证券行业周报：上周板块强势回升

——证券行业周报

投资摘要：

每周一谈:

2026年 10月份居民消费价格同比上涨 0.7%

2026年 10月份，全国居民消费价格同比上涨 0.7%。其中，城市上涨 0.7%，农村上涨 0.7%；食品价格下降 2.9%，非食品价格上涨 1.5%；消费品价格上涨 0.8%，服务价格上涨 0.7%。1-10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨 0.9%。

市场回顾：

上周（11.2-11.6）沪深 300指数的涨跌幅为 1.73%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 5.04%，板块内个股 46家上涨，仅有 2家下跌。

证券板块个股周度表现：

股价涨跌幅前五名为：锦龙股份、国金证券、华林证券、国信证券、方正证券。股价涨跌幅后五名为：东吴证券、华安证券、天风证券、华鑫股份、中泰证券。

本周投资策略：

上周证券行业指数反弹幅度较大，为 5.04%，领先沪深 300 的周度表现。证券板块内个股多数强势上涨，仅有2家下跌。显示上周该板块短期处在一个相对较强的状态。从 2021 年 1 月以来的估值来看，截止到上周末收盘，证券行业二级指数的 PE值处于估值极低的位置。

风险提示：政策风险、市场波动风险。

评级 增持（维持）

2026 年 11 月 09 日

徐广福 分析师

SAC 执业证书编号：S166052403000

行业相关报告：

1、《证券行业研究周报：上周板块内个股全面回落》2026-11-03

2、《证券行业研究周报：上周板块内多数个股下跌》2026-10-27

3、《证券行业研究周报：上周板块指数回落》2026-10-22

1. 每周一谈

2026 年10 月份居民消费价格同比上涨 0.7%

2026年10月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%。其中，城市上涨 0.7%，农村上涨 0.7%；食品价格下降 2.9%，非食品价格上涨 1.5%；消费品价格上涨 0.8%，服务价格上涨 0.7%。1—10 月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨 0.9%。

10月份，全国居民消费价格环比持平。其中，城市持平，农村下降0.1%；食品价格下降 1.0%，非食品价格上涨 0.2%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨 0.1%。

一、各类商品及服务价格同比变动情况

10月份，食品烟酒及在外餐饮类价格同比下降1.6%，影响 CPI（居民消费价格指数）下降约 0.48个百分点。食品中，鲜菜价格下降16.9%，影响CPI下降约0.31个百分点；鲜果价格下降 3.8%，影响 CPI 下降约 0.07 个百分点；畜肉类价格下降2.7%，影响 CPI 下降约 0.11 个百分点，其中猪肉价格下降 8.6%；蛋类价格上涨10.1%，影响 CPI 上涨约 0.05 个百分点。

二、各类商品及服务价格环比变动情况

10月份，食品烟酒及在外餐饮类价格环比下降0.5%，影响CPI下降约0.16个百分点。食品中，鲜菜价格下降 5.8%，影响 CPI 下降约 0.09 个百分点；蛋类价格下降 5.2%，影响CPI下降约0.03 个百分点；水产品价格下降 1.3%，影响CPI下降约 0.02个百分点；畜肉类价格持平，其中猪肉价格下降1.0%。

其他七大类价格环比三涨两平两降。其中，交通通信、教育文化娱乐、医疗保健价格分别上涨 1.0%、0.3%和0.1%；衣着、居住价格均持平；其他用品及服务、生活用品及服务价格分别下降 1.1%和 0.2%。

其他七大类价格同比六涨一降。其中，交通通信、医疗保健、其他用品及服务价格分别上涨 5.5%、2.4%和 1.8%，教育文化娱乐、衣着、生活用品及服务价格分别上涨 1.5%、1.1%和 0.2%；居住价格下降 0.3%。

我们认为：10 月份CPI 数字显示，国家宏观价格水平整体稳中有降，显示内需依然较为稳定，且居民实际支出或因此而减少，居民的实际承受负担或因此而减轻。从社会整体上来说，长期维持较低数字的 CPI 对社会规模化生产会产生一定的副作用，但同时也会给政策工具的运用提供了空间。

2. 市场回顾

上周（11.2-11.6）沪深300 指数的涨跌幅为1.73%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 5.04%，板块内个股 46家上涨，仅有2家下跌。

证券板块个股周度表现：

股价涨跌幅前五名为：锦龙股份、国金证券、华林证券、国信证券、方正证券。

股价涨跌幅后五名为：东吴证券、华安证券、天风证券、华鑫股份、中泰证券。

2026年初至上周末，我们跟踪的主要基准指数：沪深 300指数、上证指数、深证成指、创业板指数、中证 500指数和申万证券行业指数，年内涨跌幅情况如图 3所示。

本年度证券行业板块个股表现：

股价涨跌幅前五名为：华安证券、华林证券、招商证券、中信证券、国金证券。

股价涨跌幅后五名为：国盛证券、湘财股份、锦龙股份、中银证券、首创证券。

3. 本周投资策略：

上周证券行业指数反弹幅度较大，为 5.04%，领先沪深 300 的周度表现。证券板块内个股多数强势上涨，仅有 2家下跌。显示上周该板块短期处在一个相对较强的状态。从 2021 年 1 月以来的估值来看，截止到上周末收盘，证券行业二级指数的 PE值处于估值极低的位置。

4. 风险提示：政策风险、市场波动风险。

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