内参 | 题材接力 指数高开低走

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掌宝叨叨

20261111

      国家卫生健康委、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局今天（10日）发布了《关于进一步做好创新药安全合理配备使用工作的通知》，围绕创新药安全合理配备使用的重点环节，从促进合理配备、加强培训指导、优化使用条件、完善管理举措等方面提出了具体政策措施。一是要求二级以上医疗机构优化完善创新药进院制度和工作流程，及时召开药事管理与药物治疗学委员会会议，根据业务能力和诊疗工作需要，及时将创新药纳入本机构用药目录。二是要求定期组织开展用药知识和医保支付政策培训。三是落实好药学类相关医疗服务价格项目，进一步健全支持保障措施，优化创新药使用政策环境。四是强调不对医疗机构总药品品种品规数量进行限制，明确有关创新药不纳入门诊次均药品费用增幅、住院次均药品费用增幅等公立医疗机构绩效监测指标。

股市晴雨表/股市箴言

今日股市：多云

本周股市箴言：永远不要投资你无法理解的业务。了解资产的收益和风险后,再尝试投资它。

今日解盘/每日把脉

      11月10日（周二）A股主要指数集体高开低走、收盘仍全部上涨。截至收盘，沪指涨0.08%报3663.72点，深成指涨0.86%报11241.54点，创业板指涨1.46%报2494.40点，科创50涨0.64%报1265.02点，北证50涨0.75%报902.51点。两市成交15048亿元，较11月9日放量约222亿元。全市场上涨4273家、下跌1149家，涨停95家、跌停0家。板块上，影视院线、游戏、数字媒体、消费电子、广告营销、光学光电子涨幅居前；油气开采、煤炭开采、油服工程、航运港口跌幅居前。

      资金层面，主力净流入前三为半导体40.62亿、通信设备32.25亿、消费电子23.11亿，对应板块涨幅2.97%、2.72%、4.28%；净流出前三为工业金属13.19亿、炼化及贸易7.20亿、航运港口7.12亿，对应涨幅0.91%、0.19%和跌幅0.98%。科技硬件的资金回补可能已延续到第二个交易日，但内部重心或从11月9日的元件转向半导体，同一批资金在细分之间挪动的迹象较明显。资源与航运方向的资金外流，可能与油气价格走弱相互印证。还要留意，沪指全天仅涨0.08%，成交额只放量222亿元，指数层面的增量资金或许并不充裕。

      整体看，11月10日或是一次指数平淡、个股活跃的扩散行情：涨停95家、跌停0家，赚钱效应较11月9日进一步回暖，但指数高开低走、创业板指2500点得而复失，预计权重与题材尚未形成合力。若后续成交额继续放大、领涨方向由题材扩散收敛为少数主线，行情或能延续；若量能再度回落，则可能回到存量博弈。

交易策略/指点迷津

      11月10日（周二）指数偏弱，但个股并不弱。沪指全天涨幅基本回吐，收盘几乎回到开盘位置；全市场上涨4273家、涨停95家、没有跌停。这种组合更可能是抛压有限、资金还留在场内，只是暂时不愿意继续推高指数，而不是资金正在撤离。

      11月10日的资金有进有出。半导体、通信设备、消费电子获得净流入，方向与11月9日的元件一致，重心却从元件移到了半导体，更像是存量资金在科技硬件内部换位置，新资金进场的迹象还不明显。工业金属、炼化及贸易、航运港口净流出，与近期油价回落大致同一条线，属于上游资源类的正常回吐。整体主线仍不清晰，可能还需要几个交易日才能看出眉目。

      眼下不好判断的是，涨的方向换得太快。11月9日领涨的是元件，11月10日转到了半导体；同一天里，影视院线、游戏、数字媒体这类内容端和消费电子这类硬件端一起走强，暂时分不清谁在带动谁。这种轮动更可能说明资金还在场内找地方，还没选定方向。要走出持续行情，成交额要能跟上，领涨的方向也要连着上涨几天，而不是每天换一个方向。在这些都还没有定论之前，仓位上保持中性、留一部分现金更稳妥；配置上也不宜集中在一个方向上，分散到不同细分，容错会更高。

今日热点/点石成金

一、半导体

      半导体ETF国联安（512480），11月10日半导体行业主力净流入40.62亿元，居申万二级行业首位，板块上涨2.97%，该ETF近5日累计涨11.82%，全天成交8.92亿元。科技硬件内部的资金重心可能正从元件转向半导体，但板块已连续两个交易日走强、近5日涨幅偏大，短期或存在回吐压力，建议仅作为观察标的之一，具体配置需结合个人风险承受能力。

      风险提示：市场仍面临地缘冲突超预期、政策落地不及预期、流动性收紧、板块轮动加速等风险，投资者需保持理性，做好风险控制。以上分析基于公开市场数据，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

上述标的均为示例，不构成投资建议！

资金动向/数据跟踪

值班撰稿

周才良

证书编号：S1070610120019

审核编辑

杨浩

证书编号：S1070621050002

本月财经日历

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