海外铁锂生产取得突破，头部电池客户长协持续转化为实际销量。

2021年，龙蟠科技跨界进入磷酸铁锂。

五年过去，这家卖润滑油起家的企业，已经把工厂建到了印尼，在海外铁锂市场干出了名堂。

据上海有色网（SMM）7月13日发布的研究，2026年上半年，龙蟠科技在海外的磷酸铁锂正极材料产量位居首位。

在全球电池客户的采购名单中，龙蟠正在获得更多位置。

LG新能源、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等头部电池企业，都已与龙蟠建立供货合作。

今年前三季度，龙蟠磷酸铁锂产量达到27.18万吨，同比增长102.5%，也已远超2025年全年数据。

经历连续三年亏损后，集团归母净利润恢复至5.06亿元。

从2021年跨界铁锂，到如今在海外建立规模化生产，龙蟠走过了颇不寻常的五年。

尤其当全球电池巨头转向铁锂、国内材料技术加速换代，龙蟠过去几年的投资与客户合作，开始显现出更具体的市场分量。

海外巨头转向铁锂

龙蟠接到了大生意

曾经围绕高镍三元展开竞争的韩国电池巨头，正在加紧补齐磷酸铁锂。

市场已经给出了足够明确的信号。

据高工产业研究院（GGII）11月4日发布的数据，2026年前三季度，全球磷酸铁锂动力电池装机量达到577.3GWh，同比增长31.7%，市场份额升至63.3%，较去年同期提高6.2个百分点。

全球每10GWh动力电池装机，已有超过6GWh来自磷酸铁锂。

据国际能源署（IEA）《Global EV Outlook 2026》，2025年全球新增固定式储能电池中，磷酸铁锂占比超过90%。

需求结构变化，开始推动国际电池巨头调整产品与产能。这种战略转向已经从产品规划，进入工厂投产和供应链采购。

今年8月，LG新能源美国Lansing工厂启动生产，储能业务重点布局磷酸铁锂。该厂满产后的产能预计超过35GWh，LG新能源在2026年在北美就将形成超过50GWh的磷酸铁锂电芯产能。

SK On也获得美国9GWh储能磷酸铁锂电池订单，计划2027年起陆续交付。

问题随之来到材料端。

目前，全球磷酸铁锂正极材料技术与制造仍高度集中在中国。海外电池厂可以调整产线，却很难在短时间内复制一套成熟的材料供应体系。

掌握产品、成本和稳定交付能力的中国材料企业，开始迎来新的采购机会。

龙蟠已经吃到了这轮市场变化的红利。

最有说服力的，是LG新能源。

2024年，龙蟠与LG新能源签下16万吨长期供货协议，同年底扩大至26万吨。

实际采购随后快速增长。

2024年，双方合同履行金额约1.94亿元；2025年增至14.32亿元。

2026年仅上半年，履约金额便达到12.85亿元，接近去年全年。

从早期的小规模供货，到客户扩单，再到持续大额交付，这段合作已经有了完整的经营记录。

而LG之外，龙蟠的客户名单仍在扩展。

2025年，龙蟠先后与亿纬马来西亚、宁德时代海外工厂、欣旺达泰国工厂签订长期供货协议，规模分别达到15.2万吨、15.75万吨和10.68万吨。

美国Blue Oval项目同样进入供货阶段，根据龙蟠半年报，上半年合同履行金额达到4727.56万元。

国内大客户也在加码。

今年10月，吉曜通行与龙蟠签署五年37.86万—56.78万吨框架协议。

这份合同还有一层背景。

吉利系原本就是龙蟠的长期客户，合作涉及正极材料，也涉及车用化学品。此次签约，进一步明确了双方未来数年的采购安排。

将这些客户放在一起，龙蟠的生意版图已经相当丰富。

LG新能源代表成熟国际客户的持续采购；宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等海外项目，连接着中国电池企业全球制造的新增需求。

吉曜通行背后，是车企自有电池体系的采购扩张。

这些客户所处的市场、采购规模与产品要求各不相同，却已经共同构成龙蟠越来越大的业务基本盘。

客户名单的分量，正在变成实际出货的分量。

今年第三季度，龙蟠磷酸铁锂单季销量达到10.12万吨，环比增长56.3%。

而随着全球铁锂需求迅速扩大，电池企业采购的变化，也开始深入到材料产品本身。

铁锂换代

老位置已经不够用了

2025年，铁锂行业还在讨论2.5g/cm3高压实产品的普及，以及低代际产品的替换。

一年后，市场结构已经发生明显变化。

GGII 2026年6月4日数据显示，2025年中国第四代及以上高压实铁锂出货约66万吨，同比增长近80%。

另据SMM于11月5日数据，今年10月，国内磷酸铁锂三代材料产量占比33.8%，三代半达到33.2%。第四代产品占比进一步达到16.6%。

相比上半年，三代半的市场渗透尤其明显。第四代逐步扩大应用，行业的技术关注点已开始转向第五代。

一轮技术迭代背后，市场份额的重组与淘汰是残酷的。

铁锂赛道主力企业都在持续推进高压实产品量产与下一代技术开发。

高压实需求增长的背后，是动力电池能量密度、快充性能和储能电芯容量的持续提升。

314Ah储能电芯走向成熟，500Ah以上产品加速导入，材料性能需要跟着电芯更新。

电芯还在变大、变快，铁锂材料自然也不能停在原地。

这场变化，对龙蟠有着特别的意义。

2021年，龙蟠以约8.44亿元收购铁锂业务。

收购完成后，龙蟠迅速跻身国内前列。

尽管并购让它省去了漫长起步阶段，但铁锂市场从未停止更新。

五年前获得的技术和产能，到了2026年，已经面对新一轮产品代际竞争。

龙蟠也在持续更新自己的产品体系。

尤其是第四代高压实产品已经有了实际交付记录。

2024年，龙蟠旗下锂源科技第四代高压实产品S501，已向行业头部客户实现吨级量产出货。

2025年11月，龙蟠进一步披露，第四代高压实产品已通过头部客户认证并实现稳定供货，计划在2026年继续提高一次烧结第四代产品的出货占比。

从吨级交付到稳定供货，龙蟠的第四代产品已经开始进入客户的实际采购体系。

制造端，龙蟠第四代高压实产品已实现一次、二次烧结工艺量产。

其中，一次烧结通过简化生产流程，降低能耗和制造成本，对材料配方、烧结温度和生产稳定性提出了更高要求。

2026年3月，龙蟠又推出了第五代高压实产品，粉体压实密度超过2.7g/cm3，更体现出龙蟠技术布局的前瞻性与竞争力。

在原材料方面，今年10月底，龙蟠还调整山东磷酸铁项目规划，将原有8万吨项目升级为15万吨电池级磷酸铁项目，进一步提高关键前驱体的自供能力。

从产品性能到制造工艺，再到上游原料，技术升级正在牵动整条正极材料生产链。

国内竞争焦灼

龙蟠海外开花结果

龙蟠还有一次颇具魄力的选择，发生在2023年。

那一年，国内铁锂行业进入价格下行周期。

此前集中投建的产能陆续释放，供需关系迅速变化。龙蟠当年归母净利润最终亏损12.34亿元。

也在这一年，龙蟠决定投资印尼铁锂工厂。

2023年7月，项目开工。

2024年，一期3万吨产线进入试生产。

2025年，工厂开始批量交付。

到2026年上半年，龙蟠的海外制造布局，已经形成了实际的市场成绩。

国内还在消化上一轮扩张带来的产能，龙蟠已经把新工厂建到了海外。

这一成绩背后的市场环境很特殊。

今年上半年，中国国内铁锂正极材料产量超260万吨，而中国以外的产量不到3万吨。

同期，中国磷酸铁锂正极材料出口量约40万吨。

两组数据放在一起，海外市场的真实面貌便清晰起来：

中国已经建立庞大的生产与出口体系，海外本地化制造却刚刚起步。

龙蟠取得的，是一个规模尚小、进入门槛却并不低的市场先发位置。

工厂建设、设备调试、客户验证、跨境经营，任何一个环节都需要实际投入。

而从结果看，这笔提前投入已经开始产生业务。

根据2025年年报，龙蟠磷酸铁锂业务在中国大陆以外地区实现营业收入约11.83亿元。

海外客户合作与国际市场销售，已经形成可观的经营规模。

龙蟠仍在继续扩张海外产能。

今年6月，公司宣布拟投资约1.6亿美元，在印尼巴塘建设年产12万吨磷酸铁锂正极材料（三期）项目。

从2023年启动印尼一期，到2025年形成批量交付，再到今年推进新的12万吨（三期）项目，龙蟠正在逐步扩大海外制造布局。

回头看，龙蟠这种主动进入新市场的经营方式，并不陌生。

从润滑油起家，逐步拓展车用尿素、冷却液等汽车化学品业务。

2021年跨界铁锂，之后引入产业资本，建设多个生产基地，又向磷酸铁、碳酸锂加工、电池回收等产业链环节延伸。

翻看龙蟠这些年的业务布局，很难说它是一家满足于守成的企业。

它似乎总想把生意再往前做一步。

龙蟠反复展现出一种经营方式：通过产业整合进入新市场，再不断补足产能、技术和客户资源。

只是到了海外，事情变得更加复杂。

从买下一门成熟生意，到自己在海外把新工厂运转起来，龙蟠的经营能力也在接受新的检验。

而全球化的复杂性，还在持续增加。

今年10月，龙蟠决定拟出售印尼二期9万吨工厂项目公司76%的股权，希望通过调整股权结构，满足美国相关供应链政策要求，继续参与北美市场。

这项调整，把海外铁锂生意的另一重现实摆上台面。

海外铁锂生意的竞争，已经延伸至产品、成本、交付之外。

国际贸易规则和供应链资格，同样开始影响材料企业的市场准入。

海外制造已经打开局面，全球市场的竞争却远没有结束。

铁锂营收破百亿

龙蟠科技的下一道考题

龙蟠的目标依然很大。

从实际出货规模看，它距离全球铁锂第一仍有距离。

技术上，第四代、第五代产品竞争仍在继续。已经签订的长期协议，也需要后续实际交付支撑。

公司也没有停止扩产。

国内市场，龙蟠继续推进四川遂宁等基地的生产经营和产能建设。

山东菏泽11万吨、湖北襄阳8.5万吨高性能磷酸盐正极材料项目，仍在推进。

海外市场，印尼三期12万吨项目也已进入投资建设安排。

多地扩产，龙蟠对铁锂业务依旧坚定地寄于厚望。只是相比五年前，如今的龙蟠已经有了不同的产业基础。

2026年前三季度，其磷酸铁锂业务收入超过100亿元，占集团营收八成以上。

一家原本主营润滑油的企业，已经将铁锂做成了最主要的收入来源。

2021年，它通过收购取得国内头部位置；2023年，在行业低谷中启动海外建厂；2026年，海外生产、全球客户采购和新一代材料订单，开始提供新的经营结果。

五年间，铁锂经历了价格下行、技术换代，全球电池供应链也在重新布局。

龙蟠的生意越做越大，考验也越来越多。

海外工厂需要持续释放产能，新一代材料需要扩大实际交付，持续扩张也对经营效率和盈利能力提出了更高要求。

从润滑油到百亿铁锂，龙蟠已经走过了不寻常的五年。

而如何将不断扩大的业务规模，转化为更稳定、更有质量的增长，是它接下来要回答的问题。

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