【银河有色华立】行业点评丨2026Q3基金持仓分析：基金重新增持有色行业，重点加仓金铜板块

【报告导读】

1. 2026Q3主动权益类公募基金重新增持A股有色金属行业，有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比上行至2.13%。

2. 主动权益类公募基金2026Q3主要增持铜和黄金板块。

核心观点

2026Q3主动权益类公募基金重新增持A股有色金属行业，有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比上行至2.13%：根据公募基金2026年三季报，我们统计全市场9158只主动权益类基金，包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金这些主动权益基金，对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析。2026年三季度美国通胀数据出现阶段性的下降，美伊和谈推进使油价与通胀预期有所缓和，市场流动性预期有一定的好转带动金价的反弹；而全球铜矿生产扰动频发，铜精矿上半年产量下滑明显，且矿端扰动有加速向冶炼端传导的迹象，叠加美国对精铜加关税预期引发美国虹吸效应使铜出现区域性的供应紧张，给予铜价较强的上行预期，主动权益类公募基金在2026Q3重新增持了铜、金板块，并在市场风格AI科技加剧波动的情况下减持了此前大幅加仓的钨、镍、磁性金属等AI新材料稀有金属等细分子板块。综合来看，在2026Q1-Q2连续两个季度的减持后，2026Q3主动权益类公募基金重新增持A股有色金属行业，对A股有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比达到了2.13%，环比2026Q2的1.98%上行0.15个百分点。

主动权益类公募基金2026Q3主要增持铜和黄金板块：2026Q3铜、铝、铅锌、黄金、稀土、钨、锂、其他稀有金属、金属新材料、磁性材料、非金属新材料板块基金重仓持股市值占基金股票投资市值比分别为0.96%、0.17%、0.06%、0.36%、0.03%、0.03%、0.12%、0.10%、0.12%、0.10%、0.07%，较2026Q2环比分别变化+0.45 pct、+0.02 pct、+0.001 pct、+0.19 pct、-0.04 pct、-0.15 pct、-0.06 pct、-0.27 pct、+0.01 pct、+0.03 pct、-0.04 pct。2026Q3A股有色金属行业个股中，主动权益类公募基金重仓市值前十大个股为紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、赤峰黄金、中金黄金、山金国际、金诚信、藏格矿业、龙磁科技、山东黄金，其中赤峰黄金、中金黄金、山金国际、金诚信、龙磁科技、山东黄金6家为三季度新入主动权益类公募基金重仓市值A股有色金属行业前十大重仓股。

风险提示

 1）有色金属下游需求不及预期的风险；2）美联储货币政策收紧、加息幅度超预期的风险；3）有色金属大宗商品价格大幅下行的风险；4）中东地缘冲突持续发酵、演化程度超出市场预期的风险。

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【银河有色华立】行业周报丨市场流动性收紧加剧，金铜商品价格承压

本文摘自：中国银河证券2026年11月3日发布的研究报告《【银河有色】行业跟踪_有色金属行业2026Q3基金持仓分析：基金重新增持有色行业，重点加仓金铜板块》

分析师：华立

评级体系：

评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。

行业评级

推荐：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

公司评级

推荐：相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

法律申明：

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