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投资要点
新能源汽车：总体持仓下降，中游&整车&核心零部件&充电桩板块上升，上游锂矿、新技术板块下降。
新能源汽车板块总体2026Q3持仓占总市值比重为3.42%，环比下降0.15pct。2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为5.28%、4.57%、4.39%、3.57%、3.42%。1）上游锂矿2026Q3整体持仓下降1.02pct至3.27%。2）中游板块持仓整体上升0.12pct至4.93%，电池、正极、隔膜、添加剂持仓上升，结构件、负极、六氟磷酸锂及电解液、铝箔、铜箔持仓下降。3）整车、核心零部件、充电桩2026Q3持仓上升。4）新技术板块2026Q3持仓下降0.82pct 至 2.73%，钠离子电池、复合集流体、固态电池持仓下降。
新能源：光伏、风电下降，核电上升。
光伏板块2026Q3 持仓占总市值比重环比下降至2.23%（-0.57pct），2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为4.18%、3.64%、3.51%、2.80%、2.23%。硅料、硅片、电池、组件、逆变器持仓下降。1）硅料环节下降0.02pct；2）硅片环节下降0.26pct；3）电池下降0.51pct；4）一体化组件下降0.11pct；5）逆变器环节下降1.81pct；6）辅材环节：支架、EPC、金刚线、石英坩埚持仓上升，胶膜、玻璃、设备、银浆持仓下降。
风电板块2026Q3 持仓占总市值比重环比下降至2.86%（-1.37pct），2025Q3—2026Q3 分别为3.46%、2.36%、5.08%、4.23%、2.86%。1）整机环节上升0.12pct；2）塔筒、海桩及锚链环节下降0.30pct；3）海缆环节下降2.81pct；4）铸锻件、结构件环节上升0.13pct；5）轴承、滚子环节基本持平；6）叶片及材料环节上升1.00pct。
核电板块2026Q3 持仓占总市值比重环比上升至1.32%（+0.05pct），2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为0.73%、0.91%、2.14%、1.27%、1.32%。
工控&电力设备：工控、人形机器人板块持仓上升，电力设备、AIDC下降。
工控&电力电子板块2026Q3 持仓占总市值比重为4.58%，环比上升0.69pct。2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为6.21%、4.63%、4.56%、3.90%、4.58%。
电力设备板块整体2026Q3持仓占总市值比重为2.97%，环比下降0.20pct。2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为4.15%、4.15%、4.20%、3.16%、2.97%。
储能：总体持仓下降，电池、EPC上升，PCS、大储集成、户储/工商储下降。
储能板块总体2026Q3持仓占总市值比重为3.98%，环比下降0.43pct。2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为7.26%、6.65%、5.45%、4.41%、3.98%。1）储能电池2026Q3持仓占总市值比重为6.15%；2）PCS板块2026Q3持仓占总市值比重为3.84%；3）大储集成2026Q3持仓占总市值比重为1.96%；4）户储&工商储2026Q3持仓占总市值比重为2.87%；5）EPC板块2026Q3持仓占总市值比重为0.22%。
风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金三季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。
注：如非特殊注明，本文上升、下降均为环比数据
正文
1.前言
我们基于全市场14379支基金的2026Q3前十大持仓数据进行了定量分析，包含股票型、债券型、混合型和被动指数型基金等，主要统计基金的前十大重仓股在电新行业中的占比变化，从电新板块、电新子行业和个股三个维度进行了统计分析。其中，电新板块的统计股票数量462，超过申万（363）和中信（301）的一级板块股票池的数量。根据公募基金定期报告披露规则，一季报和三季报仅披露前十大重仓股，半年报和年报是在一个月内披露前十大重仓，三个月内披露全部持仓，所以我们尽量选取同口径的数据给投资者展现趋势。
2. 电新整体持仓分析：电新重仓市值在基金全部重仓市值的比例环比下降1.33pct至8.93%
下面两张图从三个角度表达了公募基金持仓的变化，其中“基金持仓占总市值比例”最能反映市场上公募投资者对于电新板块的配置情况，2022Q3下降至6.63%，2022Q4进一步下降至5.88%，2023Q1进一步下滑至5.12%，2023Q2回升至5.34%，2023Q3下降至4.67%，2023Q4进一步下降至4.57%，2024Q1进一步下降至4.43%，2024Q2回升至4.66%，2024Q3 下降至4.39%，2024Q4 上升至4.77%，2025Q1下降至4.24%，2025Q2进一步下降至4.03%，2025Q3 回升至4.59%，2025Q4 下降至3.88%，2026Q1 回升至3.94%，2026Q2 下降至3.07%，2026Q3进一步下滑至2.86%。以电新重仓股市值占基金重仓股票市值比例为指标，2026Q3占比8.93%，环比下降1.33pct；以电新重仓股市值占基金股票投资市值比例为指标，2026Q3占比4.31%，环比下降0.89pct；以电新股基金持仓市值占电新股总市值比例为指标，2026Q3占比2.86%，环比下降0.21pct。
3. 电新子行业持仓分析：工控板块上升，电动车、光伏、风电、电力设备、储能板块下降
我们基于全市场14379支基金的2026Q3前十大持仓数据，对电新板块的股票进行详细拆分，共覆盖462只股票，股票分类结构及对应股票数如下图：
分板块看，2026Q3 新能源汽车板块基金持股占总市值比例环比下降0.15pct至3.42%（剔除整车板块后为下降0.09pct至4.05%），光伏板块环比下降0.57pct至2.23%，风电板块环比下降1.37pct至2.86%，工控&电力电子板块环比上升0.69pct至4.58%，电力设备板块环比下降0.20pct至2.97%，储能板块环比下降0.43pct至3.98%。
配置层面，2026Q3电新总体持股市值占基金重仓市值比例为8.9%，低配1.65pct，其中光伏、电网&AIDC、风电板块分别占比0.98%、1.21%、0.68%，分别低配0.50pct、0.20pct、0.12pct，电动车、储能、工控板块占比5.66%、3.44%、0.65%，超配0.06pct、0.51pct、0.17pct（持股市值占基金重仓市值比例与板块股票市值占全市场股票市值比例比较）。
3.1. 新能源汽车：总体持仓下降，中游&整车&核心零部件&充电桩板块上升，上游锂矿&新技术板块下降
我们覆盖了锂电上游、锂电中游（包含电池、正极、负极、隔膜、六氟磷酸锂及电解液、添加剂、铝箔、铜箔、结构件）、核心零部件、整车、充电桩、新技术（包含钠离子电池、复合集流体）等六大板块，分别统计了13、62、14、14、22、33只股票。新能源汽车板块总体2026Q3持仓占总市值比重为3.42%，环比下降0.15pct。2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为5.28%、4.57%、4.39%、3.57%、3.42%。
3.1.1. 上游锂矿2026Q3整体持仓下降1.02pct至3.27%
天齐锂业持仓占比2.84%（-1.35pct），赣锋锂业占比2.95%（-0.80pct），雅化集团占比5.53%（-1.37pct）。
3.1.2. 中游板块持仓整体上升0.12pct至4.93%，电池、正极、隔膜、添加剂持仓上升，结构件、负极、六氟磷酸锂及电解液、铝箔、铜箔持仓下降
1）电池上升0.06pct至5.99%，其中亿纬锂能占比6.74%（+0.97pct），宁德时代占比6.52%（+0.16pct），国轩高科占比0.46%（-0.04pct）；2）结构件下降 1.20pct 至 5.32%，其中科达利6.78%（-0.29pct）；3）正极上升0.23pct 至 2.51%，华友钴业5.64%（-0.51pct），当升科技2.43%（+1.31pct），湖南裕能3.64%（-0.02pct），容百科技 0.24%（+0.20pct），中伟股份0.40%（-0.08pct），德方纳米0.08%（-0.47pct），此处正极包括前驱体、三元、铁锂；4）负极下降0.30pct至1.49%，其中璞泰来占比1.78%（-0.60pct），尚太科技3.43%（-0.47pct）；5）隔膜上升1.17pct 至4.47%，其中星源材质10.76%（+6.81pct），恩捷股份2.85%（+0.27pct），佛塑科技 0.82%（-0.39pct）；6）六氟磷酸锂及电解液下降0.47pct至4.47%，其中新宙邦11.08%（+2.74pct），天赐材料4.28%（-1.77pct）；7）添加剂上升0.01pct 至 0.58%，其中天奈科技0.32%（+0.03pct）；8）铝箔下降1.75pct至2.99%，其中鼎胜新材4.03%（-2.11pct）；9）铜箔下降0.58pct至0.65%，其中嘉元科技2.96%（0.40pct）
3.1.3. 整车、核心零部件、充电桩2026Q3持仓上升
具体数值来看，整车环比上升0.31pct 至1.23%，其中比亚迪持仓占比1.00%（+0.17pct）；核心零部件环比上升0.57pct至3.70%，其中三花智控持仓占比3.58%（0.26pct），宏发股份持仓占比9.00%（+0.40pct）；充电桩环比上升0.66pct至1.83%。
3.1.4. 新技术板块2026Q3持仓下降0.82pct至2.73%，钠离子电池、复合集流体、固态电池持仓下降
新技术2025Q3—2026Q3 基金持仓占比分别为2.00%、1.79%、1.57%、3.56%、2.73%。1）钠离子电池下降1.53pct至2.47%，其中元力股份占比0.74%（+0.74pct），传艺科技占比0.22%（+0.22pct），维科技术占比0.70%（+0.19pct）；2）复合集流体下降0.04pct 至 3.25%，其中东威科技5.44%（+4.12pct），骄成超声10.78%（-1.36pct），宝明科技0.00%（持平）；3）固态电池方面持仓下降0.36pct至1.70%，其中上海洗霸0.29%（+0.19pct），金龙羽0.48%（+0.48pct），先惠技术 1.11%（-0.72pct），纳科诺尔 1.08%（1.85pct）。
3.2. 新能源：光伏、风电下降、核电上升
我们将新能源板块拆分为光伏、风电、核电，分别统计81、46、9只股票。
3.2.1. 光伏板块2026Q3持仓占总市值比重环比下降至2.23%（-0.57pct）
2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为4.18%、3.64%、3.51%、2.80%、2.23%。硅料、硅片、电池、组件、逆变器持仓下降。1）硅料环节下降0.02pct，2025Q3—2026Q3分别为3.83%、1.90%、1.75%、1.21%、1.19%，通威股份 2.09%（+0.21pct），大全能源 0.63%（-0.65pct），合盛硅业0.45%（-0.08pct）；2）硅片环节下降0.26pct，2025Q3—2026Q3分别为3.87%、3.52%、3.31%、2.37%、2.11%，隆基绿能3.03%（-0.16pct），TCL 中环1.46%（-0.59pct），双良节能 0.00%（微降不足 0.01pct）；3）电池下降0.51pct，2025Q3—2026Q3 分别为4.74%、3.29%、5.14%、4.44%、3.92%，其中钧达股份0.22%（-0.47pct），琏升科技0.00%（持平），爱旭股份7.13%（-1.38pct）；4）一体化组件下降0.11pct，2025Q3—2026Q3 分别为3.53%、2.84%、2.63%、2.20%、2.09%，其中天合光能3.19%（-0.36pct），晶澳科技 3.00%（+0.41pct），晶科能源 1.34%（-0.14pct），横店东磁 1.53%（-0.12pct），隆基绿能 3.03%（-0.16pct）；5）逆变器环节下降 1.81pct，2025Q3—2026Q3分别为8.56%、8.37%、7.22%、5.91%、4.11%，其中德业股份3.48%（-1.72pct），阳光电源5.90%（-2.00pct），固德威 0.64%（-2.42pct），禾迈股份 0.00%（持平），锦浪科技1.12%（-2.63pct），昱能科技 0.07%（+0.07pct）；6）辅材环节：支架、EPC、金刚线、石英坩埚持仓上升，胶膜、玻璃、设备、银浆持仓下降。其中福斯特1.17%（+0.04pct）、明冠新材1.04%（+0.60pct）；玻璃下降0.15pct，其中福莱特2.21%（-0.23pct）；支架上升0.26pct，其中中信博 0.21%（+0.19pct）；EPC 上升 0.52pct，其中林洋能源 1.77%（+1.77pct），晶科科技0.01%（基本持平）；设备下降0.16pct，其中奥特维1.11%（+0.70pct），迈为股份5.08%（-0.58pct），晶盛机电2.92%（+0.57pct），捷佳伟创0.00%（微降不足0.01pct）；金刚线上升0.09pct，其中高测股份0.00%（-0.64pct），美畅股份0.00%（-0.12pct）；银浆下降2.48pct，其中聚和材料0.83%（-3.91pct），帝科股份0.00%（-1.04pct），苏州固锝0.00%（-0.33pct）；石英坩埚上升0.39pct，其中石英股份0.58%（+0.46pct），欧晶科技0.00%（持平）
3.2.2. 风电板块2026Q3持仓占总市值比重环比下降至2.86%（-1.37pct）
风电板块2025Q3—2026Q3分别为3.46%、2.36%、5.08%、4.23%、2.86%。1）整机环节上升0.12pct，2025Q3—2026Q3分别为3.35%、2.55%、2.58%、0.80%、0.92%，其中明阳智能1.56%（+0.11pct），三一重能0.03%（-0.05pct），金风科技 1.21%（+0.25pct），运达股份0.16%（+0.12pct），电气风电0.00%（微降不足0.01pct）；2）塔筒、海桩及锚链环节下降0.30pct，2025Q3—2026Q3 分别为4.47%、2.55%、2.87%、1.11%、0.81%，其中大金重工0.84%（-0.69pct），天顺风能1.28%（+0.02pct），亚星锚链 1.03%（-0.18pct），海力风电0.75%（+0.45pct），泰胜风能0.25%（微降不足0.01pct），天能重工0.00%（持平）；3）海缆环节下降2.81pct，2025Q3—2026Q3分别为5.91%、3.05%、11.38%、7.72%、4.91%，其中东方电缆1.91%（+0.01pct）、中天科技5.88%（-0.99pct）、亨通光电6.38%（-4.08pct）、起帆电缆0.00%（-0.01pct）、宝胜股份 0.00%（-0.01pct）；4）铸锻件、结构件环节上升0.13pct，2025Q3—2026Q3分别为0.78%、0.64%、1.00%、0.37%、0.50%，其中振江股份1.00%（+0.88pct）、日月股份1.66%（+0.17pct）、金雷股份 0.00%（-0.17pct）、中环海陆0.00%（持平）、广大特材0.00%（持平）、海锅股份1.23%（+1.23pct）；5）轴承、滚子环节基本持平，2025Q3—2026Q3分别为1.77%、3.39%、2.47%、1.60%、1.60%，其中五洲新春4.69%（-0.38pct）、长盛轴承0.53%（+0.53pct）、双飞股份 0.02%（+0.02pct）、国机精工1.35%（+0.02pct）； 6）叶片及材料环节上升1.00pct，2025Q3—2026Q3分别为2.37%、1.29%、1.53%、2.91%、3.91%，其中时代新材0.00%（-0.04pct）、中材科技6.75%（+2.09pct）、吉林化纤0.00%（持平）。
3.2.3. 核电板块2026Q3持仓占总市值比重环比上升至1.32%（+0.05pct）
核电板块2025Q3—2026Q3持仓比例分别为0.73%、0.91%、2.14%、1.27%、1.32%。
3.3. 工控&电力设备：工控、人形机器人板块持仓上升，电力设备、AIDC下降
工控&电力设备板块我们统计了工控&电力电子、国内电力设备、电力设备出海、AIDC 和人形机器人五大板块，分别统计25、48、21、18、93只股票。
3.3.1. 工控&电力电子板块2026Q3持仓占总市值比重为4.58%，环比上升0.69pct
2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为6.21%、4.63%、4.56%、3.90%、4.58%。其中汇川技术持仓占比5.44%（+2.21pct），2025Q3—2026Q3分别为9.84%、7.68%、6.46%、3.23%、5.44%；宏发股份持仓占比9.00%（+0.40pct）、中控技术持仓占比9.51%（-2.39pct）、科华数据持仓占比0.89%（+0.77pct）、科士达持仓占比4.43%（+3.48pct）、麦格米特持仓占比4.03%（+0.12pct）、鸣志电器持仓占比0.22%（+0.22pct）、伟创电气持仓占比0.00%（持平）
3.3.2. 电力设备板块整体2026Q3持仓占总市值比重为2.97%，环比下降0.20pct
电力设备板块2025Q3—2026Q3持仓比例分别为4.15%、4.15%、4.20%、3.16%、2.97%。1）国内电力设备板块2026Q3持仓占总市值比重为1.36%，环比上升0.43pct。2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为0.61%、0.48%、1.41%、0.93%、1.36%。其中中国西电持仓占比1.60%（+0.20pct）、保变电气持仓占比1.05%（+1.05pct）、平高电气持仓占比2.76%（+2.75pct）、智洋创新持仓占比0.21%（-0.15pct）、许继电气持仓占比1.36%（+1.35pct）、国电南瑞持仓占比2.30%（+0.30pct），国电南瑞2025Q3—2026Q3持仓比例分别为0.71%、0.95%、2.54%、2.01%、2.30%。2）电力设备出海板块2026Q3持仓占总市值比重为3.22%，环比上升0.08pct。2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为3.52%、3.85%、5.41%、3.15%、3.22%。其中特变电工持仓占比4.90%（+0.04pct）、良信股份持仓占比4.16%（+0.69pct）、正泰电器持仓占比5.52%（+2.59pct）、法拉电子持仓占比0.51%（-3.01pct）、伊戈尔持仓占比0.00%（-0.30pct）、海兴电力持仓占比0.90%（+0.88pct）、炬华科技持仓占比0.00%（-0.08pct）。3）AIDC 板块2026Q3持仓占总市值比重为4.75%，环比下降0.41pct。2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为8.01%、7.84%、7.28%、5.16%、4.75%。其中阳光电源持仓占比5.90%（-2.00pct）、金盘科技持仓占比3.85%（+1.44pct）、四方股份持仓占比0.32%（-2.58pct）、思源电气持仓占比5.22%（-0.38pct）、麦格米特持仓占比4.03%（+0.12pct）和中恒电气持仓占比0.32%（-0.80pct）。
3.3.3. 人形机器人板块2026Q3持仓占总市值比重为2.88%，环比上升0.50pct
人形机器人板块2025Q3—2026Q3持仓比例分别为5.86%、4.02%、3.27%、2.38%、2.88%。其中三花智控持仓占比3.58%（-0.26pct）、拓普集团持仓占比2.08%（+0.28pct）、恒立液压持仓占比2.43%（-0.05pct）、浙江荣泰持仓占比8.90%（基本持平）、五洲新春持仓占比4.69%（-0.38pct）、斯菱股份持仓占比8.95%（+0.99pct）。
3.4 储能：总体持仓下降，电池、EPC上升，PCS、大储集成、户储/工商储下降
我们覆盖了储能电池、PCS、大储集成、户储&工商储、EPC共38只股票。储能板块总体2026Q3持仓占总市值比重为3.98%，环比下降0.43pct。2025Q3—2026Q3持仓比例分别为7.26%、6.65%、5.45%、4.41%、3.98%。
3.4.1. 储能电池2026Q3持仓占总市值比重为6.15%，环比上升0.10pct
储能电池2025Q3—2026Q3持仓比例分别为11.16%、9.92%、7.93%、6.06%、6.15%。其中宁德时代持仓占比6.52%（+0.16pct），亿纬锂能持仓占比6.74%（+0.97pct），蔚蓝锂芯持仓占比7.88%（+0.82pct），鹏辉能源持仓占比5.57%（-5.34pct），欣旺达持仓占比2.67%（+2.43pct）。
3.4.2. PCS 板块2026Q3持仓占总市值比重为3.84%，环比下降1.41pct
PCS 2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为7.61%、7.50%、6.48%、5.25%、3.84%。其中盛弘股份持仓占比7.88%（+1.98pct），新风光3.56%（+2.69pct），上能电气0.00%（持平），科士达4.43%（+3.48pct）。
3.4.3. 大储集成2026Q3持仓占总市值比重为1.96%，环比下降0.93pct
储大储集成2025Q3—2026Q3持仓比例分别为3.51%、3.76%、3.06%、2.90%、1.96%。其中阳光电源持仓占比5.90%（-2.00pct），天合光能持仓占比3.19%（-0.36pct），海博思创持仓占比0.89%（-1.59pct）。
3.4.4. 户储/工商储2026Q3持仓占总市值比重为2.87%，环比下降0.84pct
户储/工商储2025Q3—2026Q3持仓比例分别为3.35%、3.17%、5.77%、3.71%、2.87%。其中德业股份持仓占比3.48%（-1.72pct），固德威持仓占比0.64%（-2.42pct），锦浪科技持仓占比1.12%（-2.63pct）。
3.4.5. EPC板块2026Q3持仓占总市值比重为0.22%，环比上升0.12pct
EPC2025Q3—2026Q3 持仓比例分别为2.01%、2.63%、0.80%、0.10%、0.22%。其中林洋能源持仓占比1.77%（+1.77pct），晶科科技0.01%（基本持平）。
4. 电新个股的基金持仓环比增速前十持股占总市值分析
4.1. 2026Q3 基金持仓环比增速前十
1）长高电气：2026Q3提升9.18pct至9.18%，基金持股市值约6.48亿元。
2）星源材质：2026Q3提升6.81pct至10.76%，基金持股市值约25.32亿元。
3）雷赛智能：2026Q3提升5.74pct至5.81%，基金持股市值约9.64亿元。
4）科森科技：2026Q3提升5.43pct至6.79%，基金持股市值约9.12亿元。
5）金沃股份：2026Q3提升5.08pct至5.08%，基金持股市值约3.19亿元。
6）步科股份：2026Q3提升4.90pct至4.90%，基金持股市值约4.24亿元。
7）征和工业：2026Q3提升4.79pct至4.79%，基金持股市值约3.30亿元。
8）东威科技：2026Q3提升4.12pct至5.44%，基金持股市值约9.80亿元。
9）力星股份：2026Q3提升3.88pct至3.88%，基金持股市值约1.91亿元。
10）中大力德：2026Q3提升3.81pct至3.86%，基金持股市值约4.52亿元。
4.2. 2026Q3 基金持仓市值前十
1）宁德时代：877.72亿元，基金持仓占总市值比例6.52%，环比+0.16pct。
2）阳光电源：100.87亿元，基金持仓占总市值比例5.90%，环比-2.00pct。
3）亨通光电：86.34亿元，基金持仓占总市值比例6.38%，环比-4.08pct。
4）汇川技术：76.53亿元，基金持仓占总市值比例5.44%，环比+2.21pct。
5）比亚迪：75.91亿元，基金持仓占总市值比例1.00%，环比+0.17pct。
6）亿纬锂能：72.94亿元，基金持仓占总市值比例6.74%，环比+0.97pct。
7）中天科技：62.42亿元，基金持仓占总市值比例5.88%，环比-0.99pct。
8）中材科技：61.36亿元，基金持仓占总市值比例6.75%，环比+2.09pct。
9）中控技术：60.26亿元，基金持仓占总市值比例9.51%，环比-2.39pct。
10）新宙邦：55.57亿元，基金持仓占总市值比例11.08%，环比+2.74pct。
4.3. 2026Q3 基金持仓降幅前十
鹏辉能源（-5.34pct）、中际联合（-5.02pct）、星源卓镁（-4.41pct）、三孚新科（-4.12pct）、亨通光电（-4.08pct）、聚和材料（-3.91pct）、天华新能（-3.82pct）、美湖股份（-3.49pct）、多氟多（-3.37pct）、法拉电子（-3.01pct）。
4.4. 2026Q3 基金持仓市值占总市值比例前十
新雷能（13.59%）、北特科技（12.15%）、新宙邦（11.08%）、骄成超声（10.78%）、星源材质（10.76%）、中控技术（9.51%）、恒帅股份（9.43%）、长高电气（9.18%）、新泉股份（9.01%）、宏发股份（9.00%）。
5. 电新各板块海外持仓分析
三季度海外持仓整体有所下降，核电板块小幅上升，电池、AIDC、工控、光伏、核心零部件等板块有所下降。核电板块3.55%（+0.01pct），小幅上升；电池11.06%（1.60pct）、AIDC8.42%（-2.25pct）、工控 6.88%（-2.01pct）、光伏 4.74%（-0.18pct）、核心零部件7.15%（-1.77pct）、上游材料5.59%（-0.50pct）、锂电池中游 3.90%（-1.01pct）、整车4.10%（-0.81pct）、充电桩 6.46%（-0.98pct）、风电 2.85%（-1.34pct）、PCS 5.73%（-2.30pct）、大储集成 6.37%（-0.62pct）、户储&工商储 9.57%（-1.28pct）、国内电力设备4.91%（-0.65pct）、电力设备出海5.60%（-0.30pct）、EPC2.54%（-0.26pct）板块均有所下降。
6. 风险提示
股市波动风险：行业供需波动、竞争格局波动、资金面波动等因素都会造成股市波动，进而影响基金持仓。
宏观经济波动风险：宏观经济波动影响企业基本面，进而影响基金持仓。
政策变动风险：财政政策、货币政策、关税政策等均会影响企业基本面，进而影响基金持仓。
本报告仅对基金三季报客观数据分析点评，所涉及的股票、行业不构成投资建议。
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投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；
中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；
减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。
我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。
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