国信研究 | 晨会聚焦261103

晨会提要

【宏观与策略】

• 固定收益专题研究:2026年11月转债市场研判及十强转债组合

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• 固定收益深度:公募REITs三季报综述-业绩分化加剧，结构性机会凸显

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• 固定收益周报:超长债周报-信用风险扰动市场，超长债冲高回落

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• 策略周报:超200亿元主动ETF集中成立——10月第4周立体投资策略周报

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【行业与公司】

• 计算机行业专题:人工智能行业专题：2026Q3海外大厂CapEx和ROIC总结梳理

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• 银行行业专题:净息差企稳支撑业绩回升——银行业2026年三季报综述

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• 圣邦股份(300661.SZ) 财报点评:圣邦股份（300661.SZ）-三季度收入和归母净利润创季度新高，拟收购申矽凌微控股权

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• 东方证券(600958.SH) 财报点评:东方证券（600958.SH）-整合推进中

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• 华泰证券(601688.SH) 财报点评:华泰证券（601688.SH）-单季业绩显韧性，AI与跨境业务蓄力

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• 国泰海通(601211.SH) 财报点评:国泰海通（601211.SH）三季报点评-持续深化协同，巩固规模优势

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• 中金公司(601995.SH) 财报点评:中金公司（601995.SH）-直投收益高增，整合启动待变

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• 水羊股份(300740.SZ) 财报点评:水羊股份（300740.SZ）-高端品牌持续拓展，Q3收入及扣非利润恢复增长

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• 珀莱雅(603605.SH) 财报点评:珀莱雅（603605.SH）-并表带动三季度收入增长，费用投入增加拖累短期利润

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• 北京人力(600861.SH) 财报点评:北京人力（600861.SH）-Q3收入端边际改善，利润率承压

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• 兴发集团(600141.SH) 财报点评:兴发集团（600141.SH）-三季度磷肥、农药盈利承压，四季度盈利有望改善

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• 稳健医疗(300888.SZ) 财报点评:稳健医疗（300888.SZ）-三季度收入同比增长4%，扣非归母净利润增长7%

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• 华新建材(600801.SH) 财报点评:华新建材（600801.SH）-2026年三季报点评：海外持续突破，成长兑现有望加速

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• 东方雨虹(002271.SZ) 财报点评:东方雨虹（002271.SZ）-2026年三季报点评：成本压力和减值拖累盈利，海外稳步拓展积蓄动能

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• 强一股份(688809.SH) 财报点评:强一股份（688809.SH）-2026年三季报点评：AI测试需求驱动高增长，存储探针卡由验证转向量产

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• 迈瑞医疗(300760.SZ) 财报点评:迈瑞医疗（300760.SZ）-国际业务稳健增长，体外诊断及新兴业务持续驱动

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【金融工程】

• 金融工程月报:金融工程月报-券商金股2026年11月投资月报

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• 金融工程周报:基金周报-南向ETF通调整名单公布，首批主动ETF已有11只成立

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• 金融工程日报:金融工程日报-A股放量上涨，AI漫剧概念爆发

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宏观与策略

固定收益专题研究:2026年11月转债市场研判及十强转债组合

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正股调整及条款波动持续扰动市场，等待权益右侧信号出现：

股市层面，10月A股加速调整，短期急跌叠加宽基ETF在多日出现明显净流入，个别交易日市场小幅反弹；但市场两融余额持续减少、流动性负反馈问题仍限制市场修复的持续性。短期快跌的科技成长主线未见企稳，AI应用、机器人等题材存在阶段性行情、但极度考验交易，全月来看市场表现靠前的方向主要集中于防御避险板块，近期油价上行而美债收益率下行，也反映当前全球市场风险偏好依旧处于低位。

转债层面，股市预期偏弱叠加转债估值高企，本轮转债出现系统性调整，低价转债相对抗跌但也难逃一劫；10月无转债标的公告强赎，但赎回预期的扰动贯彻全月，微导、鼎龙、联瑞等个券日内估值波动极大，投资者参与体验较差；权益市场持续低迷下，选择下修的发行人数量明显增多，表现出较强烈的促转股意愿。近日转债估值相对企稳，但当前宏观波动制约尚未解除，股市不确定性较高，债市积累较高涨幅且信用风险担忧再起，需警惕可能的赎回对转债市场流动性造成挤压；转债估值进一步修复需等待权益右侧信号出现。

偏债品种整体易受流动性影响，但本轮回撤后，不少剩余期限尚可的个券债底保护充足，符合传统“双低” 审美，在进行发行人信用资质筛选后，可优选其中经营稳健、业绩优异的品种，同时关注发行人对于下修方面的意愿；

高价偏股品种在过去一段时间内调整幅度较大，目前转债市场估值处于年内相对低位，部分风偏较高的资金入场寻找个券错杀机会，且权益市场超跌反弹随时可能演绎，关注短期反弹机会，但需注重交易并尽可能避开条款风险，方向上：

?AI产业链的机构持仓比重和交易拥挤度仍居于高位，但相关行业景气度和AI迭代仍在延续，目前市场对AI的定价已由投入转向回报验证，短期关注三季报业绩兑现较高的PCB（产业链提价持续加码）、光通信（算力扩张拉动需求）等细分板块； 

?景气主线关注红外探测（无人机、工业测温等多场景需求快速提升）、创新药/CXO（国产创新药公司大多进入大品种的医保放量阶段，推动营收端快速增长）、机器人（马斯克表示人形机器人已经投产、2027年底将对外交付）； 

?此外，关注锂电（产业链排产相对韧性、近期下跌后安全边际较高）、有色（板块估值明显回落、供需错配对基本面形成支撑）、工程机械（国内更新周期向上且海外市场扩张）等景气与估值性价比兼备的板块机会。

证券分析师：吴越（S0980525080001）；

赵婧（S0980513080004）

固定收益深度:公募REITs三季报综述-业绩分化加剧，结构性机会凸显

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经营业绩概览：公募REITs三季报已披露完毕，我们以营业收入、EBITDA及可供分配金额为核心指标，对各板块及重点标的的经营表现进行系统分析。整体来看，三季度公募REITs经营业绩延续分化格局：消费、保障房、交通等板块营收同比中枢小幅为正；生态环保板块盈利承压，数据中心板块营收高增；产业园、仓储物流、能源板块营收、EBITDA及可供分配金额同比中枢均为负值，基本面延续承压；水利、市政板块业绩波动则受到短期外部因素影响。此外，部分标的业绩变动受扩募并表、基数效应、会计口径调整及非现金调整项等阶段性因素影响较大。

不同类型REITs业绩表现：分板块来看，产业园REITs三季度业绩表现依然承压，板块营收、EBITDA、可供分配收入同比中枢整体偏弱；仓储物流REITs三季度基本面整体仍然偏弱，但标的间分化幅度显著小于产业园区REITs；消费REITs三季度业绩呈现温和回暖特征，盈利端改善向可分配现金流的传导力度偏弱；保障房REITs三季度整体经营平稳，板块整体运营韧性较强；交通REITs三季度经营整体小幅正增长，标的之间业绩分化突出，业绩受基数及短期外部事件扰动；生态环保REITs板块内两只标的营收、EBITDA同比均出现不同程度下滑，但可供分配金额全部实现正增长；能源REITs三季度基本面整体小幅走弱，内部表现冰火两重天，业绩涨跌互见；市政REITs呈现典型的季节性淡季特征，由于三季度为非供暖季，采暖费收入在会计处理上不确认，底层供热资产运营基本面未发生显著变化，因此数据不反映经营恶化；水利REIT由于水文偏枯致供水量受限，三季度业绩呈现全面下滑态势，营业收入、EBITDA、可供分配收入三项核心指标均出现两位数同比回落，由于基础设施项目具有高固定成本、低弹性运营特征，收入下降对EBITDA和可供分配金额形成放大效应；数据中心板块两只标的三季度业绩同比均实现显著增长，展现了行业的高景气度；商业REITs板块统计的6只标的均为 新上市项目，暂无2025 年同期可比数据，三季度业绩均为项目上市后的阶段性运营表现，目前运营表现稳健。

投资建议：展望后市，当前权益市场波动加剧、不确定性抬升，具备稳定现金流支撑的高股息资产配置价值持续凸显。公募 REITs底层资产现金流可追溯、分红机制明确，是大类资产中红利属性鲜明的配置品类，当前总体机会大于风险。政策层面，10月9日，证监会就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》将REITs与股票、债券等同为标准化投资标的，有望为板块引入中长期增量配置资金，从需求端打开板块长期估值修复空间。公募REITs已经历一年多下跌行情，板块整体下行风险已较为有限，建议围绕确定性现金流与估值修复弹性两条主线布局：其一，配置运营成熟、区位核心、现金流确定性强的消费、保租房、数据中心及优质能源标的，作为组合底仓资产，发挥稳定收益的压舱石作用；其二，左侧关注估值折价较高的产业园、部分仓储物流及交通板块标的，若底层运营未出现进一步实质性恶化，高股息安全边际叠加估值修复有望带来弹性收益。

风险提示：运营基本面风险；市场与流动性风险；供给与政策风险；过往收益率不预示未来投资收益。

证券分析师：戴丹苗（S0980520040003）；

赵婧（S0980513080004）；

董德志（S0980513100001）

固定收益周报:超长债周报-信用风险扰动市场，超长债冲高回落

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超长债复盘：上周债市先扬后抑。上半周资金面平稳，央行推出债市非银机构大额赎回互换便利（BNSF），利率快速下行继续创新低。后半周华发事件引发信用风险担忧以及流动性风险冲击，债市大幅调整，超长债暴跌。成交方面，上周超长债交投活跃度小幅回落，交投较为活跃。利差方面，上周超长债期限利差走平，品种利差变动不一。

超长债投资展望：

30年国债：截至10月30日，30年国债和10年国债利差为43BP，处于近五年高位。从国内经济数据来看，开年以来经济向好，但是二季度以来下行压力加大。一季度GDP同比增速5%，二季度下滑至4.3%，三季度小幅回升至4.5%，前三季度累计4.6%。通胀方面，9月CPI为0.9%，PPI为5.0%，通缩风险缓解。我们认为，当前债市存在交易性机会。经济基本面来看，三季度GDP增速4.5%，前三季度累计4.6%，国内经济依然存在下行压力。货币政策方面，央行宣布从11月2日起公开市场常规操作由7天改为隔夜，原在7天期逆回购操作利率基础上加减点的其他工具，均调整为隔夜逆回购操作利率基础上加减点，当前隔夜利率为1.25%，资金利率有所下降。风险偏好方面，7月以来科技股全面回调，避险情绪升温。近期30-10利差小幅压缩，预计短期利差仍有继续压缩的空间。

20年国开债：截至10月30日，20年国开债和20年国债利差为5BP，处于历史较低位置。从国内经济数据来看，开年以来经济向好，但是二季度以来下行压力加大。一季度GDP同比增速5%，二季度下滑至4.3%，三季度小幅回升至4.5%，前三季度累计4.6%。通胀方面，9月CPI为0.9%，PPI为5.0%，通缩风险缓解。我们认为，当前债市存在交易性机会。经济基本面来看，三季度GDP增速4.5%，前三季度累计4.6%，国内经济依然存在下行压力。货币政策方面，央行宣布从11月2日起公开市场常规操作由7天改为隔夜，原在7天期逆回购操作利率基础上加减点的其他工具，均调整为隔夜逆回购操作利率基础上加减点，当前隔夜利率为1.25%，资金利率有所下降。风险偏好方面，7月以来科技股全面回调，避险情绪升温。考虑到品种利差偏低，预计20年国开债品种利差继续窄幅波动。

一级发行：上周超长债发行量大增。和上上周相比，超长债总发行量大幅上升。

成交量：上周超长债交投较为活跃。和上上周相比，上周超长债交投活跃度小幅回落。

收益率：上周债市先扬后抑。上半周资金面平稳，央行推出债市非银机构大额赎回互换便利（BNSF），利率快速下行继续创新低。后半周华发事件引发信用风险担忧以及流动性风险冲击，债市大幅调整，超长债暴跌。

利差分析：上周超长债期限利差走平，绝对水平处于近五年高位。上周超长债品种利差变动不一，绝对水平偏低。

风险提示：海外市场动荡，全球不确定性上升。

证券分析师：赵婧（S0980513080004）；

季家辉（S0980522010002）

策略周报:超200亿元主动ETF集中成立——10月第4周立体投资策略周报

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股市资金净流出，市场情绪中位：10月第4周，资金入市合计净流出215亿元，前一周流入66亿元，其中融资净卖出额874亿元，北上资金估算净流出100亿元；市场情绪下降，短期情绪指标处于历史中位，长期情绪指标处于历史低位，周平滑年化换手率为344%，处在05年以来低到高64%的分位，股市风险溢价为3.57%，处在05年以来从高到低17%的分位。

1）10月第4周，资金入市合计净流出215亿元，前一周流入66亿元。资金流入方面，融资余额减少874亿元，公募基金发行增加288亿元，ETF净申购525亿元，北上资金估算净流出100亿元；资金流出方面，IPO融资规模12亿元，产业资本净增持31亿元，交易费用74亿元。

2）短期情绪指标处于05年以来中位，长期情绪指标处于05年以来低位：短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比，最近一周换手率（年化）为344%，较前一周的335%上升。2005年以来换手率的高点、低点、均值分别为1719%、87%、356%，当前处在历史上由低到高64%的分位；最近一周融资交易占比为7.89%，较前一周的8.08%下降。2013年以来融资交易占比高点、低点、均值分别为17.95%、4.07%、9.04%，当前处在历史上由低到高30%的分位。长期情绪指标主要看大类资产比价，一看价格对比，最近一周A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）为3.57%，较前一周的3.43%上升。2005年以来风险溢价的高点、低点、均值分别为4.78%、-2.66%、2.05%，当前处在历史上由高到低17%的分位；二看收益率对比，最近一周300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.52，较前一周的1.49上升。2005年以来数值的高点、低点、均值分别为1.78、0.1、0.66，当前处在历史上由高到低2%的分位。

风险提示：资金和情绪指标均为估测，未必代表市场的真实情况。

证券分析师：吴信坤（S0980525120001）；

余培仪（S0980526010001）；

陆嘉瑞（S0980526070002）

行业与公司

计算机行业专题:人工智能行业专题：2026Q3海外大厂CapEx和ROIC总结梳理

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云厂商资本开支及业绩情况复盘。回顾三季度微软、亚马逊、谷歌及Meta数据，云厂商资本开支维持高位且明确指引2027年继续大幅增加，其中亚马逊、谷歌维持全年资本开支指引不变（亚马逊Q3单季大幅超预期），Meta上调全年指引下限，微软由于部分第三方算力交付延期致单季资本开支低于预期，但实质AI基础设施投入并未收缩且预计Q4重回500亿美元以上并进一步加速。业绩方面，微软收入利润均超预期，亚马逊、谷歌整体收入基本符合预期但净利润略低于预期（谷歌主要受SpaceX等非经常性股权投资亏损拖累，Meta受一次性诉讼和解费用影响），但各家核心云业务（Azure、AWS、谷歌云）及Meta广告收入均超市场预期且呈加速增长态势。

云收入及ROIC情况。2026Q3，受前期高基数效应消退及资本开支扩张影响，各大厂ROIC普遍回落：谷歌、亚马逊、Meta、微软的ROIC分别为3.43%、2.82%、2.82%、6.89%，分别环比下降13.90、7.27、2.08、0.35个pct（同比亦分别下降5.37、2.44、5.52个pct，微软同比提升0.52个pct）。净利润方面，2026Q3，微软、谷歌、亚马逊、Meta合计实现净利润933.44亿美元，受上季度高基数影响，合计净利润同比下降11.64%，环比下降58.76%，同环比增速均由正转负。

风险提示：AI应用落地不及预期、市场需求不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动。

证券分析师：熊莉（S0980519030002）；

联系人：侯睿

银行行业专题:净息差企稳支撑业绩回升——银行业2026年三季报综述

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2026前三季度42家A股上市银行整体收入利润增速与上半年接近，较2025年改善。2026前三季度上市银行合计实现营业收入4.66万亿元，同比增长7.8%（上半年同比增长7.4%）；2026前三季度上市银行合计实现归母净利润1.75万亿元，同比增长3.8% （上半年同比增长3.0%）。

从归母净利润增速归因分析来看：（1）生息资产规模的贡献基本稳定。（2）净息差不利影响持续减轻。近几年受LPR下行、存量按揭利率调整、信贷需求疲弱等因素影响，银行净息差持续回落，但回落幅度收窄。今年以来净息差企稳，成为收入增速回升的主要驱动力。（3）手续费净收入影响不大。近几年手续费净收入对净利润增长的影响都不大，基本在0附近。（4）其他非息收入对业绩增长贡献下降。市场利率降至低位后下行空间有限，债券投资收益等增速放缓，2025年以来其他非息收入的贡献下降至0附近。（5）拨备计提力度加大。收入增速回升后，上市银行不再通过拨备平滑利润，而是加大了拨备计提力度。2026年以来上市银行拨备计提力度加大，压低了利润增速。

证券分析师：王剑（S0980518070002）；

陈俊良（S0980519010001）；

田维韦（S0980520030002）；

刘睿玲（S0980525040002）；

张绪政（S0980525040003）

金融工程

金融工程月报:金融工程月报-券商金股2026年11月投资月报

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券商金股股票池上月回顾

2026年10月，安培龙、迎驾贡酒、华能蒙电等券商金股股票的月度上涨幅度靠前。

2026年10月，国泰海通证券、华福证券、国信证券收益排名前三，月度收益分别为1.62%、-1.43%、-3.09%，同期偏股混合型基金指数收益-14.56%，沪深300指数收益-8.54%。

2026年以来，华西证券、天风证券、华源证券收益排名前三，年度收益分别为16.01%、1.20%、-3.16%，同期偏股混合型基金指数收益-12.57%，沪深300指数收益-13.92%。

券商金股股票池中选股因子表现

最近一个月，BP、波动率、预期股息率表现较好，剥离涨停动量、单季度营收增速、总市值表现较差。

今年以来，日内收益率、波动率、预期股息率表现较好，剥离涨停动量、SUR、盈余公告后跳空超额表现较差。

券商金股股票池本月特征

截至2026年11月2日，共有36家券商发布本月金股。在对券商金股股票池进行去重后，总共有248只A股。

从绝对占比来看，本期券商金股在电子(9.76%)、机械(9.17%)、基础化工(7.99%)、食品饮料(7.99%)、医药(7.10%)行业配置较高。

从相对变化来看，本期券商金股在食品饮料(+4.51%)、汽车(+2.17%)、机械(+1.95%)行业增配较多，在电子(-5.48%)、电力设备及新能源(-2.09%)、医药(-1.99%)行业减配较多。

从风格暴露来看，本月券商金股股票池偏向中市值、高估值、强动量风格。

在券商金股股票池中，如果前期市场的关注度相对较少，随着券商分析师将其推荐为金股，其获得的市场关注度将会明显提升。基于此，我们从买方关注度和卖方关注度两个视角，寻找出市场前期关注度相对较少的券商金股。

券商金股业绩增强组合

本月（20261008-20261030），券商金股业绩增强组合绝对收益-18.63%，相对偏股混合型基金指数超额收益-4.07%。

本年（20260105-20261030），券商金股业绩增强组合绝对收益-8.88%，相对偏股混合型基金指数超额收益3.68%。今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名37.92%分位点（1411/3721）。

风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险。

证券分析师：张欣慰（S0980520060001）；

张宇（S0980520080004）

金融工程周报:基金周报-南向ETF通调整名单公布，首批主动ETF已有11只成立

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上周市场回顾。上周A股市场主要宽基指数走势全线下跌，上证综指、沪深300、中小板指收益靠前，收益分别为-2.48%、-2.92%、-6.62%，科创50、创业板指、中证1000收益靠后，收益分别为-13.73%、-10.08%、-8.51%。

从成交额来看，除沪深300外，上周主要宽基指数成交额均有所上升。行业方面，上周银行、石油石化、煤炭收益靠前，收益分别为5.20%、3.37%、3.28%，计算机、电子、通信收益靠后，收益分别为-11.34%、-13.78%、-13.89%。

截至上周五，央行逆回购净投放资金2200亿元，逆回购到期5290亿元，净公开市场投放7490亿元。除3年期和5年期和7年期和10年期外，不同期限的国债利率均有所下行，利差扩大1.83BP。

上周共上报37只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括5只FOF、5只ETF，国泰创业板金融科技ETF、嘉实中证核能精选ETF、天弘中证稀有金属主题ETF、易方达创业板金融科技ETF、招商上证科创板半导体材料设备主题ETF等。

10月30日，沪深交易所公布新一轮南向ETF通调整名单，新增银河博时东盟、华夏港美AI、嘉实科技50、南方亚洲科技股息、南方港日现金流等10只香港上市ETF，并将于11月9日起生效。

开放式公募基金表现。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-4.86%、-3.77%、-3.12%。今年以来中长期纯债基金业绩表现最优，中位数收益为2.45%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-12.33%、-8.63%、-5.56%。

上周指数增强基金超额收益中位数为-0.03%，量化对冲型基金收益中位数为-0.25%。今年以来，指数增强基金超额中位数为3.37%，量化对冲型基金收益中位数为-0.11%。

截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金438只、目标日期基金93只、目标风险基金144只。上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为-0.06%、-0.49%、-0.17%。今年以来，普通FOF基金中位数业绩表现最优，累计收益率为-1.41%。

基金产品发行情况。上周新成立基金49只，合计发行规模为493.32亿元，较前一周有所增加。此外，上周有33只基金首次进入发行阶段，本周将有38只基金开始发行。

风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。

证券分析师：张欣慰（S0980520060001）；

陈梦琪（S0980524070009）

金融工程日报:金融工程日报-A股放量上涨，AI漫剧概念爆发

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市场表现：20261102大部分指数处于上涨状态，规模指数中中证1000指数表现较好，板块指数中科创100指数表现较好，风格指数中中证500价值指数表现较好。传媒、消费者服务、计算机、综合金融、非银行业表现较好，煤炭、银行、有色金属、家电、电力公用事业行业表现较差。短剧游戏、炒股软件、虚拟人、游戏出海、智谱AI等概念表现较好，黄金精选、银行精选、央企煤炭、炭黑、黄金珠宝等概念表现较差。

市场情绪：20261102市场情绪较为高涨，收盘时有132只股票涨停，有11只股票跌停。昨日涨停股票今日高开高走，收盘收益为3.04%，昨日跌停股票今日收盘收益为2.05%。今日封板率80%，较前日提升19%，连板率22%，较前日下降1%。

市场资金流向：截至 20261030 两融余额为23431亿元，其中融资余额23153亿元，融券余额278亿元。两融余额占流通市值比重为2.7%，两融交易占市场成交额比重为7.6%。

折溢价：20261030当日ETF溢价较多的是科创综指ETF兴银，ETF折价较多的是传媒ETF鹏华。近半年以来大宗交易日均成交金额达到18亿元，20261030当日大宗交易成交金额为12亿元，近半年以来平均折价率5.38%，当日折价率为7.60%。近一年以来上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为4.85%、7.38%、9.43%、10.69%，当日上证50股指期货主力合约年化贴水率为10.36%，处于近一年来12%分位点，当日沪深300股指期货主力合约年化贴水率为7.71%，处于近一年来47%分位点；当日中证500股指期货主力合约年化贴水率为5.78%，处于近一年来78%分位点；当日中证1000股指期货主力合约年化贴水率为6.55%，处于近一年来80%分位点。

机构关注与龙虎榜：近一周内调研机构较多的股票是协创数据、芯源微、德福科技、恒辉安防、伟星股份、朗姿股份、家联科技、九安医疗等，协创数据被233家机构调研。20261102披露龙虎榜数据中，机构专用席位净流入前十的股票是捷成股份、果麦文化、粤传媒、元隆雅图、巨人网络、冰山冷热、华阳国际、邵阳液压、力鼎光电、流金科技等，机构专用席位净流出前十的股票是安集科技、光洋股份、芒果超媒、万邦医药、世纪恒通、润建股份、正帆科技、实丰文化、华是科技、澳洋健康等。陆股通净流入前十的股票是安集科技、捷成股份、风语筑、粤传媒、一鸣食品、银之杰、襄阳轴承、元隆雅图、巨人网络、山金国际、文投控股、力鼎光电、华特达因等，陆股通净流出前十的股票是光洋股份、正帆科技、盛洋科技、润建股份、芒果超媒、亿田智能、美埃科技等。

风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。

证券分析师：张欣慰（S0980520060001）；

李子靖（S0980526070001）

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