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周三市场震荡回升，上证指数收于3681点、上涨0.91%，创业板指上涨3.4%、科创50上涨2.45%；上证50微涨0.23%、WIND微盘股指数上涨1.55%；市场成交1.64万亿元、成交额环比略增。板块方面，通信、电子、机械设备、汽车、传媒等涨幅居前，食品饮料、农业、金融等跌幅居前；个股涨跌比为4154:1235、普涨走势。
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周三市场有几个关注点：
其一，周三市场在上一日美股和亚洲盘日韩股市上涨的联动下震荡走高，双创科技领涨；伴随着三季报披露的尾声，业绩冲击的影响在逐步弱化，市场更多开始在星辰大海和看长做短的逻辑中寻找超跌反弹或修复机会。市场结构看，由于成交额仍相对低位、市场存量博弈的特征依然明显，银行等低波红利品种与科技成长股之间跷跷板轮动，即周二指数下跌而银行护盘，周三则银行等领跌而双创领涨。
其二，从3季报机构持仓数据看，“通信+电子”行业的机构重仓股持仓比例相对中报有所回落，中报时机构重仓股在通信+电子上的配置比例60%+、9月末三季报时50%左右，即使考虑10月份以来双创超额调整带来的市值回落（10月双创跑输大盘15%左右则目前的配置比例或在40-45%），但预计还是高于年初或去年水平（彼时35%左右）；同时，三季报双创的业绩增速同比也有所回落，这大致解释了9月下旬至今双创科技遭遇业绩和拥挤度双杀的归因。又考虑到双创指数技术面的中期趋势走弱，故后期双创科技更多是博弈2-3周内的超跌反弹；除非海外AI硬件链持续高增，否则从逻辑闭环的角度看更偏向包括物理AI、AIGC等AI应用端。
隔夜道琼斯工业指数上涨0.19%、纳斯达克指数上涨0.27%，美联储议息会议维持前期利率不变；夜盘A50微跌0.06%、恒生指数期货上涨0.13%，相对平稳。因此，维持近期的思路：理想的基准参照系是以上周五的3574点附近为底部、反复腾挪并逐步修复回补3761点缺口并延伸至3800点略上方，再上则压力较大；时间窗口则10月末至11月中旬，风格层面则关注银行等红利股与科技成长之间的跷跷板效应并关注银行占全A市值比等指标临近峰值后的资金外溢和风格轮动。其中，外围市场是A股尤其是双创科技能否显著回升的重要外力，这也体现在外盘科技与A股的共振；反之则市场热点不足，仅仅依靠兼具景气下滑的汽车零部件主业的机器人概念股是有难度、毕竟该类个股业绩受汽车行业的拖累而财报多数不佳。短期由于日内波动过大，还是以腾挪自救为主，左侧试盘但不过分冒进；操作上，风物长宜放眼量，短期盯盘角度重点关注次新股和港股指数尤其是双创指数，其能否出现2-3根量价配合的阳线是打破当下“孤阳不生”。偏弱势行情的关键指引（这个概率在增大），毕竟最近一个月双创指数尚未有连续2根阳线。
* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002
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