猪价跌破9块，期货一天跌370点：圈里的猪却越来越重，这才是看空的底气

⚠ 风险提示：本文仅为公开行情数据与产业信息梳理，不构成任何投资建议。期货交易风险较大，请理性看待市场波动。

今天生猪2701收9170，跌370点，跌幅3.88%，最低9150。成交量放到15万手，持仓18万手出头。前低破了，没收回。

但比盘面更值得看的，是现货和供给端摆在一起的三组数据。猪价在跌，圈里的猪却在变重。 这三个字，就是看空的底气。

第一组：现货破9，没有一个省上涨

卓创的数据，11月3日全国均价8.95元/公斤，较昨天跌0.06。黑龙江8.90，跌0.15；吉林8.50，跌0.07；辽宁8.60，跌0.05；河北8.90，跌0.05；山东8.95，跌0.05；河南8.97，跌0.08；江苏8.95，跌0.10；安徽8.80，跌0.15；浙江9.40，跌0.15；广西8.95，跌0.20。福建、广东、四川、重庆、云南持平，上涨的省份，一个都没有。

卓创的原话没有留余地：流通猪源充足，终端消费跟进不足，屠宰端采购谨慎、压价情绪升温，近2到3日继续偏弱。

现货破9，期货跌近4%，两边同向往下走，没有背离。期货跌的不是情绪，是跟着现货在走。

第二组：均重连续五周回升，头数减了，肉没减

涌益监测，截至10月29日，全国出栏生猪均重129.87公斤，连续第五周回升。集团场126.05公斤，散户148.79公斤，散户比集团重了将近23公斤。

能繁母猪确实在去化，三季度末3602万头，同比降10.7%。但均重同比高了2公斤以上，同样的出栏头数，猪肉的实际供给量在被动放大。行业PSY已经升到24到26头，龙头突破30头，前三季度猪肉产量4508万吨，同比增3.2%。

母猪少了，效率高了，肉一点没少。 这就是为什么能繁数据在降、现货还在破9。

第三组：冻品没去化，出栏还在往后顺延

Mysteel数据，截至10月29日，重点屠宰企业冻品库容率31.60%，环比只降了0.17个百分点，同比高13.38个百分点。冻肉比鲜肉低15%以上，现货每反弹一毛钱，冷库就有出库套利的动力。冻品不解决，每一次反弹都是给冷库出货让路，不是反转的起点。

出栏节奏也没有收。10月173家规模场计划出栏1508.18万头，部分计划完成度不及预期，顺延到了11月上旬。11月上旬的供应压力，不是“可能还在”，是“实实在在还在往外放”。

供给端三个指标，没有一个在转向

均重没掉头，冻品没去化，出栏没缩量。现货破9，没有一个省上涨。

能繁去化是真的，但效率提升把数量去化的效果对冲掉了。远月的产能预期可以交易，近月锚定的是当下正在出栏的猪，和明年二季度的事没关系。

看空的理由不需要复杂：供给端的几个硬指标，一个都没转向。 反弹缺乏基础，短期偏空格局没有改变。

总结：

生猪今天跌3.88%，最低9150，现货全国均价8.95，9块破了，上涨省份为零。供给端三个数据摆在一起：均重129.87公斤，连续五周回升，头数减了肉没减；冻品库容率31.60%，同比高13个多点，反弹就是给冷库出货；10月出栏计划1508万头，部分还顺延到了11月。能繁是在降，但PSY到了24-26，猪肉产量同比还增3.2%。供给端没有一个指标在转向，这就是看空的底气。资讯仅供参考，不作为交易依据。

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