沥青创历史新高后，还能追吗？周末聊聊

这周沥青又创新高了，主力合约收 5924 元 / 吨，9 月一个月涨了约 20%，2013 年上市以来的纪录，说破就破。

为什么这么猛？说白了就三个字：没货了

排产腰斩 ——9 月排产只有 157.5 万吨，比去年同期少 42.9%，几乎砍半。根本原因是原料断了，马瑞油对华进口基本归零，山东地炼 "没米下锅"。

库存掏空 —— 厂库同比降近 30%，社会库降 60%，双双历史低位，现货全靠消耗厂库硬撑，库存率一度降到个位数。

需求还旺 ——9 月道路施工旺季，赶工 + 节前备货，炼厂限量发货，现货天天挺价。

但别急着追，三个隐忧已经摆上桌：

1️⃣ 原油三连跌，成本端松了。SC 原油一度跌 7%，沥青的成本锚动摇了

2️⃣ 高价开始压需求，裂解价差都在历史高位，下游接货意愿分化

3️⃣ 远月深度贴水 ——bu2610 收 5924，bu2709 才 3855，贴水 2000 多。市场自己都不信 "长期紧张"

所以我的看法：高位宽幅震荡，方向没出来之前，别在历史高点追多，也别无脑空。重点盯两件事：原油能不能止跌、现货跟不跟跌。想做就轻仓，近月看现货脸色，远月等右侧信号。

一句话总结：强现实、弱预期，管住手比什么都强。

以上是个人复盘分享，不构成投资建议，期货有风险，入市需谨慎。

#期货 #沥青 #原油