超聚变创业板IPO过会

11月12日，深圳证券交易所上市审核委员会召开2026年第61次审议会议。会议结果显示，超聚变数字技术股份有限公司（简称“超聚变”）首发事项符合发行条件、上市条件和信息披露要求。据悉，公司此次IPO募集资金重点投向新一代算力产品研发与关键核心技术攻关。

稳居国内算力基础设施第一梯队

超聚变成立于2021年，总部位于河南自贸试验区郑州片区，是一家算力基础设施与数智化服务提供商。招股说明书（上会稿）显示，其定位于企业在AI和数据时代的水平全栈解决方案提供者，在提供算力业务的同时，探索智企生态业务、能源智慧解决方案等新兴业务领域。

目前公司已稳居国内算力基础设施第一梯队。招股书援引IDC报告显示，公司国产化服务器销售额位居中国市场第一，整体市场地位稳居行业第一梯队。

与此同时，超聚变布局液冷领域布局多年，研发了覆盖冷板、CDU到整机柜的全套液冷技术体系，单芯片散热功率可达3700W，成为国内头部互联网客户超节点液冷整机柜的首选合作伙伴。2022年至2025年，公司标准液冷服务器市场份额连续四年保持中国市场第一。

业绩方面，2023年至2025年，公司营收分别为250.92亿元、442.67亿元、582.46亿元，净利润分别为5.07亿元、7.22亿元、10.30亿元，盈利能力稳步提升。其中，AI服务器收入从2023年的62.78亿元增至2025年的296.29亿元。2026年上半年，公司实现营收372.86亿元，净利润21.08亿元。

根据招股说明书（上会稿），公司本次计划公开发行股份不低于9781万股且不高于2.2亿股，募资主要投向新一代算力基础设施研发及产业化项目；超聚变智慧制造园区及研发中心项目；面向智能算力、AI以及供电架构的关键技术研发项目以及补充流动资金。

超聚变表示，公司本次发行募集资金将重点投向新一代算力产品研发与关键核心技术攻关，致力于打破算力、数据与企业智能应用之间的壁垒。通过研发支持异构计算、存算一体及液冷技术的先进服务器集群，构建能够高效承载大模型训练与推理的算力底座，助力国家在人工智能时代的算力自主与数据安全。

股东阵容汇聚“国家队”、产业资本

根据招股书（上会稿），超聚变目前有53名股东，其中，河南超聚能科技有限公司持股31.3777%，为控股股东，实际控制人为河南省国资委。

在河南国资控股的基础上，公司股东阵容汇聚了多类资本。成立初期即引入中国互联网投资基金、中国移动、中国电信等国家级资本与运营商战略入股，2025年多轮股权升级后，股东阵营持续扩容且背景雄厚。除上述“国家队”外，高瓴、中金、招商等头部机构以及阿联酋外资投资机构ECH也在股东之列。

对于未来发展，超聚变表示，未来公司定位于全球领先的水平全栈解决方案提供者，将顺应智能体时代算力产业发展趋势，秉承“共建智能体时代”的愿景，聚焦 AI、算力、数据、 能源四大核心领域深耕布局，助力产业数智化转型升级，实现企业价值与产业价值的协同提升。

业务布局方面，公司将进一步强化水平全栈解决方案提供者定位，以行业领先的算力基础设施及算力服务能力为基础，基于自身全场景实践经验，充分发挥软硬协同和系统工程能力优势，完善全栈产品布局，为客户提供跨行业通用的AI与数字化底座，系统性解决企业业务智能化升级的难题。

作者：王乔琪