11/3今日收盘汇总

一、重要资讯

【收盘总览】多数下跌、能化系普崩：纯苯跌停、原油跌超6%，贵金属独强

11月3日国内商品期货日盘收盘，主力合约多数下跌、大面积飘绿。能化系在美伊和谈预期下系统性重挫：纯苯跌停，原油跌超6%，低硫燃油、纯苯跌超5%，燃油、集运欧线、#苯乙烯(EB)#、#沥青(BU)#、对二甲苯等跌超4%，钯、瓶片、#沪锡(SN)#、液化石油气、合成橡胶跌超3%，PTA、#焦煤(JM)#、#沪铅(PB)#、短纤跌超2%。涨幅方面，#不锈钢(SS)#、玻璃涨超2%，纯碱涨近2%，#烧碱(SH)#、#沪银(AG)#、#沪镍(NI)#、#沪金(AU)#、铂小幅上涨——工业品以内部分化为主，农产品生猪跌超4%领跌、红枣鸡蛋偏强。

【地缘·能源】美伊"两天计划"和谈预期升温，油价一夜跌7%：能化系普跌的核心驱动

伊朗同意一项"两天计划"——第一天美方采取履约措施、第二天霍尔木兹海峡重开；特朗普称对恢复对伊军事打击"并不急于"决定、有望达成协议。受此驱动，隔夜WTI原油跌7.36%至96.46美元/桶、布伦特跌7.63%至104.77美元/桶，穆尔班原油一度跌超13美元。逻辑链条：油价跌→通胀预期回落→12月加息定价松动→实际利率下行→不生息资产反弹。国内能化全部跟随地缘溢价回吐，原油主力盘中资金净流出约5.6亿。机构普遍认为短期油价剧烈波动，重点看美伊谈判实质走向与霍尔木兹实际通航。

【贵金属】利率预期交易：白天随加息预期承压、夜盘随油价暴跌反手大涨；央行购金创单季新高

贵金属今日走出"白天弱、夜盘强"的利率预期行情：12月加息定价仍达75%—80%、美股科技股抛售引发流动性收紧，令沪银、沪金日内承压；但隔夜油价暴跌后通胀预期回落、实际利率下行，金银反手大涨（夜盘沪银+3.41%、沪金+1.18%）。世界黄金协会数据显示，三季度全球央行购金321吨、同比+42%创2024Q4以来单季新高，中国市场黄金需求192吨、同比+12%。需明确：当前定价锚是实际利率而非避险，后续盯12月加息定价而非中东标题。

【海外·货币政策】澳洲联储加息至18年新高；国内"政策底"三支箭稳市场

澳洲联储11月3日上调现金利率25bp至4.85%（2026年第五次加息、2008年以来最高），6:3投票、声明删除"必要时进一步上调"措辞，转向更偏观望。国内方面，央行会同三部门召开座谈会，股票回购增持再贷款利率由1.25%降至1%、互换便利转为长期制度安排；11月3日开展第三次互换便利操作，31家机构申报超1000亿。A股放量反弹（沪指+1.08%、深成指+1.63%、创业板+1.87%，成交约1.8万亿）。10月制造业PMI 49.3%（环比-0.8），中小企业收缩，基本面弹性仍来自政策。

【黑色·农产品】煤炭供应稳步恢复、邯郸钢铁管控；猪价偏弱、巴西大豆播种过半

黑色端：国家能源局称煤炭供应稳步恢复、供需差收窄；山西炼焦煤矿延续复产（停产40座周环比-4）；邯郸启动秋冬季钢铁管控，26座高炉分批轮停（首批5座停产、日减铁水约7000吨）；Mysteel全球铁矿发运环比+180.5万吨、中国45港到港+572.7万吨。农产品端：农业农村部称猪肉消费环比回升但弱于去年同期、供应宽松、猪价下跌；巴西2026/27年度大豆播种达53%（前周40%）；USDA民间出口商向中国销售13.6万吨大豆；CBOT大豆跌1.48%、豆油跌1.29%、豆粕跌1.23%。IEA警告天然气供应紧张或持续至2027年。

二、大宗工业品

【板块总览】能化系普崩、贵金属有色分化、黑色偏弱、少数品种逆势走强

今日工业品主跌因是地缘溢价回吐：美伊和谈预期令油价一夜跌7%，能化系几乎全线下挫（原油-6%、纯苯跌停、低硫燃油/燃油/沥青/苯乙烯/对二甲苯/集运欧线普跌4%上下）；有色内部分化——沪镍、#沪铜(CU)#、#沪银(AG)#、#沪金(AU)#、铂逆势小涨（受美元走弱+油价暴跌后实际利率下行支撑），但沪锡、钯延续弱势；黑色偏弱（双焦、PTA、#短纤(PF)#、#硅铁(SF)#、聚丙烯小跌），而不锈钢、#玻璃(FG)#、#纯碱(SA)#、烧碱受自身基本面支撑逆势走强。资金面，工业品净流出主导——流出集中在原油/燃油/沥青/PTA/聚丙烯/甲醇等能化链，流入集中在生猪/不锈钢/沪镍/焦煤等。

能源化工：美伊和谈→地缘溢价回吐，纯苯跌停、原油跌超6%

能化系今日系统性重挫，核心驱动是美伊"两天计划"和谈预期令油价一夜跌7%（WTI 96.46、布油104.77美元）。国内盘面：纯苯跌停（郑商所纯苯期货），原油跌超6%（SC原油盘中一度跌超8%）、低硫燃油/纯苯跌超5%，燃油、集运欧线、#苯乙烯(EB)#、#沥青(BU)#、对二甲苯等跌超4%，PTA、#短纤(PF)#、#硅铁(SF)#、聚丙烯跌超2%。#甲醇(MA)#、乙二醇小跌。资金上原油主力净流出约5.6亿、燃油净流出约5.48亿、沥青净流出约4.91亿，能化链为当日资金撤离最集中板块。

贵金属与有色：内部分化，沪银/沪金/沪镍逆势小涨，沪锡/钯弱

贵金属日内走"利率预期"行情：受美元走弱+油价暴跌后实际利率下行支撑，沪银涨超1%、沪金涨近1%、铂涨近1%，但钯跌近4%（跟随工业属性与前期涨幅回吐）。有色分化：沪镍涨近1%、沪铜微涨（LME铜+1.38%带动），而沪锡跌超3%（AI溢价挤出+供需宽松）、沪铅跌超2%。整体看，贵金属与有色并非普涨，而是"油价→通胀→利率"链条下的结构性反弹。

黑色与建材：双焦偏弱、成材抗跌，不锈钢/玻璃/纯碱逆势走强

黑色系整体偏弱：#焦煤(JM)#、PTA、#短纤(PF)#、#硅铁(SF)#、聚丙烯小跌，焦炭小跌。成本端山西煤矿复产提速、蒙煤通关回落，邯郸秋冬季钢铁管控令部分高炉轮停、铁水回落，成材（螺纹/热卷）相对抗跌。逆势走强品种来自自身基本面：不锈钢涨超2%（现货偏紧）、玻璃涨超2%（产线冷修减量）、纯碱涨近2%（库存去化）、烧碱涨超1%。

资金视角：净流出主导，撤离集中在能化链、流入分散于少数品种

工业品资金净流出主导（整体商品期货资金净流出约33亿·盘中10:16快照）。流出TOP集中在能化：原油-8.99亿、燃油-5.48亿、沥青-4.91亿、PTA-4.61亿、聚丙烯-4.43亿、甲醇-3.77亿、PVC-2.86亿、塑料-2.63亿，属"价跌+减仓"的多头主动离场。流入分散：#不锈钢(SS)#、#沪镍(NI)#、#鸡蛋(JD)#、纯碱等为"价涨+增仓"的稀缺量价仓齐升；#焦煤(JM)#、#生猪(LH)#、菜粕等"价跌+增仓"则属一致做空/套保方向。

三、大宗农产品

【板块总览】生猪跌超4%领跌、油脂油料偏弱，红枣/鸡蛋偏强

今日农产品分化：生猪跌超4%领跌（供应宽松+需求偏弱，价跌却增仓=产业套保/新空），油脂油料整体偏弱（豆油/菜油/棕榈油/豆粕小跌、菜粕/豆一/豆二跌超1%）；红枣涨近3%、鸡蛋涨超1%为少数偏强品种，#玉米(C)#、粳米微涨。资金面，农产品净流入集中在生猪/棉花/白糖/菜粕/鸡蛋，但其中生猪/菜粕/棉花/白糖为"价跌+增仓"，应读作一致做空/套保而非抄底。

养殖：生猪跌超4%领跌，价跌却增仓=产业套保

生猪跌超4%，全国外三元出栏均价偏弱、供应宽松、消费环比回升但弱于去年同期，能繁产能合理调减提供下方支撑。资金上生猪净流入约3.17亿却价格大跌——须读作新空建仓/产业套保，绝非资金看好；现货端仍处深度亏损区间。

油脂油料：整体偏弱，粕强油弱、菜粕增仓下跌

油脂油料内部分化：豆油-0.9%、菜油-0.6%、棕榈油-0.4%小跌（外盘马棕走弱+原油走低削弱生柴需求预期）；豆粕-0.3%、菜粕-1.2%、豆一-1.2%、豆二-1.2%普跌。巴西大豆播种达53%、丰产预期+美豆收割卖压主导外盘偏弱；菜粕净流出/增仓格局下价跌，属一致做空方向之一。

果类与谷物：红枣偏强、鸡蛋小涨，玉米粳米微涨

红枣涨近3%（低库存+低位资金承接，但新季增产兑现压力仍在）；鸡蛋涨超1%（现货偏紧+深度贴水修复）；#玉米(C)#、粳米微涨（新粮上市供给压力与农户惜售博弈、区间震荡）；白糖-0.3%、棉花-0.4%小跌（棉花价跌+增仓=套保抛压）。

四、资金净流入 / 流出排序

【资金总览】净流出主导（整体约33亿·盘中10:16）：流出集中能化链，流入分散且多为一做空

今日资金面为部分披露口径（公开商品期货资金流向快照·盘中10:16，非全市场65主力收盘全口径），三处声明。从公开快照看：商品期货整体资金净流出约33亿，净流出主导——流出集中在能化链（原油-8.99亿、燃油-5.48亿、沥青-4.91亿、PTA-4.61亿、聚丙烯-4.43亿、甲醇-3.77亿、PVC-2.86亿、塑料-2.63亿），属"价跌+减仓"的多头主动离场；流入集中在生猪/不锈钢/沪镍/焦煤/棉花/白糖/菜粕/鸡蛋，但其中生猪/焦煤/棉花/白糖/菜粕为"价跌+增仓"，应读作一致做空/套保。真正"价涨+增仓+净流入"的量价仓齐升品种稀缺（不锈钢/沪镍/鸡蛋少数），场内以资金撤离+少数增量为主。

五、归纳总结

【今日核心结论】美伊和谈引爆油价暴跌下的能化普跌日：资金撤离能化链，贵金属走利率预期，农产品生猪领跌

1. 主线一·美伊和谈→油价一夜跌7%，能化系系统性重挫：纯苯跌停、原油跌超6%、低硫燃油/燃油/沥青/苯乙烯/对二甲苯/集运欧线普跌4%上下；资金从能化链集中撤离（原油-8.99亿、燃油-5.48亿、沥青-4.91亿居流出前三），是今日最大主线。
2. 主线二·贵金属走"利率预期"而非避险：美元走弱+油价暴跌→实际利率下行，令沪银/沪金/铂逆势小涨，但钯/沪锡延续弱势；定价锚是12月加息预期，后续盯加息定价而非中东标题。
3. 主线三·黑色偏弱、少数品种逆势走强：双焦/PTA/短纤/硅铁/聚丙烯小跌，而不锈钢/玻璃/纯碱/烧碱受自身基本面支撑涨超1%—2%，结构分化明显。
4. 主线四·农产品生猪领跌、油脂油料偏弱：生猪-4%价跌却增仓=套保；红枣/鸡蛋偏强但体量有限；商品整体净流出约33亿（部分口径），量价仓齐升仅不锈钢/沪镍/鸡蛋少数，一致做空方向（价跌+增仓）集中在生猪/焦煤/菜粕/棉花/白糖。

【后续关注 · 五个验证点】

1. 美伊谈判实质走向与霍尔木兹实际通航：决定油价是延续回落还是反抽；能化系（原油/燃油/沥青/苯乙烯/纯苯）今日跌幅是否扩大或修复，取决于11月3日美国中期选举结果与通航进展。
2. 12月加息定价：贵金属当前是"利率预期交易"，盯12月加息概率（75%—80%）与美元/美债；若定价松动，沪银/沪金或延续反弹，但趋势未扭转前勿追高。
3. 能化链资金撤离是否止步：原油/燃油/沥青/PTA/聚丙烯/甲醇/PVC/塑料集体净流出，关注低库存品种（如甲醇港口35万吨低位）是否触发空头回补。
4. 黑色"成本塌陷型"下跌边界：山西煤矿复产+邯郸钢铁管控压制双焦，但成本附近有抵抗；关注铁水回落幅度与冬储启动节奏。
5. 资金口径说明：今日为部分披露口径（公开资金流向快照·盘中10:16），非全市场收盘全口径；沪金/沪银/生猪等未予披露品种以交易所持仓/结构化数据后续复核。