2026.11.04

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作者 | 第一财经 黄思瑜

11月4日晚间，国联民生（601456.SH）披露国联期货换股吸收合并民生期货的整合方案，这是“国联+民生”并购案完成架构整合的最后一块拼图。

这也标志着国联民生“一总部+多专业子公司”版图成形，走完了“法律合并—股权归集—业务切分—架构定型”的全流程。

据国联民生公告，国联期货拟以换股方式吸收合并民生期货。民生证券原持有的民生期货100%股权将全部转换为国联期货股份，国联期货同步实现对民生期货的吸收合并。

此次交易完成后，国联期货继续存续并承继民生期货全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务；民生期货依法解散并注销法人资格，其分支机构变更为国联期货的分支机构。

国联期货注册资本将相应增至9.49亿元，其中民生证券持股比例为52.57%。国联期货的控股股东由国联集团变更为民生证券，国联民生将按会计准则相关规定将国联期货纳入合并范围。

这是国联民生母子公司架构搭建的收官之作。至此，该公司已形成“一总部+多专业子公司”集团架构：母公司聚焦固定收益、股票、衍生品投资等自营相关业务，财富管理、资产管理、投资银行、公募基金、另类投资、私募股权投资、海外业务、期货业务分别由专业子公司承接。

今年，国联民生还披露了其他子公司的落地情况。其中，8月10日，国联民生公告将财富管理业务相关资产无偿划转至民生证券，民生证券固定收益投资业务和权益投资业务相关资产无偿划转至国联民生证券。划转完成后，民生证券定位为主要从事财富管理业务的子公司。

另外，私募子公司合并确定，国联民生资本投资有限公司与民生股权投资基金管理有限公司合并，并将民生股权持有的中民创兴私募基金管理（北京）有限公司40%股权无偿划转至国联民生资本。

除上述今年重点推进的子公司外，国联民生承销保荐、国联证券（香港）、国联证券资管、国联基金等专业子公司均已按“业务分层、专业分工”原则完成定位调整，形成覆盖投行、跨境、资管、公募、另类投资、私募股权投资的完整业务矩阵。

今年前三季度，国联民生实现营业收入67.39亿元，同比增长11.61%；净利润21.08亿元，同比增长19.59%；扣非净利润增速达21.78%。在多数上市券商第三季度业绩承压的背景下，国联民生第三季度营收21.69亿元、净利润6.93亿元，同比分别增长7.02%和8.98%。

微信编辑 | 苏小

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