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资讯 文｜陈飞彤 周伟 张力月 罗英
9月乘用车销量内需表现弱于正常季节性，主要系高油价和“闪充”纯电新车供给相对不足。分省份数据来看，新增首购需求刺激政策的省份需求修复较为显著。9月新能源乘用车渗透率创历史新高，新能源出口维持高增长。新能源销量拉动下9月中国品牌终端份额表现依然亮眼。
摘 要
9月乘用车销量内需表现弱于正常季节性，主要系高油价和“闪充”纯电新车供给相对不足。根据交强险，26年9月国内乘用车交强险销量（不含进口，下同）为164.1万辆，同比-26.3%，环比+7.3%。乘用车26年1-9月累计销量为1323.5万辆，同比-20.7%。参考历史上正常年份/政策退出年份9月的环比增速均值分别为15.6/17.8%，26年9月乘用车内需表现分别跑输季节性8.3/10.5pct。从分动力类型来看，26年9月燃油车同比-45.4%，高油价持续抑制燃油车需求释放。从分价格区间来看，更高价格敏感程度的20万以下价格区间需求下滑更多。消费者在高油价和“闪充”影响下加速转向具备快充能力的纯电车型，但受制于产能端龙头的供给提升相对较慢。
分省份数据来看，新增首购需求刺激政策的省份需求修复较为显著。根据交强险，26年9月内蒙古/青海的乘用车交强险销量同比增速分别为+17.1/-4.2%，显著跑赢行业整体，主要系其地方政策上对首次购买新车的补贴刺激拉动。
9月新能源乘用车渗透率创历史新高，新能源出口维持高增长。根据交强险数据，9月新能源乘用车交强险销量108.4万辆，同比-16.3%，环比+10.4%。新能源乘用车9月批发口径、交强险口径渗透率分别为65.6%/66.1%，同比分别+12.6pct/+8.0pct。从累计销量来看，26年1-9月新能源乘用车交强险累计销量为754.7万辆，累计同比-13.6%。其中，纯电动和插电式混合动力交强险9月销量分别为76.6/31.8万辆，同比分别-9.4%/-29.2%，环比分别+11.3%/+8.3%；纯电动和插电式混合动力渗透率分别为46.7%/19.4%，同比分别+8.7pct/-0.8pct。根据中汽协，26年9月新能源乘用车月度出口量为55.6万辆，同比+156.5%，环比+8.0%，26年1-9月新能源乘用车月度累计出口量为391.0万辆，同比+134.8%。
新能源销量拉动下9月中国品牌终端份额表现依然亮眼。根据交强险，9月中国品牌乘用车终端销量份额为70.7%，同比+3.6pct；欧系、日系、美系、韩系份额分别为12.7%、9.7%、6.4%、0.5%，同比分别-2.5pct、-1.4pct、+0.5pct、-0.2pct。26年1-9月中国品牌乘用车终端份额为66.5%，较25年同期+1.6pct；新能源拉动中国品牌份额提升30.3pct。
风险提示
政策刺激效果不及预期；行业竞争加剧；海外关税加征风险。
正 文
一、9月乘用车销量内需修复不及预期，或主要系高油价和“闪充”纯电新车供给相对不足
9月乘用车销量内需表现弱于正常季节性，或主要系高油价和“闪充”纯电新车供给相对不足。根据交强险，26年9月国内乘用车交强险销量（不含进口，下同）为164.1万辆，同比-26.3%，环比+7.3%。乘用车26年1-9月累计销量为1323.5万辆，同比-20.7%。参考历史上正常年份/政策退出年份9月的环比增速均值分别为15.6/17.8%，26年9月乘用车内需表现分别跑输季节性8.3/10.5pct。从分动力类型来看，26年9月燃油车同比-45.4%，高油价持续抑制燃油车需求释放。从分价格区间来看，更高价格敏感程度的20万以下价格区间需求下滑更多。同时，消费者在高油价和“闪充”影响下加速转向具备快充能力的纯电车型，但受制于产能端龙头的供给提升相对较慢。
分省份数据来看，新增首购需求刺激政策的省份需求修复较为显著。根据交强险，26年9月内蒙古/青海的乘用车交强险销量同比增速分别为+17.1/-4.2%，显著跑赢行业整体，主要系其地方政策上对首次购买新车的补贴刺激拉动：
（1）青海省：自2026年7月1日起，对个人消费者在省内购买乘用车新车（含燃油车、新能源车）给予补贴：按购车价格分档补贴，5万元（含）至10万元（不含）补贴3000元，10万元（含）至20万元（不含）补贴4000元，20万元（含）以上补贴5000元；
（2）内蒙古：对在呼和浩特市汽车销售企业购买乘用汽车新车（不含营运车辆）的个人消费者给予补贴：购车发票价税合计6万元（含）至15万元（不含）补贴3000元，15万元（含）至20万元（不含）补贴6000元，20万元（含）以上补贴10000元。
乘用车行业库存处于合理位置。根据中汽协、交强险数据，截至26年9月底乘用车行业库存为400.4万辆，其中9月乘用车行业库存增加1.2万辆。从动态库销比（绝对库存/近12个月平均终端销量）来看，截至26年9月底乘用车行业动态库销比为2.5，行业库存处于合理位置。
根据中汽协，26年9月乘用车出口91.9万辆，同比+64.2%。9月乘用车批发销量为258.8万辆，同比-9.5%。从累计销量来看，26年Q1-3季度乘用车累计出口716.4万辆，同比+71.8%；26年Q1-3季度乘用车累计批发销量为1995.8万辆，同比-5.9%。
新能源销量拉动下9月中国品牌终端份额表现依然亮眼。根据交强险，9月中国品牌乘用车终端销量份额为70.7%，同比+3.6pct；欧系、日系、美系、韩系份额分别为12.7%、9.7%、6.4%、0.5%，同比分别-2.5pct、-1.4pct、+0.5pct、-0.2pct。26年Q1-3季度中国品牌乘用车终端份额为66.5%，较25年同期+1.6pct；新能源拉动中国品牌份额提升30.3pct。
二、9月新能源乘用车渗透率创历史新高，出口维持高增长
9月新能源乘用车渗透率创历史新高。根据交强险数据，9月新能源乘用车交强险销量108.4万辆，同比-16.3%，环比+10.4%。新能源乘用车9月批发口径、交强险口径渗透率分别为65.6%/66.1%，同比分别+12.6pct/+8.0pct。从累计销量来看，26年1-9月新能源乘用车交强险累计销量为754.7万辆，累计同比-13.6%。
其中，纯电动和插电式混合动力交强险9月销量分别为76.6/31.8万辆，同比分别-9.4%/-29.2%，环比分别+11.3%/+8.3%；纯电动和插电式混合动力渗透率分别为46.7%/19.4%，同比分别+8.7pct/-0.8pct。
新能源乘用车出口销量维持较高增速。根据中汽协，26年9月新能源乘用车月度出口量为55.6万辆，同比+156.5%，环比+8.0%，26年1-9月新能源乘用车月度累计出口量为391.0万辆，同比+134.8%；新能源乘用车9月批发销量为169.8万辆，同比+12.0%，环比+11.0%，26年1-9月新能源乘用车累计批发量为1157.9万辆，同比+9.6%。
分系别来看，26年9月中国品牌新能源渗透率（中国品牌新能源交强险销量/中国品牌乘用车总销量）为82.9%，美系、欧系和日系新能源渗透率分别为75.8%、11.0%和12.3%。从车企来看，吉利汽车、长城汽车和长安汽车新能源乘用车26年9月渗透率分别为67.4%、64.5%、67.6%。
从分区域月度渗透率来看，2026年9月华南地区、华东地区、华中地区、华北地区、西南地区、西北地区和东北地区新能源渗透率分别为67.6%、68.0%、66.8%、64.5%、63.1%、67.2%和57.8%。
三、重点结构/车型跟踪
风险提示
政策刺激效果不及预期。考虑到以旧换新政策的实施条件和消费者收入预期等因素的影响，政策刺激效果存在不及预期的可能性。
行业竞争加剧。汽车市场竞争日趋激烈，整车企业竞争带来的降价、回款压力将进一步向配套零部件企业传递，同时，零部件企业还将面临资金安全、产品成本控制、产能效率优化、供应链稳定性等多重压力。
海外关税加征风险。在中国品牌车企海外销量不断提升的同时其面临的市场竞争日趋激烈，同时面临海外国家对中国品牌乘用车增加关税的风险。
报告信息
本摘要选自报告：《汽车行业：如何看待乘用车内需修复节奏较慢？》2026-10-26
报告作者：
陈飞彤 S0260524040002
周伟 S0260522090001
张力月 S0260524040004
罗英 S0260525110001
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