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资讯 01
盘面观察
11月6日，市场全天低开震荡，三大指数集体下挫。个股呈现普跌态势，沪深京三市超4700股飘绿，当日成交1.67万亿，较上个交易日大幅缩量约4700亿。截止收盘，沪指跌1.1%，深成指跌2.57%，创业板指跌3.96%。
02
策略研判
农业股逆势走强，万向德农涨停；电力、电网股拉升，新能股份等涨停；光伏板块继续活跃，永臻股份4连板。
下跌方面，算力硬件股集体下挫，东山精密等跌停；半导体芯片、医药医疗等板块跌幅居前。
三大指数大幅低开后弱势震荡，午后跌幅进一步扩大，个股普跌、且成交大幅缩量，亏钱效应极为显著。一方面，隔夜美股科技硬件概念大幅调整，对A股市场形成较强的间接压制，这也令算力硬件、半导体等概念成为最主要失血方向。另一方面，场内资金活跃度大幅回落或也反映“护市政策效应”已部分被消化。
展望后市，鉴于海外大跌主因是美国中期选举后，投资者仍在评估AI产业高速扩张面临的风险，这反映外部政策风险与场内筹码出清仍在主导短期市场定价，后续需进一步关注国内护市政策会否有更大力度的举措，以对冲海外不确定性。
方向：当前盘面呈现“科技硬件集中出清、光伏电力农业板块逆势承接”特征。随着风险偏好回落，短线热点再次回归光伏、转基因等有产业消息催化的领域，以及电力、农业、养殖、银行等防御板块进行配置。尤其光伏板块近期催化密集，政策对外延缓海外产能扩张，对内加速落后产能退出，驱动光伏产业链反复走强。此外，AI漫剧商业化预期一再被拔高，而估值仍相对稳健，也成为科技内部少数未被算力硬件拖累的方向。
03
市场热点
东北三省借赛事建设等契机提前预热今年冰雪旅游
三类企业或最受益
据财联社消息，随着11月北方多地滑雪场陆续开板，新一轮冰雪旅游季启动，而预订热度已提前释放。11月6日，辽宁也已发布2026—2027冰雪季文旅安排：11月下旬启动、持续至2027年3月，围绕第十五届全国冬运会（简称“十五冬”）赛前预热，推出覆盖全省14个城市、共100项冬季核心文旅产品。
今年冰雪游最鲜明的特征是"未雪先囤"、节奏整体前置。
需求端数据已经印证。众信旅游反馈，今年10月中旬冰雪游咨询已明显增长，较往年提前至少一个月；去哪儿大数据显示，预订2026年11月至2027年春节前出发、航程2000公里以上的热门冰雪航线预订量同比增长2倍，儿童机票预订量同比增长91%。
航旅纵横数据显示，11月前往张家口的机票预订量同比增长超270%，前往阿勒泰同比增长约50%。
供给端则由赛事与政策双轮牵引。其中，吉林紧扣长春2027第33届世界大学生冬季运动会主线，梳理99项重点任务，力争冰雪旅游接待人数、总收入同比两位数增长；
黑龙江在2026—2027年的新雪季提出"百日行动"，力争接待游客数量、总花费在去年高增基础上分别再增长7%、8%以上。
尤其哈尔滨冰雪大世界总占地扩大至125万平米创历届新高，引入《冰雪奇缘》主题区域，预计引领东北冰雪游热度再创新高。
此外，11月7日6时，中央气象台已发布预警：7-8日，京津冀等局地有大到暴雪，东北、华北、西北等大部地区气温都将创出下半年来新低——这对冰雪游热度也将带来提速预期。
展望后市，机构指出，在2027长春大学生冬运会与2028年“十五冬”项目建设等双赛事牵引下，冰雪经济正从单一滑雪向度假、亲子、温泉、嬉雪多业态延伸，正显著扩展产业受益面。
具体到A股市场，可优先关注雪场景区运营、旅行社/度假酒店、冰雪场馆制冷设备环节的核心标的。
根据Choice数据库，冰雪旅游相关概念股包括：长白山、众信旅游、大连圣亚、冰山冷热等。
“金融强国十五五规划”引导金融资源向重大战略倾斜
打开银行成长空间
据财联社消息，日前，瑞银投资银行亚洲金融行业研究主管表示，国有大行三季度营收同比增长9.4%，净利润增长8.6%，净息差企稳在1.33%，其H股市净率不到0.6倍，向0.8倍修复对应约三成上涨空间。A股通常较H股溢价15%，未来几年估值可能向1倍靠拢，目前银行板块股息率约4.5%，仍具吸引力。
近年来，国内银行业的转型发展已经从过去单纯的规模扩张，转向以客户为中心、以质量为导向的精细化经营阶段。
过去几年，银行业普遍面临净息差持续收窄、传统信贷需求走弱的压力，行业开启深度转型：将资源向财富管理、产业金融、普惠服务等价值型场景倾斜；财富管理、代发服务、汇率避险等非息业务占比稳步提升，部分头部银行的零售AUM增速超过10%，新的增长曲线已经初步显现。
截至10月底，21家A股银行已披露中期分红方案，合计拟派息超2600亿元；六大行首次集体把分红比例从30%提至31%，合计拟派现约2209.89亿元，工行、农行等已进入实际派发阶段。过去15年银行业分红率保持高稳定性，为投资者提供了极强的收益可预测性。
展望后市，随着《金融强国建设“十五五”规划》等相关规划落地，明确引导金融资源向重大战略、薄弱环节倾斜，为银行打开了长期业务空间。在资本补充方面，监管持续支持银行通过永续债、二级资本债等工具拓宽渠道，夯实风险抵御能力，为行业稳健经营提供了明确的制度保障。
具体到A股市场，银行板块的投资逻辑已经从单纯的高股息避险，逐步转向基本面改善带动的估值修复，在市场波动加大的环境下，兼具安全边际和收益确定性。国有大行凭借稳健经营、稳定分红和在重大项目中的资源优势，或吸引更多长线资金关注；优质区域城农商行依托地方经济活力，具备更高的业绩弹性；头部股份行在财富管理转型上先行一步，非息收入增长潜力突出。
根据Choice数据库，银行相关概念股包括：沪农商行、建设银行、苏州银行、江苏银行等。
本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所
夏萱 S0930623100013
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