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资讯 10月28日，舍得酒业披露2026年第三季度报告：今年前三季度实现营业收入30.96亿元，归属于上市公司股东的净利润1.95亿元。
在白酒行业调整延续、次高端板块持续承压的背景下，舍得酒业第三季度多项核心经营指标环比出现显著改善，单季利润出现大幅反弹，经营质量呈现边际回暖态势。
一个月前，舍得酒业顺利完成董事会换届，此前已担任公司总裁近三年的唐珲接任董事长并继续兼任总裁，实现平稳交接。10月29日，新一届董事会满月之际，以“破局图强 共谱新篇”为主题的舍得酒业2026年经销商峰会在成都召开，全新管理班底正式亮相，行业协会、地方政府、大股东复星等各方纷纷到场，对舍得酒业的未来发展表达充分支持。一份核心数据环比改善的三季报，一份凝聚多方共识的发展路线图，勾勒出舍得酒业主动求变、蓄力向上的轨迹。
稳中求变 多项指标显著改善
舍得酒业这份三季报，再次展现出一家老牌名酒的韧性。
首先是核心数据迅速反弹。三季报显示，今年第三季度，舍得酒业实现营业收入8.09亿元，同比降幅较二季度收窄9.22个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润4955万元，同比大幅增长72.44%，扣非净利润更是同比大涨128.54%。
经营现金流更是持续好转。在二季度转正的基础上，今年第三季度，舍得酒业经营活动产生的现金流净额继续增长，净流入1.76亿元，环比增长132.81%。这样一来，前三季度经营活动产生的现金流净额达到1.49亿元，同比增长160.93%。
单季利润反弹，说明舍得酒业经营成效有所恢复。现金流持续改善，说明渠道信心回暖，回款重新进入增长期。在今年整个行业进一步承压的背景下，舍得酒业是如何做到的？这要归功于其“稳中求变”的战略定力。
“稳”在于今年核心产品价盘保持稳定，带动毛利率回升。
前三季度，舍得酒业控制发货节奏、支持经销商去库存，同时加大市场投入和消费者培育，有效拉动了渠道动销，核心大单品品味舍得保持价盘稳定。财报印证了其效果：舍得酒业在第三季度的毛利率同比提升4.7个百分点，前三季度的销售收现比率同比提升10.94个百分点，在行业普遍承压的环境中逆势提升。价盘与利润的稳定，来自舍得酒业大力支持渠道、与经销商共担周期压力的取舍和担当。数据显示，第三季度舍得酒业的经销商数量呈净增长态势，厂商双向奔赴，渠道生态正在修复。
“变”则在于今年业务端挖掘出新引擎，为业绩提供了结构性支撑。
增长一方面来自大众价位产品。舍得酒业今年顺应市场趋势，重点主推沱牌特级T68等大众价位产品，通过“酒桌歌神”等营销举措扩大了产品的能见度和触达面，带动了产品动销。今年1月至7月，沱牌特级T68开瓶数同比增长55%。今年前三季度，以T68为代表的大众酒保持增长，带动普通酒销售收入同比微增，保证了舍得酒业的收入底盘。
另一方面来自新渠道。今年前三季度，舍得酒业电商渠道持续增长，实现销售收入4.98亿元，同比增长10.63%。 可以说，大众价位产品与电商渠道的逆势发力，为核心产品、传统渠道的市场秩序优化争取了空间。
“变”还来自成本端的持续优化，提升了经营效率。
今年前三季度，舍得酒业营业成本同比下降11.53%，管理费用同比下降26%，管理费用率也同比下降，组织与人员效率持续改善。与此同时，舍得酒业的总资产增至128.85亿元，较年初增长2.14%。费用优化、资产增厚，说明舍得酒业在优化投入回报的同时，整体经营盘子依然保持扩张。众所周知，今年第三季度仍是不少酒企继续卸包袱、降压力的阶段，而舍得酒业正是因为能够在坚持核心优势的同时及时优化经营策略，才能在短暂承压后迎来经营层面的持续改善。
凝聚信心 厂商共筑新周期路线图
这份稳中向好的三季报答卷，也是舍得酒业新一届董事会到位后的首份业绩。
今年9月29日，舍得酒业完成了董事会换届，产生公司第十二届董事会，唐珲等多位新任董事入选。新一届董事会第一次会议上，唐珲当选董事长并继续兼任总裁，李安华、罗超出任副总裁，钟龄瑶续任首席财务官，张伟续任董事会秘书。10月29日的经销商峰会上，新管理团队首次集中亮相，向来自全国各地的400多名经销商阐述新阶段经营思路。
舍得酒业董事长兼总裁唐珲在峰会上作《新起点·新征程》主旨讲话，直面企业经营中存在的问题，确立“五聚焦三创新”作战框架，并以“极致四力”建立竞争优势。
“五聚焦”指向存量基本盘：聚焦核心单品，做大做强品味舍得、舍之道、沱牌特级T68；聚焦核心市场，深耕重点省份核心城市；聚焦核心客户，培育具有规模体量的客户；聚焦核心终端，赋能优质联盟体终端；聚焦核心消费者，深耕规模用酒量的企业级客户。
“三创新”指向增量空间：布局兴趣电商、NKA大型零售终端、即时零售等新渠道；面向新酒饮、低度化产品挖掘新人群；以封坛业务为重点打造酒旅融合等新场景。
在明确方向的基础上，唐珲提出要打造极致产品力、极致品牌力、极致渠道力、极致组织力，即“极致四力”作为执行路径，推动作战框架落地。
这一作战框架，实质上是舍得酒业对当前白酒行业动能转换期的思考和回应：当前白酒企业面临存量市场的调整和增量市场的兴起，但背后是不同群体、不同场景、不同喜好，需要不同打法。
舍得酒业的答案是，既要向C端转型培育增量，也要做好圈层培育，深挖存量。
在营销层面，舍得酒业已经摸索出一套适合自身的多面向策略。圈层经营方面，近年舍得酒作为“战略合作伙伴”与“唯一指定白酒”，已经与亚布力企业家论坛深度绑定，通过联名酒首发、企业家回厂游、学习基地揭牌等活动持续渗透高端商务场景；舍得老酒节暨春酿封藏大典持续焕新，成为品牌文化与封坛场景核心IP。
消费者对话方面，舍得酒的《舍得智慧人物》已经走到第八季，“舍得酒馆”作为沉浸式对话场景，覆盖升学宴、谢师宴、中秋欢聚等场合；低度酒代表产品“舍得自在”围绕“如果酒桌有弹幕”打造“弹幕酒桌”IP，携手代言人马东布局轻商务场景；沱牌酒也在持续深化“酒桌歌神”“潮IN美好夜”品牌IP，以场景化运营带动销售转化。
有了作战框架，还需要细节落地。在此次经销商峰会上，舍得酒业副总裁李安华，总裁助理、首席财务官钟龄瑶针对经销商真实痛点、渠道减负等进行了专项分享，并公布了渠道破局规划、价费改革举措，推动上述“五聚焦三创新四力提升”转化为可落地的渠道红利。
各方支持 行业、市场正向回应
舍得酒业新管理团队亮相披露的“作战路线图”，收获了各方积极评价。
中国酒业协会理事长宋书玉表示，舍得酒业是最早提出生态酿酒的企业之一，在复星赋能下品牌战略、现代化管理、国际化推广持续进阶，构建新型厂商关系是穿越周期的关键，寄语厂商携手共建新场景、共同服务消费者。
遂宁市相关领导在会上致辞时表示，舍得酒业拥有生态文化的品质底气、政企同心股东同频的发展底气、经销商彼此成就的共赢底气，遂宁市委、市政府将当好坚强后盾，持续优化营商环境，深化“酒旅”融合，打造“舍得来、舍不得走”的消费场景，推动企地共生共荣。
大股东方面的支持更是一如既往。复星国际董事长郭广昌在经销商峰会上表示，看好并充分支持新班子推行改革，鼓励公司坚持客户优先，持续提升产品力、创新能力，以更透明的合作模式服务客户。
郭广昌重申，复星集团视舍得酒业为长期战略性业务布局，看好其老酒与文化底蕴，将发挥全球化布局、消费产业生态、科创与数字化优势持续赋能。
行业观察者同样对舍得酒业的稳中有进予以积极评价。
酒业评论人、酒类营销专家肖竹青表示，在白酒调整周期，股东共识、战略稳定是舍得最大的优势，面对行业调整，舍得保持战略定力，新一届管理层目标清晰、思路明确，展现出创新求胜的决心和务实担当的魄力，前三季度经营质量边际改善、渠道生态持续修复，叠加全新经营举措推进，有望转化为市场端的正向反馈，为全年业绩和长期发展夯实基础。
资本市场近期也给出了正向回应。舍得酒业三季报显示，今年三季度，平安低碳经济混合型证券投资基金持仓环比增持22%，鹏华中证酒指数证券投资基金（LOF）持仓环比增持2%，股东总户数也环比增长1.77%至10.45万，反映出投资者看好舍得酒业蓄势再向上。10月29日以来，舍得酒业已经连续三个交易日上涨，市值回升至110亿元以上。
新班子、新地图、新周期。面对行业调整、分化加剧，舍得酒业在新一届管理团队的带领下，既以边际改善的三季报验证主动调整成效，又以清晰的“五聚焦三创新”路线图凝聚厂商共识。随着经营底盘夯实、厂商协同深化，舍得酒业已经站到了蓄力再向上的战略新起点。
文/肖夏
（本文仅供参考，不作投资建议）
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