股票 
板块 
用户 
资讯 【报告导读】
1. 五十年积淀，AI时代需要新位置。
2. 半导体已经成为马来西亚的国家战略与经济支柱。
3. 半导体企业端：AI需求高增、企业加码扩产。
4. 东南亚数据中心AIDC整体供不应求。
核心观点
五十年积淀，AI时代需要新位置：马来西亚半导体历经“外资驱动-后端封测起步-向上游延伸”三个阶段：1970年槟城峇六拜自由工业区与1972年英特尔首个海外封测厂奠定基础，1995年本土晶圆厂Sil Terra 成立，Unisem、ViTrox、Inari 等本土企业相继崛起；2020 年后推动新一轮投资热潮，AI时代马来西亚避开不擅长的先进逻辑制程，依托封测底座主攻AI 算力芯片先进封装、第三代功率半导体与边缘AI设计，定位为全球算力供应链的“关键后端+特色前端”基地。
半导体已经成为马来西亚的国家战略与经济支柱：2023 年马来西亚E&E （电子电气）产业占GDP约5.8%、半导体直接贡献约3.7%，E&E贡献全国约 40%出口与78%贸易顺差，马来西亚为全球第6大半导体出口国、约占全球 13%封测产能；2025年E&E出口同比+18.3%至7,116亿林吉特、集成电路出口同比+24.3%，2026上半年E&E出口同比+42.5%至4,680亿林吉特、占比升至48.2%，AI 算力需求为主要拉动。2024 年马来西亚《国家半导体战略》目标 2030 年吸引500亿林吉特投资，落地首年即完成 542 亿林吉特，政策同步培育设计与先进制造龙头、培训6万名工程师，推动产业向高附加值环节升级。
半导体企业端：AI需求高增、企业加码扩产：AI算力外溢正由需求预期转化为马来西亚封测、功率半导体与数据中心配套的真实订单、资本开支和产能落地。 AI服务器、GPU/加速卡、HBM相关封装及数据中心供电需求持续高增，叠加跨境供应链规则收紧后高算力订单加速向东南亚转移，马来西亚凭借成熟封测底座、稳定营商环境和“中立制造”区位，承接增量需求的能力显著增强，推动Unisem、TF-AMD、英飞凌同步加码：Unisem募资最高RM7.42亿投向AI/HPC封装测试、晶圆凸块及洁净室建设，并联动Gopeng与成都三期承接增量订单；TF-AMD槟城承接AMD高附加值产品转移及MI450关键测试产线，Batu Kawan新厂规划2.5D先进封装，打开AI加速器成长空间；英飞凌则以居林-马六甲-槟城构成欧美以外唯一“前端晶圆+后端封测”一体化基地，居林SiC厂一期已投产、二期最高追加50亿欧元，为英飞凌AI数据中心供电收入增长提供有力支撑。
东南亚数据中心AIDC整体供不应求：东南亚数据中心资源供给偏紧、价格趋涨，新加坡受资费、电力批复与环保要求约束供给尤为紧张；需求主要来自国内头部互联网厂商等，算力需求仍处加速上升阶段，未来有望加速增长。
风险提示
全球贸易政策变化的风险；产能建设进度不及预期的风险；地缘政治风险。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
【银河科技】行业深度丨AI算力东南亚布局，拓展全球市场话语权——东南亚AI算力产业链专题
本文摘自：中国银河证券2026年10月3日发布的研究报告《【银河电子&通信】行业动态报告_马来西亚——东南亚半导体产业的无冕之王》
分析师：
赵良毕 通信行业首席分析师 S0130522030003
高峰 电子行业首席分析师 S0130522040001
刘来珍 电子行业分析师 S0130522030003
评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。
行业评级
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
法律申明：
本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的研究官方订阅号（“中国银河证券研究”“中国银河宏观”“中国银河策略”“中国银河固收”“中国银河科技”“中国银河先进制造”“中国银河消费”“中国银河能源周期”“中国银河证券新发展研究院”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。
本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。
本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。
本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。
本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。
本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
投资有风险，入市请谨慎。
评论 (0)