【银河消费】行业点评丨假日经济深化，理性消费趋势延续

【报告导读】

1. 居民假期逐年增多，服务消费稳步增长。

2. 本次中秋、国庆期间消费现象。

3. 演出市场保持高增。

4. 入境游保持高增。

核心观点

居民假期逐年增多，服务消费稳步增长：1）近些年，中国居民每年可休假天数稳步增加。2026年全年长假明显增多。中秋假期3天与国庆假期7天间隔3个工作日，部分消费者只需拼接休假3天，即可实现13天连假。据新华网报道，携程数据显示，每十位游客中就有一位将中秋、国庆合并连休。此外，部分地区推行中小学生春假、秋假，局部实现春假与清明连休，或春假与五一连休。2）长假的增多带动近些年居民出游人次稳步增长，特别是外国游客入境游人次快速增长，为服务业增长创造了良好的消费环境。但总体而言，居民理性消费趋势延续，客流增长、客单价下降的特征延续。

本次中秋、国庆期间消费现象：1）据交通运输部数据，国庆假期前5日（10月1日~5日），全社会跨区域流动人次15.47亿人次，同比+0.8%；其中，铁路客运量、民航客运量、高速及普通国省道非营业性小客车人员出行量分别同比+10.5%、+0.5%、-1.1%。考虑到超长假期，部分消费者提前出行，尤其是出国游消费者提前出行的概率更高，这一数据可以接受。同时，也可以看出高油价抑制了自驾游的增长。2）拼假拉长了出行时间，长线游、多地游、出境游趋势明显。据新华网报道，美团数据显示，中秋、国庆机票预订量同比增长44%。其中，飞行距离超过2000公里的长航线机票预订量同比+76%，占比超过四分之一；预订两个及以上目的地的机票用户同比+70%。此外，中国民航局表示，双节假期国际机票预订量同比+22.5%。3）主要省市监测景区客流普遍增长，山东（重点监测景区）、湖北（A级景区）2026年国庆假期前5日接待游客人次同比+11.5%、+9.6%，四川（A级景区）、北京（重点监测公园景区）、成都（A级景区）前4日接待游客人次同比+3.62%、+8.2%、+4.4%。4）商务部数据显示，中秋假期前两天（9月25日~26日），商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额分别同比+6.4%、+5.1%，国庆假期前3天（10月1日~3日）同比分别增长3.4%、5.3%。5）据海口海关数据，10月1日-5日，海南离岛免税购物金额、人数、件数分别为6.48亿元、9.40万人次、51.32万件，比2025年同期分别增长4.99%、13.35%、7.76%。

演出市场保持高增：1）虽然电影市场下滑，但具有体验感的演出市场持续增长。据中国演出行业协会数据，2025年，全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次、票房收入、观众人数分别同比+6.58%、+6.39%、+4.22%，2026H1分别同比+1.96%、+9.41%、+5.28%。2）据灯塔数据，演出市场国庆假期前五天较2025年同期，票房增长约71.6%；观演人次增长约43.8%；场次数下降约19.6%，表明大型演出明显增长，小型演出减少；平均票价上涨约24.87%。此外，去哪儿旅行数据显示，国庆首日，含“沉浸式演出”“烟花秀”“夜游”标签的景区门票搜索量同比增长超五成。

入境游保持高增：1）近些年，外国游客来华旅游人次快速增长，中国有潜力延续这一增长势头。外国游客的节假日与中国不同，不能以中国节假日效应衡量其出行高峰。2）2025/2026H1，外国人出入境分别同比+26.4%/+20.6%，其中免签入境外国人分别同比+49.5%/+30.6%。据国家移民管理局，2026年中秋假期外国人出入境同比+37.7%，其中免签入境外国人同比+32.7%。国庆方面，据央视网报道，在线旅游平台数据显示，2026年中秋、国庆“双节”期间，入境游人次实现双位数增长。入境游一日游订单量同比增长超4倍，景区门票订单同比增长超220%，境内火车票订单同比增长超170%。

风险提示

政策落地不及预期的风险；消费需求不足的风险；市场竞争加剧的风险。

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本文摘自：中国银河证券2026年10月7日发布的研究报告《【银河消费】行业点评_假日经济深化，理性消费趋势延续》

分析师：

何伟 研究所副所长、大消费组组长、家电首席分析师 S0130525010001

顾熹闽 社服首席分析师 S0130522070001

陈柏儒 轻工首席分析师 S0130521080001

谢芝优 农业首席分析师 S0130519020001

郝帅 纺服首席分析师 S0130524040001

刘光意 食饮分析师 S0130522070002

杨策 家电分析师 S0130520050005

刘立思 家电分析师 S0130524070002

陆思源  家电分析师 S0130525060001

韩勉 轻工分析师 S0130525080001

艾菲拉·迪力木拉提 纺服分析师 S0130525080004

彭潇颖 食饮分析师 S0130526040001

邱爽 社服分析师 S0130526060003

评级体系：

评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。

行业评级

推荐：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

公司评级

推荐：相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

法律申明：

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