周四市场震荡上行，AI算力爆发

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市场回顾

周四，沪深两市震荡上行。截至收盘，沪指涨0.23%报3384.10点，深成指涨0.58%报10203.50点，创业板指涨1.17%报2048.61点。两市共计成交12904亿元，较上个交易日增加1374亿元。盘面上，通信、电子、计算机等板块涨幅靠前；美容护理、纺织服饰、农林牧渔等板块跌幅靠前。

市场观点

周四市场震荡上行，AI算力爆发

周四，早盘三大指数集体高开后短暂回落，随后维持窄幅震荡，临近中午开始逐步上行，午后延续偏强运行，截至收盘，三大指数均小幅收涨，其中创业板指涨超1%。中小盘风格相对占优，两市上涨家数略多于下跌家数，成交额环比上一交易日增加，市场赚钱效应一般。板块方面，通信、电子、传媒、计算机等板块领涨，光模块、高速铜连接、数字货币、光芯片等概念表现亮眼。

AI算力相关概念周四爆发，此前科技类赛道持续调整，交易拥挤度明显回落，近期AI算力行业持续催化，需求预期差显现。制造端：台积电CoWos维持满产状态并持续扩产；材料端：日东纺织宣布对低端玻璃纤维产品涨价，AI类玻璃纱需求旺盛；芯片端：英伟达FY26Q2营收指引略超市场预期，GB300有望于25Q3正式发货，其将继续沿用GB200的PCB方案，HDI及整体PCB价值量将高于早期方案，同时AWS T2升级款有望于年内推出，迭代进展顺利，且PCB主板等组件仍存在供应紧缺的问题；网络端：博通宣布交付交换机芯片Tomahawk 6，单芯片交换容量102.4Tbps，可驱动10万卡GPU集群协同工作，为万亿参数大模型的训练与推理提供基础支撑。以太网1.6T升级背景下，光模块是受益逻辑最明确的方向之一。

（市场有风险，投资需谨慎）

（以上信息仅供参考，不构成最终操作建议）

丁兆君

执业编号：

S0740623050010

中泰证券总部投资顾问，中泰早班车产品经理，多年从事证券、期货、期权等领域投资研究工作，曾荣获“大连商品交易所十大期货投研团队”称号，专注行业周期研究，擅长多维度、多策略把握行业景气扩张、景气拐点、板块轮动等投资机会。识别二维码访问作者齐富通微店

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