阳光期权|市场周报-中小创止跌反弹，宏观数据平稳回升

快速浏览市场回顾：沪深指数大跌小涨，科创反弹较大；融资融券余额维持；期权标的分化反转，隐含波动率持续下跌。财经要闻：CPI和PPI数据小幅回升，社融贷款增加；中小企业发展指数维持，房贷利率下限基本取消；欧美纷纷加征中国电动车关税，美联储利率维持，CPI降低降息可预期。/////////////////////////01/市场回顾/ 上周上证50ETF、沪深300ETF和深证100ETF分别下跌1.04%、0.62%和0.37%；中证500ETF上涨0.48%；创业板ETF和科创50ETF分别上涨0.46%和2.06%。/ 截至6月13日，两市融资余额14769.57亿元，相比前一周增加0.49%；融券余额338.83亿元，相比前一周减少0.77%。/ 上证50ETF期权隐波率11.51（近两年分位数0.00%），沪深300ETF期权隐波率12.31（近两年分位数0.20%），中证500ETF期权隐波率14.29（上市以来分位数29.60%）；期权隐含波动率下降，期权隐波与历波正基差收敛。/ 创业板ETF期权隐波率18.61（上市以来分位数24.80%），深证100ETF期权隐波率14.68（上市以来分位数3.00%）；期权隐含波动下降，隐波与历波正基差收敛。/ 科创板ETF期权隐波率20.09（上市以来分位数27.40%），标的期权隐含波动率微降，隐波与历波正基差收敛。左右滑动查看更多图：各标的期权波动率走势注：以上波动率仅供参考，数据来源期权标的及合约行情，根据相应模型计算获得。/02/财经要闻1国家统计局12日发布数据显示，5月CPI同比上涨0.3%，涨幅与4月持平。今年以来，CPI已连续4个月实现同比增长，居民消费价格进一步企稳。PPI环比结束了6个月的下降趋势，转为上涨0.2%，同比降幅也收窄至1.4%。2央行数据显示，5月末，广义货币(M2)余额301.85万亿元，同比增长7%，增速比上月末低0.2个百分点。狭义货币(M1)余额64.68万亿元，同比下降4.2%，增速仍然为负，上月末为同比下降1.4%。5月末社会融资规模存量391.93万亿元，同比增长8.4%；人民币各项贷款余额248.73万亿元，同比增长9.3%。前5个月人民币贷款增加11.14万亿元；前5个月人民币存款增加9万亿元。3步入6月，中小银行迎来新一轮的“降息”。据悉，目前，兰州农商行、甘肃银行、广东澄海农商银行等多地中小银行已经对存款利率进行了调整。其中，不少银行除对3年期、5年期中长期存款利率调整之外，还对短期存款产品利率也进行调整，普遍存款利率降幅在10bp至40bp之间。4据中国中小企业协会官网，5月中小企业发展指数为89.2，较4月下降0.2点，高于2023年同期的88.9。协会认为，当前中小企业发展信心有待提振，市场预期有待恢复，企业融资状况有所趋紧，劳动力供应上升，企业投资意愿有所下降，企业成本仍然较高。5不久前，中国人民银行发布通知，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率下限。目前，除北京、上海、深圳外，全国其余城市均已取消房贷利率下限。66月12日，欧盟委员会在对中国电动车反补贴调查信息披露中，坚持认为中国电动汽车产业存在高额“补贴”，对欧盟电动汽车产业带来损害，并拟从7月4日起对自中国进口的电动汽车加征最高达38.1%的临时关税。7美国联邦储备委员会当地时间6月12日公布最新利率决议，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%不变，符合市场预期。8美国5月未季调CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%水平，降至3个月低位。利率期货现在暗示美联储在9月前降息的可能性约为70%。交易员重新定价美联储11月降息的可能性为100%，并预计年内会有两次25个基点的降息。注：本文基础信息内容来源于公开资料。/////////////////////////03/总结点评综合以上市场走势及财经资讯，经济提振政策提高社会资金配置效率，CPI和PPI回升向好，但地产市场依然探底以及欧美贸易保护，经济不确定性较强。国内市场难有明确方向，预计短期仍将以盘整为主。////////////////////////注：点评内容因投顾人员认知所限及不可避免的市场风险和不确定性而可能存在局限性，仅供客户投资决策参考，不构成对任何人的直接投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资顾问 郑达 介绍执业编号S0930621010017光大证券阳光期权团队成员，自动化专业博士，加拿大阿尔伯塔大学博士后。上交所首批股票期权金牌投顾，获得股票期权交易策略大赛特等奖。擅长策略量化交易。投资顾问 王云涛 介绍执业编号S0930619070006光大证券阳光期权团队成员，上交所期权高级策略顾问。具备证券、期货等复合从业经验，多年从事衍生品研究，擅长宏观经济分析，技术面分析，应用于衍生品策略实践。投资乘风破浪  期权保驾护航提示：投资者参与股票期权业务，需满足一定资产、交易经历、专业知识及风险承受能力要求，并通过适当性综合评估。- END -编辑：黄金捷校对审核：付银娣免责声明本资料中的信息来源于已公开的资料，仅供您参考，不构成对任何人的投资建议、投资咨询意见或财务、法律等其他意见，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请、推荐、保证或广告宣传。投资者对于其直接或间接基于本资料内容做出的投资应自行承担风险，光大证券不对任何机构/个人因直接或间接使用本资料内容所引发的任何直接或间接损失承担任何责任。光大证券对该等信息的准确性、适用性、可靠性、完整性或时效性不作任何保证。相关报告、资讯或数据因任何原因发生变更时，光大证券不承担更新义务，光大证券自主决定进行更新时将不会另行通知。本免责声明在任何情形下均适用。本资料与其他书面资料、口头介绍等同时使用时，无论具体使用场景或方式如何，本资料完全独立于其他书面资料或口头介绍，不因其他书面资料或口头形式的性质而导致本免责声明不被适用。本资料的版权归光大证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。