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资讯 强于大市 |维持
行业基本情况
收盘点位 7474.95
52 周最高 12216.06
52周最低 6943.24
行业相对指数表现（相对值）
研究所
分析师:苏千叶
SAC 登记编号:S1340525110004
Email:suqianye@cnpsec.com
分析师:杨帅波
SAC 登记编号:S1340524070002
Email:yangshuaibo@cnpsec.com
分析师:盛炜
SAC 登记编号:S1340525120008
Email:shengwei@cnpsec.com
研究助理:闫依洋
SAC 登记编号:S1340126050013
Email:yanyiyang@cnpsec.com
近期研究报告
《欧洲议会通过CBAM扩围的谈判立场，看好再生金属和低碳排放工艺的光伏》 -2026.09.21
加快自主燃机试点，积累更多运行数据，有望推动国内企业出海
l 投资要点
事件：2026 年 10 月 30 日，国家能源局等部门发布关于促进燃气轮机创新发展的指导意见，2030年建立自主可控的“研发—制造—验证—维护”全产业链体系，基本满足国内分布式能源和海上油气平台用燃气轮机、油气长输管道压缩机等发展需要。
l 加大自主燃机试点和自主运维服务
燃机是一个系统工程，成熟的燃机必须要足够的运行小时数。依托调峰发电、热电联产、分布式能源、应急电源、油气长输管道和海上油气平台等能源项目建设，推进自主燃气轮机试点和推广应用，同时扩充自主燃气轮机首台（套）支持数量，通过工程应用积累更多运行数据。运行数据是核心，燃机只能正向研发（无法通过逆向工程），所以必须要数据支撑来迭代升级。
国内自主燃机的最大困境就是应用。和国际3大家相比，目前国内的自主燃机技术是相对落后的，在其经济性和可靠性也落后的前提下，基本只能通过降价来获取业主应用，这个对燃机研发不是一个正向激励，因此产业政策的支持是自主燃机发展的必要条件。自主运维是自主燃机顺其自然的结果。
自主燃机的机遇来源于AI。北美AI发展吸收全球燃机产能，这不仅给了国内自主燃机厂商在国内的施展机会，更有望进入北美市场，10 月27 日加拿大数据中心基础设施企业阿达格（Adag）集团宣布旗下的Eco DC Solutions公司与中国东方电气集团子公司东方汽轮机有限公司签署合作协议，将采购 30台 G50 型燃气轮机。这是加拿大数据中心企业迄今宣布的规模最大的燃气轮机采购协议。随着国内应用的加快，运行小时数的积累，有望推动自主燃机进一步推向全球。
l 投资建议
国内自主燃机，建议关注#东方电气、中国动力、汽轮科技等。
l 风险提示：
自主燃机推广不及预期的风险，自主燃机技术研发不及预期的风险。
中邮证券投资评级说明
| 投资评级标准 | 类型 | 评级 | 说明 |
| 报告中投资建议的评级标准:报告发布日后的6个月内的相对市场表现,即报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数、可转债价格)的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。市场基准指数的选取:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指为基准;可转债市场以中信标普可转债指数为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 | 股票评级 | 买入 | 预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上 |
| 增持 | 预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间 | ||
| 中性 | 预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间 | ||
| 回避 | 预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下 | ||
| 行业评级 | 强于大市 | 预期行业相对同期基准指数涨幅在10%以上 | |
| 中性 | 预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间 | ||
| 弱于大市 | 预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下 | ||
| 可转债评级 | 推荐 | 预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上 | |
| 谨慎推荐 | 预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间 | ||
| 中性 | 预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与5%之间 | ||
| 回避 | 预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下 |
分析师声明
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公司简介
中邮证券有限责任公司于2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立，公司注册资本61.68亿元人民币，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，公司是中邮创业基金管理股份有限公司的第二大股东。
公司经营范围包括:证券经纪，证券自营，证券投资咨询，证券资产管理，融资融券，证券投资基金销售，证券承销与保荐，代理销售金融产品，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，具备展业的各项资格。截至2025 年10月底，公司在全国设有 58 家分支机构(含 29 家分公司、29 家营业部)，1 家资产管理分公司和 1 家另类投资子公司。
中邮证券紧密依托中国邮政集团有限公司的雄厚实力，通过强化“自营+协同”发展模式，实现快速发展，当前服务的经纪客户已超过260万人。公司始终坚持诚信经营、践行金融为民，为社会大众提供全方位专业化的证券投融资服务，努力成为员工自豪、股东放心、客户信赖、社会尊重的优秀企业，打造契合中国邮政资源禀赋和市场地位的特色精品券商。
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