期货｜第五浪上涨进行中

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2026

作者：隋修平/郑艺鹏

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摘 要

国债期货周度技术分析——第五浪上涨可能已经开始

TL2612本周持续上涨，考虑第四浪调整可能已经结束，目前可能处在3月下旬以来上涨的第五浪上涨中。TL在本周初短暂下探即企稳上涨，第四浪调整可能已经结束、为平台型调整，目前可能处在3月下旬以来上涨的第五浪中，第五浪目前可能处在第3子浪，考虑到第三浪出现了延长，第五浪涨幅可以参考第一浪，上涨目标点位可以参考121.2或119.7附近。

国债期货数据跟踪——整体上涨，正套策略等待参与机会

本周国债期货整体上涨。截至11月6日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2612合约收盘价为102.682、106.940、110.280、118.88元，较前一周分别变化+0.014、+0.240、+0.440、+1.46元。

本周国债期货成交活跃度整体上升。本周各期限国债期货2612合约日均成交整体回升、仅TL回落。从成交量/持仓量来看，除TL以外各期限均走高。
截至11月6日，国债期货2612合约持仓量整体下降、仅TL上升。
截至11月6日，各期限国债期货2612合约CTD净基差表现分化，当前2年、5年、10年、30年2612合约CTD净基差分别为0.01、0.02、0.00、0.05元。
IRR角度来看，2年、5年、10年、30年期2612合约CTD对应IRR分别为1.22%、1.17%、1.31%、0.97%，各期限均表现分化，当前各期限IRR对比资金利率整体较低，正套策略可以等待配置机会。
本周2612-2703合约价差表现分化。

风险提示：技术分析存在不确定性；市场走势存在不确定性；部分点位估算可能有误差。

报告目录

01

周度技术分析

1.1

前期走势回顾

本周T和TL持续上涨，T与TL在本周初短暂探底后再度转涨，周中持续上涨，日线与周线均处在均线组上方，重新回到多头趋势，多头动能仍然较强。

1.2

后续行情展望

TL2612本周持续上涨，考虑第四浪调整可能已经结束，目前可能处在3月下旬以来上涨的第五浪上涨中。TL在本周初短暂下探即企稳上涨，第四浪调整可能已经结束、为平台型调整，目前可能处在3月下旬以来上涨的第五浪中，第五浪目前可能处在第3子浪，考虑到第三浪出现了延长，第五浪涨幅可以参考第一浪，上涨目标点位可以参考121.2或119.7附近。

02

国债期货周度跟踪

本周国债期货整体上涨。截至11月6日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2612合约收盘价为102.682、106.940、110.280、118.88元，较前一周分别变化+0.014、+0.240、+0.440、+1.46元。

本周国债期货成交活跃度整体上升。本周各期限国债期货2612合约日均成交整体回升、仅TL回落。从成交量/持仓量来看，除TL以外各期限均走高。

截至11月6日，国债期货2612合约持仓量整体下降、仅TL上升。

截至11月6日，各期限国债期货2612合约CTD净基差表现分化，当前2年、5年、10年、30年2612合约CTD净基差分别为0.01、0.02、0.00、0.05元。

IRR角度来看，2年、5年、10年、30年期2612合约CTD对应IRR分别为1.22%、1.17%、1.31%、0.97%，各期限均表现分化，当前各期限IRR对比资金利率整体较低，正套策略可以等待配置机会。
本周2612-2703合约价差表现分化。

风险提示

1、技术分析存在不确定性：技术分析本身难以完全决定价格走势，仅作为一种可能性的参考。

2、市场走势存在不确定性：市场走势取决于经济表现、投资者行为等多方面因素，存在不确定性。

3、部分点位估算可能有误差：部分支撑位、压力位的估算可能存在误差。

END

证券研究报告：《期货｜第五浪上涨进行中》

对外发布时间：2026年11月8日

报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

隋修平 SAC 执业证书编号：S0160525020003

郑艺鹏 SAC 执业证书编号：S0160526080003