工具

金融资产及其他项目预期信用损失确认与计量

√适用 □不适用

1. 金融资产和金融负债的分类

金融资产在初始确认时划分为以下三类：(1) 以摊余成本计量的金融资产；(2) 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；(3) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融负债在初始确认时划分为以下四类：(1) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债；(2) 金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债；(3)

不属于上述(1)或(2)的财务担保合同，以及不属于上述(1)并以低于市场利率贷款的贷款承诺；(4)以摊余成本计量的金融负债。

2. 金融资产和金融负债的确认依据、计量方法和终止确认条件

(1) 金融资产和金融负债的确认依据和初始计量方法

公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。初始确认金融资产或金融负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。但是，公司初始确认的应收账款未包含重大融资成分或公司不考虑未超过一年的合同中的融资成分的，按照《企业会计准则第 14 号——收入》所定义的交易价格进行初始计量。

(2) 金融资产的后续计量方法

1) 以摊余成本计量的金融资产

采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。

2) 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资

采用公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

3) 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资

采用公允价值进行后续计量。获得的股利（属于投资成本收回部分的除外）计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

4) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

采用公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。

(3) 金融负债的后续计量方法

1) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

此类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。对于此类金融负债以公允价值进行后续计量。因公司自身信用风险变动引起的指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动金额计入其他综合收益，除非该处理会造成或扩大损益中的会计错配。此类金融负债产生的其他利得或损失（包括利息费用、除因公司自身信用风险变动引起的公允价值变动）计入当期损益，除非该金融负债属于套期关系的一部分。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

2) 金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债按照《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》相关规定进行计量。

3) 不属于上述 1)或 2)的财务担保合同，以及不属于上述 1)并以低于市场利率贷款的贷款承诺

在初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进行后续计量：① 按照金融工具的减值规定确定的损失准备金额；② 初始确认金额扣除按照《企业会计准则第 14 号——收入》相关规定所确定的累计摊销额后的余额。

4) 以摊余成本计量的金融负债

采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融负债所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销时计入当期损益。

(4) 金融资产和金融负债的终止确认

1) 当满足下列条件之一时，终止确认金融资产：

① 收取金融资产现金流量的合同权利已终止；

② 金融资产已转移，且该转移满足《企业会计准则第23号——金融资产转移》关于金融资产终止确认的规定。

2) 当金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除时，相应终止确认该金融负债（或该部分金融负债）。

3. 金融资产转移的确认依据和计量方法

公司转移了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，继续确认所转移的金融资产。公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：(1) 未保留对该金融资产控制的，终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；(2) 保留了对该金融资产控制的，按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：(1) 所转移金融资产在终止确认日的账面价值；(2) 因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资）之和。转移了金融资产的一部分，且该被转移部分整体满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和继续确认部分之间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：(1) 终止确认部分的账面价值；(2) 终止确认部分的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资）之和。

4. 金融资产和金融负债的公允价值确定方法

公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定相关金融资产和金融负债的公允价值。公司将估值技术使用的输入值分以下层级，并依次使用：

(1) 第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；

(2) 第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值，包括：活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；除报价以外的其他可观察输入值，如在正常报价间隔期间可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输入值等；

(3) 第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观察或无法由可观察市场数据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义务的未来现金流量、使用自身数据作出的财务预测等。

5. 金融工具减值

(1) 金融工具减值计量和会计处理

公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、合同资产、租赁应收款、分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以外的贷款承诺、不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或不属于金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合同进行减值处理并确认损失准备。

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。

对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。

对于租赁应收款、由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成的应收款项及合同资产，公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

除上述计量方法以外的金融资产，公司在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加。如果信用风险自初始确认后已显著增加，公司按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后未显著增加，公司按照该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备。

公司利用可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

于资产负债表日，若公司判断金融工具只具有较低的信用风险，则假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估预期信用风险和计量预期信用损失。当以金融工具组合为基础时，公司以共同风险特征为依据，将金融工具划分为不同组合。

公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。

(2) 按组合评估预期信用风险并采用三阶段模型计量预期信用损失的金融工具

1) 风险阶段划分划分标准

① 公司对融出资金根据以下履约保障比例和账户是否逾期进行风险阶段划分：

注：130%为通常情况下设置的最低客户账户平仓线，针对具体客户按照约定的最低平仓线进行风险阶段划分。

② 公司对买入返售金融资产的股票质押式回购业务按股票质押合约规定的具体最低及预警履约保障比例进行风险阶段划分：

公司股票质押式回购业务针对质押股份性质实行差异化管理，原则上流通股的预警履约保障比例不低于160%、最低履约保障比例不低于140%；限售股的预警履约保障比例不低于170%、最低履约保障比例不低于150%。具体每笔业务视项目综合风险评估情况，在业务合同中约定履约保障措施。

③ 公司对其他债权投资根据债券外部评级、市场价格信息、违约概率等进行风险阶段划分：

2) 融出资金和买入返售金融资产的股票质押式回购业务计量预期信用损失的具体方法

① 第一二阶段减值计提方法

违约概率-违约损失率方法：第一二阶段使用违约概率-违约损失率模型计量预期信用损失，根据不同风险水平的资产或资产组合的违约风险敞口（EAD）、历史实际违约概率（PD）、违约损失率（LGD）及前瞻性因子等参数计量预期信用损失并进行减值计提，其中计提减值的违约风险敞口为在不同履约保障比例下的本金与应收利息之和，历史实际违约概率（PD）基于迁徙率或滚动率转换得到或通过外部评级的内部主标尺映射并经前瞻性调整得到，违约损失率（LGD）基于历史违约损失率或外部违约损失率并经调整后得到。

② 第三阶段减值计提方法

公司综合评估每笔信用业务的可收回金额，评估时考虑的因素包括但不限于定性指标如融资人信用状况及还款能力、其他担保资产价值情况、第三方提供连带担保等其他增信措施等，和定量指标如担保物的相关情况，并结合项目的担保物总估值、履约保障比等指标，对项目进行减值测算，并计提相应的减值准备。

(3) 采用简化计量方法，按组合计量预期信用损失的金融工具

1) 具体组合及计量预期信用损失的方法