财通金工 | FOF基金2026年三季报解析

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报告摘要

市场回顾：截至3Q2026，全市场共有670只公募FOF，相比于上季度末增加51只，基金规模合计为3036.79亿元，相比于上季度末减少76.05亿元，减少2.44%。

业绩表现：偏债型FOF基金业绩表现更佳。3Q2026偏债型、平衡型以及偏股型FOF基金区间收益率中位数分别为-0.93%、-7.28%以及-14.24%，均值分别为-1.44%、-7.23%以及-13.82%。

整体配置分析：从基金仓位来看，2022年以来FOF基金持有基金的仓位基本维持在90%上下，3Q2026基金仓位为90.79%，相比于上季度末小幅提升。从股票仓位来看，3Q2026FOF基金直接投资股票的仓位为1.52%，相比于上季度末下降0.16pct。

基金配置分析：从配置数量来看，FOF基金在3Q2026配置数量最高的债券型基金为兴全稳泰A（003949.OF），持有数量为34只。配置数量最高的股票型基金为易方达供给改革（002910.OF），持有数量为27只。配置数量最高的指数型基金为短融ETF海富通（511360.OF），持有数量为82只。配置数量最高的QDII型基金为港股创新药ETF广发（513120.OF），持有数量为20只。从配置规模来看，FOF基金在3Q2026配置规模最高的债券型基金为易方达岁丰添利C（017156.OF），持有规模为20.32亿元。配置规模最高的股票型基金为易方达供给改革（002910.OF），持有规模为8.09亿元。配置规模最高的指数型基金为城投债ETF海富通（511220.OF），持有规模为20.93亿元。配置规模最高的QDII型基金为南方亚洲美元债A人民币（002400.OF），持有规模为4.62亿元。

个人养老金基金分析：截至3Q2026个人养老金基金Y份额规模总计为181.40亿元，其中目标日期型基金规模合计为104.52亿元，目标风险型基金规模合计为76.88亿元。从基金管理人维度来看，截至3Q2026，Y份额个人养老金基金管理规模前三的基金管理人分别为易方达基金、兴证全球基金以及工银瑞信基金，管理规模分别为23.46亿元、20.96亿元以及17.42亿元。

风险提示：历史业绩不预示未来；市场与流动性风险；量化模型失效风险。

通过对基金定期报告进行分析与梳理，可以帮助投资者了解基金产品的运作情况和投资策略。本报告对FOF基金的定期报告进行分析，具体包括基金规模、业绩表现、资产配置以及个人养老金情况等角度，旨在得出FOF基金的交易行为特征以及资产配置概况。

本文所统计分析的FOF基金包括Wind基金投资类型一级分类中为FOF基金，且仅包含初始基金。

为了更加细致、合理地对基金进行分析，我们分别从权益仓位配置角度和资产配置策略角度对FOF基金进行分类，具体如下：

从权益仓位配置角度来看，我们根据近4期年报以及半年报披露的全部持仓计算FOF基金的穿透权益仓位，将FOF基金分为偏债型、平衡型、偏股型以及其他。

■ 偏债型：近4期穿透后的权益仓位均值小于等于30%的FOF基金；

■ 平衡型：近4期穿透后的权益仓位均值大于30%且小于等于60%的FOF基金；

■ 偏股型：近4期穿透后的权益仓位均值大于60%的FOF基金；

从投资配置策略角度来看，我们将FOF基金分为普通型、目标日期型以及目标风险型。

1.市场回顾分析

1.1

规模变动：FOF基金数量有所增长，规模

小幅下降

FOF基金数量有所增长，规模有所下降。截至3Q2026，全市场共存在670只公募FOF基金，相比于上季度末增加51只。公募FOF基金规模合计为3036.79亿元，相比于上季度末减少76.05亿元，减少2.44%。

从权益仓位角度来看，偏债型、平衡型以及偏股型FOF基金规模相比于上季度末均有所下降。从基金数量来看，偏债型、平衡型以及偏股型FOF基金的数量分别为391只、139只以及136只。基金规模分别为2367.44亿元、320.22亿元以及339.32亿元，相比于上季度分别下降24.52亿元、39.31亿元以及22.03亿元。

从投资配置策略角度来看，普通型、目标日期型以及目标风险型FOF基金规模相比于上季度末均有所下降。从基金数量来看，普通型、目标日期型以及目标风险型FOF基金的数量分别为432只、94只以及144只。从基金规模来看，普通型、目标日期型以及目标风险型FOF基金的规模分别为2412.69亿元、248.09亿元以及376.01亿元，相比于上季度分别下降19.76亿元、30.62亿元以及25.67亿元。

我们将基金规模划分为 1 亿元以下、1-3亿元、3-5亿元、5-10亿元、10-20亿元、20-50亿元以及 50亿元以上的规模区间，统计 4Q2017以来FOF基金每季度末在不同规模下的数量占比情况。

从基金规模分布来看，3Q2026基金规模在3亿以下的FOF基金数量占比高达62.76%。基金规模在1亿元以下的数量占比为34.72%，相比于上季度末下降2.91pct。基金规模在1-3亿元的数量占比为28.04%，相比于上季度末下降1.06pct。基金规模在3-5亿元的数量占比为9.20%，相比于上季度末下降0.17pct。基金规模在5-10亿元的数量占比为11.28%，相比于上季度末增长0.07pct。基金规模在10-20亿元的数量占比为6.38%，相比于上季度末下降1.31pct。基金规模在20-50亿元的数量占比为4.30%，相比于上季度末增长0.79pct。基金规模在50亿元以上的数量占比为6.08%，相比于上季度末增长4.58pct。

1.2

新发概况：发行份额呈现下降趋势

FOF基金发行份额相比于上季度末呈现下降趋势。自3Q2021起，FOF基金发行份额开始显现出下降趋势，从3Q2021的513.09亿份下降到4Q2021的348.94亿份再进一步下降到4Q2022的55.71亿份。1Q2023短暂回温到73.69亿份，但3Q2023又出现回落。3Q2026全市场共成立了63只FOF基金，合并发行份额为312.00亿    份，相比于上季度末的486.93亿份下降35.93%。

3Q2026 FOF基金平均发行份额为4.95亿份。廖亮管理的汇添富多资产优选三个月持有A（028279.OF）居于3Q2026合并发行份额榜首，合计发行份额为21.73亿份。

2.FOF基金业绩表现分析

2.1

FOF基金业绩表现

3Q2026FOF基金区间收益率均值为-5.40%，大部分FOF基金在本季度取得负收益。从权益仓位角度来看，偏债型FOF基金业绩表现更佳。从区间收益率中位数来看，偏债型、平衡型以及偏股型FOF基金在3Q2026的区间收益率中位数分别为-0.93%、-7.28%以及-14.24%。相比于上季度末分别下跌2.52pct、16.46pct以及32.64pct。从区间收益率均值来看，偏债型、平衡型以及偏股型FOF基金在3Q2026的区间收益率均值分别为-1.44%、-7.23%以及-13.82%。

从资产配置策略角度来看，普通型FOF基金业绩表现更优。从区间收益率中位数来看，普通型、目标日期型以及目标风险型FOF基金在3Q2026的区间收益率中位数分别为-1.58%、-8.47%以及-3.17%。相比于上季度末分别下跌4.09pct、18.20pct以及7.30pct。从区间收益率均值来看，普通型、目标日期型以及目标风险型FOF基金在3Q2026的区间收益率均值分别为-4.90%、-8.78%以及-4.48%。

2.2

业绩居前的FOF基金

对于偏债型FOF基金，区间收益率排名前三的产品分别为安信稳健多资产优选三个月持有A（025249.OF）、鹏扬多元均衡三个月持有A（026127.OF）以及富达任远稳惠三个月持有A（026484.OF），在3Q2026的区间收益率分别为2.51%、1.86%以及1.66%，相比于偏债型FOF基金收益率均值-1.44%，分别取得了3.95pct、3.30pct以及3.10pct的超额收益。

3.配置分析

本部分统计了FOF基金的配置情况，主要从基金资产配置、基金配置以及个股配置着手分析。

在分析基金配置时，本文将FOF基金的持仓基金划分为债券型、股票型、指数型、QDII型基金，其中债券型、股票型、指数型、QDII型基金的具体划分方法如下：

■ 债券型基金：包括Wind基金投资类型二级分类为偏债混合、短期纯债、中长期纯债、一级债基、二级债基以及可转换债券型基金。    

■ 股票型基金：包括Wind基金投资类型二级分类为普通股票、偏股混合、灵活配置以及平衡混合型基金。

■ 指数型基金：包括Wind基金投资类型二级分类为被动指数、指数增强、被动指数型债券以及增强指数型债券基金。

■ QDII型基金：包括Wind基金投资类型二级分类为国际(QDII)股票型、国际(QDII)混合型、国际(QDII)债券型以及国际(QDII)另类投资基金。

3.1

整体配置：FOF基金持仓结构稳定

FOF基金持仓结构稳定，无大幅波动。从基金仓位来看，可知2022年以来FOF基金持有基金的仓位基本维持在90%上下， 3Q2026基金仓位为90.79%，相比于上季度末小幅提升。

从股票仓位来看，3Q2026基金直接投资股票的仓位为1.52%，相比于上季度末下降0.16pct。

3.2

基金配置：持有债券基金仓位较高

本部分统计了FOF基金自4Q2017以来对不同类别基金的持有情况，并且针对偏债型、平衡型以及偏股型FOF分别统计了其持有基金的分类。

从FOF基金整体来看，较多持有债券型基金。3Q2026FOF基金对于债券型基金、指数型基金以及股票型基金的持有比例分别为61.13%、22.83%以及8.82%。

从偏债型FOF基金来看，3Q2026偏债型FOF基金对于债券型基金、指数型基金以及股票型基金的持有比例分别为69.37%、22.47%以及2.53%。从持仓变动来看，3Q2026持有指数基金、另类投资基金以及股票基金的比例相比于上季度末分别增长1.79pct、1.17pct以及0.76pct，持有债券基金、货币基金以及QDII基金的比例相比于上季度末分别下降3.07pct、0.60pct以及0.06pct。

从平衡型FOF基金来看，配置债券基金、指数基金以及QDII基金的比重有所增加。3Q2026平衡型FOF基金对于债券型基金、股票型基金以及指数型基金的持有比例分别为39.04%、26.78%以及20.77%。从持仓变动来看，债券基金、指数基金以及QDII基金的持有比例有所增加，股票基金、货币基金以及另类投资基金的持有比例有所下降。3Q2026z债券基金、指数基金以及QDII基金的比例相比于上季度末分别增长2.55pct、2.35pct以及0.04pct。3Q2026股票基金、货币基金以及另类投资基金的比例相比于上季度末分别下降4.37pct、0.39pct以及0.18pct。

从偏股型FOF基金来看，3Q2026偏股型FOF基金对于股票型基金、QDII基金以及债券型基金的持有比例分别为51.05%、28.37%以及10.66%。从持仓变动来看，股票基金以及指数基金的持有比例有所下降，QDII基金、债券基金、另类投资基金以及货币基金的持有比例有所增加。3Q2026持有股票基金以及指数基金的比例相比于上季度末分别下降4.23pct以及0.53pct。持有QDII基金、债券基金、另类投资基金以及货币基金的比例相比于上季度末分别增长1.88pct、1.30pct、1.01pct以及0.57pct。

3.3

FOF基金配置数量及规模靠前的基金

本部分从FOF所持的全部基金、持有自家基金以及持有外部基金三个维度出发分别计算FOF基金在3Q2026配置数量最多的基金以及配置规模最高的基金。在具体计算时，将FOF基金所持基金分为债券型、股票型、指数型以及QDII型基金四大类，列示FOF基金3Q2026在上述分类中配置数量以及配置规模前十的基金。

3.3.1.重仓数量及规模靠前的基金

从配置数量上来看，FOF基金在3Q2026配置数量最高的债券型基金为兴全稳泰A（003949.OF），持有的FOF基金数量为34只，该基金的基金经理为王帅。FOF基金在3Q2026配置数量最高的股票型基金为易方达供给改革（002910.OF），持有的FOF基金数量为27只，该基金的基金经理为杨宗昌。FOF基金在3Q2026配置数量最高的指数型基金为短融ETF海富通（511360.OF），持有的FOF基金数量为82只，该基金的基金经理为唐灵儿、陈轶平和陶斐然。FOF基金在3Q2026配置数量最高的QDII型基金为港股创新药ETF广发（513120.OF），持有的FOF基金数量为20只，该基金的基金经理为刘杰。

从配置规模上来看，FOF基金在3Q2026配置规模最高的债券型基金为易方达岁丰添利C（017156.OF），持有的FOF基金规模为20.32亿元，该基金的基金经理为张凯頔和胡剑。FOF基金在3Q2026配置规模最高的股票型基金为易方达供给改革（002910.OF），持有的FOF基金规模为8.09亿元，该基金的基金经理为杨宗昌。FOF基金在3Q2026配置规模最高的指数型基金为城投债ETF海富通（511220.OF），持有的FOF基金规模为20.93亿元，该基金的基金经理为唐灵儿、陈轶平和陶斐然。FOF基金在3Q2026配置规模最高的QDII型基金为南方亚洲美元债A人民币（002400.OF），持有的FOF基金规模为4.62亿元，该基金的基金经理为王子赟。

3.3.2.内部重仓数量及规模靠前的基金

部分基金公司基金产品种类丰富，FOF基金仅投资自家管理人旗下的基金便能满足配置要求，本部分统计FOF基金投资自家管理人旗下基金的情况。

从配置数量上来看，FOF基金在3Q2026配置数量最高的内部债券型基金为富国投资级信用债E（021430.OF），持有的FOF基金数量为16只，该基金的基金经理为朱梦娜。FOF基金在3Q2026配置数量最高的内部股票型基金为易方达新常态A（001184.OF），持有的FOF基金数量为10只，该基金的基金经理为何一铖。FOF基金在3Q2026配置数量最高的内部指数型基金为公司债ETF平安（511030.OF），持有的FOF基金数量为11只，该基金的基金经理为唐煜、王郧和白圭尧。FOF基金在3Q2026配置数量最高的内部QDII型基金为恒生科技ETF广发（513380.OF），持有的FOF基金数量为9只，该基金的基金经理为刘杰。

从配置规模上来看，FOF基金在3Q2026配置规模最高的内部债券型基金为易方达岁丰添利C（017156.OF），持有的FOF基金规模为20.28亿元，该基金的基金经理为张凯頔和胡剑。FOF基金在3Q2026配置规模最高的内部股票型基金为易方达供给改革（002910.OF），持有的FOF基金规模为5.51亿元，该基金的基金经理为杨宗昌。FOF基金在3Q2026配置规模最高的内部指数型基金为信用债ETF广发（159397.OF），持有的FOF基金规模为8.04亿元，该基金的基金经理为洪志。FOF基金在3Q2026配置规模最高的内部QDII型基金为易方达全球成长精选C（012922.OF），持有的FOF基金规模为1.20亿元，该基金的基金经理为郑希。

3.3.3.外部重仓数量及规模靠前的基金

本部分统计FOF基金持有较多的外部基金的情况。

从配置数量上来看，FOF基金在3Q2026配置数量最高的外部债券型基金为兴全稳泰A（003949.OF），持有的FOF基金数量为27只，该基金的基金经理为王帅。FOF基金在3Q2026配置数量最高的外部股票型基金为易方达供给改革（002910.OF），持有的FOF基金数量为21只，该基金的基金经理为杨宗昌。FOF基金在3Q2026配置数量最高的外部指数型基金为短融ETF海富通（511360.OF），持有的FOF基金数量为80只，该基金的基金经理为唐灵儿、陈轶平和陶斐然。FOF基金在3Q2026配置数量最高的外部QDII型基金为港股创新药ETF广发（513120.OF），持有的FOF基金数量为15只，该基金的基金经理为刘杰。

从配置规模上来看，FOF基金在3Q2026配置规模最高的外部债券型基金为东方添益（400030.OF），持有的FOF基金规模为13.45亿元，该基金的基金经理为吴萍萍。FOF基金在3Q2026配置规模最高的外部股票型基金为易方达瑞通C（003840.OF），持有的FOF基金规模为2.65亿元，该基金的基金经理为罗川。FOF基金在3Q2026配置规模最高的外部指数型基金为城投债ETF海富通（511220.OF），持有的FOF基金规模为20.60亿元，该基金的基金经理为唐灵儿、陈轶平和陶斐然。FOF基金在3Q2026配置规模最高的外部QDII型基金为南方亚洲美元债A人民币（002400.OF），持有的FOF基金规模为4.62亿元，该基金的基金经理为王子赟。

3.4

FOF基金持仓增配较多的基金

本部分我们计算FOF基金相比于上季度末增配最多的基金，从增配数量以及增配规模两个角度出发进行分析。

3.4.1.增配较多的基金

从增配数量来看，FOF基金在3Q2026相比于上季度末增配数量最多的债券型基金为大成民稳增长C（008847.OF），增配的FOF基金数量为12只，该基金的基金经理为徐雄晖。增配数量最多的股票型基金为诺安多策略C（023350.OF），增配的FOF基金数量为15只，该基金的基金经理为孔宪政。增配数量最多的指数型基金为黄金股ETF永赢（517520.OF），增配的FOF基金数量为22只，该基金的基金经理为刘庭宇。增配数量最多的QDII型基金为港股创新药ETF广发（513120.OF），增配的FOF基金数量为15只，该基金的基金经理为刘杰。

从配置规模来看，FOF基金在3Q2026相比于上季度末增配规模最高的债券型基金为兴全恒信A（016481.OF），增配的FOF基金规模为6.26亿元，该基金的基金经理为田志祥。增配规模最高的股票型基金为易方达新享C（001343.OF），增配的FOF基金规模为1.99亿元，该基金的基金经理为罗川。增配规模最高的指数型基金为易方达中债新综合D（021606.OF），增配的FOF基金规模为7.62亿元，该基金的基金经理为杨真。增配规模最高的QDII型基金为国富亚洲机会C（021662.OF），增配的FOF基金规模为1.98亿元，该基金的基金经理为徐成。

3.4.2 增配较多的内部基金

从增配数量来看，FOF基金在3Q2026相比于上季度末增配数量最多的内部债券型基金为平安惠聚纯债（006544.OF），增配的FOF基金数量为6只，该基金的基金经理为高勇标。增配数量最多的内部股票型基金为易方达易百智能量化策略C（005438.OF），增配的FOF基金数量为5只，该基金的基金经理为刘阳。增配数量最多的内部指数型基金为易方达中债新综合D（021606.OF），增配的FOF基金数量为9只，该基金的基金经理为杨真。增配数量最多的内部QDII型基金为港股创新药ETF广发（513120.OF），增配的FOF基金数量为3只，该基金的基金经理为刘杰。

从配置规模来看，FOF基金在3Q2026相比于上季度末增配规模最高的内部债券型基金为易方达安源中短债A（110053.OF），增配的FOF基金规模为4.76亿元，该基金的基金经理为刘琬姝和李一硕。增配规模最高的内部股票型基金为易方达产业升级C（011823.OF），增配的FOF基金规模为2.03亿元，该基金的基金经理为祁禾。增配规模最高的内部指数型基金为易方达中债新综合D（021606.OF），增配的FOF基金规模为6.56亿元，该基金的基金经理为杨真。增配规模最高的内部QDII型基金为交银环球精选A（519696.OF），增配的FOF基金规模为1.01亿元，该基金的基金经理为蔡铮和陈舒薇。

3.4.3 增配较多的外部基金

从增配数量来看，FOF基金在3Q2026相比于上季度末增配数量最多的外部债券型基金为大成民稳增长C（008847.OF），增配的FOF基金数量为12只，该基金的基金经理为徐雄晖。增配数量最多的外部股票型基金为诺安多策略C（023350.OF），增配的FOF基金数量为15只，该基金的基金经理为孔宪政。增配数量最多的外部指数型基金为黄金股ETF永赢（517520.OF），增配的FOF基金数量为22只，该基金的基金经理为刘庭宇。增配数量最多的外部QDII型基金为港股创新药ETF广发（513120.OF），增配的FOF基金数量为12只，该基金的基金经理为刘杰。

从配置规模来看，FOF基金在3Q2026相比于上季度末增配规模最高的外部债券型基金为大成民稳增长C（008847.OF），增配的FOF基金规模为2.69亿元，该基金的基金经理为徐雄晖。增配规模最高的外部股票型基金为易方达瑞通C（003840.OF），增配的FOF基金规模为1.90亿元，该基金的基金经理为罗川。增配规模最高的外部指数型基金为公司债ETF易方达（511110.OF），增配的FOF基金规模为6.99亿元，该基金的基金经理为杨真、陆丛凡和陈若男。增配规模最高的外部QDII型基金为国富亚洲机会C（021662.OF），增配的FOF基金规模为1.98亿元，该基金的基金经理为徐成。

3.5

股票配置：直接参与股票投资的FOF基金

数量有所下降

本部分分析了FOF基金直接投资于股票的情况，包括直接投资股票的FOF基金数量占比、FOF基金行业配置以及FOF基金个股配置。

3.5.1 直接参与股票投资的FOF基金数量有所下降

2019年以来，直接参与股票投资的FOF基金数量占比稳步上升，到1Q2021数量占比达历史最高水平，此后呈现下降趋势。3Q2026共有226只FOF基金直接参与股票投资，其中偏债型、平衡型以及偏股型FOF基金分别有132只、53只以及41只，占FOF基金总数量的35.76%，相比于上季度末下降1.36pct。

3.5.2 中信一级行业配置情况

本报告使用中信行业计算FOF基金行业配置情况，分析FOF基金直接参与股票投资时对于行业的配置偏好。

A股配置方面，3Q2026FOF基金重仓股市值排名前三的行业为电子、电力及公用事业以及有色金属，分别配置18.61%、14.11%以及10.60%。从分位点看，电力及公用事业、电子以及有色金属行业占比处于历史高位，而商贸零售、消费者服务以及家电行业则关注度较低。

从增减持情况来看，3Q2026FOF基金相比于上季度末主动加仓前三的行业分别为有色金属、电力及公用事业以及医药，分别加仓6.40pct、3.29pct以及2.39pct。主动减仓前三的行业分别为通信、石油石化以及电子，分别减仓5.16pct、1.89pct以及1.83pct。

3.5.3 重仓个股市值分析

本部分列示了FOF基金在3Q2026重仓配置绝对市值以及重仓配置市值比排名前二十的股票。其中，重仓个股配置绝对市值是指FOF基金在本季度末重仓配置该个股的市值之和。配置市值比是指FOF基金重仓配置该个股的数量之和占该股票的流通股本的比重。

3Q2026FOF基金重仓配置绝对市值前三的股票分别为首华燃气、长鑫科技以及盛达资源，持股市值分别为2.86亿元、2.17亿元以及1.88亿元。配置市值比前三的股票分别为首华燃气、登康口腔以及盛达资源，持股数量占流通股比分别为3.26%、1.20%以及0.91%。

4.Y份额个人养老金基金稳步扩容

本部分统计了Y份额的养老目标FOF基金的规模以及业绩情况，截至3Q2026，Y份额个人养老金基金共计218只，基金规模合计为181.40亿元，相比于上季末减少7.61亿元。

4.1

个人养老金基金持续扩容，Y份额合计

181.40亿元

4Q2022以来，个人养老金基金规模与数量稳步增长。从基金规模来看，截至3Q2026个人养老金基金Y份额规模总计为181.40亿元，其中目标日期型基金规模合计为104.52亿元，目标风险型基金规模合计为76.88亿元。基金规模相比于上季度末出现小幅减少，其中目标日期型基金规模相比于上季末减少5.99亿元，目标风险型基金规模相比于上季末减少1.62亿元。

从基金数量来看，截至3Q2026，全市场共有218只个人养老金基金Y份额，其中目标日期型基金有84只，目标风险型基金有134只。个人养老金基金数量相比于上季末增长3只，其中目标日期型基金相比于上季末持平，目标风险型基金增长3只。

从基金规模增长来看，相比于上季度末增长最大的Y份额个人养老金基金为易方达汇康稳健养老目标一年持有Y（017331.OF），该基金在本季度末基金规模为2.41亿元，相比于上季度末增长0.28亿元。

从基金类型来看，基金规模增长前20的Y份额个人养老金基金中，包含16只目标风险型基金以及4只目标日期型基金。从基金规模增长分布来看，Y份额个人养老金基金规模增长幅度较小，基金规模增长超过0.1亿元的Y份额个人养老金基金仅有2只。

我们统计了3Q2026各个基金管理人旗下Y份额个人养老金基金的数量和规模。从在管产品规模来看，截至3Q2026，Y份额个人养老金基金管理规模前三的基金管理人分别为易方达基金、兴证全球基金以及工银瑞信基金，管理规模分别为23.46亿元、20.96亿元以及17.42亿元。这三位基金管理人旗下基金规模最大Y份额个人养老金基金分别为易方达汇诚养老2043三年Y（017253.OF）、兴全安泰积极养老目标五年Y（017386.OF）以及工银养老2050五年持有Y（017353.OF）。

从在管产品数量来看，截至3Q2026，Y份额个人养老金基金管理数量前四的基金管理人分别为易方达基金、华夏基金、广发基金以及南方基金，旗下分别有14只、12只、12只以及12只Y份额个人养老金基金。

4.2

Y份额个人养老金基金业绩表现

截至3Q2026，有215只Y份额个人养老金基金成立满一个季度，这215只基金的区间收益率均值为-5.98%，区间收益率中位数为-5.09%。有16只基金取得正收益。包括3只目标日期型基金以及13只目标风险型基金。

从分类型区间收益率中位数来看，目标风险型Y份额个人养老金基金表现更优。目标日期型Y份额个人养老金基金在3Q2026区间收益率中位数为-8.26%，目标风险型区间收益率中位数为-3.17%。

3Q2026区间收益率排名第一的Y份额个人养老金基金为徐欢管理的鑫元鑫选稳健养老目标一年持有Y（021437.OF），区间收益率为1.66%。该基金成立于2024年7月2日，截至3Q2026，基金规模为0.003亿元。

风险提示

1、历史业绩不预示未来：基金的历史业绩表现受特定时期市场环境、政策导向及管理人策略等多重因素影响，不必然预示未来表现。报告内容既不构成对任何基金产品的投资推荐，亦不承诺或保证特定收益水平；

2、市场与流动性风险：证券市场受宏观经济、政策及流动性等多因素影响，基金投资需承担市场环境变化、利率波动等带来的净值波动风险；

3、量化模型失效风险：报告中的分析基于历史数据和特定量化模型，存在过时或失效的可能。在市场极端行情、因子风格剧烈切换或交易机制改变时，模型可能因路径依赖而失效，引致判断偏差。

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证券研究报告：《FOF基金2026年三季报解析》

对外发布时间：2026年10月28日

报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

缪铃凯 SAC 执业证书编号：S0160525060003

韩乾 SAC 执业证书编号：S0160525060004

姚远超 SAC 执业证书编号：S0160526040001

张淼 SAC 执业证书编号：S0160525080008

联系人：武义轩