上周五市场结构性调整

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市场回顾

上周五，沪深两市涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.24%报3716.28点，深成指跌0.12%报11802.46点，创业板指跌0.39%报2772.38点。两市共计成交1.56万亿，较上一个交易日缩量776亿。盘面上，国防军工、房地产、农林牧渔等板块涨幅靠前；传媒、医药、非银金融等板块跌幅靠前。

市场观点

上周五市场结构性调整

上周五A股市场走出明显结构性分化行情。大盘权重蓝筹强势托底，沪指逆势收红，深市主要指数及创业板、科创板块小幅回调。市场整体赚钱效应相对良好，上涨个股数量显著占优，呈现明显的指数走势与个股表现背离格局，核心特征为资金持续向沪市主板权重方向聚拢，整体形成沪强深弱、权重护盘、题材分化的市场格局。

盘面板块轮动节奏显著加快，行业高低切换特征突出。周期制造、高端装备方向领涨市场，化纤、军工、航天航空、汽车零部件等板块表现强势，资金对高端制造、实体制造业的布局意愿明显升温。而前期热度较高的科技成长、生物医药及传媒服务类板块集体走弱，出现明显获利回吐行情。在市场缺乏持续性增量主线的背景下，场内资金通过快速板块轮动维系整体市场热度。

整体而言，市场结构性调整特征明显，但场内做多情绪并未消退，属于良性的结构性再平衡过程。权重板块筑牢大盘支撑，成长板块的短期回落以技术性修复、获利盘消化为主，中长期行业逻辑并未发生改变。展望后市，可重点关注政策利好加持、行业景气度回升的军工与高端制造赛道，同时布局业绩确定性较强的防御性板块。操作上需规避高位题材股波动风险，保持合理仓位与均衡配置，应对快速轮动的市场节奏。

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郝振府

执业编号：

S0740612010032

中泰证券总部投顾，曾获得公司“金牌投资顾问”“先进工作者”等荣誉称号，获得2018年“新财富”最佳投资顾问之最佳服务奖。擅长基本面分析、量化分析、程序化交易，在股票、债券、基金、期货等领域，具备丰富的研究经验和实战经验。主要投顾产品有涨泰宝「高分红概念股」、涨泰宝「机构重仓股」等。识别二维码访问作者齐富通交易圈

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