【银河银行张一纬】行业点评丨主被动与北向资金转为增配，板块吸引力提升——2026Q3银行板块公募基金重仓数据点评

【报告导读】

1. 主动型基金对银行低配扩大，但重仓比例显著回升。

2. 主动型基金对银行持仓集中度下降，个股重仓比例普遍提升。

3. 被动型基金对银行持仓比例上升，宽基指数资金流入预计为主要带动。

4. 北向资金大幅净流入银行板块，南向资金持续净买入中资银行。

核心观点

事件：公募基金发布2026Q3重仓持股数据，我们选取分析主动型、被动型基金对银行板块和个股持仓数据，并统计北向、南向资金持仓情况。

主动型基金对银行低配扩大，但重仓比例显著回升：2026Q3银行板块低配比例9.04%，环比扩大1.33pct，预计主因股价上涨推升流通市值占全A比重至11.21%。Q3银行板块持仓总市值384.23亿元，环比+46.38%；持仓占比2.17%，环比+1.05pct；仓位在申万一级行业中排名第10，环比上升4位。细分板块中，国有行、股份行、城商行、农商行持仓市值分别为86.93、83.86、194.95、18.48亿元，持仓占比分别为0.49%、0.47%、1.10%、0.10%，环比+0.31、+0.20、+0.51、+0.03pct；低配仅城商行收窄，国有行扩大最多至6.40%。Q3资金自电子等高位科技行业流出，转向医药生物、银行等。

主动型基金对银行持仓集中度下降，个股重仓比例普遍提升：2026Q3重仓市值前5为宁波银行、招商银行、江苏银行、工商银行、杭州银行，持仓占比分别为0.44%、0.35%、0.22%、0.17%、0.12%，合计占板块持仓59.64%，环比-1.20pct。宁波银行、招商银行加仓幅度靠前，分别为0.17pct和0.16pct。重仓基金数前5为招商银行、宁波银行、工商银行、江苏银行、建设银行，分别重仓264、221、179、129、94只。

被动型基金对银行持仓比例上升，宽基指数资金流入预计为主要带动：2026Q3，被动型基金对银行持仓总市值507.44亿元，环比+28.04%；持仓占比3.64%，环比+0.95pct。细分板块中，国有行、股份行、城商行、农商行持仓市值分别为97.42、286.06、110.71、13.26亿元，环比+35.91%、+30.58%、+17.75%、+14.90%；持仓占比分别为0.70%、2.05%、0.79%、0.10%，环比+0.21、+0.57、+0.16、+0.02pct。测算2026Q3沪深300ETF申赎净流入银行板块资金为51.19亿元。

北向资金大幅净流入银行板块，南向资金持续净买入中资银行：2026Q3，北向资金持有银行总市值2106.21亿元，环比+46.99%；持仓占比6.50%，环比+1.58pct；国有行、股份行、城商行、农商行持仓占比7.64%、6.39%、5.72%、4.77%，均上升；北向净买入银行板块45.57亿股，交通银行、工商银行、平安银行居前，分别为5.45、5.32、4.72亿股。南向资金持有H股中资银行总市值11197.44亿港元，环比+21.29%；持仓占比18.60%，环比+3.16pct；国有行、股份行、城商行、农商行持仓占比16.23%、2.19%、0.08%、0.10%，均上升；南向资金净买入3.61亿股，中国银行、农业银行、中信银行居前，分别为6.29、4.60、0.68亿股。

风险提示

经济增长不及预期、零售不良暴露导致资产质量恶化的风险；利率下行导致息差承压的风险

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本文摘自：中国银河证券2026年11月4日发布的研究报告《【银河银行】行业点评-2026Q3银行板块公募基金重仓数据解读：主被动与北向资金转为增配，板块吸引力提升》

分析师：张一纬

评级体系：

评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。

行业评级

推荐：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

公司评级

推荐：相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

法律申明：

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