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资讯 能源股集体拉升，国际油价持续站上105美元关口！
10月14日，A股再次出现回落行情，多数板块下跌。能源板块集体拉升，成为市场亮点。油服工程大涨超3%，煤炭开采、焦炭、燃气等板块涨超1%，电力、炼化及贸易也逆势上涨。个股方面，中海油服、博迈科、海油工程、郑州煤电、晋控煤业、大有能源、安泰集团、美能能源、韶能股份、中国石化等个股涨幅靠前。
9月底以来，国际油价走出连续上涨行情，特别是10月8日布伦特原油期货主力合约大幅上涨3.92%，收盘价达到104.13美元/桶，随后便持续站上105美元/桶。与7月低点相比，国际油价最大上涨幅度已经突破50%。
我们认为，未来一年油价大概率延续强势周期，这将对相关板块产生积极的影响。
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1、多种因素刺激油价上涨，国际油价站稳105美元关口
自2025年底以来，原油价格转入上行周期，特别是今年2月油价进入大幅波动阶段，布伦特原油价格一度涨近100%。3月初，布伦特原油价格一度高达119.5美元/桶，当前距离年内高位仍有约12%的空间。
原油作为“大宗商品之王”，影响因素极为复杂。自7月初以来，布伦特原油价格恢复升势，这表明油市依然处于牛市周期。
近期油价持续上涨，除了突发因素之外，我们认为，油价周期性规律对本轮行情影响较大，接下来我们详细地复盘国际油价的周期规律。
1973年爆发的第一次石油危机，成为油价第一轮超级牛市的关键因素。当时布伦特原油价格从1.21美元/桶疯狂上涨至42美元/桶，牛市持续时间近9年。上个世纪80年代至90年代，原油出现两轮小牛市，持续时间3-4年。
1998年至2008年，原油走出10年大牛市，中国融入全球贸易体系成为全球经济超级引擎，需求大幅增长促进油价走强。再加上原油供应面临中断风险，油价一度高达130美元/桶。
随后，全球美元泡沫深刻影响大宗商品价格，国际油价进入牛熊快速切换阶段，近三轮油价牛市往往持续2-3年。
原油此次大涨之前，已经出现近3年的熊市周期，油价从2022年6月120美元/桶以上的高位暴跌至2025年底的63美元/桶左右。
当前油价快速挑战上一轮牛市峰值，更关键的是，本轮油价暴涨持续时间仅有10个月。如果原油市场出现新一轮牛市，油价牛市周期仍有较长时间。
2、油价上涨或冲击股市，能源板块有望逆势走强
国际油价持续处于100美元/桶之上的高位，这将带来一系列连锁反应。美联储货币政策锚定抗通胀目标，国际资本流向也将迎来变局，这都将冲击全球股票市场。
北京时间9月17日凌晨2时，美联储公布9月议息会议结果，如期加息25个基点，联邦基金利率目标区间升至3.75%-4%。
尽管10月美联储加息概率较低，但随着美国经济数据延续强势、原油价格持续保持高位，12月美联储加息概率持续超过80%。
在8月底举行的杰克逊霍尔央行年会上，美联储新任主席凯文·沃什发表主题演讲。沃什强调，美联储核心的任务之一便是降低通胀，特别是如何实现2%的通胀目标。市场认为沃什的言论较为鹰派，同时也透露出美联储政策核心锚点为通胀趋势。
展望未来，原油大概率处于强势周期，这或将刺激美国CPI、PPI等物价数据加速上涨，进而彻底改变美联储的货币政策周期。
本次加息主要应对通胀危机，这将抬升长期国债利率，导致美债抛售潮加剧，进而出现国际资本抛售美元、拥抱实物资产的现象。在美债危机的影响下，英国、德国、日本等国家债券收益率或将攀升，这将对投资者信心造成较大冲击。
众所周知，原油价格上涨将直接影响石化、成品油等产品价格，这将极大影响全球物价趋势。油气产业链将受益于高油价，涨价预期将利多油服、石油开采以及市场格局偏向卖方的石化行业。
对于全球股市来说，油价上涨将构成新的挑战，投资者应当未雨绸缪。
(本文首发于2026年10月14日)
李泉
投资顾问执业编号：S0930622070004
基金从业编号：A20211203001155
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