美光、三星业绩持续增长，存储市场需求旺盛

电子行业周报（2026.10.12-2026.10.16）

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[行Ta业ble: ustry]电子日期: shzqdatemark2026年10月16日

[T分ab析le师_Author]: 李心语SAC 编号: S0870525040001

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《AI 拉动 MLCC 涨价持续，看好 MLCC产业链》2026 年 09 月 24 日

《高端 PCB 供不应求，硬件架构革新打开高端 PCB 增量空间》——2026 年 08 月 18 日

《北美云厂商资本开支强劲，AI 基础建设持续增长》2026 年 08 月 07 日

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美东时间9月30日，美光科技公布2026财年第四财季及2026财年全年财报。2026财年，美光营收1331.9亿美元，上年为373.8亿美元；净利润849.7亿美元，上年为85.4亿美元；调整后每股收益75.52美元，上年为8.29美元；调整后毛利率 81.1% ，上年为40.9% 。全年经营现金流896.8亿美元，调整后自由现金流623.1亿美元，上年为37.2亿美元。分业务来看，公司四大业务全线增长，数据中心占比最高：1）核心数据中心业务营收180.0亿美元，环比增长约 56% ，同比增长约 1042% ，毛利率 90% ，为营收最高的业务单元，占总营收约三分之一；2）云端内存业务营收162.8亿美元，环比增长约 18% ，同比增长约 25 8% ，毛利率83% ；3）移动与客户端业务营收131.1亿美元，环比增长约14% ，同比增长约 249% ，毛利率 90% ；4）汽车与嵌入式业务营收68.2亿美元，环比增长约 47% ，同比增长约 376% ，毛利率84% 。资本开支方面，公司第四财季净资本支出107.7亿美元，全年273.7亿美元，小幅高于上季度约100亿美元、约270亿美元的指引。我们认为美光受益于AI数据中心的旺盛需求和存储涨价，第四财季营收、毛利率均高于市场预期。

10月8日，三星电子披露业绩指引，2026年第三季度公司营业利润同比增长 78 2.5% 达107.4万亿韩元（约合人民币5400亿元）。销售额同比增长 126.6% 达195万亿韩元，是韩国企业单季营业利润首次突破百万亿韩元大关。公司销售额和营业利润连续三个季度创新高，我们认为在人工智能浪潮拉动存储芯片需求大增的背景下，当季三星电子半导体业务部门，尤其是存储芯片业务部门表现抢眼，有力带动公司整体业绩增长。

投资建议

维持电子行业“增持”评级。1）建议关注 AI 硬件方向投资机会，建议关注中际旭创、胜宏科技、东山精密、宏和科技、菲利华、铜冠铜箔、东材科技等；2）建议关注存储产业链，建议关注兆易创新、江波龙、德明利、香农芯创、佰维存储等存储公司；以及各供应链环节，包括华海诚科、联瑞新材等受益个股。3）建议关注 MLCC 产业链，建议关注三环集团、国瓷材料、风华高科等。

风险提示

技术发展不及预期、终端需求不及预期、市场竞争加剧、国产替代不及预 期。

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