龙迅股份：构建视频芯片与互连芯片产品体系，支持 AI 端侧应用

投资评级： 买入（维持）

报告日期： 2026-11-04

公司价格与沪深 300 走势比较

分析师：李美贤

执业证书号：S0010524020002

邮箱：limeixian@hazq.com

分析师：李元晨

执业证书号：S0010524070001

邮箱：liyc@hazq.com

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主要观点：

 龙迅股份公司发布 2026 年三季报

2026年前三季度公司实现营业总收入 4.44 亿元，同比增长 13.95%；归母净利润 1.17 亿元，同比下降 5.68%；扣非净利润 1.04 亿元，同比增长 0.48%。

 历经二十年的深耕积淀，龙迅形成了独有的技术壁垒与核心竞争力

公司已搭建起以高带宽 SerDes 技术、高速接口协议处理与数据加密技术、高清音视频处理与显示驱动技术为核心的专有ClearEdge技术平台，形成了独有的技术壁垒与核心竞争力。公司自主研发推出了一系列具备完全自主知识产权的智能视频芯片和互连芯片产品，并聚焦智能视觉终端、智能车载、AR/VR、AI&HPC 等核心领域。

 公司构建智能视频芯片+互连芯片产品体系，持续支持未来端侧 AI 应用公司聚焦高速混合信号芯片领域，构建了“智能视频芯片+互连芯片”两大产品体系，可实现数据的无缝传输和处理，并在计算、存储和显示单元之间实现高效交互。产品全面覆盖 HDMI、DP/eDP、USB-C、MIPI 等主流接口协议，支持最高 8K超高清分辨率和最高 240Hz 高刷新率，同时，通过整合高清视频处理与显示能力以及智能感知与人机交互技术，公司的芯片在支持未来端侧 AI应用方面已建立了坚实的技术基础。

 投资建议

我们预计公司 2026-2028 年的营业收入分别为 7.12 亿元、9.05 亿元和11.52 亿元；对比此前预测的公司 2026-2028 年营业收入分别为 8.32 亿元、10.98 亿元和 13.60 亿元；预计归母净利润 2026-2028 年分别为 1.85亿元、2.33 亿元和 3.13 亿元，对比此前预测 2026-2028 年归母净利润2.75 亿元、3.57 亿元和 4.55 亿元有所下调。每股 EPS 2026-2028 年为0.99 元、1.24 元和 1.68 元。对应 PE 分别为 43.78X/34.89X/25.90X。维持“买入”评级。

 风险提示

市场需求不及预期风险，研发不及预期风险，市场竞争加剧风险等。

 重要财务指标

资料来源：wind，华安证券研究所

财务报表与盈利预测

资产负债表

单位:百万元

现金流量表

单位:百万元

利润表

资料来源：公司公告，华安证券研究所 单位:百万元

主要财务比率

分析师与研究助理简介

分析师：李美贤，华安证券 AI&电子行业首席分析师。中国人民大学硕士，2024 年 1 月加入华安证券，曾任职于东兴证券，6年电子、通信及 AI 行业研究经验。

分析师：李元晨，墨尔本大学会计和金融学本科，悉尼大学数据分析和金融学硕士。2022 年加入华安证券研究所，目前重点覆盖 MEMS 和传感器、AI 芯片、半导体材料设备、科创新股等。

重要声明

分析师声明

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明

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投资评级说明

以本报告发布之日起 6 个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A 股以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普 500 指数为基准。定义如下：

行业评级体系

增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上;

中性—未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%;

减持—未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%以上;

公司评级体系

买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上；

增持—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%；

中性—未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%；

减持—未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至 15%；

卖出—未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上；

无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。