本资产评估报告依据中国资产评估准则编制

广东省高速公路发展股份有限公司拟进行股权收购

涉及肇庆粤肇公路有限公司股东全部权益价值

资产评估报告

中联国际评字【2026】第VIGQD0737号

(共1册，第1册)

中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司

ALLIED APPRAISAL CO., LTD.

二〇二六年十一月六日

中国资产评估协会

资产评估业务报告备案回执

说明：报告备案回执仅证明此报告已在业务报备管理系统进行了备案，不作为协会对该报告认证、认可的依据，也不作为资产评估机构及其签字资产评估专业人员免除相关法律责任的依据。

备案回执生成日期：

2026年11月06日

ICP备案号京ICP备2020034749号

目录

资产评估报告声明 …… 1

摘要 …… 3

一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告

使用人概况 …… 7

二、评估目的 …… 14

三、评估对象和评估范围 …… 15

四、价值类型及其定义 …… 21

五、评估基准日 …… 21

六、评估依据 …… 22

七、评估方法 …… 29

八、评估程序实施过程和情况 …… 53

九、评估假设 …… 55

十、评估结论 …… 59

十一、特别事项说明 …… 62

十二、资产评估报告使用限制说明 …… 68

十三、资产评估报告日 …… 69

资产评估报告书附件 …… 71

资产评估说明 …… 另册

资产评估报告声明

1、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。

2、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估专业人员不承担责任。

3、本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。

4、本资产评估机构及资产评估专业人员提示资产评估报告使用人应正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。

5、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件和特别事项说明及其对评估结论的影响。

6、纳入评估范围的资产、负债清单以及评估所需的预测性财务信息、权属证明等资料，已由委托人和其他相关当事人申报并以签名、盖章或法律许可的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实性、完整性、合法性负责。

7、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。

8、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。

9、资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。

广东省高速公路发展股份有限公司拟进行股权收购 涉及肇庆粤肇公路有限公司股东全部权益价值

资产评估报告

中联国际评字【2026】第 VIGQD0737 号

摘要

重要提示

本摘要内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和正确理解评估结论，应当认真阅读资产评估报告书正文。

中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司接受委托，根据法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用合适的评估方法，按照必要的评估程序，对评估目的所对应的评估对象进行了评估。资产评估情况摘要如下：

委托人：广东省高速公路发展股份有限公司（简称“粤高速”）。

被评估单位：肇庆粤肇公路有限公司（简称“粤肇公司”）。

相关经济行为：根据广东省高速公路发展股份有限公司2025年4月9日的《粤高速党委会研究讨论事项意见》，广东省高速公路发展股份有限公司拟以协议受让方式收购迅浩国际有限公司持有的粤肇公司 25% 股权项目。委托人拟进行收购肇庆粤肇公路有限公司股权，为此需进行资产评估。

评估目的: 本次评估为委托人拟进行股权收购, 提供评估对象的市场价值参考依据。

评估对象：肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益价值。

评估范围：肇庆粤肇公路有限公司评估基准日拥有的全部资产及相关负债，包括流动资产、固定资产和其他非流动资产等资产及相应负债，并包括未在账面列示的整体无形资产。

价值类型：市场价值。

评估基准日：二〇二五年十二月三十一日。

评估方法: 本次评估以持续使用和公开市场为前提, 结合委托评估对象的实际情况, 综合考虑各种影响因素, 采用资产基础法、收益法对肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益价值进行评估, 考虑评估方法的适用前提及满足评估目的, 本次选用收益法评估结果作为最终评估结论。

评估结论：基于被评估单位管理层对未来发展趋势的判断及经营规划，肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益在评估基准日的市场价值评估结论为：

股东权益账面值为人民币 285,945.68 万元，评估值为人民币 276,082.67 万元，评估减值为人民币 9,863.01 万元，减值率为 3.45%。

评估结论的有效期: 按照资产评估准则和有关监管规定, 在本报告载明的评估假设和限制条件没有重大变化的基础上, 当评估基准日与经济行为实现日相距不超过一年时, 即二〇二五年十二月三十一日起至二〇二六年十二月三十日以内, 可以使用本评估报告。

对评估结论产生影响的特别事项：

1、本次评估范围内 6 项土地使用权已取得权属证书, 具体明细详见评估报告正文。对上述划拨的土地使用权, 根据产权持有人提供的相关征地批复文件, 上述土地为高速公路项目配套用地, 相关用地已由各地方自然资源局文件同意划拨作为高速公路建设用地, 并且产权持有人已代为支付了相关的征地税费, 预计土地用途一直维持上述性质。

2、我们在评估过程中发现评估对象涉及的房屋建筑物尚未办理权属证书，具体明细详见评估报告正文。被评估单位已出具书面说明解释未办证的原因且认为该事项未对相关不动产的使用产生影响。本次未考虑该产权瑕疵事项对评估结论的影响。另外，评估计算中所采用的面积由被评估单位申报，若与日后不动产管理部门测绘结果产生差异，应对评估结果进行调

整。

3、本次评估过程中，我们引用了广东省交通规划设计研究院集团股份有限公司出具的报告结论，该报告结论的具体情况见“（四）利用专家工作及相关报告结论所涉及的资产”。资产评估专业人员已对专业机构的业务范围、执业资质、业绩、地位、独立性进行了解，并充分关注被引用报告的结论与资产评估的专业衔接关系，判断其作为评估依据的时效性和可靠性。根据现行评估准则的相关规定，评估机构对利用专业报告仅承担引用不当的相关责任。

4、以下事项发生于评估基准日后至评估报告日之前，本报告未考虑该等事项对评估结论的影响，评估报告使用者在使用本报告的评估结论时，应注意该等事项对评估结论的影响。

1）根据2026年3月18日的《肇庆粤肇公路有限公司股东会2026年第一次会议决议》，被评估单位按股东出资比例对2025年度的剩余可分配利润进行分配，金额为15,260.00万元，其中：每家股东单位分配利润金额为3,815.00万元，上述利润分配款项已于2026年6月3日全额支付完毕。

2）根据 2026 年《肇庆粤肇公路有限公司股东会 2026 年第二次会议书面决议》，被评估单位各股东同意 2026 年上半年资本金进资金额为 15,260.00 万元，其中：股东广东省路桥建设发展有限公司、广东省高速公路发展股份有限公司各以现金增资 3,815.00 万元；股东肇庆市公路发展有限公司、讯浩国际有限公司以 2025 年利润分配金额转增资本金 3,815.00 万元，上述资本金增资款项已于 2026 年 6 月 3 日全额收到。

本次评估结论反映的是评估基准日2025年12月31日肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益价值，因此本次未考虑上述期后增资及分红事项的影响，若考虑上述期后增资及分红事项的影响，评估基准日企业股东全部权益价值未发生变动。除上述期后事项外，评估人员未了解到其他重大影响期后事项，评估机构及评估人员不对评估基准日后的期后事项对评估结论造成的影响承担法律责任，评估报告使用者在使用本报告的评估结论时，应注意该等事项对评估结论的影响。

5、截止评估基准日，广肇高速改扩建项目尚在实施阶段。2023年9月，企业取得广东省发展和改革委员会出具的《广东省发展改革委关于G80广昆高速公路粤境横江至马安段改扩建工程项目核准的批复》（粤发改核准[2023]18号）；2023年10月取得中华人民共和国交通运输部《交通运输部关于G80广昆高速广东省横江至马安段改扩建工程初步设计的批复》，初步设计批复概算总金额为91.36亿元。受相关客观因素影响，截至评估基准日本项目主要施工合同已基本签订完毕，项目预计实际改扩建总投资将低于初步设计批复总投资。本次评估改扩建项目总投资额，采用粤肇公司改扩建部门提供的《广肇扩项目造价控制目标汇总表》所列预估决算金额。评估人员已对相关支撑资料进行核查验证。后续若项目实际投资发生变动，将会对本次评估结论产生相应影响。

评估结论的应用：

评估报告书摘要所披露的评估结论是作为委托人实现相关经济行为的参考依据，但并不保证相关经济行为的可实现性，仅限于委托人和其他报告使用者于报告所述评估目的下，在评估结论使用有效期限内使用。

在使用评估结论时，特别提请评估报告使用者应关注评估报告正文中所载明的评估假设、特别事项说明、限定条件以及期后重大事项对评估结论的影响，并恰当使用评估报告。

除法律、法规规定另有规定以外，未征得评估机构和签字资产评估师书面同意，本摘要内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。

根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务的资产评估报告，须委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序后使用。

广东省高速公路发展股份有限公司拟进行股权收购

涉及肇庆粤肇公路有限公司股东全部权益价值

资产评估报告

中联国际评字【2026】第 VIGQD0737 号

广东省高速公路发展股份有限公司：

中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司接受委托，根据法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用收益法和资产基础法，按照必要的评估程序，对广东省高速公路发展股份有限公司拟进行股权收购涉及肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益在二〇二五年十二月三十一日的市场价值进行评估。现将资产评估情况报告如下：

一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人概况

(一)委托人

名称：广东省高速公路发展股份有限公司（以下简称“粤高速”）

统一社会信用代码：91440000190352102M

企业类型：股份有限公司（中外合资、上市）

证券代码：000429.SZ

法定住所及经营场所：广州市白云路85号

法定代表人：苗德山

注册资本：209,080.6126万元

成立日期：1997年01月02日

营业期限：1997年01月02日至无固定期限

经营范围：主营高速公路、等级公路和桥梁的投资、建设、收费、养护和服务管理；汽车援救服务、维修、清洗；停车场收费；设计、制作、发布、代理国内外各类广告；公路沿线土地开发；仓储业务；智能交通技术研发与服务；股权投资、管理、咨询。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)

(二) 被评估单位

1、基本情况

名称：肇庆粤肇公路有限公司（以下简称“粤肇公司”）

统一社会信用代码：91441200708157003U

企业类型：有限责任公司（港澳台投资、非独资）

法定住所及经营场所：广东省肇庆市古塔中路12号6楼611室

法定代表人：骆保国

注册资本：339,990.00 万元

成立日期：1998年11月23日

营业期限：1998年11月23日至2031年11月22日

经营范围：建设、经营、养护、管理广肇高速公路和旧路及其配套设施。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

股东及持股比例：

股东名称、出资额和出资比例

2、公司股东股权、产权和经营管理结构变化的历史情况

(1) 公司股东及持股比例、股权变更历史情况

① 公司设立

肇庆粤肇公路有限公司是于 1998 年 11 月 5 日经广东省对外经济贸易委员会以粤经贸资批字【1998】728 号文批准成立的合作经营企业。投资总额 22 亿元人民币，注册资本 7.7 亿元人民币，由广东省路桥建设发展公司出资人民币 19,250.00 万元，占注册资本的 25%；肇庆市公路发展总公司出资人民币 38,500.00 万元，占注册资本的 50%；英属维尔京群新粤肇有限公司出资人民币 19,250.00 万元，占注册资本的 25%。

公司设立时的股权结构如下：

② 第一次股权变更、增加注册资本

2002年12月23日，根据广东省对外经济贸易委员会(粤外经贸资批字【2002】833号文)《关于合作企业肇庆粤肇公路有限公司变更股东及企业性质的批复》，由于公司原股东英属维尔京群新粤粤肇有限公司未向合作公司缴资，退出合作公司，改由广东省高速公路发展股份有限公司出资和按占 25% 股权享受权利及承担义务。股东变更后，合作公司变更为内资企业。同时，企业的注册资本增加至81,830.00万元。

本次股权变更、增资完成后，公司的股权结构如下：

③ 第二次股权变更

2005 年 3 月 10 日，根据广东省对外贸易经济合作厅(粤外经贸资字【2005】119 号文)《关于外资并购设立合作企业肇庆粤肇公路有限公司的批复》，同意内资公司原股东肇庆市公路发展总公司将其持有的内资公司 25% 的股权以人民币 24,585.50 万元（以等值外汇支付）转让给英属维尔京群岛智颖国际有限公司，该股权变更完成后内资公司变更为合作企业，各股东均占注册资本的 25%。

本次股权变更完成后，公司的股权结构如下：

注：2003年，原股东“广东省路桥建设发展公司”更名为“广东省路桥建设发展有限公司”，粤肇公路于同年已办理股东名称变更备案。

④ 第三次股权变更

2008年6月10日，根据广东省对外贸易经济合作厅(粤外经贸资字【2008】703号文)《关于合作企业肇庆粤肇公路有限公司股权转让等事项的批复》，同意原股东英属维尔京群岛智颖国际有限公司将其持有的 25% 的股权以人民币20,457.50万元转让给香港注册的迅浩国际有限公司。

本次股权变更完成后，公司的股权结构如下：

⑤ 第二次增加注册资本

2024 年 3 月 1 日，经肇庆市市场监督管理局核准，肇庆粤肇公路有限公司的注册资本由 81,830.00 万元增加至 243,180.00 万元，各股东的认缴出资额均增加至 60,795.00 万元，各占 25%。

本次股权变更完成后，公司的股权结构如下：

⑥第三次增加注册资本

2025 年 7 月 15 日，经肇庆市市场监督管理局核准，肇庆粤肇公路有限公司的注册资本由 243,180.00 万元增加至 339,990.00 万元，各股东的认缴出资额均增加至 84,997.50 万元，各占 25%。本次股权变更完成后，公司的股权结构如下：

截至评估基准日，上述股权结构未发生变化。

(2) 公司产权和经营管理结构

截至评估基准日，被评估单位产权结构如下图：

(1) 近五年资产、财务状况

截止评估基准日，粤肇公司近五年资产、财务状况如下表：

资产、负债和财务状况简表

注：2021年财务数据摘自佛山中健会计师事务所出具的《肇庆粤肇公路有限公司2021年审计报告》（佛中会审字[2022]第0103号）；2022年财务数据摘自佛山中健会计师事务所出具的《肇庆粤肇公路有限公司2022年审计报告》（佛中会审字[2023]第0102号）；2023年财务数据摘自肇庆市正德会计师事务所有限公司出具的《肇庆粤肇公路有限公司2023年会计报表审计报告》（肇正德审字[2024]第001号）；2024年财务数据摘自广东诚安信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《肇庆粤肇公路有限公司审计报告及财务报表2024年度》（诚信审[2025]第0168号）；2025年财务数据摘自广东诚安信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《肇庆粤肇公路有限公司审计报告及财务报表2025年度》（诚信审[2026]第0240号）及广东中职信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《肇庆粤肇公路有限公司2025年12月31日清产核资专项审计报告》（中职信001报字[2026]第6129号）。

(2) 经营状况

肇庆粤肇公路有限公司成立于1998年，负责G80广昆高速公路粤境江至马安段(以下简称“广肇路段”)的投资、建设、经营、管理业务及服务区的监管。管养路段G80广路段东起佛山南海横江与沈海高速(G15)广州西二环段相连，经丹灶镇、西南区、金本镇、金利镇、蚬镇、白土镇、莲塘镇，西止于高要区马安镇，与广昆高速广云路段相连，全长51.127Km，其中上官员至马安段(广肇高速一期)45.741公里，双向四车道，于1995年12月开工建设，2002年8月通车；横江至上官员段(广肇高速二期)5.386公里，双向六车道，于2008年6月开工建设，2010年9月30日通车；莲塘互通立交工程于2013年8月2日开工建设，2015年1月13日交工验收，莲塘匝道收费站2月17日开通。目前广肇路段全线设6个收费站、1个服务区、1个养护工区。根据粤费(2002)9号文批复，广肇一期经营期为30年(2001年11月23日至2031年11月22日)；广肇二期无明确经营期限的批复。

2023年9月22日广东省发改委批复广肇改扩建工程项目投资估算总额为人民币92.20亿元（含利息），建设期限为4年；资金来源为资本金和银行贷款，其中项目资本金为总投资的 35% ，由项目业主自筹，其余通过银行贷款等方式解决。项目于2023年12月开工建设，计划2027年12月完工。广肇改扩建项目路线全长51.127km，由现状24.5m宽的双向四车道(长约45.741km)和33.5m宽的双向六车道(长约5.386km)扩建为双向八车道，主线改扩建后共设桥梁10,134m/82座，其中特大桥7,355.7m/4座,大桥1,046.4m/4座,中小桥1,731.9m/74座；涵洞通道共150道；天桥6座；改扩建五村、金利、蚬岗、富佛(枢纽)、白土、莲塘、马安互通立交7处；新建金利西互通立交1处；新建莲塘服务区1处。本项目采用高速公路技术标准，设计速度 120mathrm km / h ；桥涵设计汽车荷载等级为新建桥涵公路-I级，设计洪水频率特大桥1/300，其余桥涵、路基1/100；路基宽度双侧拼宽后整体式路基宽度 42mathrm m ，单侧分离式新建路基宽度 20.75mathrm m ；地震动峰值加速度 0.05mathrm g 、 0.10mathrm g 。项目于2023年底开工建设，预计于2027年建成通车。

4、委托人与被评估单位的关系

本次资产评估的委托人为广东省高速公路发展股份有限公司，被评估单位为肇庆粤肇公路有限公司。委托人是被评估单位的参股股东之一。

二、评估目的

根据广东省高速公路发展股份有限公司2025年4月9日的《粤高速党委会研究讨论事项意见》，广东省高速公路发展股份有限公司拟以协议受让方式收购迅浩国际有限公司持有的粤肇公司 25% 股权项目。委托人拟进行收购肇庆粤肇公路有限公司股权，为此需进行资产评估。

本次评估是作为委托人拟进行股权收购相关经济行为提供价值参考依据。

三、评估对象和评估范围

(一)评估对象和评估范围

评估对象是肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益价值。

评估范围是肇庆粤肇公路有限公司在评估基准日二〇二五年十二月三十一日拥有的全部资产、负债，并包括未在账面列示的整体无形资产。其中，评估基准日资产负债表如下：

单位：元

委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。

(二)对评估对象影响较大的账面资产概况

1、银行存款

银行存款主要为企业存放在中国建设银行股份有限公司肇庆市分行、中国农业银行股份有限公司肇庆分行和中国工商银行肇庆端州二路支行等银行的银行存款，均为人民币存款，账面价值为1,130,341,506.87元。

2、房屋建筑物

房屋建筑物主要包括房屋及建筑物一期工程房屋及建筑物、二期房屋及建筑物、金利站宿舍楼（二期附属工程）、新宿舍楼、白土新宿舍档案室、蚬岗养护基地、白土管理中心综合球馆、泰来综合养护基地分摊房屋等用途的房屋建筑物，主要位于肇庆粤肇公路有限公司各收费站旁，建于2002年至2022年期间，建筑结构以钢筋混凝土、框架、砖混为主。

房屋建筑物部分未办理房地产权证。房屋建筑物结构、基础、维护保养良好，房屋建筑物使用正常，能满足企业当前经营的生产场所需要。

3、路产及附属设施

路产及附属设施主要为肇庆粤肇公路有限公司运营的一期高速公路、二期高速公路、蚬岗服务区匝道、广肇一期沥青路面大修工程、广肇高速沥青路面大修后续工程、莲塘互通立交项目、广肇高速水泥混凝土路面加铺沥青混凝土工程、金利收费站扩建项目、房屋及建筑物一期工程房屋及建筑物等，建成于2002年至2022年间。

广肇高速位于广东省佛山市和肇庆市。该项目是《国家公路网规划》18条东西横线中广州—昆明高速公路（G80）的重要组成部分，也是广东省高速公路网布局规划“十二纵八横两环十六射”中的一横。项目东起佛山市南海区丹灶镇横江，接广州西二环高速公路，项目向西南经肇庆市高要区金利、蚬岗、金渡、白土、莲塘、南岸街道止于肇庆市高要区新桥镇，接广昆高速公路粤境马安至河口段(简称广云高速)。路线全长51.127km，分为一期(K6+632\~K52+373)和二期(K1+246\~K6+632)建设，西段的一期工程主线全长45.741公里，采用双向四车道设计速度120公里/小时高速公路标准建设，路基设计标准宽度24.5m；东段的二期工程路线全长5.386公里，采用双向六车道设计，速度为120公里/小时的高速公路标准建设，路基设计标准宽度33.5m。全线桥梁97座，其中特大桥7,438.18m/4座，大桥2,781.62m/10座，中桥1,712.4m/27座，小桥1,016.6m/56座，涵洞183座；高边坡13处(h>20m)；全线设枢纽互通立交1处，为本项目主线连接江肇高速的富佛枢纽互通立交；设三水西、金利、蚬岗、白土、莲塘、马安等6处一般互通立交。设置有收费站6处，服务区1处。按《广东省物价局、广东省交通厅关于广肇高速公路上官员至马安段车辆通行费收费标准的批复》（粤费[2002]19号），项目经营期为30年（2001年11月23日至2031年11月22日）。

4、机器设备

机器设备主要为收费站、路灯设施、安全监测系统设备、金马大桥桥梁

防船撞设施等与路产运营配套的设备，购置于2002年至2025年间。

运输工具主要为传祺汽车、大众汽车等车辆，大多购置于 2007 年至 2025 年，目前使用情况正常。

电子设备主要为计算机、笔记本电脑和相机等办公设备，购置于 2002 年至 2025 年，目前使用情况正常。

目前企业实行设备动态保养及定期维护保养制度。固定资产管理良好，生产运行正常，运行环境良好，符合企业运营的基本要求。

5、在建工程

在建工程共2项，是G80广昆高速公路粤境江至马安段的改扩建项目和广西方向K39+090-K39+486边坡应急抢险工程，账面余额为2,925,695,230.19元，已计提减值准备0.00元，在建工程账面净额为2,925,695,230.19元。其中：

（1）广西方向K39+090-K39+486边坡应急抢险工程

其中广西方向K39+090-K39+486边坡应急抢险工程于2024年12月开工建设，主要为高速路段的应急路段施工，包括铺设钢管桩和对开裂路面进行铣刨重铺处置等工程，目前已完工但尚未转固。

(2) G80广昆高速公路粤境江至马安段的改扩建项目

G80 广昆高速公路粤境江至马安段的改扩建项目路线全长 51.127km，由现状 24.5m 宽的双向四车道(长约 45.741km)和 33.5m 宽的双向六车道(长约 5.386km)扩建为双向八车道，主线改扩建后共设桥梁 10,904.621m/80 座，含特大桥 7,687.26m/4 座，大桥 1,063.041/4 座，中桥 1,135.72m/20 座，小桥 1,018.6m/52 座，主线桥梁比 21.3%；涵洞 183 座；天桥 6 座；改扩建五村、金利、金利西、蚬岗、白土、莲塘、马安互通立交 7 处；新建金利西互通立交 1 处；新建莲塘服务区 1 处。本项目采用高速公路技术标准，设计速度 120km/h；桥涵设计汽车荷载等级为新建桥涵公路-I 级，设计洪水频率特大桥 1/300，其余桥涵、路基 1/100；路基宽度双侧拼宽后整体式路基宽度 42m，单侧分离式新建路基宽度 20.75m；地震动峰值加速度 0.05g、0.10g。项目于 2023 年底开工建设，预计于 2027 年底建成通车。

在建工程项目均正常进行，不存在建设资金不足无法继续建设或中止迹象。

6、账面记录的其他无形资产

账面记录的主要无形资产为1项软件使用权以及粤肇公司的特许经营权资产。

（1）软件类资产

软件类资产主要为浩辰CAD软件，账面原值17,699.12元，计提减值准备0.00元，账面价值8,495.64元。

(2) 收费公路特许经营权

特许经营权资产为收费公路特许经营权。根据广东省交通运输厅出具的《关于粤肇项目收费期限有关情况的说明》，同步参考《交通运输部关于新冠肺炎疫情防控期间免收收费公路车辆通行费的通知》(交公路明电(2020)62号)和《交通运输部关于恢复收费公路收费的通知》(交公路明电(2020)150号)，免费通行时段共79天，即截至2032年2月9日，根据上述文件，企业将粤肇项目顺延79天对应的路产经营权确认为无形资产-收费公路特许经营权。

(三)企业申报的资产负债表表外资产

被评估单位申报如下资产负债表表外无形资产，委托人已确认纳入评估范围。具体信息如下：

1、商标权

2、作品著作权

表外无形资产为美术作品著作权 1 项。具体信息如下：

(四) 利用专家工作及相关报告结论所涉及的资产

1、本次纳入评估范围的资产及负债已经审计，根据广东诚安信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《肇庆粤肇公路有限公司审计报告及财务报表2025年度》（诚信审[2026]第0240号）及广东中职信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《肇庆粤肇公路有限公司2025年12月31日清产核资专项审计报告》（中职信001报字[2026]第6129号）出具的无保留意见的审计报告，审计时点、范围与本次评估基准日、评估范围一致，本次评估是基于审计后的财务数据开展的。

2、委托方曾委托广东省交通规划设计研究院集团股份有限公司于2026年9月出具了《广昆高速公路粤境横江至马安段（广肇高速）交通量及收费收入预测报告》，该报告以2026年为预测基年，由于项目扩建将于2027年底通车，收费期按通车后25年计，预测期限为2026年-2052年；该报告依托广东省高速公路联网收费数据、手机信令数据、广东省公路交通调查资料汇编、高清卡口数据等大数据资料构建广东省交通大数据库，同时以广东省公路交通模型为基础，构建广肇高速的区域交通模型，采用四阶段法，进行项目交通量预测及分析；根据预测，G80广昆高速公路粤境横江至马安段2026年-2052年期间收费收入合计为2,602,953.53万元（其中，扩建完成前 87,234.38 万元，扩建完成后 2028-2052 年 2,515,719.14 万元）。经核实，其报告具有法律效力，且该机构与委托人及本次经济行为当事人均不存在关联关系。考虑到该专业报告出具日期与本次评估基准日较为接近，其报告结论与评估所需的收入数据内涵一致，因此引用该报告结论扣除增值税费后作为对收入的预测数据。

四、价值类型及其定义

从经济行为和评估目的分析: 基于经济行为考虑, 本次评估目的是为经济行为各关联方提供评估对象的参考意见, 各方均处于平等地位, 其实施的经济行为是正常、公平的市场交易行为, 按市场价值进行交易一般较能为交易各方所接受;

从市场条件分析：随着市场经济的不断发展，资产交易日趋频繁，按市场价值进行交易已为越来越多的投资者所接受；

从价值类型的选择与评估假设的相关性分析：本次评估的评估假设是立足于模拟一个完全公开和充分竞争的市场而设定的，即设定评估假设条件的目的在于排除非市场因素和非正常因素对评估结果的影响；

从价值类型选择惯例分析：当对市场条件和评估对象的使用等并无特别限制和要求时，应当选择市场价值作为评估结论的价值类型。

故本次评估选取的价值类型为市场价值。

市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。

五、评估基准日

1、本项目资产评估基准日为二〇二五年十二月三十一日；

2、评估基准日是由委托人在综合考虑实现经济行为的需要、被评估单位的资产规模、工作量大小、预计所需时间、合规性要求，以及会计期末提供资料的便利和评估基准日前后利率的稳定，与评估基准日与经济行为实现日尽可能接近等因素后确定；

3、本次评估采用的价格均为评估基准日的标准。

六、评估依据

本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依据、评估准则和规范依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据等，具体如下：

(一)经济行为依据

《粤高速党委会研究讨论事项意见》。

(二)法律法规依据

1、《中华人民共和国资产评估法》（2016年7月2日第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过）；

2、《中华人民共和国公司法》（2023年12月29日第十四届全国人民代表大会常务委员会第七次会议第二次修订）；

3、《中华人民共和国民法典》（2020年5月28日第十三届全国人民代表大会第三次会议通过）；

4、《中华人民共和国会计法》（2024年6月28日第十四届全国人民代表大会常务委员会第十次会议第三次修正）；

5、《中华人民共和国企业国有资产法》（2008年10月28日第十一届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）；

6、《企业国有资产监督管理暂行条例》（2019年3月2日第二次修订）；

7、《国有资产评估管理办法》（国务院令第91号，国务院令第732号

修订）；

8、《企业国有资产评估管理暂行办法》（国务院国有资产监督管理委员会令第12号）；

9、《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国资委、财政部令第32号）；

10、《国有企业参股管理暂行办法》（国资发改革规【2023】41号）；

11、《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权【2006】274号）；

12、《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》（国资产权【2009】941号）；

13、《广东省省属企业国有资产评估管理实施办法》（粤国资产权【2005】265号）；

14、《中华人民共和国证券法》（2019年12月28日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议修订）；

15、《上市公司信息披露管理办法》（中国证券监督管理委员会令第182号）；

16、《上市公司国有股权监督管理办法》（国务院国有资产监督管理委员会、中华人民共和国财政部、中国证券监督管理委员会令第36号）；

17、《监管规则适用指引——评估类第1号》（中国证券监督管理委员会于2021年1月22日发布）；

18、《会计监管风险提示第5号——上市公司股权交易资产评估》（中国证券监督管理委员会于2013年2月6日发布）；

19、《中华人民共和国商标法》（2019年4月23日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十次会议第四次修正）；

20、《中华人民共和国商标法实施条例》（中华人民共和国国务院令第651号修订）；

21、《中华人民共和国著作权法》（2020年11月11日第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议第三次修正）；

22、《中华人民共和国著作权法实施条例》（2013年1月30日《国务院关于修改〈中华人民共和国著作权法实施条例〉的决定》第二次修订）；

23、《中华人民共和国城市房地产管理法》（2019年8月26日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议第三次修正）；

24、《中华人民共和国土地管理法》（2019年8月26日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议第三次修正）；

25、《中华人民共和国土地管理法实施条例》（2021年7月2日中华人民共和国国务院令第743号第三次修订）；

26、《中华人民共和国城乡规划法》（2019年4月23日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十次会议第二次修正）；

27、《中华人民共和国契税法》（2020年8月11日第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过）；

28、《收费公路管理条例》（中华人民共和国国务院令第417号）；

29、《收费公路权益转让办法》（中华人民共和国交通运输部、国家发展和改革委员会、中华人民共和国财政部令2008年第11号）。

(三) 评估准则依据

1、《资产评估基本准则》（财资【2017】43号）；

2、《资产评估职业道德准则》（中评协【2017】30号）；

3、《资产评估执业准则——资产评估委托合同》（中评协【2017】33号）；

4、《资产评估执业准则——资产评估报告》（中评协【2018】35号）；

5、《资产评估执业准则——资产评估程序》（中评协【2018】36号）；

6、《资产评估执业准则——资产评估方法》（中评协【2019】35号）；

7、《资产评估执业准则——企业价值》（中评协【2018】38号）；

8、《资产评估价值类型指导意见》（中评协【2017】47号）；

9、《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协【2017】48号）；

10、《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协【2017】46号）；

11、《企业国有资产评估报告指南》（中评协【2017】42号）；

12、《资产评估执业准则——利用专家工作及相关报告》（中评协【2017】35号）；

13、《资产评估执业准则——无形资产》（中评协【2017】37号）；

14、《资产评估执业准则——不动产》（中评协【2017】38号）；

15、《资产评估执业准则——机器设备》（中评协【2017】39号）；

16、《著作权资产评估指导意见》）（中评协【2017】50号）；

17、《商标资产评估指导意见》（中评协【2017】51号）。

(四)权属依据

1、《国有土地使用证》和《房地产权证》；

2、《机动车行驶证》；

3、《商标注册证》；

4、《作品登记证书》；

5、《计算机软件著作权登记证书》；

6、固定资产购置发票、合同协议；

7、企业经营相关业务合同、协议、发票；

8、委托人、被评估单位提供的资产清查评估明细表；

9、其他包括财务账册、出入账凭证等权属获得、转移等证明相关权属证明资料。

(五)取价依据

1、委托人或被评估单位提供的各期审计报告、财务会计报表、预测性财务信息、资产申报明细表和有关资产购建资料；

2、委托人和其他相关当事人依法提供的未来收益预测资料；

3、《中华人民共和国增值税暂行条例》（根据2017年11月19日《国务院关于废止〈中华人民共和国营业税暂行条例〉和修改〈中华人民共和国增值税暂行条例〉的决定》第二次修订）；

4、《中华人民共和国企业所得税法》（根据2018年12月29日第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议《关于修改〈中华人民共和国电力法〉等四部法律的决定》第二次修正）；

5、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》（2007年12月6日中华人民共和国国务院令第512号公布根据2019年4月23日《国务院关于修改部分行政法规的决定》修订）；

6、《中华人民共和国印花税法》（2021年6月10日第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议通过）；

7、《中华人民共和国车船税法》（2011年2月25日第十一届全国人民代表大会常务委员会第十九次会议通过）；

8、《中华人民共和国车船税法实施条例》（2011年12月5日中华人民共和国国务院令第611号公布根据2019年3月2日《国务院关于修改部分行政法规的决定》修订）；

9、《公路工程造价管理暂行办法》（2016年9月2日交通运输部令第67号公布 自2016年11月1日起施行）；

10、《广东省征地补偿保护标准》（粤国土资规字【2016】1号）；

11、（广州基准地价修正法）《广州市规划和自然资源局关于公布广州市2019年国有建设用地使用权基准地价更新成果的通告》（穗规划资源字【2020】5号）；

12、《关于发布实施<全国工业用地出让最低价标准>的通知》（国土

资发【2006】307号）；

13、《国土资源部关于调整工业用地出让最低价标准实施政策的通知》（国土资发【2009】56号）；

14、《广州市国土资源和规划委员会关于印发明确我市国有建设用地使用权出让金计收标准的通知》（穗国土规划规字【2018】2号）；

15、《广州市规划和自然资源局关于印发广州市国有建设用地使用权出让金计收规则的通知》（穗规划资源规字【2023】1号）；

16、《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》（1990年5月19日中华人民共和国国务院令第55号发布根据2020年11月29日《国务院关于修改和废止部分行政法规的决定》修订）；

17、《中华人民共和国土地增值税暂行条例》（1993年12月13日中华人民共和国国务院令第138号发布根据2011年1月8日《国务院关于废止和修改部分行政法规的决定》修订）；

18、《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》（根据2019年3月2日《国务院关于修改部分行政法规的决定》第四次修订）；

19、《中华人民共和国房产税暂行条例》（1986年9月15日国务院发布根据2011年1月8日《国务院关于废止和修改部分行政法规的决定》修订）；

20、《基本建设财务管理规定》（财建【2002】394号）；

21、《关于规范环境影响咨询收费有关问题的通知》（计价格【2002】125号）；

22、《房屋完损等级评定标准》（原国家城乡建设环境保护部颁布）；

23、最新版《机电产品报价手册》（机械工业信息研究院、机械工业出版社）；

24、《机电产品价格信息查询系统》（机械工业信息研究院）；

25、《中华人民共和国车辆购置税法》（2018年12月29日第十三届

全国人民代表大会常务委员会第七次会议通过）；

26、《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号）；

27、《资产评估常用数据与参数手册》（北京科学技术出版社出版）；

28、国家统计局、国家有关部门和行业协会发布的统计数据；

29、国务院国有资产监督管理委员会统计评价局制定最新版《企业绩效评价标准》；

30、相关上市公司公开信息资料；

31、同花顺 iFinD-金融数据终端的统计资料；

32、中国债券信息网（www.chinabond.com.cn）公布的债券交易资料；

33、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布与评估基准日接近的贷款市场报价利率；

34、国家有关部门发布的技术标准资料；

35、近期机器设备和材料物资市场交易价格信息、互联网上和电话询价结果；

36、房地产所在地的房地产市场交易价格信息和征地补偿信息；

37、房地产所在地建筑安装工程预算定额、建筑安装工程费用定额等工程造价信息；

38、《广东省人民政府关于调整收费公路车流通行费计费方式的批复》（粤府函[2019]416号）；

39、《收费公路车流通行费车型分类》（JT/T489-2019）；

40、评估人员现场勘查、核实及市场调查资料。

(六)其他参考依据

1、《企业会计准则—基本准则》（财政部令第33号公布，2014年7月23日修改）；

2、评估基准日所适用的各项具体会计准则及应用指南；

3、《房地产估价规范》（GB/T50291-2015）；

4、《房地产估价基本术语标准》（GB/T50899-2013）；

5、《城镇土地分等定级规程》（GB/T18507—2014）；

6、《城镇土地估价规程》（GB/T18508—2014）；

7、《土地利用现状分类》（GB/T21010-2017）；

8、《国有建设用地使用权出让地价评估技术规范》(国土资厅发【2018】4号)；

9、《划拨国有建设用地使用权地价评估指导意见（试行）》（自然资办函【2019】922号）；

10、广东诚安信会计师事务所（特殊普通合伙）《肇庆粤肇公路有限公司审计报告及财务报表2025年度》（诚信审[2026]第0240号）；

11、《肇庆粤肇公路有限公司2025年12月31日清产核资专项审计报告》（中职信001报字[2026]第6129号）；

12、广东省交通规划设计研究院集团股份有限公司《广昆高速公路粤境横江至马安段（广肇高速）交通量及收费收入预测报告》。

七、评估方法

(一) 资产评估的基本方法

依据资产评估准则，企业价值的评估方法主要包括市场法、收益法和资产基础法三种。

1、市场法

市场法也称比较法、市场比较法，是指通过将评估对象与可比参照物进行比较，以可比参照物的市场价格为基础确定评估对象价值的评估方法的总称。市场法的应用前提条件：

(1) 评估对象的可比参照物具有公开的市场，以及活跃的交易；

(2) 有关交易的必要信息可以获得。

2、收益法

收益法是指通过将评估对象的预期收益资本化或者折现，来确定其价值的各种评估方法的总称。收益法的应用前提条件：

(1) 评估对象的未来收益可以合理预期并用货币计量；

(2) 预期收益所对应的风险能够度量;

(3) 收益期限能够确定或者合理预期。

3、资产基础法

资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估被评估单位表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象的评估方法。资产基础法的应用前提条件：

(1) 评估对象能正常使用或者在用；

(2) 评估对象能够通过重置途径获得;

(3) 评估对象的重置成本以及相关贬值能够合理估算。

(二) 评估方法的选择

依据资产评估准则，执行评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、评估方法的适用条件、评估方法应用所依据数据的质量和数量等情况，分析收益法、市场法和资产基础法三种基本方法的适用性，选择评估方法。

1、市场法的适用性分析

由于难以在企业产权交易市场上查找到近期与被评估单位业务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、成长性、经营风险、财务风险等因素与被评估单位具有可比性的多个交易案例，或者有极少数交易案例但缺乏交易对象买卖、收购及合并案例资料信息；同时，在公开股票市场上也缺乏可比较的上市或挂牌公司，故难以采用市场法对评估对象进行评估。

2、收益法的适用性分析

由于被评估单位已提供企业未来收益资料，可以结合被评估单位的人力资源、技术水平、资本结构、经营状况、历史业绩、发展趋势，考虑宏观经济因素、所在行业现状与发展前景，合理确定评估假设，形成未来收益预测；也可以依据被评估单位企业性质、企业类型、所在行业现状与发展前景、协议与章程约定、经营状况、资产特点和资源条件等因素，恰当确定收益期；并且，可以综合考虑评估基准日的利率水平、市场投资收益率等资本市场相关信息和被评估单位所在行业、及其特定风险等相关因素将预期收益所对应的风险具体度量，故可以采用收益法评估。

3、资产基础法的适用性分析

由于被评估单位各项资产和负债的购建、形成资料齐备，主要资产处于持续使用当中，同时可以在市场上取得购建类似资产的市场价格信息，满足采用资产基础法评估的要求。资产基础法从企业购建角度反映了企业的价值，也为经济行为实现后被评估单位的经营管理提供了资产构建成本的基础，故可以采用资产基础法进行评估。

由于资产基础法是从企业购建成本角度间接反映企业价值，在评估企业价值时容易忽略各项资产综合的获利能力，以及企业经营规模、行业地位、成熟的管理模式所蕴含的整体价值，以持续经营为前提对企业进行评估时，资产基础法一般不应当作为唯一使用的评估方法。因此，本次评估采用把被评估单位作为一个有机整体，从考量整体资产盈利能力出发的收益法与资产基础法结合同时使用。

4、选择评估方法

根据资产评估准则，当满足采用不同评估方法的条件时，资产评估专业人员应当选择两种或者两种以上评估方法，通过综合分析形成合理评估结论。结合前述分析，本次评估采用资产基础法和收益法两种评估方法。

(三)采用收益法评估介绍

收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。股利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法，通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估。现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型，并根据企业未来经营模式、资本结构、资产使用状况以及未来收益的发展趋势等，恰当选择现金流折现模型。由于本次评估对象是被评估单位的股东全部权益价值，因此适用于现金流量折现法（DCF）。

1、评估基本思路

根据评估调查情况以及被评估单位的资产构成和主营业务特点，本次评估是以被评估单位的财务报表口径分析计算评估对象价值，基本思路是：

(1) 对纳入报表范围的资产区分经营性资产及负债、溢余资产、非经营性资产和负债，并调整为与之对应的报表；

(2) 对纳入经营性资产及负债相应报表范围的资产和主营业务, 按照基准日前后经营状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益, 运用收益法评估模型计算得到经营性资产及负债的价值;

(3) 对不纳入经营性资产及负债报表范围的溢余资产、非经营性资产和负债，在预期收益估算中和运用收益法评估时未予考虑，另行单独采用适当的评估方法进行评估；

(4) 经营性资产及负债、溢余资产、非经营性资产价值相加并扣除非经营性负债后，得出被评估单位的股东全部权益价值。

2、收益法评估模型选择

考虑被评估单位业务经营历史时间长短、资本结构和财务资料情况，尤其是考虑未来经营模式、收益稳定性和发展趋势，资本结构预计变化和资产使用状况等情况，我们采用股权自由现金流折现模型评估计算。

3、收益法评估计算公式

本次评估基本计算公式为:

式中：E：被评估单位的股东全部权益价值；

P: 被评估单位的经营性资产及负债价值;

C: 被评估单位的溢余资产、非经营性资产及负债价值。

式中： R_ i ：评估对象未来第 i 年的预期收益；

R_ e ：评估对象预期收益终止时的清算价值；

r: 折现率;

n: 评估对象的详细预测期。

4、应用收益法时的主要参数选取

(1) 预期收益指标和实现收益时点

根据被评估单位的具体情况，使用股权自由现金流量作为经营性资产的预期收益指标。

股权自由现金流量=收入-成本费用-税收+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额+付息债务净增加+固定资产及土地残值回收

预期收益实现时点按经营年度预期收益平均实现确定，设定在每年的公历年中。

(2) 预期收益的收益期

根据《广东省物价局、广东省交通厅关于广肇高速公路上官员至马安段车辆通行费收费标准的批复》（粤费〔2002〕19号），现行高速公路收费权终止日期为2031年11月22日。项目扩建将于2027年底完成并通车，同时根据中华人民共和国国务院令《收费公路管理条例》（第417号）规定：“经营性公路的收费期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，最长不得超过25年”，因此本项目收费年限确定为25年（自项目扩建完成通车收费之日起计算）。因此，本次评估的预测收益期为自评估基准日至收费权期限的终止时间2052年12月31日。

(3) 预期收益终止时的清算价值

根据《收费公路权益转让办法》规定，“受让方依法拥有转让期限内的公路收费权益，转让收费公路权益的公路、公路附属设施的所有权仍归国家所有”和“收费公路权益转让合同约定的转让期限届满，转让收费公路权益的公路、公路附属设施以及服务设施应当处于良好的技术状态，由国家无偿收回，由交通运输主管部门管理”，因此，对于与被评估单位类似的公路经营管理企业，其预期收益终止时待估权益的清算价值为可收回的营运资金、车辆及电子设备的价值。

(4) 折现率

由于收益法采用股权自由现金流折现模型，按照预期收益额与折现率口径统一的原则，折现率 r 选取资本资产定价模型（CAPM）计算确定。则：

式中： r_ f ：无风险报酬率；

r_ m ：市场期望报酬率；

varepsilon : 评估对象的特性风险调整系数;

beta_ e ：评估对象权益资本的预期市场风险系数；

beta_ u ：可比公司的无杠杆市场风险系数；

beta_ t : 可比公司股票的预期市场平均风险系数

式中：K：一定时期股票市场的平均风险值，通常假设 K=1；

beta_ x ：可比公司股票的历史市场平均风险系数；

D_ i 、 E_ i ：分别为可比公司的付息债务与权益资本。

5、溢余资产价值确定

溢余资产是指与被评估单位收益无直接关系的，超过被评估单位经营所需的多余资产。经分析，被评估单位无明显的溢余资产。

6、非经营性资产价值确定

非经营性资产是指与被评估单位收益无直接关系的，不产生效益并扣除非经营性负债后的资产。经分析，被评估单位的非经营性资产主要包括在收益预测中未计及收益的其他无形资产、递延所得税资产、一年内到期的非流动负债、递延收益、递延所得税负债等资产及负债。非经营性资产和负债主要采用成本法评估。

(四)采用资产基础法评估介绍

采用资产基础法进行企业价值评估，各项资产的价值应当根据其具体情况选用适当的具体评估方法得出。各项资产及负债的评估方法说明如下：

1、货币资金

货币性资产包括现金和银行存款等，币种全部为人民币。经清查核实后，评估人员以评估基准日企业合法持有的货币金额作为其评估价值。

2、应收款项类资产

应收款项类资产包括应收账款、其他应收款等。经清查核实后，评估人员在对应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，评估人员区分以下不同情况确定评估风险损失：

（1）对于发生金额大、时间较长的往来款且有确凿证据表明存在重大回收风险的款项，采用个别认定法逐一估计评估风险损失。

（2）对关联企业的往来款项等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为零。

（3）对于其余因正常经营业务发生的应收款项，参考企业计提坏账减值准备的方法，采用账龄分析法方法估计评估风险损失。

按以上标准，确定评估风险损失，以应收款项类资产账面余额减去评估风险损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。

3、预付款项

评估人员在对预付款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，未发现供货单位有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物等情况，以核实后账面值作为评估值。

4、固定资产-房屋建筑物

房屋建筑物共 28 项，本次评估结合各项房屋建筑物在评估基准日是否属于路产附属设施等因素，将其划分为两类，分别选用对应的评估方法开展评估工作。具体如下：

（1）对于路产建设时建设的附属设施，主要包括三角管理中心维修厂食堂桩基工程、管理中心收费员工饭堂土建工程、坦尾站管理楼、坦尾站配电房等，该类资产建设成本已纳入路产竣工决算，本次评估将其纳入路产一并评估，评估方法详见“固定资产-路产”。

（2）对于路产竣工后建设的附属设施，主要包括亭角站管理楼、亭角站变电房、亭角站收费岛及广场、三角管理中心七号楼、珠海中心站新宿舍楼等，本次采用重置成本法进行评估，具体方法如下：

采用重置成本法评估房屋建筑物及构筑物，是即以评估基准日开发或建造同类或类似房屋建筑物及构筑物所需的建安综合造价、前期费用及其他费用之和为基础，再加上占用资金的利息，得出该等房屋建筑物及构筑物的重置全价。然后根据该等房屋建筑物及构筑物的使用及维护情况，相应扣除其实体性贬值及可能存在的功能性贬值、经济性贬值等各项贬值，以此确定该等房屋建筑物及构筑物的评估价值。

房屋建筑物及构筑物评估值=重置全价-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值

A. 重置全价的确定

重置全价 = 建安综合造价 + 前期及其他费用 + 利息

a) 建安综合造价包括土建工程、安装工程、装饰装修工程的总价。根据房屋建筑物及构筑物的实物情况和工程图纸、结算资料情况，采用决算调整法估算建安综合造价的。

采用决算调整法估算建安综合造价，即以委估房屋建筑物及构筑物决算中的工程量为基础，按现行工程预算价格、费率，将其调整为按现行市场价格计算的建安综合造价。

根据典型房屋建筑物及构筑物实物工程量，按照现行建筑安装工程定额（或指标）和取费标准及当地的材料价格、人工工资，确定其综合造价；计算出典型工程综合造价后，在运用类比法对类似房屋建筑物及构筑物进行分析，找出其与典型房屋建筑物及构筑物的差异因素，进行增减调整，从而计算出与典型工程类似的房屋建筑物及构筑物的建安综合造价。建安综合造价含的增值税进项税。

b) 前期费用主要包括筹建费、可行性研究费、规划费、设计费、地址勘察费、场地平整费、水电气费、临时设施费用等；其他费用主要包括工程建设监理费、设计单位管理费、城市基础设施配套费等。前期及其他费用根据国家及政府相关文件规定费率，结合建安工程费、建筑面积等数值进行估算。前期费用和其他费用不含可抵扣的增值税进项税。

c) 利息系在建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息，其采用的利率按企业自身的加权平均贷款利率计算，工期按建设正常情况周期计算，并按均匀投入考虑。具体公式为：

利息=（含税建安综合造价+含税其他费用）×正常建设期×贷款利率×50%+含税前期费用×正常建设期×贷款利率

B. 实体性贬值额

待估设备的实体性贬值是通过现场对房屋建筑物及构筑物勘察，了解房屋建筑物及构筑物的维护、改造情况，对其主要结构部分、装修部分、设备部分进行现场勘查，根据房屋建筑物及构筑物的经济使用寿命、现场勘察

情况采用权重法确定。其公式如下：

实体性贬值率= (1-text (年限成新率 timestext 权重 +text 现场勘查成新率 timestext 权重 ) times 100%

其中：年限法成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100%

待估房屋建筑物是与路产配套使用的房屋建筑物，尚可使用年限根据路产收费年限确定。

勘察法成新率=结构部分合计得分×权重+装修部分合计得分×权重+设备部分得分×权重。

实体性贬值额=重置全价×实体性贬值率

C. 功能性贬值额

功能性贬值是由于无形磨损而引起资产价值的损失称为功能性贬值。由于房屋建筑物及构筑物功能性较为完善，故本次评估不考虑其可能存在的功能性贬值因素。

D. 经济性贬值额

经济性贬值是指由于外部客观条件的变化使资产在实际使用上经济效益下降，从而导致的资产贬值。外部客观条件主要是指经济环境的变化，如新的经济政策的出台，新的经济方面的法律条文的颁布。

由于待估资产主要用于高速公路经营，由于高速公路饱和车流量与实际运营车流量存在差异，实际车流量较饱和车流量不足故导致利用率下降。故对于待估资产考虑经济性贬值。本次评估采用生产能力比例法计算经济性贬值率，计算公式为：

其中：

n 为规模效益指数，是一个统计指数。

通过上式, 可以得出经济性贬值率, 经济性贬值额一般就是用重置成本扣除实体性贬值和功能性贬值之后的余值再乘以经济性贬值率获得。即:

经济性贬值额=(重置成本-实体性贬值-功能性贬值)×经济性贬值率。

E. 评估值的确定

评估值=重置全价-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值

5、固定资产-路产

固定资产-路产共8项，主要包括一期高速公路、二期高速公路、蚬岗服务区匝道、莲塘互通立交项目等路产以及所占用的土地使用权，建于2002年至2018年期间，采用重置成本法评估路产，是即以评估基准日开发或建造同类或类似路产所需的建安综合造价、前期费用及其他费用之和为基础，再加上占用资金的利息，得出该等路产的重置全价。然后根据该等路产的使用及维护情况，相应扣除其实体性贬值及可能存在的功能性贬值、经济性贬值等各项贬值，以此确定该等路产的评估价值。

路产评估值=重置全价-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值

(1) 重置全价的确定

A. 重置全价的确定

重置全价=建安综合造价+前期及其他费用+利息

a) 建安综合造价包括工程类建安综合造价和征收土地的成本两类, 其中:

①对于工程类建安综合造价包括路基工程、路面工程、桥梁涵洞工程、交叉工程、其他工程及沿线设施、临时工程、管理、养护及服务房屋等的总价。本次评估根据路产及附属配套设施的实物情况和工程图纸、结算资料情况，采用决算调整法估算建安综合造价的。

采用决算调整法估算建安综合造价，即以委估路产及附属配套设施决算中的工程量为基础，按现行工程预算价格、费率，将其调整为按现行市场价格计算的建安综合造价。

根据典型路产及附属配套设施实物工程量，按照现行建筑安装工程定额（或指标）和取费标准及当地的材料价格、人工工资，确定其综合造价；计算出典型工程综合造价后，在运用类比法对类似路产及附属配套设施进行分析，找出其与典型路产及附属配套设施的差异因素，进行增减调整，从而计算出与典型工程类似的路产及附属配套设施的建安综合造价。建安综合造价含的增值税进项税。

②对于征收土地的成本，采用成本逼近法计算，具体公式如下：

土地使用权，采用成本逼近法进行评估。成本逼近法是以开发土地耗费的各项费用之和为主要依据，再加上一定的利润和交纳的税金及土地增值收益来确定土地价格的估价方法。其基本公式为：

式中：V=土地价格；

Ea = 土地取得费；

Ed=土地取得税费；

T=土地开发费；

RI= 投资利息；

F=区域及个别因素修正系数。

通过上述方法计算出工程类建安综合造价和征收土地的成本后，相加得出路产及附属配套设施的建安综合造价。

b) 前期费用主要包括筹建费、可行性研究费、规划费、设计费、地址勘察费、场地平整费、水电气费、临时设施费用等；其他费用主要包括工程建设监理费、设计单位管理费、城市基础设施配套费等。前期及其他费用根据国家及政府相关文件规定费率，结合建安工程费、建筑面积等数值进行估算。前期费用和其他费用不含可抵扣的增值税进项税。

c) 利息系在建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息，其采用的利率按评估基准日企业自身的加权平均贷款利率计算，工期按建设正常情况周期计算，并按均匀投入考虑。具体公式为：

利息=（含税建安综合造价+含税其他费用）×正常建设期×贷款利率×50%+含税前期费用×正常建设期×贷款利率

B. 实体性贬值额

待估设备的实体性贬值是通过现场对路产勘察，了解路产的维护、改造情况，对其主要结构部分、装修部分、设备部分进行现场勘查，根据路产的经济使用寿命、现场勘察情况采用权重法确定。其公式如下：

实体性贬值率= (1-(年限成新率 times 权重+现场勘查成新率 times 权重)) times100%

其中：年限法成新率 = 尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限） times 100%

待估路产尚可使用年限根据路产收费年限确定。

勘察法成新率=基础工程合计得分×权重+路面工程合计得分×权重+桥涵工程得分×权重+沿线工程得分×权重。

实体性贬值额=重置全价×实体性贬值率

C. 功能性贬值额

功能性贬值是由于无形磨损而引起资产价值的损失称为功能性贬值。由于路产功能性较为完善，故本次评估不考虑其可能存在的功能性贬值因素。

D. 经济性贬值额

经济性贬值是指由于外部客观条件的变化使资产在实际使用上经济效益下降，从而导致的资产贬值。外部客观条件主要是指经济环境的变化，如新的经济政策的出台，新的经济方面的法律条文的颁布。

由于待估资产主要用于高速公路经营，由于高速公路饱和车流量与实际运营车流量存在差异，实际车流量较饱和车流量不足故导致利用率下降。故对于待估资产考虑经济性贬值。本次评估采用生产能力比例法计算经济性贬值率，计算公式为：

其中：

n 为规模效益指数，是一个统计指数。

通过上式, 可以得出经济性贬值率, 经济性贬值额一般就是用重置成本扣除实体性贬值和功能性贬值之后的余值再乘以经济性贬值率获得。即:

经济性贬值额=(重置成本-实体性贬值-功能性贬值)×经济性贬值率。

E. 评估值的确定

评估值=重置全价-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值

6、固定资产-设备类资产

设备类资产包括机器设备、电子设备和车辆。本次对于超过经济使用年限的设备采用市场法评估，剩余设备采用重置成本法评估。

市场法是以现实市场上同类资产的现行市场价格（不含税）为基础确定资产价值的评估方法。对于使用年限已超过经济使用年限的电子设备，其生产时间距离评估基准日时间久远，无法通过获得全新购置价计算重置成本，且由于该类电子设备存在二手整机回收市场报价，故可以使用市场法进行评估。

评估对象价值=二手整机回收市场报价

重置成本法是先行估算设备于评估基准日的重置全价，然后根据设备的运行维护现状及预计其未来使用情况，相应扣减其实体性贬值及可能存在的功能性贬值、经济性贬值等各项贬值，以此确定待估设备的评估价值。

对于机器设备，由于机器设备是用于高速公路运营的专用设备，其由于高速路的实际车流量与设计车流量差异，存在经济性贬值，故重置成本法计算公式为：

设备评估值=重置全价-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值

对于车辆及电子设备，各项贬值可通过成新率综合计算。重置成本法计算公式为：

(1) 重置全价

A、机器设备重置全价

机器设备重置全价由具有替代性的同等或类似设备本体重置成本、税费、运杂费、安装调试费、基础费、其他包括工艺生产联合试运转和准备费、固定资产投资必要的前期费用与其他费用等，以及占用资金的利息等组成。

重置全价计算公式:

重置全价=设备本体重置成本+运杂费+安装调试费+基础费+前期费用与其他费用+相关税费+利息

(a)设备本体重置成本

对于通用设备，一般采用现行市场销售价格确定设备本体重置成本。其中：对向设备的生产厂家、代理商及经销商询价，能够查询到基准日市场价格的设备，以市场价确定其购置价；不能从市场询到价格的设备，通过查阅近年机电产品价格信息等资料及网上询价来确定其购置价。

对于通用设备但无法获取现行市场销售价格的，采用物价指数调整法来估算设备本体重置成本。物价指数调整法是以设备的历史成本为基础，根据同类设备的价格上涨指数，确定设备本体的重置成本的方法。设备本体重置成本含增值税进项税。

(b)运杂费

设备运杂费是指从产地到设备安装现场的运输费用。运杂费率以设备购置价为基础，根据生产厂家与设备安装所在地的距离不同，按不同运杂费率计取。如设备本体重置成本已含运杂费，则不再单独计算。

(c)安装调试费、基础费

安装调试费、基础费包括安装工程费、设备调试费用和基础费用等。参考相关行业的概算指标等资料，按照设备的工艺要求、重量、安装难易程度，以含税设备购置价为基准，按不同安装调试费率、基础费率计取。

对小型、无须安装的设备，不考虑安装调试费。对不需要单独基础的设备，不考虑基础费。如设备本体重置成本已含安装调试费、基础费，则不再单独计算。

(d)前期及其它费用

委估设备是单台使用设备，不考虑前期及其它费用。

(e)相关税费

相关税费含增值税进项税。

(f)利息

待估设备建设工期较短，不考虑资金成本。

B、运输车辆重置全价

根据当地汽车市场销售信息等近期车辆市场价格资料，确定运输车辆的现行购置价，在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税法》规定计入车辆购置税、新车上户牌照手续费等，确定其重置全价，计算公式如下：

重置全价=现行购置价+车辆购置税+新车上户手续费

(a)现行购置价主要取自当地汽车市场现行报价；该购置价不含可抵扣的增值税进项税；

(b)新车上户牌照手续费等分别车辆所处区域按当地交通管理部门规定计取。

C、电子设备重置全价

根据当地市场信息等近期市场价格资料，依据其最近购置价确定重置全价。电子设备重置全价不含可抵扣的增值税进项税。

(2) 机器设备各项贬值额的确定

A、实体性贬值额

待估设备的实体性贬值是通过现场对设备勘察，全面了解设备的原始制造质量、运行现状、使用维修、保养情况以及现时同类设备的性能更新、技术进步等影响因素，根据设备的经济使用寿命、现场勘察情况采用权重法确定。其公式如下：

实体性贬值率= (1-text (理论成新率 timestext 权重 +text 现场勘查成新率 timestext 权重 ) times 100%

现场勘查成新率通过对设备使用状况的现场勘察，查阅有关设备的运行状况、主要技术指标等资料，以及向有关工程技术人员、操作人员查询该设备的技术状况、故障情况、维修保养的情况通过分类判定各部位使用状况，由评估人员根据设备的实际使用状况，对设备各部件打分，确定出勘查成新率。

B、功能性贬值额

功能性贬值是由于无形磨损而引起资产价值的损失称为机器设备的功能性贬值。设备的功能性贬值主要体现在超额投资成本和超额运营成本两方面。由于设备功能性较为完善，故本次评估不考虑其可能存在的功能性贬值因素。

C、经济性贬值额

经济性贬值是指由于外部客观条件的变化使资产在实际使用上经济效益下降，从而导致的资产贬值。外部客观条件主要是指经济环境的变化，如新的经济政策的出台，新的经济方面的法律条文的颁布。

由于待估资产主要用于高速公路经营，由于高速公路饱和车流量与实际运营车流量存在差异，实际车流量较饱和车流量不足故导致利用率下降。故对于待估资产考虑经济性贬值。本次评估采用生产能力比例法计算经济性贬值率，计算公式为：

其中：

n 为规模效益指数，是一个统计指数。

通过上式, 可以得出经济性贬值率, 经济性贬值额一般就是用重置成本扣除实体性贬值和功能性贬值之后的余值再乘以经济性贬值率获得。即:

经济性贬值额=(重置成本-实体性贬值-功能性贬值)×经济性贬值率

(3) 车辆、电子设备综合成新率

设备的综合成新率是通过现场对设备勘察，全面了解设备的原始制造质量、运行现状、使用维修、保养情况以及现时同类设备的性能更新、技术进步等影响因素，综合考虑设备的实体性贬值、功能性贬值和可能存在的经济性贬值确定其综合成新率。

在具体计算时，按照设备的经济使用寿命、现场勘查情况分别得到年限成新率和勘察成新率，并对其进行加权计算得到其综合成新率，计算公式如下：

其中：

年限成新率是以设备已消耗寿命与总寿命之比来计算，总寿命根据国家、行业相关规定或相关统计数据确定。对于一般设备，可以按照时间单位（使用年限）来计算寿命；对于车辆，可以采用行驶里程来计算寿命。年限成新率计算公式为：

年限成新率=尚可使用寿命 / （实际已使用寿命+尚可使用寿命）×100%

勘察成新率是评估人员通过现场勘察，对所获得的设备状况信息进行分析、归纳、总结，依据经验判断设备的磨损程度及贬值率后得出。

7、在建工程

在建工程包括 G80 广昆高速公路粤境江至马安段的改扩建项目和广西方向 K39+090-K39+486 边坡应急抢险工程。

委估在建工程目前在正常建设中，评估人员在现场核实了相关明细账、入账凭证及可研报告、初步设计、概预算和预决算等资料，根据2023年9月，企业取得广东省发展和改革委员会出具的《广东省发展改革委关于G80广昆高速公路粤境横江至马安段改扩建工程项目核准的批复》（粤发改核准[2023]18号）；2023年10月取得中华人民共和国交通运输部《交通运输部关于G80广昆高速广东省横江至马安段改扩建工程初步设计的批复》，初步设计批复概算总金额为91.36亿元。截至评估基准日本项目主要施工合同已基本签订完毕，评估人员已对相关支撑资料进行核查验证。评估人员查看了在建工程的实物，与项目工程技术人员等相关人员进行了座谈，确认委估的在建工程项目进度基本上是按计划进行的，实物质量达到了设计要求，实际支付情况与账面相符，基本反映了评估基准日的购建成本，以核实后账面值作为评估值。

8、使用权资产

使用权资产是 G80 广昆高速公路粤境横江至马安段改扩建工程三水办事处办公及生活场地租赁和 2 台车辆的经营租赁使用权益，评估人员对租赁合同、财务账册资料、历史会计处理、各期租金支付情况、租赁期限、租金水平、实物状态进行核查后，认为其租赁合同租金与客观市场租金基本接近，租赁合同执行正常，以核实后的账面值作为评估值。

9、长期待摊费用

对长期待摊费用，在核实支出和摊销政策的基础上，以评估目的实现后的资产占有者还存在对经营收益有贡献的、且与其他类型资产没有重复的资产和权利的价值确定评估值。

10、其他无形资产

其他无形资产主要包括收费公路特许经营权、软件类资产、商标权、作品著作权和软件著作权等。

(1) 收费公路特许经营权

特许经营权资产为收费公路特许经营权。根据广东省交通运输厅出具的《关于粤肇项目收费期限有关情况的说明》，同步参考《广东省交通运输厅关于新冠肺炎疫情防控期间免收收费公路车辆通行费补偿有关事宜的通知》（粤交规【2020】812号），收费期顺延79天，即截至2032年2月9日，根据上述文件，企业将粤肇项目顺延79天对应的路产经营权确认为无形资产-收费公路特许经营权。该特许经营权评估值包含在路产评估价值中考虑，故评估为零。

(2) 软件类资产

软件类资产主要为微软操作系统软件、福昕PDF电子文档处理软件和浩辰CAD软件等软件，对于企业外购的软件使用权及支付的技术使用费，评估人员查阅相关的证明资料，了解原始入账价值的构成，摊销的方法和期限，查阅了原始凭证。经核实表明账、表金额相符，以核实后的账面价值确定评估值。

(3) 商标和作品著作权

委估商标和作品著作权目前尚未投入使用，未有具体的使用方案，市场法上亦无法找到与之功能一致，且在创新性和实用性上类似的可比案例，因此本次选用重置成本法进行评估：

无形资产评估值=重置全价×综合成新率

其中：

直接成本是为形成无形资产所直接投入的物料和劳动力成本；本次按照类似无形资产的购置成本确定。

间接成本是为了形成无形资产所支出的间接费用，包括管理费用、申请费用、推广费用等。

利息是为无形资产所投入资金的贷款利息，其采用的利率按评估基准日企业自身加权平均贷款利率计算，结合资金在合理研发周期平均投入计算得出。

合理利润是研发无形资产应该获得开发利润，本次未考虑合理利润。

根据我国商标法规定，商标权在期满后可以申请续展，因此确定成新率为100%。

软件著作权成新率采用年限法确定，年限成新率是以无形资产已消耗寿命与总寿命之比来计算，总寿命根据国家、行业相关规定结合无形资产具体情况确定。对于一般无形资产，可以按照时间单位（使用年限）来计算寿命：

成新率=尚可使用寿命 / （实际已使用寿命+尚可使用寿命）×100%

11、递延所得税资产

递延所得税资产产生于可抵扣暂时性差异。资产、负债的账面价值与其计税基础不同产生可抵扣暂时性差异的，在估计未来期间能够取得足够的应纳税所得额用以利用该可抵扣暂时性差异时，应当以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产，本次评估以核实后账面价值作为评估值。

12、其他非流动资产

其他非流动资产包括合同预付款及改扩建项目产生的留抵进项税额。本次评估通过核实有关资料，查阅账务记录，证实资产的真实性、完整性。在核实无误的基础上，考虑资产的受益年限及对公司持续经营的贡献，评估资产价值。

13、应付款项类负债

应付款项类负债包括应付账款和其他应付款等。评估人员核实了应付款项有关账簿记录，文件资料，并选取金额较大或异常的款项抽查其原始凭证，同时进行业务与合同及其合理性分析和必要的函证工作。在此基础上确定应付款项的真实性，以核实后账面价值作为评估值。

14、应付职工薪酬

评估人员获取企业计提和发放职工薪酬资料，核实相关会计记录，以核实后账面价值作为评估值。

15、应交税费

应交税费为应交增值税、所得税、城建税、教育费附加和个人所得税等。评估人员通过了解被评估单位应纳税项的内容，核查相关数据的正确性及汇缴真实性，以核实后账面价值作为评估值。

16、一年内到期的非流动负债

一年内到期的非流动负债是因借款、租赁而形成的负债，以及计提的应付而未付长期借款利息。评估人员通过核实了会计处理的正确性和实际应承担的债务，以核实后账面值作为评估值。

17、长期借款

评估人员经查阅了借款合同，抽查了有关会计记录等现场核实，账务记载真实、利息支付及时，并向金融机构发函核实后，以经核实后的账面值作为评估值。

18、租赁负债

租赁负债是与使用权资产对应的办公楼和车辆租赁付款额现值，对租赁合同、财务账册资料、历史会计处理、各期租金支付情况进行核查后，认为租赁合同执行正常，未出现无法支付到期债务的情况，以核实后账面值作为评估值。

19、递延收益

递延收益是被评估单位接受国家拨入的具有专门用途的款项所形成的不需要以资产或增加其他负债偿还的负债，主要包括广东省财政厅拨付的取消省界收费的政府补贴。评估人员查阅了省财政厅“广东省财政厅关于下达2020年车辆购置税收入补助地方资金的通知”（粤财综〔2020〕5号）及“广东省财政厅关于下达2019年车辆购置税收入补助地方资金（第十批）的通知”（粤财综〔2020〕7号）有关文件等入账依据，根据有关文件规定的资金用途进行评估。递延收益属于与收益相关的政府补助，经核实，该部分补助不需要返还，但需缴纳企业所得税，故按账面值乘以企业所得税税率确认评估值。

20、递延所得税负债

递延所得税负债是被评估单位由于企业和税局对于路产、经营权资产和使用权资产摊销政策存在差异而形成的负债，根据所得税准则确认的应纳税暂时性差异产生的所得税负债。评估人员核查了相关入账依据，了解形成原因和未来预计支付的情况，确认其真实性后以核实后账面值作为评估值。

八、评估程序实施过程和情况

资产评估主要程序包括明确业务基本事项、订立业务委托合同、编制资产评估计划、进行评估现场调查、收集整理评估资料、评定估算形成结论、

编制出具评估报告等。

(一)评估准备阶段

1、与委托人明确评估目的、评估对象和范围、价值类型、评估基准日等业务基本事项；

2、对自身专业能力、独立性和业务风险进行综合分析和评价；

3、与委托人依法订立资产评估委托合同；

4、根据资产评估业务具体情况编制资产评估计划。

(二)资产核实和资料验证阶段

1、对评估对象进行现场调查，了解评估对象现状，关注评估对象法律权属。现场调查手段通常包括询问、访谈、核对、监盘、勘查等，根据重要性原则采用逐项或者抽样的方式进行现场调查。

2、根据资产评估业务具体情况收集资产评估业务需要的资料。包括：委托人或者其他相关当事人提供的涉及评估对象和评估范围等资料，从政府部门、各类专业机构以及市场等渠道获取的其他资料，以及其他涉及评估对象和评估范围的必要资料。要求委托人或者其他相关当事人对其提供的资产评估明细表及其他重要资料以包括签字、盖章及法律允许的其他方式进行确认。

3、对资产评估活动中使用的资料进行核查验证。核查验证的方式通常包括观察、询问、书面审查、实地调查、查询、函证、复核等。

4、根据资产评估业务具体情况对收集的评估资料进行分析、归纳和整理，形成评定估算和编制资产评估报告的依据。

(三)选择评估方法和结果测算阶段

1、根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析市场

法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，选择评估方法。

2、根据所采用的评估方法，合理使用评估假设，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成测算结果。

(四)形成评估结论和复核、沟通、出具报告阶段

1、对形成的测算结果进行综合分析，形成合理评估结论。

2、在评定、估算形成评估结论后，编制初步资产评估报告。

3、按照法律、行政法规、资产评估准则和资产评估机构内部质量控制制度，对初步资产评估报告进行内部审核。

4、在不影响对评估结论进行独立判断的前提下，与委托人或者委托人同意的其他相关当事人就资产评估报告有关内容进行沟通，对沟通情况进行独立分析，并决定是否对资产评估报告进行调整。

5、出具并提交正式资产评估报告。

九、评估假设

(一)基本假设

1、交易假设。假设评估对象处于交易过程中，评估师根据评估对象的交易条件等模拟市场进行估价，评估结果是对评估对象最可能达成交易价格的估计。

2、公开市场假设。假设评估对象所涉及资产是在公开市场上进行交易的，在该市场上，买者与卖者的地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易行为都是在自愿的、理智的、非强制条件下进行的。

3、假设在评估目的经济行为实现后，评估对象所涉及的资产将按其评估基准日的用途与使用方式在原址持续使用。

(二)关于评估对象的假设

1、除评估师所知范围之外，假设评估对象所涉及资产的购置、取得、改良、建设开发过程均符合国家有关法律法规规定。

2、除评估师所知范围之外，假设评估对象所涉及资产均无附带影响其价值的权利瑕疵、负债和限制，假设与之相关的国有土地使用权出让金、税费、各种应付款项均已付清。

3、评估报告中所涉及房地产的面积、性质、形状等数据均依据房地产权属文件记载或由委托人提供，评估人员未对相关房地产的界址、面积等进行测量，假设其均为合法和真实的。

4、除评估师所知范围之外，假设评估对象所涉及的土地、房屋建筑物等房地产无影响其持续使用的重大缺陷，相关资产中不存在对其价值有不利影响的有害物质，资产所在地无危险物及其他有害环境条件对该等资产价值产生不利影响。

5、评估人员已对评估对象所涉及房地产、设备等有形资产从其可见实体外部进行勘察，并尽职对其内部存在问题进行了解，但因技术条件限制，未对相关资产的技术数据、技术状态、结构、附属物等组织专项技术检测。除评估师所知范围之外，假设评估对象所涉及的设备、车辆等无影响其持续使用的重大技术故障，假设其关键部件和材料无潜在的质量缺陷。

6、评估人员已就评估对象所涉及的无形资产从其实质、具体内容的技术先进性、经济适用性、市场接受程度等方面开展尽职调查，并与有关专业人员进行访谈，但未就相关资产组织专项论证。无形资产价值认识过程必然受到资料收集过程、访谈对象和内容差异，以及从中获取的信息等影响，对评估人员形成的专业判断带有一定的主观性。本次评估是在假设评估人员掌握评估对象所涉及的无形资产的相关信息是符合其实际情况并满足其购建、开发、利用、经营和收益等一般情况的基础上进行的。

7、除本报告有特别说明外，假设评估对象不会受到已经存在的或将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式等因素对其价值的影响。

8、假设评估对象不会遇有其他人力不可抗拒因素或不可预见因素对其价值造成重大不利影响。

9、假设本次评估中各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有关资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据。

(三)关于企业经营和预测假设

1、假设国际金融和全球经济环境、国家宏观经济形势无重大变化，交易各方所处国家和地区的政治、经济和社会环境无重大变化。

2、假设所处的社会经济环境以及所执行的利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化。

3、假设国家现行的有关法律法规及行政政策、产业政策、金融政策、税收政策等政策环境相对稳定。除非另有说明，假设被评估单位经营完全遵守有关的法律法规。

4、假设被评估单位所处行业在基准日后保持当前可知的发展方向和态势不变，没有考虑将来未知新科技、新商业理念等出现对行业趋势产生的影响。

5、假设被评估单位在评估目的经济行为实现后，仍将按照原有的经营方向、经营方式、经营范围和管理水平，以及在当前所处行业状况及市场竞争环境下按协议规定的期限经营。

6、假设被评估单位按评估基准日现有的管理水平继续经营，被评估单位管理层是负责和尽职工作的，且管理层相对稳定和有能力担当其职务，不考虑将来经营者发生重大调整或管理水平发生重大变化对未来预期收益的影响。

7、假设被评估单位在持续经营期内的任一时点下，其资产的表现形式

是不同的。

8、假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流出为平均流出。

9、假设被评估单位的租赁收入在目前的租赁合同期满后，能够成功续租，直至被评估单位经营期结束。

10、假设被评估单位未来采取的会计政策和编写本报告时所采用的会计政策在重要方面基本保持一致。

11、假设被评估单位完全遵守所在国家和地区开展合法经营必须遵守的相关法律法规。

12、预测期限内，项目及周边高速公路收费标准和收费车型按广东省交通运输厅、广东省发展和改革委员会、广东省财政厅联合印发的《关于调整高速公路车辆通行费计费方式有关事宜的通知》（粤交费〔2019〕830号）执行，考虑收费标准调整。

(四)其他假设

1、依据《中华人民共和国资产评估法》，“委托人应当对其提供的权属证明、财务会计信息和其他资料的真实性、完整性和合法性负责”，假设委托人已依法行事，不存在故意伪造、篡改、误导等行为。

2、假设委托人及被评估单位已根据评估范围进行了完整的资产负债申报，其提交于评估师的申报表未故意瞒报或虚报，且已完整申报可能存在的或有资产及或有负债。

3、假设被评估对象所需生产经营场所的取得及利用方式与评估基准日保持一致而不发生变化。

当上述评估假设和评估中遵循的评估原则等情况发生变化时，将会影响并改变评估结论，评估报告将会失效。

十、评估结论

(一) 不同评估方法的评估结果

1、采用收益法评估结果

基于被评估单位管理层对未来发展趋势的判断及经营规划，肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益在评估基准日的市场价值评估结论为：

股东权益账面值为人民币 285,945.68 万元，评估值为人民币 276,082.67 万元，评估减值为人民币 9,863.01 万元，减值率为 3.45%。

2、采用资产基础法评估结果

采用资产基础法进行评估，肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益价值在评估基准日的市场价值评估结论为：

总资产账面值为人民币 563,932.61 万元，评估值为人民币 582,505.20 万元，评估增值为人民币 18,572.59 万元，增值率为 3.29%；

总负债账面值为人民币 277,986.92 万元，评估值为人民币 277,789.28 万元，评估减值为人民币 197.64 万元，减值率为 0.07%;

所有者权益账面值为人民币 285,945.68 万元，评估值为人民币 304,715.92 万元，评估增值为人民币 18,770.24 万元，增值率为 6.56%。

资产评估结果汇总表

评估基准日：2025年12月31日

被评估单位：肇庆粤肇公路有限公司

单位：人民币万元

(二) 不同评估方法下结果分析

采用收益法和资产基础法两种评估方法评估, 结果相差 28,633.25 万元, 差异率为 9.40%。

资产基础法是以资产负债表为基础，通过对企业各项可辨认资产、负债分别评估后加总，得到股东全部权益价值。该方法反映的是企业各项单项资产价值的集合，侧重于企业账面现存实物资产、无形资产的投入成本与现时价值，体现的是企业存量资产的静态价值，并未充分考虑资产组合运营效率、企业未来经营收益能力、行业经营风险、项目特许经营期限约束等因素。

收益法是基于企业未来可实现的净现金流量，采用合适折现率折现得到企业价值，反映的是企业整体持续经营获利能力对应的内在价值，核心取决于未来车流量、收费标准、运营养护成本、财务费用、特许经营剩余期限、未来政策风险等预测参数。收益法着眼于未来，体现企业作为有机整体的盈利价值。高速公路收益受特许经营期限、路网分流、收费政策、养护资本开支刚性约束等多重因素限制。

(三) 评估结论的确定

本次评估对象为高速公路特许经营企业，核心价值来源于未来收费业务产生的现金流，企业价值本质是盈利价值，并非公路路基、路面等构筑物简单叠加。收益法可以充分体现期限约束、车流量增长上限、收费标准政策管控、改扩建投入对现金流的挤占、经营到期后无偿移交等经营核心特征以及经营层面的管理效率、路网竞争、政策风险等对企业整体价值的影响，更贴合标的企业价值内涵；资产基础法仅反映存量资产的投入价值，难以体现高速公路的核心业务特征。相对资产基础法而言，收益法能够更加充分、全面地反映评估对象的整体价值。故我们选用收益法评估结果作为评估结论，即：

肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益在评估基准日二〇二五年十二月三十一日的市场价值评估结论为：

股东权益账面值为人民币 285,945.68 万元，评估值为人民币 276,082.67 万元，评估减值为人民币 9,863.01 万元，减值率为 3.45%。

(四)评估结论有效期

按照资产评估准则和有关监管规定，在本报告载明的评估假设和限制条件没有重大变化的基础上，当评估基准日与经济行为实现日相距不超过一年时，即二〇二五年十二月三十一日起至二〇二六年十二月三十日以内，可以使用本评估报告。

(五)有关评估结论的说明

1、本评估结论未考虑评估对象及涉及资产欠缴税款和交易时可能需支付的各种交易税费及手续费等支出对其价值的影响，也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备。

2、评估人员已知晓资产的流动性对估价对象价值可能产生重大影响。但由于无法获得足够的行业及相关资产产权交易情况资料，缺乏对资产流动性的分析依据，故本次评估中没有考虑资产的流动性对评估对象的影响。

3、资产评估机构及其资产评估专业人员的法律责任是对本报告所述评估目的下的资产价值提供专业意见，资产评估机构及其资产评估专业人员未对评估目的对应的经济行为做出任何判断。

4、评估工作在很大程度上依赖于委托人、被评估单位和其他关联方提供关于评估对象的信息资料，因此，评估工作是以委托人及被评估单位依法提供真实、完整和合法的权属证明、财务会计信息和技术参数等其他资料为前提，相关资料的真实性、完整性和合法性会对评估结论产生影响。评估人员已尽职对评估对象进行现场调查，收集权属证明、财务会计信息和其他资料并进行核查验证、分析整理，并作为编制评估报告的依据，但不排除未知事项可能造成评估结论变动。资产评估机构及其资产评估专业人员亦无法承担评估对象所涉及资产与产权有关的任何法律责任。

5、在评估基准日以后的有效期内, 如果资产数量及作价标准发生变化时, 可以按照以下原则处理:

(1) 当资产数量发生变化时, 应根据原评估方法对资产数额进行相应调整;

(2) 当资产价格标准发生变化、且对资产评估结论产生明显影响时，委托人应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；

(3) 对评估基准日后资产数量、价格标准的变化，委托人在资产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。

十一、特别事项说明

以下事项可能影响评估结论的使用，评估报告使用者应特别注意以下事项对评估结论的影响：

(一)权属等主要资料不完整或者存在瑕疵的情形

1、本次评估范围内 6 项土地使用权已取得权属证书, 土地使用权具体情况如下:

注：上表中序号6的土地使用权证载权利人为三水市公路局，因历史原因未办理土地使用权人名称变更。

本次评估范围内6项土地使用权已取得权属证书，具体明细详见评估报告正文。对上述划拨的土地使用权，根据产权持有人提供的相关征地批复文件，上述土地为高速公路项目配套用地，相关用地已由各地方自然资源局文件同意划拨作为高速公路建设用地，并且产权持有人已代为支付了相关的征地税费，预计土地用途一直维持上述性质。

2、我们在评估过程中发现评估对象涉及的房屋建筑物尚未办理权属证书，被评估单位已出具书面说明解释未办证的原因且认为该事项未对相关不动产的使用产生影响。本次未考虑该产权瑕疵事项对评估结论的影响。

另外，评估计算中所采用的面积由被评估单位申报，若与日后不动产管理部门测绘结果产生差异，应对评估结果进行调整，具体明细如下：

(二)委托人未提供的其他关键资料情况

本次不存在因委托人未提供的其他关键资料而对评估结果产生重大影响的情况。

(三)未决事项、法律纠纷等不确定因素

评估师未获告知及现场尽职调查中未发现被评估单位存在违约责任、诉讼未决或法律纠纷等事项，评估时也未考虑被评估单位任何可能存在的违约、诉讼责任等因素对评估结论的影响。

(四) 重要的利用专家工作及相关报告情况

本次评估我们通过合法途径获得了以下专业报告，并审慎参考利用了

专业报告的相关内容:

1、本次纳入评估范围的资产及负债已经审计，根据广东诚安信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《肇庆粤肇公路有限公司审计报告及财务报表2025年度》（诚信审[2026]第0240号）及广东中职信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《肇庆粤肇公路有限公司2025年12月31日清产核资专项审计报告》（中职信001报字[2026]第6129号）出具的无保留意见的审计报告，审计时点、范围与本次评估基准日、评估范围一致，本次评估是基于审计后的财务数据开展的。

2、委托方曾委托广东省交通规划设计研究院集团股份有限公司于2026年9月出具了《广昆高速公路粤境横江至马安段（广肇高速）交通量及收费收入预测报告》，该报告以2026年为预测基年，由于项目扩建将于2027年底通车，收费期按通车后25年计，预测期限为2026年-2052年；该报告依托广东省高速公路联网收费数据、手机信令数据、广东省公路交通调查资料汇编、高清卡口数据等大数据资料构建广东省交通大数据库，同时以广东省公路交通模型为基础，构建广肇高速的区域交通模型，采用四阶段法，进行项目交通量预测及分析；根据预测，G80广昆高速公路粤境横江至马安段2026年-2052年期间收费收入合计为2,602,953.53万元（其中，扩建完成前87,234.38万元，扩建完成后2028-2052年2,515,719.14万元）。经核实，其报告具有法律效力，且该机构与委托人及本次经济行为当事人均不存在关联关系。考虑到该专业报告出具日期与本次评估基准日较为接近，其报告结论与评估所需的收入数据内涵一致，因此引用该报告结论扣除增值税费后作为对收入的预测数据。

(五)重大期后事项

以下事项发生于评估基准日后至评估报告日之前，本报告未考虑该等事项对评估结论的影响，评估报告使用者在使用本报告的评估结论时，应注

意该等事项对评估结论的影响。

1、根据 2026 年 3 月 18 日的《肇庆粤肇公路有限公司股东会 2026 年第一次会议决议》，被评估单位按股东出资比例对 2025 年度的剩余可分配利润进行分配，金额为 15,260.00 万元，其中：每家股东单位分配利润金额为 3,815.00 万元，上述利润分配款项已于 2026 年 6 月 3 日全额支付完毕。

2、根据 2026 年《肇庆粤肇公路有限公司股东会 2026 年第二次会议书面决议》，被评估单位各股东同意 2026 年上半年资本金进资金额为 15,260.00 万元，其中：股东广东省路桥建设发展有限公司、广东省高速公路发展股份有限公司各以现金增资 3,815.00 万元；股东肇庆市公路发展有限公司、讯浩国际有限公司以 2025 年利润分配金额转增资本金 3,815.00 万元，上述资本金增资款项已于 2026 年 6 月 3 日全额收到。

本次评估结论反映的是评估基准日2025年12月31日肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益价值，因此本次未考虑上述期后增资及分红事项的影响，若考虑上述期后增资及分红事项的影响，评估基准日企业股东全部权益价值未发生变动。除上述期后事项外，评估人员未了解到其他重大影响期后事项，评估机构及评估人员不对评估基准日后的期后事项对评估结论造成的影响承担法律责任，评估报告使用者在使用本报告的评估结论时，应注意该等事项对评估结论的影响。

(六)评估程序受限的有关情况、评估机构采取的弥补措施及对评估结论影响的情况

本项目评估程序未有受到限制情况。

(七)担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估对象的关系

截至评估基准日，粤肇公司与金融机构签订的质押事项，具体合同如下：

(八)本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情形

本次资产评估对应的经济行为中，未发现可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情形。

(九)其他需要说明的事项

截止评估基准日，广肇高速改扩建项目尚在实施阶段。2023年9月，企业取得广东省发展和改革委员会出具的《广东省发展改革委关于G80广昆高速公路粤境横江至马安段改扩建工程项目核准的批复》（粤发改核准[2023]18号）；2023年10月取得中华人民共和国交通运输部《交通运输部关于G80广昆高速广东省横江至马安段改扩建工程初步设计的批复》，初步设计批复概算总金额为91.36亿元。受相关客观因素影响，截至评估基准日本项目主要施工合同已基本签订完毕，项目预计实际改扩建总投资将低于初步设计批复总投资。本次评估改扩建项目总投资额，采用粤肇公司改扩建部门提供的《广肇扩项目造价控制目标汇总表》所列预估决算金额。评估人员已对相关支撑资料进行核查验证。后续若项目实际投资发生变动，将会对本次评估结论产生相应影响。

以上存在的特别事项特提请报告使用者注意。

十二、资产评估报告使用限制说明

1、本报告使用范围仅限于报告中载明的评估目的和用途。

2、委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和本报告载明的使用范围使用本报告的，资产评估机构及其资产评估专业人员不承担责任。本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的有关规定，并得到有关部门的批准。

3、除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为本报告的使用人。对于使用于使用范围以外用途，被出示或通过其他途径掌握本报告的非资产评估报告使用人，资产评估机构及其资产评估专业人员不对此承担任何义务或责任，不因本报告而提供进一步的咨询，不提供证词、出席法庭或其他法律诉讼过程中的聆讯，并保留向非资产评估报告使用人追究由此造成损失的权利。

4、资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论。评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。

5、本报告的分析与结论是根据报告中所述评估原则、评估依据、评估假设与限制条件、评估方法、评估程序而得出，仅在本报告所述评估假设和限制条件下成立。

6、在本报告出具日期后及本评估报告有效期内，如发生影响评估对象价值的重大期后事项，包括国家、地方及行业的法律法规、经济政策的变化，资产市场价值的巨大变化等，不能直接使用本报告评估结论。

7、本报告包含若干备查文件及评估明细表，所有备查文件及评估明细表亦构成本报告的重要组成部分，但应与本报告正文同时使用才有效。

8、本报告是以委托人或被评估单位提供的相关资产权属证明材料复印件为依据，评估人员已对评估对象的法律权属给予了合理关注，对相关资料进行了必要的查验，但不保证对所有文件和材料复印件的正本进行了逐项审阅和复核；除报告中有特别说明以外，未考虑评估对象权属缺陷对其价值的影响。

9、本报告中对评估对象法律权属的陈述不代表评估师对评估对象的法律权属提供保证或鉴证意见。本报告不能成为资产权属的证明文件，亦不为资产的权属状况承担任何法律责任。

10、根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务的资产评估报告，须委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序后使用。

11、本评估报告内容的解释权属本评估机构，除国家法律、法规有明确的特殊规定外，其他任何单位、部门均无权解释。

十三、资产评估报告日

本资产评估报告日为二〇二六年十一月六日。

(本页无正文)

中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司

资产评估师：任东东

资产评估师：吴文鑫

二〇二六年十一月六日

资产评估报告书附件

1、与评估目的相对应的经济行为文件复印件 (共壹页) 2、被评估单位审计报告复印件 (共伍拾壹页) 3、广肇高速交通量及收费收入预测报告 (共拾页) 4、委托人和被评估单位法人营业执照复印件 (共贰页) 5、评估对象涉及的主要权属证明资料复印件 (评估机构备查) 6、委托人和相关当事方承诺函复印件 (共贰页) 7、资产评估机构的法人营业执照复印件 (共壹页) 8、资产评估机构的备案文件复印件 (共壹页) 9、单位会员电子证书复印件 (共壹页) 10、评估机构从事证券业务备案资料复印件 (共壹页) 11、签名资产评估专业人员资格证明文件复印件 (共贰页) 12、签名资产评估专业人员承诺函复印件 (共壹页) 13、资产评估委托合同 (共玖页) 14、资产账面价值与评估结论存在差异的说明 (共壹页) 15、收益法评估明细表 (共贰页) 16、资产评估明细表 (共壹佰玖拾页)

广东省高速公路发展股份有限公司

粤高速党委会研究讨论事项意见

投资发展部：

由投资发展部组织提交的《关于开展 A、B 项目相关前期工作的议案》，经 2025 年 4 月 7 日党委会研究，意见如下：

同意拟以协议受让方式收购新粤公路建设有限公司持有的广珠段公司25%股权及迅浩国际有限公司持有的粤肇公司25%股权项目立项，并开展交通量预测、资产评估、会计审计及法务风险排查等前期工作。

2025年4月9日

肇庆粤肇公路有限公司

2025 年 12 月 31 日清产核资专项审计报告地址：广州市天河区珠江东路11号高德置地秋广场F座10楼 10th Floor, Autumn F, GT Land Plaza, 11 Zhujiang East Road, Tianhe District, Guangzhou, China

网址：www.zzxcpa.com

肇庆粤肇公路有限公司

2025 年 12 月 31 日清产核资专项审计报告

中职信 001 报字[2026]第 6129 号

广东省高速公路发展股份有限公司：

我们接受委托，对肇庆粤肇公路有限公司（以下简称粤肇公司或公司）以2025年12月31日为清产核资基准日的相关资料进行了审查核实。本次审计的资料由粤肇公司提供，这些资料的真实性、完整性由粤肇公司负责，我们的责任是对这些资料进行审计并出具审计报告。

在审计过程中，我们本着独立、客观、公正的原则，实施了包括抽查会计凭证、资产监盘、函证、核对相关合同与权证等我们认为必要的审计程序。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。现将审查核实情况及结果报告如下：

一、公司的基本情况

公司名称：肇庆粤肇公路有限公司

注册住所：广东省肇庆市古塔中路12号6楼611室

法定代表人：骆保国

注册资本：339,990.00 万元

实收资本：246,890.00 万元

社会信用代码：91441200708157003U

成立日期：1998年11月23日

营业期限：1998-11-23 至 2031-11-22

经营范围：建设、经营、养护、管理广肇高速公路和旧路及其配套设施。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

二、采用的重要会计政策和会计估计

（一）会计期间

公司会计年度采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止。

（二）营业周期

正常营业周期是指公司从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。公司以12个月作为一个营业周期，并以其作为资产和负债的流动性划分标准。

（三）记账本位币

公司以人民币为记账本位币。

（四）现金及现金等价物的确定标准

公司现金包括库存现金、可以随时用于支付的存款；现金等价物包括公司持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

（五）外币业务和外币报表折算

1. 外币业务

公司外币交易按照交易发生日的即期汇率折算为记账本位币金额。

在资产负债表日，按照下列规定对外币货币性项目和外币非货币性项目进行处理：外币货币性项目，采用资产负债表日即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，计入当期损益；以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其记账本位币金额；以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动（含汇率变动）处理，计入当期损益；在资本化期间内，外币专门借款本金及利息的汇兑差额，予以资本化，计入符合资本化条件的资产的成本。

2.外币财务报表的折算

公司对外币财务报表折算时，遵循下列规定：资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，所有者权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率（或采用按照系统合理的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率折算）折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，确认为其他综合收益。比较财务报表的折算比照上述规定处理。

（六）金融工具（不包括减值）

在公司成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

1. 金融资产的分类、确认和计量

公司根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为：以摊余成本计量的金融资产；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产，相关交易费用计入初始确认金额。

（1）以摊余成本计量的金融资产

公司管理以摊余成本计量的金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致，即在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。公司对于此类金融资产，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，其摊销或减值产生的利得或损失，计入当期损益。

（2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

公司管理此类金融资产的业务模式为既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致。公司对此类金融资产按照公允价值计量且其变动计入其他综合收益，但减值损失或利得、汇兑损益和按照实际利率法计算的利息收入计入当期损益。

此外，公司将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。公司将该类金融资产的相关股利收入计入当期损益，公允价值变动计入其他综合收益。当该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失将从其他综合收益转入留存收益，不计入当期损益。

（3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

公司将上述以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之外的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。此外，在初始确认时，公司为了消除或显著减少会计错配，将部分金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。对于此类金融资产，公司采用公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。

2. 金融负债的分类、确认和计量

金融负债于初始确认时分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关交易费用直接计入当期损益，其他金融负债的相关交易费用计入其初始确认金额。

（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具），按照公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，公允价值变动计入当期损益。

被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该负债由公司自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益，且终止确认该负债时，计入其他综合收益的自身信用风险变动引起的其公允价值累计变动额转入留存收益。其余公允价值变动计入当期损益。若按上述方式对该等金融负债的自身信用风险变动的影响进行处理会造成或扩大损益中的会计错配的，公司将该金融负债的全部利得或损失（包括企业自身信用风险变动的影响金额）计入当期损益。

(2) 其他金融负债

除金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务担保合同外的其他金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。

3. 金融资产转移的确认依据和计量方法

满足下列条件之一的金融资产，予以终止确认：① 收取该金融资产现金流量的合同权利终止；② 该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；③ 该金融资产已转移，虽然企业既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产的控制。

若企业既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，且未放弃对该金融资产的控制的，则按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。继续涉入所转移金融资产的程度，是指该金融资产价值变动使企业面临的风险水平。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产的账面价值及因转移而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额计入当期损益。

金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产的账面价值在终止确认及未终止确认部分之间按其相对的公允价值进行分摊，并将因转移而收到的对价与应分摊至终止确认部分的原计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和与分摊的前述账面金额之差额计入当期损益。

公司对采用附追索权方式出售的金融资产，或将持有的金融资产背书转让，需确定该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬是否已经转移。已将该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，则继续判断企业是否对该资产保留了控制，并根据前面各段所述的原则进行会计处理。

4.金融负债的终止确认

金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，公司终止确认该金融负债（或该部分金融负债）。公司（借入方）与借出方签订协议，以承担新金融负债的方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认原金融负债，同时确认一项新金融负债。公司对原金融负债（或其一部分）的合同条款作出实质性修改的，终止确认原金融负债，同时按照修改后的条款确认一项新金融负债。

金融负债（或其一部分）终止确认的，公司将其账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的负债）之间的差额，计入当期损益。

5.金融资产和金融负债的抵销

当公司具有抵销已确认金额的金融资产和金融负债的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的，同时公司计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的净额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

6.金融资产和金融负债的公允价值确定方法

公允价值，是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。金融工具存在活跃市场的，公司采用活跃市场中的报价确定其公允价值。活跃市场中的报价是指易于定期从交易所、经纪商、行业协会、定价服务机构等获得的价格，且代表了在公平交易中实际发生的市场交易的价格。金融工具不存在活跃市场的，公司采用估值技术确定其公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具当前的公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。在估值时，公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值。在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，使用不可输入值。

7. 权益工具

权益工具是指能证明拥有公司在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。公司发行（含再融资）、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理，与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。公司不确认权益工具的公允价值变动。

公司权益工具在存续期间分派股利（含分类为权益工具的工具所产生的“利息”）的，作为利润分配处理。

（七）金融工具减值

公司需确认减值损失的金融工具系以摊余成本计量的金融资产（含应收款项）、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、租赁应收款，主要包括应收票据、应收账款、其他应收款、债权投资、其他债权投资、长期应收款等。此外，对部分财务担保合同，也应按照本部分所述会计政策计提减值准备和确认信用减值损失。

1. 减值准备的确认方法

公司以预期信用损失为基础，对上述各项目按照其适用的预期信用损失计量方法计提减值准备并确认信用减值损失。

信用损失，是指公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，应按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。

预期信用损失计量的一般方法是指，公司在每个资产负债表日评估金融资产的信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后已显著增加，公司按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后未显著增加，公司按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备。公司在评估预期信用损失时，考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。

对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，公司假设其信用风险自初始确认后并未显著增加，选择按照未来12个月内的预期信用损失计量损失准备。

2.信用风险自初始确认后是否显著增加的判断标准

如果某项金融资产在资产负债表日确定的预计存续期内的违约概率显著高于在初始确认时确定的预计存续期内的违约概率，则表明该项金融资产的信用风险显著增加。除特殊情况外，公司采用未来12个月内发生的违约风险的变化作为整个存续期内发生违约风险变化的合理估计，来确定自初始确认后信用风险是否显著增加。

3. 以组合为基础评估预期信用风险

公司对于信用风险显著不同且具备以下特征的应收票据、应收账款和其他应收款单项评价信用风险。如：与对方存在争议或涉及诉讼、仲裁的应收款项；已有明显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的应收票据和应收款项等。

除了单项评估信用风险的金融资产外，公司基于共同风险特征将金融资产划分为不同的组别，在组合的基础上评估信用风险。

4. 金融资产减值的会计处理方法

期末，公司计算各类金融资产的预计信用损失，如果该预计信用损失大于其当前减值准备的账面金额，将其差额确认为减值损失；如果小于当前减值准备的

账面金额，则将差额确认为减值利得。

5.金融资产信用损失的确定方法

单项评估信用风险的金融资产，公司选择始终按照相当于存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

（八）固定资产

公司固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，并且使用年限超过一年，与该资产有关的经济利益很可能流入公司且其成本能够可靠计量的有形资产。

1. 固定资产的分类

公司固定资产分为路产、房屋及建筑物、公路配套设施、电子设备及其他、运输工具。

2. 固定资产折旧

公司公路及桥梁固定资产采用工作量法计提折旧，预计净残值率为零，预计可使用年限依据收费经营权年限确定。具体计算方法如下：以公路及桥梁预计使用年限内的预测总标准车流量、公路及桥梁的原值或账面价值为基础，计算每标准车流量应计提的折旧额，然后根据各会计期间实际标准车流量计提折旧。

公司定期对公路及桥梁剩余经营期限内的预测总标准车流量进行复核，当实际标准车流量与预测标准车流量出现重大差异时，公司将重新预测未来总标准车流量，并调整以后年度的每标准车流量应计提的折旧，以确保相关公路及桥梁的账面价值于可使用年限内完全摊销。

公司除公路及桥梁以外的固定资产折旧采用年限平均法分类计提，根据固定资产类别、预计使用寿命和预计净残值率（原值的4%或5%）确定折旧率。

固定资产从达到预定可使用状态的次月起，在使用寿命内计提折旧。各类固定资产的使用寿命、年折旧率、折旧方法如下：

3.其他说明

与固定资产有关的后续支出，如果与该固定资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值。除此以外的其他后续支出，在发生时计入当期损益。

（九）在建工程

公司在建工程指兴建中的厂房与设备及其他固定资产，按工程项目进行明细核算，按实际成本入账，其中包括直接建筑及安装成本，以及符合资本化条件的借款费用。在建工程达到预定可使用状态时，暂估结转为固定资产，停止利息资本化，并开始按确定的固定资产折旧方法计提折旧，待工程竣工决算后，按竣工决算的金额调整原暂估金额，但不调整原已计提的折旧额。

（十）借款费用

1. 借款费用资本化的确认原则和资本化期间

公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或生产的，在同时满足下列条件时予以资本化，计入相关资产成本：

（1）资产支出已经发生；

(2) 借款费用已经发生;

（3）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。

符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化。在中断期间发生的借款费用确认为费用，计入当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始。如果中断是所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态必要的程序，借款费用的资本化继续进行。

购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。以后发生的借款费用于发生当期确认为费用。

2. 借款费用资本化金额的计算方法

为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定。

为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用了一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。

（十一）无形资产

公司将企业拥有或者控制的没有实物形态，并且与该资产相关的预计未来经济利益很可能流入企业、该资产的成本能够可靠计量的可辨认非货币性资产确认为无形资产。

公司的无形资产按实际支付的金额或确定的价值入账。

1. 购买无形资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性质，无形资产的成本以购买价款的现值为基础确定。实际支付的价款与购买价款的现值之间的差额，除按照规定应予资本化的以外，应当在信用期间内计入当期损益。

2. 投资者投入的无形资产，按照投资合同或协议约定的价值作为成本，但合同或协议约定价值不公允的除外。

3. 公司内部研究开发项目的支出，区分研究阶段支出与开发阶段支出。研究是指为获取并理解新的科学或技术知识而进行的独创性的有计划调查。开发是指在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等。

内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件的确认为无形资产：完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售的意图；无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有用性；有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

公司使用寿命有限的无形资产，自该无形资产可供使用时起在使用寿命期内摊销。使用寿命不确定的无形资产不予摊销。无形资产摊销金额为其成本扣除预计残值后的金额，已计提减值准备的无形资产，还需扣除已计提的无形资产减值准备累计金额。

（十二）长期待摊费用

长期待摊费用按实际发生额入账，在受益期或规定的期限内分期平均摊销。如果长期待摊的费用项目不能使以后会计期间受益则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。

（十三）职工薪酬

职工薪酬，是指公司为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的报酬或补偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。公司提供给职工配偶、子女、受赡养人、已故员工遗属及其他受益人等的福利，也属于职工薪酬。

1. 短期薪酬

公司在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益，其他会计准则要求或允许计入资产成本的除外。

2. 离职后福利

公司将离职后福利计划分类为设定提存计划和设定受益计划。离职后福利计划，是指公司与职工就离职后福利达成的协议，或者公司为向职工提供离职后福利制定的规章或办法等。其中，设定提存计划，是指向独立的基金缴存固定费用后，公司不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划，是指除设定提存计划以外的离职后福利计划。

3.辞退福利

公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

4.其他长期职工福利

公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划条件的，按照上述设定提存计划的会计政策进行处理；除此以外的，按照上述设定受益计划的会计政策确认和计量其他长期职工福利净负债或净资产。

（十四）预计负债

1. 预计负债的确认标准

公司规定与或有事项相关的义务同时满足下列条件的，确认为预计负债：

（1）该义务是企业承担的现时义务；

（2）履行该义务很可能导致经济利益流出企业；

（3）该义务的金额能够可靠地计量。

2. 预计负债的计量方法

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量。所需支出存在一个连续范围，且该范围内各种结果发生的可能性相同的，最佳估计数按照该范围内的中间值确定。在其他情况下，最佳估计数分别下列情况处理：

（1）或有事项涉及单个项目的，按照最可能发生金额确定。

（2）或有事项涉及多个项目的，按照各种可能结果及相关概率计算确定。

在确定最佳估计数时，综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。

公司清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额只有在基本确定能够收到时才能作为资产单独确认。确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。

公司在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核。有确凿证据表明该账面价值不能真实反映当前最佳估计数的，按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。

(十五) 收入

1.收入确认原则

于合同开始日，公司对合同进行评估，识别合同所包含的各单项履约义务，并确定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行。

满足下列条件之一时，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义务：（1）客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；（2）客户能够控制公司履约过程中在建商品或服务；（3）公司履约过程中所产出的商品或服务具有不可替代用途，且公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入。履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。对于在某一时点履行的履约义务，在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，公司考虑下列迹象：（1）公司就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；（2）公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；（3）公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；（4）公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；（5）客户已接受该商品；（6）其他表明客户已取得商品控制权的迹象。

2. 收入计量原则

（1）公司按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。交易价格是公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项以及预期将退还给客户的款项。

（2）合同中存在可变对价的，公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。

（3）合同中存在重大融资成分的，公司按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，公司预计客户取得商品或服务控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成分。

（4）合同中包含两项或多项履约义务的，公司于合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务。

（十六）政府补助

政府补助在满足政府补助所附条件并能够收到时确认。

对于货币性资产的政府补助，按照收到或应收的金额计量。对于非货币性资产的政府补助，按照公允价值计量；公允价值不能够可靠取得的，按照名义金额1元计量。

与资产相关的政府补助，是指公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期

资产的政府补助；除此之外，作为与收益相关的政府补助。

对于政府文件未明确规定补助对象的，能够形成长期资产的，与资产价值相对应的政府补助部分作为与资产相关的政府补助，其余部分作为与收益相关的政府补助；难以区分的，将政府补助整体作为与收益相关的政府补助。

与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值，或者确认为递延收益在相关资产使用期限内按照合理、系统的方法分期计入损益。与收益相关的政府补助，用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，则计入递延收益，于相关成本费用或损失确认期间计入当期损益或冲减相关成本。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。公司对相同或类似的政府补助业务，采用一致的方法处理。

与日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关成本费用。与日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。

已确认的政府补助需要返还时，初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产账面价值；存在相关递延收益余额的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益；属于其他情况的，直接计入当期损益。

（十七）递延所得税资产/递延所得税负债

公司采用资产负债表债务法进行所得税会计处理。

1. 递延所得税资产

（1）资产、负债的账面价值与其计税基础存在可抵扣暂时性差异的，以未来期间很可能取得的用以抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率，计算确认由可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产。

（2）资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前期间未确认的递延所得税资产。

（3）资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额。

2. 递延所得税负债

资产、负债的账面价值与其计税基础存在应纳税暂时性差异的，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率，确认由应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债。

(十八) 租赁

1. 租赁的识别

在合同开始日，公司作为承租人或出租人评估合同中的客户是否有权获得在使用期间内因使用已识别资产所产生的几乎全部经济利益，并有权在该使用期间主导已识别资产的使用。如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则公司认定合同为租赁或者包含租赁。

2. 公司作为承租人

在租赁期开始日，公司对所有租赁确认使用权资产和租赁负债，简化处理的短期租赁和低价值资产租赁除外。

使用权资产的会计政策见二、（十九）。

租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额按照租赁内含利率或增量借款利率计算的现值进行初始计量。租赁付款额包括：固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；取决于指数或比率的可变租赁付款额；购买选择权的行权价格，前提是承租人合理确定将行使该选择权；行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出承租人将行使终止租赁选择权；以及根据承租人提供的担保余值预计应支付的款项。后续按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

（十九）使用权资产

1. 使用权资产确认条件

公司使用权资产是指公司作为承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。

在租赁期开始日，使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；公司作为承租人发生的初始直接费用；公司作为承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。公司作为承租人按照《企业会计准则第13号——或有事项》对拆除复原等成本进行确认和计量。后续就租赁负债的任何重新

计量作出调整。

2.使用权资产的折旧方法

公司采用直线法计提折旧。公司作为承租人能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

3.使用权资产的减值测试方法、减值准备计提方法见二、（二十）。

（二十）资产减值

当存在下列迹象的，表明资产可能发生了减值：

1. 资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使用而预计的下跌。

2. 公司经营所处的经济、技术或法律等环境以及资产所处的市场在当期或将在近期发生重大变化，从而对公司产生不利影响。

3. 市场利率或者其他市场投资回报率在当期已经提高，从而影响企业用来计算资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低。

4.有证据表明资产已经陈旧过时或其实体已经损坏。

5.资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置。

6. 公司内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者损失）远远低于预计金额等。

7.其他表明资产可能已经发生减值的迹象。

公司在资产负债表日对长期股权投资、固定资产、工程物资、在建工程、无形资产（使用寿命不确定的除外）等适用《企业会计准则第8号——资产减值》的各项资产进行判断，当存在减值迹象时对其进行减值测试-估计其可收回金额。可收回金额以资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。资产的可收回金额低于其账面价值的，将资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。

有迹象表明一项资产可能发生减值的，公司通常以单项资产为基础估计其可收回金额。当难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组

为基础确定资产组的可收回金额。

资产组是公司可以认定的最小资产组合，其产生的现金流入基本上独立于其他资产或者资产组。资产组由创造现金流入相关的资产组成。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。

公司对因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定及尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。商誉的减值测试结合与其相关的资产组或者资产组组合进行。

资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

三、清产核资范围

截至 2025 年 12 月 31 日的粤肇公司全部资产、负债及所有者权益。

四、清产核资的依据

（一）本次清产核资按照如下政策依据：

1.《国有企业清产核资办法》（2003年国资委1号令）

2.《国有企业资产损失认定工作规则》（国资评价[2003]72号）

3.《国有企业清产核资资金核实工作规定》（国资评价[2003]74号）

4.《国有企业清产核资工作规程》（国资评价[2003]73号）

5.《国有企业清产核资经济鉴证工作规则》（国资评价[2003]78号）

6.《企业会计准则》

（二）行为依据

1. 本次《企业清产核资工作方案》；

2. 企业制定的执行企业会计准则的会计政策；

3. 清产核资专项财务审计业务约定书。

五、清产核资过程及实施情况

（一）清产核资基准日：本次清产核资基准日为2025年12月31日。

（二）工作起止日期：清产核资工作自2026年8月24日开始至2026年9月16日结束。

(三) 具体实施情况:

1. 培训参加专项审计工作的相关人员，协助公司做清产核资基础工作；

2. 对清产核资基准日的原会计报表进行审计，以保证清产核资基准日账面数的准确；

3. 核对、询证、查实公司债权、债务，监盘公司现金；

4. 勘察、抽查公司固定资产、在建工程；

5. 核实合同台账，抽查各项合同。

六、清产核资财务专项审计情况

经清查，清查基准日账面数与清查数,调整结果如下：

清查情况说明如下：

(一) 货币资金

公司清查前的货币资金 1,130,343,631.98 元（其中：现金为 2,125.11 元，银行存款为 1,130,341,506.87 元，其他货币资金为 0.00 元），清查数为 1,130,343,631.98 元。清查调整净额为 0.00 元。

(二) 应收账款

公司清查前的应收账款 20,659,453.29 元，清查数为 15,901,878.97 元，清查调整净额为 -4,757,574.32 元。清查调整净减少账面余额 4,757,574.32 元，调整增加应收账款坏账准备 0.00 元。

1. 调整的内容如下：

（1）根据广东联合电子服务股份有限公司通行费对账单和期后回款金额，调整通行费收入，调减应收账款-广东联合电子服务股份有限公司账面余额5,958,602.72元；

（2）根据粤肇公司与广东通驿高速公路服务区有限公司的租金合同，将补缴的土地使用税作为价外费用，确认租金收入，调增应收账款-广东通驿高速公路服务区有限公司账面余额1,201,028.40元。

2. 应收账款账龄分析情况如下：

3. 应收账款坏账准备计提情况如下：

4. 其他需要说明的事项：

（1）应收账款中关联方往来余额8,134,898.97元，占余额的51.16%；

(三) 预付款项

公司清查前的预付款项 225,326.28 元，清查数为 225,326.28 元。清查调整净额为 0.00 元。账面余额清查调整净额为 0.00 元，调整增加预付账款坏账准备 0.00 元。

1. 预付账款账龄分析情况如下：

(四) 其他应收款

公司清查前的其他应收款 3,460,329.23 元，清查数为 1,117,759.28 元。清查调整净额为 -2,342,569.95 元。各明细科目情况如下：

- 其他应收款

公司清查前的其他应收款 3,460,329.23 元，清查数 1,117,759.28 元。清查调整净额为 -2,342,569.95 元。调整净减少其他应收款账面余额 2,342,569.95 元，调整减少其他应收款坏账准备净额 0.00 元。

1. 调整的内容如下：

（1）根据粤肇公司与广东通驿高速公路服务区有限公司的租金合同，将补缴的土地使用税作为价外费用，确认租金收入和应收账款，调减其他应收款-广东通驿高速公路服务区有限公司账面余额1,201,028.40元；

（2）根据粤肇公司与肇庆市磊达路桥工程有限公司的租金合同，未明确土地使用税由肇庆市磊达路桥工程有限公司承担，将其他应收款-肇庆市磊达路桥工程有限公司转入税金及附加-土地使用税，调减其他应收款-肇庆市磊达路桥工程有限公司1,141,541.55元。

2. 其他应收款账龄分析情况如下：

3. 其他应收款坏账准备计提情况如下：

(五) 固定资产

公司清查前的固定资产账面净额为 839,326,580.95 元，清查后，固定资产账面净额为 839,326,580.95 元。各明细科目情况如下：

- 固定资产

公司清查前的固定资产原值为 2,867,098,851.73 元，累计折旧 2,027,772,270.78 元，净额为 839,326,580.95 元，清查后，固定资产原值为 2,867,098,851.73 元，累计折旧 2,027,772,270.78 元，净额为 839,326,580.95 元。

1. 其他需要说明的事项：

（1）未办妥产权证书的固定资产情况

(六) 在建工程

公司清查前的在建工程 2,925,695,230.19 元，清查数为 2,925,695,230.19 元。清查调整净额为 0.00 元。各明细科目情况如下：

- 在建工程

公司清查前的在建工程 2,925,695,230.19 元，清查数为 2,925,695,230.19 元。清查调整净额为 0.00 元。

1. 其他需要说明的事项：

截至基准日，公司的重大在建项目为广肇路段改扩建工程，项目总投资9,136,146,187.00元、项目进度为32.02%。

(七) 使用权资产

公司清查前的使用权资产 679,086.61 元，清查数为 679,086.61 元。清查调整净额为 0.00 元。

(八) 无形资产

公司清查前的无形资产为 20,767,124.77 元，清查数为 20,767,124.77 元。清查调整净额为 0.00 元。

(九) 长期待摊费用

公司清查前的长期待摊费用 553,803.29 元，清查数为 553,803.29 元。清查调整净额为 0.00 元。

(十) 递延所得税资产

公司清查前的递延所得税资产金额为 797,914.76 元，清查数为 797,914.76 元。清查调整净额为 0.00 元。

(十一) 其他非流动资产

公司清查前的其他非流动资产 703,917,751.76 元，清查数为 703,917,751.76 元。清查调整净额为 0.00 元。

(十二) 应付账款

公司清查前的应付账款金额为 79,829,576.11 元，清查数为 79,829,576.11 元。清查调整净额为 0.00 元。

1. 其他需要说明的事项：

（1）调整后的应付账款账龄情况如下：

（2）截至清产核资基准日，应付账款中关联方往来余额5,329,098.41元，占

比 6.68%;

(十三) 应付职工薪酬

公司清查前的应付职工薪酬 20,475,423.95 元，清查数为 20,475,423.95 元。清查调整净额为 0.00 元。

(十四) 应交税费

公司清查前的应交税费为9,229,850.85元，清查数为7,367,545.00元。清查调整净额为-1,862,305.85元。

1. 调整的内容如下：

（1）根据广东联合电子服务股份有限公司通行费对账单和期后回款金额，调整通行费收入，同时调整对应的销项税，调减应交税费-应交增值税-销项税116,359.71元；

（2）根据清查调整的利润总额，调整对应的当期所得税费用，调减应交税费-企业所得税1,745,946.14元。

(十五) 其他应付款

公司清查前的其他应付款 862,889,758.75 元，清查数为 862,889,758.75 元。清查调整净额为 0.00 元。具体明细科目情况如下：

- 其他应付款

公司清查前的其他应付款 862,889,758.75 元，清查数为 862,889,758.75 元，清查调整净额为 0.00 元。

1. 其他需要说明的事项：

(1) 调整后的其他应付款账龄如下:

(2) 其他应付款的主要款项性质如下:

(十六) 一年内到期的非流动负债

公司清查前的一年内到期的非流动负债9,562,429.99元，清查数为9,562,429.99元。清查调整净额为0.00元。

(十七) 长期借款

公司清查前的长期借款 1,743,000,000.00 元，清查数为 1,743,000,000.00 元。清查调整净额为 0.00 元。

(十八) 租赁负债

公司清查前的租赁负债 216,800.06 元，清查数 216,800.06 元。清查调整净额为 0.00 元。

(十九) 递延收益

公司清查前的递延收益 2,635,256.25 元，清查数为 2,635,256.25 元。清查调整净额为 0.00 元。

(二十) 递延所得税负债

公司清查前的递延所得税负债 53,892,455.30 元，清查数为 53,892,455.30 元。清查调整净额为 0.00 元。

(二十一) 实收资本

公司清查前的实收资本 2,468,900,000.00 元，清查数为 2,468,900,000.00 元。清查调整净额为 0.00 元。账面记载的股东肇庆市公路发展有限公司，出资 617,225,000.00 元，占 25%；股东广东省路桥建设发展有限公司，出资 617,225,000.00 元，占 25%；股东广东省高速公路发展股份有限公司，出资 617,225,000.00 元，占 25%；股东迅浩国际有限公司，出资 617,225,000.00 元，占 25%。

(二十二) 资本公积

公司清查前的资本公积 12,100,000.00 元，清查数为 12,100,000.00 元。清查调整净额为 0.00 元。

(二十三) 盈余公积

公司清查前的盈余公积 231,074,418.26 元，清查数为 230,981,152.67 元。清查调整净额为 -93,265.59 元。

1. 调整的内容如下：

（1）根据清查调整的净利润金额，按 10% 的比例计算调整盈余公积，调减盈余公积 93,265.59 元。

(二十四) 未分配利润

公司清查前的未分配利润为 152,620,263.59 元，清查数为 147,475,690.76 元。清查调整净额为 -5,144,572.83 元。

1. 调整的内容如下：

（1）根据广东联合电子服务股份有限公司通行费对账单和期后回款金额，调整通行费收入，调减未分配利润5,785,051.18元；

（2）根据粤肇公司与广东通驿高速公路服务区有限公司的租金合同，将补缴的土地使用税作为价外费用，确认租金收入和税金及附加-土地使用税，调减未分配利润57,191.83元；

（3）根据粤肇公司与肇庆市磊达路桥工程有限公司的租金合同，未明确土地使用税由肇庆市磊达路桥工程有限公司承担，将其他应收款-肇庆市磊达路桥工程有限公司转入税金及附加-土地使用税，调减未分配利润1,141,541.55元；

（4）根据清查调整的利润总额，调整对应的当期所得税费用，调增未分配利润1,745,946.14元；

（5）根据清查调整的净利润金额，按 10% 的比例计算调整盈余公积，调增未分配利润93,265.59元。

七、清产核资资产损失核实情况

本次清产核资，粤肇公司未申报清产核资资产损失。

八、其他事项说明

(一) 关联方及关联方往来情况

（二）税务事项

本次清产核资有关税务问题，以税务部门核定为准。

九、报告使用范围

本报告仅供广东省高速公路发展股份有限公司向有关部门报送清产核资结果使用，不用于其他任何目的，因使用不当产生的后果与执行本业务的会计师事务所及注册会计师无关。

附件：

1. 清产核资汇总表

2. 各科目清查明细表

3. 主审会计师的资质证明和中介机构营业执照复印件

广东中职信会计师事务所（特殊普通合伙）

中国·广州

中国注册会计师：

中国注册会计师：

中國注册會計師 鄧集龍 440101570011邓集龙

中國經濟研究所 陳澤譯 440100790232陈泽雄

二〇二六年九月十六日

清产核资汇总表清查基准日：2025-12-31

填报日期：

财务负责人：

单位负责人：

市场主体应当于每年1月1日至6月30日通过国家企业信用信息公示系统报送公示年度报告位：自编01-04、06单元）（仅限办公）

成立日期 2020年06月28日

出 资 额 壹仟贰佰零壹万壹仟元（人民币）

营业执照

(副本)

商务服务业（具体经营项目请登录国家企业信用信息公查询，网址：http://www.gsxt.gov.cn/。依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）

执行事务合伙人 聂铁良

统一社会信用代码

91440101MA9UN3YT81

编号：S0652020064031G(3-1)

品政部门交回《会计师事务所执业证书》，

4、会计师事务所终止或执业许可注销的，应当向财

3、《会计师事务所执业证书》不得伪造、涂改、出

应当向财政部门申请换发。

2、《会计师事务所执业证书》记载事项发生变动的，

部门依法审批，准予执行注册会计师法定业务的

1. 《会计师事务所执业证书》是证明持有人经财政

说明

批准执业日期：

2008年9月21日

批准执业文号：粤财会[2008]04号

执业证书编号：44010157

组织形式：特殊普通合伙

位：吉锡01-04、06单元（仅限办公）

经营场所：广州市天河区珠江东路11号1001室（邮

首席合伙人：聂轶良

2022年检通过印花（邓集龙）

本证书经检验合格、继续有效一年。This certificate is valid for another year after this renewal.

年度检验登记 Annual Renewal Registration

本证书经检验合格，继续有效一年。This certificate is valid for another year after this renewal.

年度检验登记 Annual Renewal Registration

年度检验登记 Annual Renewal Registration

姓名 Full name 性别 Sex 出生日期 Date of birth 工作单位 Working unit 身份证号码 Identity card No.

注册会计师工作单位变更事项登记 Registration of the Change of Working Unit by a CPA

年度检验登记 Annual Renewal Registration

本证书经检验合格，继续有效一年。This certificate is valid for another year after this renewal.

肇庆粤肇公路有限公司

审计报告及财务报表

2025年度

诚信审[2026]0240号

肇庆粤肇公路有限公司

审计报告及财务报表

(2025年01月01日至2025年12月31日止)

目录

一、 审计报告 1-3 二、 财务报表 资产负债表 1-2 利润表 3 现金流量表 4 所有者权益变动表 5-6 三、 财务报表附注 7-35

审计报告

诚信审[2026]0240号

肇庆粤肇公路有限公司：

一、审计意见

我们审计了肇庆粤肇公路有限公司(以下简称贵公司)财务报表，包括2025年12月31日的资产负债表，2025年度的利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了贵公司2025年12月31日的财务状况以及2025年度的经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则和中国注册会计师独立性准则，我们独立于贵公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、管理层和治理层对财务报表的责任

贵公司管理层（以下简称管理层）负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估贵公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督贵公司的财务报告过程。

四、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（一）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（二）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。

（三）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关

披露的合理性。

（四）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对贵公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致贵公司不能持续经营。

（五）评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

广东诚安信会计师事务所（特殊普通合伙）

中国注册会计师

中国注册会计师

二〇二六年二月二十八日

(除特别注明外，金额单位均为人民币元)

注：表中带△科目为金融类企业专用；带#科目为外商投资企业专用；带☆科目为未执行新金融工具准则企业专用。

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。 企业法定代表人：主管会计工作负责人：尚志伟 会计机构负责人：杜雯盈 保国

(除特别注明外,金额单位均为人民币元)

注：表中带△科目为金融类企业专用；带#科目为外商投资企业专用；带☆科目为未执行新金融工具准则企业专用。

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

组成部分。 主管会计工作负责人：尚工会计机构负责人：赵景谊

注：表中带△科目为金融类企业专用；带☆科目为未执行新金融工具准则企业专用。

企业法定代表人：

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

主管会计工作负责人:刘工

会计机构负责人：杜震宜

(除特别注明外，金额单位均为人民币元)

注：表中带△科目为金融类企业专用。

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

企业法定代表人

组成部分。 主管会计工作负责人：尚29会计机构负责人：杜爱盈

主管会计工作负责人：高卫伟

(除特别注明外，金额单位均为人民币元)

保養區

注：表中带△科目为金融类企业专用；带#科目为外商投资企业专用。后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

主管会计工作负责人：冯正华会计机构负责人：赵震

注：表中带△科目为金融类企业专用；带#科目为外商投资企业专用。后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

国家市场监督管理总局监制

登记机关

市场主体应当于每年1月1日至6月30日通过国家企业信用信息公示系统报送公示年度报告主要经营场所 广州市天河区华强路1号 902、903、904、905、906室

成立日期 2020年08月04日

出资额壹仟叁佰壹拾万元（人民币）

营业执照

(副本)

http://www.gsxt.gov.cn国家企业信用信息公示系统网址：

执行事务合伙人 谢园保

型 特殊普通合伙企业

称 广东诚安信会计师事务所（特殊普通合伙）

91440101MA9UQ94J80

统一社会信用代码

编号：S0652020081475G(2-2)

The following table provides the original text: "1.0000" and "1.0000" are part of a table with some specific items, such as "1.0000" and "1.0000" in the image. The text is presented in two rows: first row contains an empty string (e.g., 1.0000, 1.0000), and second row contains an empty string (e.g., 1.0000, 1.0000). The text is not possible to be extracted from the image.

发证机关

证书编号：440100590077 No. of Certificate 批准注册协会：广东省注册会计师协会 Authorized Institute of CPAs 发证日期：2020年02月27日 Date of Issuance: 16

年 y 月 m 日 d s

刘义金(110002040258)，已通过广东省注册会计师协会2020年任职资格检查。通过文号：粤注协（2020）132号。

刘义金(110002040258)，已通过广东省注册会计师协会2021年任职资格检查。通过文号：粤注协〔2021〕268号。

G80广昆高速公路 粤境横江至马安段（广肇高速）

交通量和收费收入 预测报告

广东省交通规划设计研究院集团股份有限公司

二〇二六年九月

G80广昆高速公路 粤境横江至马安段（广肇高速）

交通量和收费收入 预测报告

咨询单位：广东省交通规划设计研究院集团股份有限公司

备案编号：91440000455857836N-18

资信类别：专业资信

业务：公路，市政公用工程，水文地质、工程测量、岩土工程

证书编号：甲232024012049

总经理：黄港华 教授级高工

总工程师：孙向东教授级高工

分 院 院 长: 院文 高级工程师

审核负责人: 向丽志 高级工程师/咨询工程师(投资)

项目负责人：高级工程师/咨询工程师(投资)

主要参与人员：李岚 (教高/高级工程师)

The image provided is a QR code. It does not contain any text, mathematical formulas, tables, or figures that can be processed according to the OCR instructions. Therefore, no textual content can be extracted from this image.

有效期：2024年11月28日至

2027年11月27日

证书编号：甲232024012049

业务：公路，市政公用工程，水文地质、工程测量、岩土工程

资信类别：专业资信

证书查询

统一社会信用代码：91440000455857836N 法定代表人：李江山

技术负责人：黄锋旺

单位名称：广东省交通规划设计研究院集 住所：广东省广州市白云区鹤瑞路8号

主要参加人员名单

姓名 职务或职称 主要工作 黄湛军 总经理、教授级高工 文件批准 孙向东 总工程师、教授级高工 技术审定 阮文 设计院院长、高级工程师 组织协调 向前忠 设计院总工、高级工程师 审核负责人 肖明 注册咨询师、高级工程师 项目负责人 吴蕴华 注册咨询师、高级工程师 交通量预测 李岚 注册咨询师、高级工程师 交通量预测 招恺祺 助理工程师 收费收入预测 蔡诗琪 助理工程师 现状分析

目录

第一章 概述....1

1.1 项目概况....1

1.2 编制依据....3

1.3 工作内容....3

1.4 预测的方法与思路....3

1.5 研究结论....4

第二章 社会经济现状及规划....9

2.1 项目影响区域概况....9

2.2 影响区经济社会现状....9

2.3 影响区经济社会发展规划....19

第三章 交通运输发展现状及规划....39

3.1 影响区综合交通运输现状....39

3.2 影响区综合交通发展规划....51

第四章 交通量分析及预测....68

4.1 公路交通调查与分析....68

4.2 基年OD资料的整合....95

4.3 交通量预测思路与方法....99

4.4 交通量预测....103

4.5 交通量预测结果....139

第五章 收费收入预测....144

5.1 车辆通行费预测....144

第五章 收费收入预测

5.1 车辆通行费预测

5.5.1 收费期限

根据批复，原广肇高速收费期限从2002年9月2日至2031年11月22日止。项目扩建将于2027年底完成并通车，同时根据中华人民共和国国务院令《收费公路管理条例》（第417号）规定：“经营性公路的收费期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，最长不得超过25年”，因此本项目收费年限确定为25年（自项目扩建完成通车收费之日起计算）。即，本次收费收入计算期限按2026年-2052年考虑。

5.5.2 公路收费标准

根据《广东省人民政府关于调整收费公路车流通行费计费方式的批复》（粤府函[2019]416号），广东省高速公路自2020年1月1日零时起，全省高速公路（含高速公路桥梁、隧道项目，港珠澳大桥主体工程除外）调整计费方式，具体方案如下：

1、车型分类执行《收费公路车流通行费车型分类》（JT/T489-2019）；

2、四车道高速公路收费费率为 0.45 元标准车公里，六车道及以上高速公路收费费率为 0.6 元/标准车公里，大型桥梁、隧道项目执行原批复的客车标准车收费标准；

3、1至4类客车的收费系数分别为1、1.5、2、3(其中40座以上大型客车执行3类客车收费系数)，1至6类货车的收费系数分别为1、2.1、3.16、3.75、3.86、4.09，六轴以上货车在6类货车收费系数基础上，按每增加一轴收费系数增加0.17计；专项作业车的收费标准参照货车执行。对第6类货车实施99折的差异化收费。

各车型的收费标准见下列表格。在公路使用年限内，收费标准不作调整。

计算过程中 2026 年-2027 年 12 月 31 日采用广肇高速公路现有收费标准；2028 年 1 月 1 日-2053 年 12 月 31 日采用 0.6 元/车·公里标准。

单位：元/车·公里

各车型收费标准表

表5-1

注：1、其中四类客车(40座以上大型客车)按3类客车收费。 2、六轴以上货车在6类车收费系数的基础上，按每增加一轴收费系数增加0.17计，考虑到六轴车比例较小，本报告六轴以上车并入六轴车考虑。

5.5.3 重大节假日免收小型客车通行费对收费额的影响

2012 年 7 月 24 日，国务院同意交通运输部、发展改革委、财政部、监察部、国务院纠风办制定的《重大节假日免收小型客车通行费实施方案》，并颁发了《国务院关于批转交通运输部等部门重大节假日免收小型客车通行费实施方案的通知》（国发〔2012〕37 号）。根据通知要求，免费通行的时间范围为春节、清明节、劳动节、国庆节等四个国家法定节假日，以及当年国务院办公厅文件确定的上述法定节假日连休日；免费通行的车辆范围为行驶收费公路的 7 座以下（含 7 座）载客车辆，包括允许在普通收费公路行驶的摩托车；免费通行的收费公路范围为符合《中华人民共和国公路法》和《收费公路管理条例》规定，经依法批准设置的收费公路（含收费桥梁和隧道）。

结合近年节假日减免趋势，未来的节假日免费天数暂按22天考虑，即本项目一类车年收费天数按当年自然日减去22日考虑。

5.5.4 粤通卡优惠等对收费额的影响

根据《国务院办公厅关于印发深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案的通知》要求，加快电子不停车收费系统推广应用，在2019年底之前，快捷不停车的使用率达到 90% 以上。同时根据广东省交通厅印发的《广东省大力推动高速公路ETC发行工作方案》提出，到2019年底，广东省各市汽车ETC安装率达到80%以上，力争100%车辆安装使用粤通卡。自2019年7月1日起，使用粤通卡缴费全国高速公路通行费95折，因此本项目粤通卡优惠系数取5%。

2025 年 5 月，广东省交通运输厅、广东省发展改革委、广东省财政厅印发《广东省全面推广高速公路差异化收费实施方案》，提出“省属国有交通企业全资和控股高速公路对使用 ETC 支付通行费的合法装载货车实行通行费 85 折收费”

根据对广东省现状高速公路收费方式的统计分析，广东省目前 ETC 使用率约为 65.80%。本项目 2025 年 ETC 使用率约为 58.73%。结合 ETC 增长趋势，ETC 收费率统一按 95% 考虑。

5.5.5 匝道收费调整系数

根据广东省物价局和广东省交通运输厅《关于实施统一全省高速公路车辆通行费收费标准的通知》（粤费[2012]1号文），规定高速公路互通立交匝道折半计入收费里程。因此项目除了对车辆行驶主线里程收费外，还需要按行经的收费站匝道里程折半收取通行费，枢纽互通的匝道不需计费。因此，在计算收费收入时，除主线里程外，还需要考虑各地接高互通出入口匝道折算里程的收费收入。

项目交通量计算考虑匝道收费之后的通行费总收入，以通行费总收入与主线通行费收入之比作为匝道收费调整系数。经过测算，本项目匝道收费调整系数较小，且该系数较为稳定，各年相差较小。为简化计算过程，本报告以2025年通行费总收入与主线通行费收入之比作为匝道收费调整系数。各年的通行费总收入均以主线通行费收入乘以该调整系数计算得到。经计算，本项目的匝道收费调整系数为1.0052。

5.5.6 车辆通行费收入计算

车辆通行费年收入= $(一类车收费交通量 \times 一类车收费标准 \times (当年天数-22) + 其余各类车型的收费交通量 \times 相应的收费标准 \times 当年天数) \times (1 - 粤通卡收费率 \times 粤通卡优惠系数) \div 10000(万元)$ 。

G80 广昆高速公路粤境横江至马安段 2026 年-2052 年期间收费收入合计为 2602953.53 万元（其中，扩建完成前 87234.38 万元，扩建完成后 2028-2052 年 2515719.14 万元）。各年收费收入见下表所示。

广东省交通规划设计研究院集团股份有限公司市场主体应当于每年1月1日至6月30日通过国家企业信用信息公示系统报送公示年度报告国家企业信用信息公示系统网址：http://www.gsxt.gov.cn

G80广昆高速公路粤境横江至马安段（广肇高速）收费收入计算表 G80 广昆高速公路粤境横江至马安段（广肇高速）

广东省交通规划设计研究院集团股份有限公司 G80 广昆高速公路粤境横江至马安段（广肇高速）

登记机关

某企业信用信息公示系统报送公示年度报告

市场主体应当于每年1月1日至6月30日通过国

、备案、许可、监管信息所 广东省肇庆市古塔中路12号6楼611室

N. 戴立日期 1998年11月23日

注册资本 人民币叁拾叁亿玖仟玖佰玖拾万元

建设、经营、养护、管理广策高速公路和旧路及其配套设施。 ##（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

营业执照 (副本)(1-1)

国家企业信用信息公示系统网址：http://www.gsxt.gov.cn

法定代表人 骆保国

91441200708157003U

统一社会信用代码

高要 国用（2002）字第 030257 号

中华人民共和国 国有土地使用证

No 015918026

中华人民共和国国土资源部制

土地证书管理专用章

单位和个人依法使用的国有土地，由县级以上人民政府登记造册、核发证书、确认使用权。

——摘自《中华人民共和国土地管理法》第十一条

国家实行土地使用权和房屋所有权登记发证制度。

——摘自《中华人民共和国城市房地产管理法》第五十九条

依法改变土地权属和用途的，应当办理土地变更登记手续。

——摘自《中华人民共和国土地管理法》第十二条

依法登记的土地的所有权和使用权受法律保护，任何单位和个人不得侵犯。

——插自《中华人民共和国土地管理法》第十三条

根据《中华人民共和国土地管理法》和《中华人民共和国城市房地产管理法》规定，由土地使用者申请，经调查审定，准予登记，发给此证。

高要市人民政府（章）

○○二年九月

注明边长（米）

注意事项

一、本证是土地使用权的法律凭证，必须由土地使用者持有。

二、凡土地登记内容发生变更及土地他项权利设定、变更、注销的、持证人及有关当事人必须按照有关规定申请办理变更土地登记。本证不得用于土地使用权抵押、转让等。

三、本证记载的内容以土地行政主管部门上地登记卡登记的内容为准。

四、本证实行定期验证制度，持证人应按规定主动向土地行政主管部门交验本证。

三府……国用（2002）字第06211000685号

中华人民共和国 国有土地使用证

中华人民共和国国土资源部制

No 011147542

索引号：G22

委托人承诺函

中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司：

广东省高速公路发展股份有限公司拟进行股权收购肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益价值事宜，委托你单位评估该经济行为所涉及肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益于评估基准日二〇二五年十二月三十一日的价值。为确保资产评估机构客观、公正、合理地进行资产评估，我单位承诺如下，并承担相应的法律责任：

1、资产评估涉及的经济行为符合国家有关法律法规规定；

2、评估已按国家有关法律法规规定办理了报批与资产评估立项并获批准；

3、我单位提供的涉及企业财务会计、经营、管理和其它方面的资料客观真实、准确完整、合法合规，有关重大事项均已充分揭示；

4、纳入评估范围的资产与经济行为所涉及的资产范围一致，未重未漏；

5、纳入评估范围的资产权属明确，出具的资产权属证明文件合法有效；

6、不干预评估工作。

委托人:广东省高速公路发展股份有限公司

法定代表人：

2026年11月6日

被评估单位承诺函

中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司：

广东省高速公路发展股份有限公司拟进行股权收购肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益价值事宜，委托你单位评估该经济行为所涉及肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益于评估基准日二〇二五年十二月三十一日的价值。为确保资产评估机构客观、公正、合理地进行资产评估，我单位承诺如下，并承担相应的法律责任：

1、资产评估涉及的经济行为符合国家有关法律法规规定；

2、评估已按国家有关法律法规规定办理了报批与资产评估立项并获批准；

3、我单位提供的涉及企业财务会计、经营、管理和其它方面的资料客观真实、准确完整、合法合规，有关重大事项均已充分揭示；

4、纳入评估范围的资产与经济行为所涉及的资产范围一致，未重未漏；

5、纳入评估范围的资产权属明确，出具的资产权属证明文件合法有效；

6、不干预评估工作。

被评估单位:肇庆粤肇公路有限公司

法定代表人：

2026年11月6日

(本)

营业执照

国家企业信用信息公示系统网址：http://www.gsxt.gov.cn

经营范围 商务服务业（具体经营项目请登录国家企业信用信息公示系统查询，网址：http://www.gsxt.gov.cn/。依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）

法定代表人 胡东全类型有限责任公司(自然人投资或控股)

名称 中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司

91440101673493815B

统一社会信用代码

编号：S0412021037938G(1-1)

粤财评备〔2017〕5号

关于中联国际评估咨询有限公司备案公告

中联国际评估咨询有限公司报来的《资产评估机构备案表》和《资产评估机构变更事项备案表》及有关材料收悉。根据《中华人民共和国资产评估法》、《资产评估行业财政监督管理办法》（财政部令第86号）、《关于做好资产评估机构备案管理工作的通知》（财资〔2017〕26号）的有关规定，予以备案。

一、资产评估机构名称由广东中联羊城资产评估有限公司变更为中联国际评估咨询有限公司，组织形式为有限责任公司，统一社会组织代码为91440101673493815B.

二、中联国际评估咨询有限公司代表人为胡东全。

三、中联国际评估咨询有限公司原取得资产评估资格证书（证书编号：44020053，序列号为：00010794，原取得资产证书批准文号为：粤财工〔2008〕88号）已按规定回收。

四、资产评估机构的合伙人或者股东的基本情况，申报的资产评估专业人员基本情况等备案相关信息已录入备案信息管理系统，可通过中国资产评估协会官方网站进行查询。

广东省财政厅

公告

公告〔2024〕3号

广东省财政厅关于中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司等5家机构的变更备案公告

中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司、云浮科信土地房地产资产评估有限公司、河源市致诚资产评估事务所（普通合伙）、阳江市华纳土地房地产资产评估有限公司、广东广量资产土地房地产评估与规划有限公司等5家机构报来的《资产评估机构变更事项备案表》及有关材料收悉。根据《中华人民共和国资产评估法》、《资产评估行业财政监督管理办法》（财政部令第97号）的有关规定，予以变更备案。

上述机构的变更信息如下表所示，并已录入备案信息管理系统，可通过财政部、中国资产评估协会官方网站进行查询。

公开方式：主动公开

抄送：省档案馆，广东省资产评估协会。

广东省财政厅办公室

2024年1月22日印发

有效期：

年检信息：

资产评估师数：43人

成立日期：

2008年05月08日

注册资本：1,000.00万元

法定代表人：胡东全

组织形式：有限责任公司

统一社会 91440101673493815B 信用代码：

(广东) 有限公司

中联国际房地产土地资产评估咨询设立公函日期：2002年03月19日

设立公函编号：粤国资评

设立备案机关：省财政厅

评估机构代码：44020053

单位会员证书

(电子证书)

证券期货相关业务评估资格证书

经财政部、中国证券监督管理委员会审查，批准中联国际评估咨询有限公司 从事证券、期货相关评估业务。

批准文号：财企[2009]38号 证书编号：0200048005 变更文号：财办资[2017]44号 序号：000148

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首页 > 国务院部门服务窗口 > 中国证券监督管理委员会 > 从事证券期货业务资产评估机构查询

机构详情

中联国际评估咨询有限公司

资产评估机构名称：中联国际评估咨询有限公司 通讯地址：广州市越秀区中山六路232号东座2001房 联系电话：

本服务由中国证券监督管理委员会提供

链接：全国人大 | 全国政协 | 国家监察委员会 | 最高人民法院 | 最高人民检察院

[国务院部门]政务服务平台 ▲ 地方政务服务平台

中国资产评估协会 正式执业会员证书

会员编号：53200083

会员姓名：任东东

证件号码：130435\*\*\*\*\*\*\*\*9

所在机构：中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司

年检情况：2026年通过

职业资格：资产评估师

本人印鉴：

签名：任东东

中国资产评估协会 正式执业会员证书

会员编号：44200040

会员姓名：吴文鑫

证件号码：441481\*\*\*\*\*\*\*\*5

所在机构：中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司

年检情况：2026年通过

职业资格：资产评估师

本人印鉴：

工农农业会员 卢产清贴作 吴义鑫 14200010签名：

承诺函

广东省高速公路发展股份有限公司：

受贵公司的委托，我们对贵单位拟实施收购肇庆粤肇公路有限公司的股权于评估基准日二〇二五年十二月三十一日的股东全部权益价值进行了评估，形成了资产评估报告。在本报告中披露的假设条件成立的前提下，我们承诺如下：

一、具备相应的职业资格。

二、评估对象和评估范围与资产评估委托合同的约定一致。

三、对评估对象及其所涉及的资产进行了必要的核实。

四、根据资产评估准则选用了评估方法。

五、充分考虑了影响评估价值的因素。

六、评估结论合理。

七、评估工作未受到非法干预并独立进行。

资产评估师签名：正式执业会员 资产评估师 资产评估师：任东东 任东东 55200083

正式执业会员 资产评估师 吴文鑫 44200040 资产评估师： 吴文鑫

2026年11月6日

中联国际约字[2026]第0248号

资产评估委托合同

项目名称：广东省高速公路发展股份有限公司属下京珠高速公路广珠段有限公司及肇庆粤肇公路有限公司股东全部权益价值评估项目

委托人：广东省高速公路发展股份有限公司

资产评估机构：中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司

签订时间：2025年4月8日

资产评估委托合同

甲方/委托人：广东省高速公路发展股份有限公司

住所：广州市白云路85号

乙方/资产评估机构：中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司

住所：广州市越秀区解放南路39号万菱广场36楼18号单元

根据《中华人民共和国资产评估法》、《中华人民共和国民法典》和中国资产评估协会《资产评估准则——评估委托合同》和有关评估收费与支付管理办法，甲乙双方经友好协商，就甲方委托乙方开展评估项目的有关事宜约定如下：

一、评估目的

广东省高速公路发展股份有限公司拟开展属下京珠高速公路广珠段有限公司及肇庆粤肇公路有限公司股东全部权益价值评估项目，本次评估是作为委托人委托标的的股权变动进行投资决策价值的参考。

二、评估对象和范围

根据评估目的，本次评估的对象1是：京珠高速公路广珠段有限公司的股东全部权益价值；评估的对象2是：肇庆粤肇公路有限公司的股东全部权益价值。

评估范围 1 是：京珠高速公路广珠段有限公司拥有的全部资产及负债，包括其可能存在的账外整体无形资产；评估范围 2 是：肇庆粤肇公路有限公司拥有的全部资产及负债，包括其可能存在的账外整体无形资产。具体清单详见甲方提交给乙方的资产清查评估明细表。

三、评估基准日

按照经济行为的需要，由甲方确定为2024年12月31日。

四、资产价值类型

本次评估采用市场价值类型。

五、评估报告提交期限和方式

在甲方充分配合的基础上，乙方必须保证组织足够的评估力量按照甲方的进度安排在合理的工作时间内完成评估工作，提交评估报告。

乙方完成评估有关程序后，向甲方提交经乙方和经办资产评估师签章的纸质版中文标准文本评估报告壹式捌份和评估报告、评估说明、评估明细表等全套电子文

档资料。

六、甲方的责任与义务

1. 甲方的责任：

（1）对评估目的所涉及相关经济行为的合法性、可行性负责；

（2）提供评估对象法律权属和其他必要的资料，并对提供资料的真实性、合法性和完整性承担责任；

（3）按照法律、法规规定和评估报告载明的评估目的及用途恰当地使用评估报告。

2. 甲方人的义务：

（1）对各项资产进行全面清查、盘点，认真填写各项资产明细报表，在乙方要求的时间内报送乙方；

（2）按乙方要求提供真实、充分、合法的法律权属证明文件及其他评估所需文件资料；

（3）对提供的评估明细表等申报资料和其他重要资料进行确认，包括但不限于签名、盖章或法律允许的其他方式；

（4）在评估过程中组织人力、物力，为乙方及其人员执行评估业务提供必要的工作条件和协助，负责资产评估师、资产评估专业人员与相关当事方之间的协调沟通；

（5）按照约定及时足额支付评估服务费。

七、乙方的责任与义务

1. 乙方的责任：

（1）乙方应遵守国家有关法律、法规和资产评估准则，对评估对象在评估基准日特定目的下的价值进行分析、估算并出具评估报告；

(2) 乙方应维护评估报告的独立性和专业性；

（3）对委托人或被评估单位提供的文件资料和执业过程中获知的商业秘密，应妥善保管并负保密责任。未经委托人书面许可，乙方不得将评估报告内容，以及甲方或被评估单位提供的文件资料，以及执业过程中获知的商业秘密向第三方提供或者公开。法律、法规另有规定的以外。

2. 乙方的义务：

（1）及时指派评估人员与甲方和相关当事方沟通项目的时间进程和执行业务工作方案；

（2）在收到符合要求的申报资料后，及时组织评估项目组，做好评估对象的现场工作；

（3）配合甲方相关经济行为的实施进度，在合理的工作时间内完成评估分析、估算，并将发现的问题及时和委托人沟通；

（4）遵守相关法律、法规规定和资产评估准则发表专业意见并出具评估报告；

（5）督促执行业务人员具有良好的职业道德，诚实正直，勤勉尽责，谨慎从业，恪守独立、客观、公正的原则。

八、评估服务费

甲方和乙方根据国家相关评估收费与支付的管理办法，按前述约定的评估范围、业务内容和相应的评估业务工作量，协商评估服务费如下。

1. 参照国家发展改革委、财政部联合下发《资产评估收费管理办法》（发改价格[2009]2914号）和中评协[2009]199号文《关于贯彻实施<资产评估收费管理办法>尽快做好资产评估收费管理工作的通知》、广东省物价局《关于资产评估收费有关问题的通知》（粤价〔2010〕142号）、《中国工程咨询协会关于工程咨询服务（境内）人工成本要素信息调查情况的通报》（中咨协政[2015]46号文件）中的收费标准，按双方约定的评估范围业务内容以及执行项目业务工作量，经双方协商，甲方应付给乙方评估服务费总额为人民币肆拾伍万元整（¥450,000.00）。

以上评估服务费含增值税（乙方为增值税一般纳税人，税率为6%），为资产评估服务总包费用，包括但不限于资产评估人员到标的企业的企业的差旅费、食宿费、通讯费、资产评估报告编制和印制费及专家咨询、评审会务费、税金等一切费用。上述评估服务费如有调整应由双方协商后确定或签订补充协议。

2、本合同签订生效后，乙方向甲方提交正式报告后20天内，甲方向乙方一次性支付评估服务费合同额的100%。

3、甲方支付合同价款前，乙方应向甲方提供等额有效的增值税专用发票，否则甲方有权延迟付款。

4、支付方式：转账支付

户名：中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司

开户银行：招商银行股份有限公司广州人民中路支行

银行帐号：120905946110504

因甲方责任而造成重大返工的，甲方应根据实际情况增加付给乙方的服务费，增加的数额由双方协商确定，并签署补充协议。

九、评估报告的使用范围

1. 评估报告使用人是甲方及其上级单位。任何机构和个人不能由于得到评估报告而成为评估报告的使用人，但经双方同第三方签订协议的除外。

2. 评估报告仅限在评估报告有效期内，使用于本合同载明评估目的及用途所对应的经济行为。

3. 未征得乙方同意，评估报告使用人不得将乙方提交的包括评估报告和与评估报告有关的说明、解释、建议等文件材料内容摘抄、引用或者披露于公开媒体。法律、法规规定以及本合同另有约定的除外。

4. 评估报告使用人违反前述要求使用评估报告的，乙方和资产评估师、其他评估专业人员不承担由此带来的任何责任。同时，评估报告使用人应赔偿由于不当使用评估报告对乙方造成的损失。

十、合同的有效期限

1. 本合同壹式肆份，甲方执贰份，乙方执贰份，并具有同等法律效力。

2. 本合同自双方签章后生效，至合同约定事项结束后终止。

十一、合同变更

本合同签订后，签约各方发现相关事项存在遗漏、约定不明确，或者在合同履行中约定内容发生变化，双方应签订补充合同或者重新签订委托合同，或以法律允许的其他方式对评估委托合同的相关条款进行变更。

十二、违约责任和争议解决

1. 乙方无故中止评估业务、解除委托合同，由此造成合同载明评估目的对应经济行为所确指的资产业务无法进行或造成严重后果的，乙方应退还已收评估服务费，直至承担相应的法律责任。

2. 因甲方原因中止评估业务、解除委托合同，甲方应按照已执行评估业务的时间、进度，或已完成的工作量支付相应的评估服务费。

3. 因甲方或相关当事人原因导致评估程序受限无法履行评估委托合同，乙方应通知甲方协助解决，仍然无法解决时，乙方可以解除本合同。甲方应按照乙方已执行评估业务的时间、进度，或已完成的工作量支付相应的评估服务费。

4. 执行本协议如发生争议，任何一方均有权向广州仲裁委员会提出仲裁申请，适用该仲裁机构适时生效的仲裁规则，仲裁裁决是终局的，对双方都有约束力。

(本页为签章页，无正文)

委托人：广东省高速公路发展股份有限公司

法定代表人或授权人：

签订日期：2025.4.8

资产评估机构：中联国际房地产生地资产评估咨询（广东）有限公司

法定代表人或授权人：

签订日期：2025.4.8

合同号：中联国际约字[2026]第0248号

资产评估委托合同补充协议

甲方/委托人：广东省高速公路发展股份有限公司

法定代表人：苗德山

住所：广州市白云路85号

乙方/资产评估机构：中联国际房地产土地资产评估咨询(广东)有限公司

法定代表人：胡东全

住所：广州市越秀区解放南路39号万菱广场36楼18号单元

双方于 2025 年 4 月 8 日签订了《资产评估委托合同》(以下简称“原合同”)，因甲方实施经济行为发生变更，甲乙双方本着互利互惠的原则，经友好协商，依据实际情况对原《资产评估委托合同》评估基准日及评估服务费进行相应的变更，在原合同基础上变更合同条款部分内容，特订立以下补充协议。

一、对原《资产评估委托合同》第三条评估基准日的内容进行变更，将“按照经济行为的需要，由甲方确定为2024年12月31日”变更为“按照经济行为的需要，由甲方确定为2025年12月31日”。

二、对原《资产评估委托合同》第八条部分内容进行变更，具体如下：

将原《资产评估委托合同》第八条第1点、第2点：“1.参照国家发展改革委、财政部联合下发《资产评估收费管理办法》(发改价格[2009]2914号)和中评协[2009]199号文《关于贯彻实施〈资产评估收费管理办法〉尽快做好资产评估收费管理工作的通知》、广东省物价局《关于资产评估收费有关问题的通知》(粤价(2010)142号)、《中国工程咨询协会关于工程咨询服务(境内)人工成本要素信息调查情况的通报》(中咨协政[2015]46号文件)中的收费标准，按双方约定的评估范围业务内容以及执行项目业务工作量，经双方协商，甲方应付给乙方评估服务费总额为人民币肆拾伍万元整(¥450,000.00)。以上评估服务费含增值税(乙方为增值税一般纳税人，税率为6%)，为资产评估服务总包费用，包括但不限于资产评估人员到标的企业的差旅费、食宿费、通讯费、资产评估报告编制和印制费及专家咨询、评审会务费、税金等一切费用。上述评估服务费如有调整应由双方协商后确定或签订补充协议。2.本合同签订生效后，乙方向甲方提交正式报告后20天内，甲方向乙方一次性支付评估服务费合同额的 100%。”

变更为：

1. 自本补充协议签订之日起 20 日内，甲方支付原《资产评估委托合同》项下评估服务费的 50%，金额为人民币贰拾贰万伍仟元整（¥225,000.00）；

2.本次评估基准日发生变更，致使本项目评估工作内容较原《资产评估委托合同》约定范围显著增加，工作周期相应延长，人力、技术、现场调研等各项实施成本相应上升。结合基准日调整后的实际工作内容、资产评估行业收费标准及项目实际实施成本，双方确认在原合同约定评估服务费基础上，追加评估服务费人民币肆万伍元整（¥45,000.00）。原合同项下剩余50%评估服务费与本次追加服务费合并作为剩余应付款项，甲方应于乙方向其提交评估报告正本之日起20日内一次性付清全部剩余款项人民币贰拾柒万元整（¥270,000.00）。

三、本协议生效后，即成为原《资产评估委托合同》不可分割的组成部分，与原《资产评估委托合同》具有同等的法律效力。除本协议中明确所作修改的条款外，原《资产评估委托合同》的其余部分应完全继续有效。

四、本协议一式肆份，甲乙双方各执贰份，具有同等法律效力，自双方法定代表人或授权代表签字并加盖公章之日起生效。

(以下无正文)

甲方（委托方）：广东省高速公路发展股份有限公司

法定代表人或授权人签字：

日期2026年9月4日

乙方（评估机构）：中联国际房地产土地资产评估咨询（广东）有限公司

法定代表人或授权人签字：\_\_\_\_年6月

日期:2026年9月4日

资产账面价值与评估结论存在较大差异的说明

1. 评估结论与资产账面价值比较变动情况

评估结论与资产账面价值比较, 评估减值为人民币玖仟捌佰陆拾叁万零壹佰元(RMB9,863.01万元), 减值率 3.45%。

2. 评估结论与资产账面价值比较变动的主要原因

企业的核心资产为收费公路的经营权，收益法直接反映公路经营权为股东带来的收益，企业的收益主要受未来道路交通量的影响，因此造成评估价值与账面价值比较发生变动。

肇庆粤肇公路有限公司收益法评估计算表 评估基准日：2025年12月31日

肇庆粤肇公路有限公司收益法评估计算表 评估基准日：2025年12月31日

评估基准日：2025年12月31日

资产评估结果分类汇总表

评估基准日：2025年12月31日第3页，共190页

资产评估结果分类汇总表

评估基准日：2025年12月31日