Century Aluminum 2026Q3季报【华西有色-晏溶团队】

Century Aluminum 2026Q3原铝出货量环比增长32.8%至17.35万吨，归属于公司股东的调整后净利润环比增长5.6%至2.716亿美元

一、生产经营情况

2026Q3，原铝出货量为173,483吨（17.35万吨），同比增加6.8%，环比增加32.8%。

Grundartangi二号生产线重启后，于本季度恢复至接近满负荷生产，带动冰岛出货量及公司整体出货量环比增加。

美国原铝出货量98,183吨，同比增加8.2%，环比增加3.3%；冰岛出货量75,300吨，同比增加5.0%，环比增加111.7%。

二、财务业绩情况

2026Q3，公司净销售额为9.612亿美元，同比增加52.0%，环比增加27.8%，环比增加2.091亿美元；主要受Grundartangi二号生产线重启带来的出货量增长及有利的金属实现价格推动。

2026Q3，归属于公司股东的净利润为3.026亿美元，同比增加1930.9%，环比增加21.4%，环比增加5,330万美元；主要受益于冰岛出货量增加及金属实现价格提高，部分被冰岛设备故障相关保险赔付收益下降，以及极端高温导致的不利电力价格实现所抵消。

2026Q3，归属于公司股东的调整后净利润为2.716亿美元，同比增加369.1%，环比增加5.6%，环比增加1,430万美元。本季度净非常规收益为3,100万美元，主要包括衍生工具未实现收益3,450万美元（税后）及保险赔付收益1,270万美元（税后），部分被冰岛设备故障相关费用1,510万美元（税后）抵消。

2026Q3，归属于公司股东的调整后EBITDA为3.316亿美元，同比增加228.0%，环比增加1.4%，环比增加470万美元；有利的销量、销售结构及金属实现价格贡献增量，部分被运营费用增加及不利的电力价格实现所抵消。

截至2026年9月30日，公司流动性为11.615亿美元，较2025年9月末增长137.9%，较2026年6月末增长48.0%；其中现金及现金等价物7.130亿美元、受限现金4,160万美元、合计可用借款额度4.069亿美元。

三、2026Q4展望

公司预计2026Q4调整后EBITDA为2.75亿至3.00亿美元。

注：本文根据Century Aluminum 2026Q3季度报告翻译而来，链接如下：

https://s25.q4cdn.com/716080898/files/content_files/2026-09-30-Q3-Exhibit-99-1-Earnings-Release-Final.pdf

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黄金价格复盘系列2：1980-1991年
黄金价格复盘系列3：1991-2001年
黄金价格复盘系列4：2001-2011年
金、铜、铝、银价格复盘系列5：2011年至今
相关声明

注：文中报告选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《Century Aluminum 2026Q3原铝出货量环比增长32.8%至17.35万吨，归属于公司股东的调整后净利润环比增长5.6%至2.716亿美元》
分析师：晏溶
执业编号：S1120519100004
报告发布日期：2026年11月11日

华西证券有色金属行业研究团队

晏溶：2019年加入华西证券，现任有色行业首席分析师。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。

陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，三年卖方经验。

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