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分析师 | 楚新莉 中信建投期货研究发展部
期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461
本报告完成时间 | 2026年11月07日
摘要
本周钢材现货整体震荡偏弱、结构分化，建材与板材强弱明显拉开。全国主流螺纹钢现货先稳后弱，周内成交脉冲式回暖，但持续性不足。社库大幅去库是短期支撑，但表观需求环比回落，南方工地赶工尾声、北方降温停工预期压制下游采购，贸易商以随用随采为主，主动冬储意愿偏弱。热卷现货韧性优于螺纹，制造业订单、出口订单形成一定托底；但钢厂厂库持续累库，反映钢厂端出货压力抬升，现货上涨弹性受限。
展望与策略:详情见报告正文。
风险提示：
上行风险：采暖季限产执行力度显著超预期，铁水产量快速回落；地产、基建配套刺激政策加码，资金落地提速，带动工地集中赶工；原料端供给扰动推升成本，带动成材估值修复。
下行风险：钢厂自主控产意愿不足，铁水降幅不及预期；建材需求断崖式下滑；海外需求持续走弱，钢材出口继续回落；铁矿、焦炭持续挤压钢厂利润，负反馈加剧弱。
分析师：楚新莉
期货交易咨询从业信息：Z0018419
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