乔锋智能：数控机床小巨人，前三季净利增62%，液冷加工放量

📌 一、基本面：数控机床领军者，业绩高速增长

$乔锋智能(sz301603)$是国内数控机床领军企业，国家级专精特新“小巨人”。公司总部设于东莞，在东莞、南京、银川设有制造基地与研发中心。产品涵盖高速钻攻中心、立式/卧式/复合式/龙门加工中心等，下游广泛应用于汽车、新能源、消费电子、半导体与集成电路等产业。

业绩方面，2026年前三季度公司实现营收28.68亿元（同比+53.29%），归母净利润4.51亿元（同比+62.85%），扣非净利润4.36亿元。利润增速跑赢营收，盈利能力趋势向好。公司以直销为主，减少中间环节，客户粘性高。

📌 二、新引擎：卡位液冷加工，契合AI算力爆发

随着AI服务器算力密度与功耗提升，液冷散热方案及核心零部件需求快速增长。散热领域是公司数控机床的重要应用场景：

前瞻布局：提前完成产品适配与技术升级。

性能适配：设备加工精度、刚性与稳定性高度契合液冷零部件加工要求。

客户认可：具备良好的客户基础与市场地位。

📌 三、机构展望：产能释放，未来三年高增长可期

$方正证券(sh601901)$、国投证券等多家机构近期发布研报看好。随着募投项目产能持续释放、新机型及核心部件投产，机构预计公司2026-2028年营收分别为39.40/58.64/77.75亿元，归母净利润分别为6.23/9.48/12.58亿元，对应PE估值仅20/13/10倍。

📌 四、筹码面：社保与公募Q3新进加仓

截至2026年三季度末，公司前十大流通股东中出现多家机构新进：

全国社保基金一一八组合：新进，持股1.51%。

中欧时代先锋股票A：新进，持股1.99%。

南方广利回报债券A/B：新进，持股2.89%。

此外，香港中央结算有限公司（北向资金）持股比例降至2.59%（减持47.65%）。