国金宏观宋雪涛｜地产成交价格初步止跌

作者：宋雪涛、张馨月

摘要

■ 核心观点

本周新房景气度边际改善，47城新房成交面积同比回落26.6%，降幅较上周收窄6.1个百分点。二手房景气度保持平稳，22城二手房成交量同比增长10.9%，涨幅好于贴息政策落地前9月整体水平。10月末挂牌量较9月末基本持平，供给压力整体可控。从更加领先的实时成交数据看，10月26个重点城市二手房实时成交套数同比+19%，维持较高热度。统计局数据显示9月全国70大中城市中，二手住宅销售价格环比上涨城市有9个，比上月增加6个。从更加高频的周度成交价格指数看，10月初成交价格较前一周基本持平，初步显现止跌迹象。

风险提示

房价下行幅度和速度超预期，宏观经济超预期下行。

正文

新房方面，本周（10.24-10.30）景气度边际改善，47城新房成交面积同比回落26.6%，降幅较上周收窄6.1个百分点。其中，一线城市同比增长7.7%，二线、三四线城市同比分别下降33.2%、34.0%。

二手房方面，本周（10.24-10.30）景气度保持平稳，22城二手房成交量同比增长10.9%，涨幅好于贴息政策落地前9月整体水平。从代表供给的挂牌量看，10月末26个重点城市挂牌量较9月末基本持平，供给压力整体可控。从更加领先的实时成交数据看，10月26个重点城市二手房实时成交套数同比+19%，维持较高热度，预计成交热度有望延续至11月。

从价格层面看，根据国家统计局数据，9月一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。70个大中城市中，二手住宅销售价格环比上涨城市有9个，比上月增加6个。从更加高频的周度成交价格指数看，10月初全国成交价较前一周基本持平，初步显现止跌迹象。

风险提示

如果重点城市二手房挂牌量超预期回升或租金价格大幅回落，可能导致房价下行幅度和速度超预期。

宏观经济超预期下行，或导致居民预期再度转弱，拖累房地产市场止跌节奏。

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《地产成交价格初步止跌》

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报告信息

证券研究报告：《地产成交价格初步止跌》

报告日期：2026年11月1日

作者：

宋雪涛  SAC执业编号：S1130525030001

张馨月  SAC执业编号：S1130525070016