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资讯 【报告导读】
1. 国内领先的中立、全栈式第三方云计算服务商，盈利拐点初现。
2. 云计算供需格局改善，产业迎价值重估。
3. 坚守中立云定位，布局token工厂与出海战略。
核心观点
国内领先的中立、全栈式第三方云计算服务商，盈利拐点初现。公司是中立、安全的云计算与AI服务平台，依托云计算为根基，致力于为打造安全、可信赖、差异化的AI智算服务平台，是通过可信云服务认证的首批企业之一。公司恪守中立的原则，坚持关键核心技术攻关，自主研发并提供计算、网络、存储等IaaS服务和数据库、缓存、容器等PaaS应用，以及人工智能、算力基础设施等一站式智算服务，覆盖从AI大模型训练到推理部署再到AI Agent应用的全链路需求。公司创始人技术及平台运营背景深厚，拥有头部互联网企业、ICT企业工作履历。近年来，公司主动收缩低毛利业务，完成从以收入换质量到新业务结构修复增长过渡，AI业务占比持续提升，公司业务重心从通用云向AI算力转型落地，业务结构性调整与AI业务占比提升驱动毛利率持续修复，盈利拐点逐步显现。
云计算供需格局改善，产业迎价值重估。国产大模型迭代及Agent泛化推动推理算力需求跃迁，全球云计算行业整体维持稳健增长，逐步形成以公有云为主、AI智算为核心增长引擎的新发展格局，国内云计算产业竞争格局从公有云竞争演进到“生态能力+算力供给+行业落地+网络/数据主权适配”等竞争，云计算供需格局迎来结构性改善，告别长久价格战，推动云计算量价齐升，token需求爆发增长推动云计算产业服务业态持续迭代，逐步从传统以资源为中心转向以智能服务为中心的新范式，云计算迎来价值重估。
坚守中立云定位，布局token工厂与出海战略。公司坚持做国内领先的中立、全栈式第三方云计算服务商，AI浪潮下凸显公司价值，公司凭借自建乌兰察布+青浦数据中心，依托自主研发孔明智能算力平台、企业级一站式AI开发平台AstaFlow星图、轻量化算力平台优云智算和并行文件存储产品UPFS等加速布局token工厂，公司凭借差异化赛道定位、灵活定制化服务、区域自建算力资源布局以及出海云服务能力切入市场，打开第二增长曲线。
风险提示
算力需求不及预期风险，云计算行业竞争加剧风险，供应链与地缘政治风险，数据中心上架率不及预期风险。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
本文摘自：中国银河证券2026年11月3日发布的研究报告《【银河人工智能及计算机】公司深度报告_优刻得（688158.SH）_中立云服务商，智算+token出海双核驱动增长》
分析师：吴砚靖、胡天昊
评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。
行业评级
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
法律申明：
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